Stratégie de développement des stablecoins : exploration du modèle de combinaison interne et externe du renminbi
Récemment, le sujet des stablecoins a suscité un large intérêt. Avec la mise en œuvre prochaine de nouveaux règlements sur les stablecoins à Hong Kong, le secteur a engagé de vives discussions sur le modèle de développement des jetons stables en yuan.
Selon la vision traditionnelle, il faudrait d'abord tester le stablecoin en yuan offshore à Hong Kong, puis explorer cela dans la zone de libre-échange nationale une fois les conditions mûres. Cependant, compte tenu des caractéristiques des stablecoins à l'ère du Web 3.0, ainsi que des besoins en matière de planification stratégique et de régulation proactive, adopter un modèle de développement interconnecté entre le pays et l'étranger pourrait être plus approprié.
Ce modèle combiné a plusieurs avantages : tout d'abord, il peut répondre de manière proactive à l'évolution rapide des stablecoins en dollars et aux tendances mondiales de régulation. Deuxièmement, le marché offshore de Hong Kong est de taille limitée, ce qui rend difficile le soutien indépendant à un jeton stable en RMB pour atteindre des économies d'échelle. De plus, la régulation des stablecoins implique des problèmes complexes tels que l'authentification des identités et la lutte contre le blanchiment d'argent, nécessitant une direction par des départements centraux et une coordination avec les autorités de régulation de Hong Kong.
Plus précisément, il convient d'envisager de promouvoir simultanément l'innovation des stablecoins en RMB dans la zone de libre-échange de Shanghai et à Hong Kong. Sur le territoire, deux modèles peuvent être explorés : d'une part, la création d'une institution d'émission de stablecoins par plusieurs organisations dans la zone de libre-échange ; d'autre part, l'émission directe de stablecoins en s'appuyant sur les institutions opérant déjà le yuan numérique. Quel que soit le modèle choisi, il est nécessaire de garantir des réserves d'actifs suffisantes, d'établir un mécanisme de gestion des risques complet et d'imposer des limitations raisonnables sur l'utilisation.
À l'étranger, il est possible de promouvoir l'émission conjointe de stablecoins en RMB offshore par des institutions nationales et étrangères à Hong Kong, ou de permettre aux institutions autorisées sur le territoire de les émettre par l'intermédiaire de filiales à Hong Kong. Cela pourrait former un système de double stablecoin entre le territoire et l'étranger, et explorer un mécanisme d'échange et d'interconnexion entre les deux.
Les stablecoins domestiques ( CNYC ) peuvent être utilisés pour améliorer l'efficacité des règlements commerciaux transfrontaliers, tandis que les stablecoins étrangers ( CNHC ) peuvent renforcer la position de Hong Kong dans l'internationalisation du yuan, et soutenir la tokenisation d'actifs physiques basés sur des actifs en yuan ( RWA ).
En même temps, les autorités de régulation et les émetteurs doivent collaborer étroitement pour utiliser des technologies intelligentes afin de surveiller les activités du marché secondaire des stablecoins, prévenir les mouvements de fonds illégaux et l'utilisation non conforme.
Bien que les stablecoins présentent encore des insuffisances dans certains domaines, grâce à une exploration prudente et à l'amélioration de la réglementation, le stablecoin en yuan a le potentiel de jouer un rôle plus important dans le système financier mondial. À l'avenir, il pourrait être envisagé d'adopter le concept de registre unique pour promouvoir le développement synergique du yuan numérique, des dépôts tokenisés des banques et des stablecoins, afin d'atteindre une complémentarité bénéfique.
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Nouvelle approche du stablecoin en RMB : la stratégie d'interconnexion interne et externe favorise l'expansion mondiale
Stratégie de développement des stablecoins : exploration du modèle de combinaison interne et externe du renminbi
Récemment, le sujet des stablecoins a suscité un large intérêt. Avec la mise en œuvre prochaine de nouveaux règlements sur les stablecoins à Hong Kong, le secteur a engagé de vives discussions sur le modèle de développement des jetons stables en yuan.
Selon la vision traditionnelle, il faudrait d'abord tester le stablecoin en yuan offshore à Hong Kong, puis explorer cela dans la zone de libre-échange nationale une fois les conditions mûres. Cependant, compte tenu des caractéristiques des stablecoins à l'ère du Web 3.0, ainsi que des besoins en matière de planification stratégique et de régulation proactive, adopter un modèle de développement interconnecté entre le pays et l'étranger pourrait être plus approprié.
Ce modèle combiné a plusieurs avantages : tout d'abord, il peut répondre de manière proactive à l'évolution rapide des stablecoins en dollars et aux tendances mondiales de régulation. Deuxièmement, le marché offshore de Hong Kong est de taille limitée, ce qui rend difficile le soutien indépendant à un jeton stable en RMB pour atteindre des économies d'échelle. De plus, la régulation des stablecoins implique des problèmes complexes tels que l'authentification des identités et la lutte contre le blanchiment d'argent, nécessitant une direction par des départements centraux et une coordination avec les autorités de régulation de Hong Kong.
Plus précisément, il convient d'envisager de promouvoir simultanément l'innovation des stablecoins en RMB dans la zone de libre-échange de Shanghai et à Hong Kong. Sur le territoire, deux modèles peuvent être explorés : d'une part, la création d'une institution d'émission de stablecoins par plusieurs organisations dans la zone de libre-échange ; d'autre part, l'émission directe de stablecoins en s'appuyant sur les institutions opérant déjà le yuan numérique. Quel que soit le modèle choisi, il est nécessaire de garantir des réserves d'actifs suffisantes, d'établir un mécanisme de gestion des risques complet et d'imposer des limitations raisonnables sur l'utilisation.
À l'étranger, il est possible de promouvoir l'émission conjointe de stablecoins en RMB offshore par des institutions nationales et étrangères à Hong Kong, ou de permettre aux institutions autorisées sur le territoire de les émettre par l'intermédiaire de filiales à Hong Kong. Cela pourrait former un système de double stablecoin entre le territoire et l'étranger, et explorer un mécanisme d'échange et d'interconnexion entre les deux.
Les stablecoins domestiques ( CNYC ) peuvent être utilisés pour améliorer l'efficacité des règlements commerciaux transfrontaliers, tandis que les stablecoins étrangers ( CNHC ) peuvent renforcer la position de Hong Kong dans l'internationalisation du yuan, et soutenir la tokenisation d'actifs physiques basés sur des actifs en yuan ( RWA ).
En même temps, les autorités de régulation et les émetteurs doivent collaborer étroitement pour utiliser des technologies intelligentes afin de surveiller les activités du marché secondaire des stablecoins, prévenir les mouvements de fonds illégaux et l'utilisation non conforme.
Bien que les stablecoins présentent encore des insuffisances dans certains domaines, grâce à une exploration prudente et à l'amélioration de la réglementation, le stablecoin en yuan a le potentiel de jouer un rôle plus important dans le système financier mondial. À l'avenir, il pourrait être envisagé d'adopter le concept de registre unique pour promouvoir le développement synergique du yuan numérique, des dépôts tokenisés des banques et des stablecoins, afin d'atteindre une complémentarité bénéfique.