L'ère des stablecoins : la lutte des quatre puissances
Dans le domaine des monnaies numériques, une captivante "époque des États en guerre" est en cours. En 2025, les États-Unis ont adopté une loi appelée GENIUS, qui a radicalement changé les règles du jeu des stablecoins, déclenchant une "bataille pour le dollar numérique" sans précédent. Explorons ensemble cette nouvelle ère pleine d'incertitudes.
Naissance de nouvelles règles : analyse de la loi GENIUS
La loi GENIUS, dont le nom complet est « Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis », peut être considérée comme la "constitution" de l'industrie des stablecoins. Elle établit des règles claires pour ce domaine autrefois en rapide développement :
Les réserves doivent être entièrement soutenues à 1:1.
Établir une ligne de démarcation réglementaire de 10 milliards de dollars
Interdiction de payer des intérêts directement
Établir des barrières à l'entrée pour les grandes entreprises technologiques
L'essor des quatre grandes puissances
1. Alliance des pionniers de la conformité (USDC)
Avec l'USDC de la société Circle comme cœur, cette alliance est comme le "modèle" de l'industrie. Ils respectent strictement les réglementations et ont gagné la confiance des régulateurs et des investisseurs institutionnels. Cependant, il existe une relation d'intérêts complexe entre Circle et son principal distributeur Coinbase, ce qui pourrait affecter le développement futur de l'USDC.
2. Empire offshore (USDT)
Le USDT de la société Tether est actuellement le stablecoin ayant la plus grande capitalisation boursière. Ils adoptent une stratégie d'investissement flexible et un modèle de distribution à faible coût, maintenant ainsi une forte rentabilité. Face à de nouvelles réglementations, Tether a adopté une stratégie à double piste, servant à la fois le marché mondial et le marché américain. Le USDT maintient également une étroite collaboration avec le réseau TRON.
3. Groupe des élites politiques (USD1)
USD1 est une nouvelle force émergente créée par l'influence politique et la puissance du capital. Cette alliance regroupe des stars politiques, des géants des échanges et des capitaux souverains, adoptant une stratégie de développement du marché "de haut en bas". Cependant, son modèle commercial hautement dépendant des relations politiques fait également face à des risques potentiels.
4. La riposte des banques traditionnelles
Les institutions financières traditionnelles commencent également à entrer dans ce domaine. Le JPMD lancé par JPMorgan est une forme de tokenisation des dépôts qui peut légalement payer des intérêts, mais qui est réservée aux grandes institutions. D'autres grandes banques explorent également des solutions similaires, ce qui suggère une possible différenciation du marché du dollar numérique.
Stratégies des autres participants
En plus des quatre grandes puissances, certaines entreprises technologiques et entreprises de technologie financière cherchent également leurs propres opportunités :
Stripe a choisi de fournir des services d'infrastructure
PayPal attire les utilisateurs avec des récompenses élevées
Walmart et Amazon font face à des restrictions légales
Meta adopte une stratégie de collaboration prudente
Perspectives d'avenir
Cette guerre des stablecoins pourrait ne pas produire de vainqueur unique, mais plutôt mener à une fragmentation du marché :
Le marché institutionnel pourrait être dominé par des alliances bancaires
Le marché de détail américain pourrait être dominé par USDC
Les marchés émergents mondiaux pourraient continuer à être dominés par l'USDT
Des transactions politiques et souveraines spécifiques peuvent être influencées par USD1
Cette compétition représente non seulement un affrontement de technologies et de modèles commerciaux, mais aussi un choc entre différentes philosophies financières et modes de gouvernance. Pour les utilisateurs ordinaires, cette concurrence stimule l'innovation, améliore la qualité des services et offre davantage de choix. Quelles que soient les conséquences finales, l'ère du dollar numérique est déjà là, et nous allons tous être témoins de cette transformation historique.
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La loi GENIUS de 2025 redéfinit le paysage des stablecoins, quatre grandes puissances se disputent le marché du dollar numérique.
L'ère des stablecoins : la lutte des quatre puissances
Dans le domaine des monnaies numériques, une captivante "époque des États en guerre" est en cours. En 2025, les États-Unis ont adopté une loi appelée GENIUS, qui a radicalement changé les règles du jeu des stablecoins, déclenchant une "bataille pour le dollar numérique" sans précédent. Explorons ensemble cette nouvelle ère pleine d'incertitudes.
Naissance de nouvelles règles : analyse de la loi GENIUS
La loi GENIUS, dont le nom complet est « Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis », peut être considérée comme la "constitution" de l'industrie des stablecoins. Elle établit des règles claires pour ce domaine autrefois en rapide développement :
L'essor des quatre grandes puissances
1. Alliance des pionniers de la conformité (USDC)
Avec l'USDC de la société Circle comme cœur, cette alliance est comme le "modèle" de l'industrie. Ils respectent strictement les réglementations et ont gagné la confiance des régulateurs et des investisseurs institutionnels. Cependant, il existe une relation d'intérêts complexe entre Circle et son principal distributeur Coinbase, ce qui pourrait affecter le développement futur de l'USDC.
2. Empire offshore (USDT)
Le USDT de la société Tether est actuellement le stablecoin ayant la plus grande capitalisation boursière. Ils adoptent une stratégie d'investissement flexible et un modèle de distribution à faible coût, maintenant ainsi une forte rentabilité. Face à de nouvelles réglementations, Tether a adopté une stratégie à double piste, servant à la fois le marché mondial et le marché américain. Le USDT maintient également une étroite collaboration avec le réseau TRON.
3. Groupe des élites politiques (USD1)
USD1 est une nouvelle force émergente créée par l'influence politique et la puissance du capital. Cette alliance regroupe des stars politiques, des géants des échanges et des capitaux souverains, adoptant une stratégie de développement du marché "de haut en bas". Cependant, son modèle commercial hautement dépendant des relations politiques fait également face à des risques potentiels.
4. La riposte des banques traditionnelles
Les institutions financières traditionnelles commencent également à entrer dans ce domaine. Le JPMD lancé par JPMorgan est une forme de tokenisation des dépôts qui peut légalement payer des intérêts, mais qui est réservée aux grandes institutions. D'autres grandes banques explorent également des solutions similaires, ce qui suggère une possible différenciation du marché du dollar numérique.
Stratégies des autres participants
En plus des quatre grandes puissances, certaines entreprises technologiques et entreprises de technologie financière cherchent également leurs propres opportunités :
Perspectives d'avenir
Cette guerre des stablecoins pourrait ne pas produire de vainqueur unique, mais plutôt mener à une fragmentation du marché :
Cette compétition représente non seulement un affrontement de technologies et de modèles commerciaux, mais aussi un choc entre différentes philosophies financières et modes de gouvernance. Pour les utilisateurs ordinaires, cette concurrence stimule l'innovation, améliore la qualité des services et offre davantage de choix. Quelles que soient les conséquences finales, l'ère du dollar numérique est déjà là, et nous allons tous être témoins de cette transformation historique.