Trump a du mal à remplacer Powell : la loi et les institutions offrent une protection multiple au président de la Réserve fédérale (FED)
Bien que Trump ait constamment critiqué Powell pour ne pas abaisser les taux d'intérêt et ait sous-entendu qu'il pourrait remplacer le président de la Réserve fédérale (FED), en réalité, cela n'est pas facile. Le cadre juridique et institutionnel actuel offre plusieurs garanties pour le poste de président de la Réserve fédérale (FED).
Ce mercredi, une rumeur concernant la possibilité que Trump renvoie Powell a provoqué de fortes fluctuations sur le marché en peu de temps. Cela démontre clairement les perturbations financières qui peuvent survenir lorsque l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) est soumise à des interventions politiques, mettant en évidence la sensibilité du marché aux risques liés à l'indépendance de la politique monétaire.
Récemment, une institution financière a publié un rapport de recherche intitulé "Quelle est la solidité du poste de Powell ?" Le rapport souligne que, malgré les pressions politiques, de multiples protections juridiques et institutionnelles rendent la position de Powell relativement stable.
Les économistes de l'institution ont analysé en détail les bases juridiques protégeant la position de Powell. Ils estiment que la décision de la Cour suprême dans l'affaire Trump contre Wilkerson offre une protection spéciale à la Réserve fédérale (FED), soulignant clairement que "la Réserve fédérale est une entité quasi privée d'une structure unique", ce qui fournit une base légale pour protéger les membres du conseil de la Réserve fédérale contre le "licenciement arbitraire" par le président.
En plus des obstacles juridiques, la structure de gouvernance de La Réserve fédérale (FED) limite l'influence du président sur la politique monétaire.
Les barrières juridiques offrent une protection multiple à Powell
Les économistes soulignent que, selon la "Loi sur la Réserve fédérale", les membres du conseil de la Réserve fédérale (FED) ne peuvent être révoqués que pour "motifs valables", ce qui a historiquement été compris comme de la malversation ou de la négligence, et non des divergences de politique.
Dans l'affaire "Humphrey's Executor" de 1935, la Cour suprême a statué à l'unanimité que le président ne pouvait pas révoquer un membre de la Commission fédérale du commerce bénéficiant d'une protection "pour cause" en raison de divergences politiques. Ce précédent a longtemps protégé des institutions indépendantes comme La Réserve fédérale (FED) contre les interventions politiques directes du président.
Le plus important est que, en mai de cette année, la décision de la Cour suprême dans l'affaire Trump contre Wilcox a accordé un statut spécial à La Réserve fédérale (FED).
Dans cette affaire, le tribunal a approuvé la destitution de deux fonctionnaires de la Commission nationale des relations de travail et de la Commission de protection des fonctionnaires fédéraux par le président Trump, considérant cela comme un exercice du pouvoir exécutif présidentiel. Cependant, la majorité de la Cour suprême a particulièrement souligné : "La Réserve fédérale est une entité quasi-privée au statut unique, qui prolonge la tradition historique particulière des premières et secondes banques des États-Unis." Cela a ouvert un statut spécial à la Réserve fédérale, protégeant les membres du conseil contre un "changement arbitraire".
Même si Trump tente de licencier Powell pour "juste cause", la raison actuellement discutée est le dépassement des coûts de rénovation du siège de la Réserve fédérale. Cependant, il y a un manque de précédent historique pour définir les limites de la "juste cause" pour le licenciement des responsables d'institutions indépendantes. Si le gouvernement choisit cette voie, cela pourrait entraîner de longues procédures judiciaires, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour le marché.
Si Trump devait réellement licencier Powell plutôt que de simplement exercer des pressions pour sa démission, Powell pourrait très probablement intenter une action en justice pour empêcher cette action, et l'affaire pourrait finalement être soumise à la Cour suprême. Des analystes ont émis l'hypothèse que la Cour suprême pourrait permettre aux tribunaux inférieurs de maintenir l'ordonnance empêchant Trump de licencier Powell en attendant le traitement de l'affaire. Cela pourrait être suffisant pour lui permettre de terminer son mandat de président.
Conception institutionnelle limitant l'influence du président sur la politique monétaire
La conception du système de la Réserve fédérale (FED) limite en soi l'influence directe du président sur la politique monétaire.
Le Comité fédéral de l'open market ( FOMC ) est composé de 12 membres : 7 membres du conseil, le président de la Réserve fédérale de New York, et 4 présidents de banques régionales en rotation. Cette structure disperse le pouvoir de décision, rendant difficile un changement immédiat de l'orientation politique même en cas de remplacement de certains membres.
7 directeurs sont nommés par le président et confirmés par le Sénat, pour un mandat de 14 ans. Le président et le vice-président de La Réserve fédérale (FED) sont nommés par le président parmi les directeurs, et après confirmation par le Sénat, leur mandat est de 4 ans, renouvelable. Le mandat de directeur de Powell se termine en janvier 2028, et son mandat de président en mai 2026.
Même si Powell est dépouillé de son poste de président, il peut rester en tant que membre du conseil jusqu'en janvier 2028 et pourrait même être élu président du comité par le FOMC, maintenant ainsi une position de leadership réel dans l'élaboration de la politique monétaire. Cet arrangement empêcherait le gouvernement de nommer de nouveaux membres du conseil et pourrait maintenir la continuité de la politique monétaire.
D'un point de vue des ressources humaines, la capacité de Trump à influencer la composition de la Réserve fédérale (FED) par des nominations normales au cours de son mandat restant est limitée. Selon le calendrier actuel des mandats des gouverneurs, la plupart des gouverneurs ne quitteront pas leur mandat complet de 14 ans, généralement pour des raisons personnelles, ce qui donne au président une certaine patience pour attendre les postes vacants.
La perte d'indépendance augmentera le risque d'inflation
Les économistes estiment généralement qu'il est bénéfique de dissocier la politique monétaire du cycle politique. La perspective à court terme des calendriers électoraux peut inciter les décideurs en matière de politique monétaire orientée par la politique à stimuler l'économie au moment inapproprié.
Des preuves internationales indiquent que les banques centrales ayant une plus grande indépendance politique tendent à favoriser une inflation plus faible et plus stable.
Les archives historiques montrent que l'intervention politique a conduit à une mauvaise politique monétaire à la fin des années 1960 et au début des années 1970, avec des conséquences défavorables sur l'évolution de l'inflation.
Toute réduction de l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) pourrait accroître les risques à la hausse pour les perspectives d'inflation, qui sont déjà soumises à des pressions à la hausse en raison des droits de douane et d'une légère augmentation des attentes en matière d'inflation.
De plus, les participants au marché pourraient exiger une plus grande compensation pour l'inflation et les risques d'inflation, ce qui pourrait faire augmenter les taux d'intérêt à long terme, peser sur les perspectives d'activité économique et aggraver la situation budgétaire.
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Web3ProductManager
· Il y a 5h
les métriques ne mentent pas... indépendance de la fed = stabilité du marché kpi
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LazyDevMiner
· 07-25 16:03
Tu veux te lâcher un peu, n'est-ce pas ?
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BoredWatcher
· 07-25 16:01
La loi en main, le monde est à moi.
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SneakyFlashloan
· 07-25 15:59
Le clown s'amuse, c'est à qui de changer, ce n'est pas toi qui décides.
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SnapshotDayLaborer
· 07-25 15:54
Donald Trump cette fois-ci a échoué, n'est-ce pas ?
Trump ne peut pas ébranler l'indépendance de La Réserve fédérale (FED), le poste de Powell bénéficiant de multiples protections juridiques.
Trump a du mal à remplacer Powell : la loi et les institutions offrent une protection multiple au président de la Réserve fédérale (FED)
Bien que Trump ait constamment critiqué Powell pour ne pas abaisser les taux d'intérêt et ait sous-entendu qu'il pourrait remplacer le président de la Réserve fédérale (FED), en réalité, cela n'est pas facile. Le cadre juridique et institutionnel actuel offre plusieurs garanties pour le poste de président de la Réserve fédérale (FED).
Ce mercredi, une rumeur concernant la possibilité que Trump renvoie Powell a provoqué de fortes fluctuations sur le marché en peu de temps. Cela démontre clairement les perturbations financières qui peuvent survenir lorsque l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) est soumise à des interventions politiques, mettant en évidence la sensibilité du marché aux risques liés à l'indépendance de la politique monétaire.
Récemment, une institution financière a publié un rapport de recherche intitulé "Quelle est la solidité du poste de Powell ?" Le rapport souligne que, malgré les pressions politiques, de multiples protections juridiques et institutionnelles rendent la position de Powell relativement stable.
Les économistes de l'institution ont analysé en détail les bases juridiques protégeant la position de Powell. Ils estiment que la décision de la Cour suprême dans l'affaire Trump contre Wilkerson offre une protection spéciale à la Réserve fédérale (FED), soulignant clairement que "la Réserve fédérale est une entité quasi privée d'une structure unique", ce qui fournit une base légale pour protéger les membres du conseil de la Réserve fédérale contre le "licenciement arbitraire" par le président.
En plus des obstacles juridiques, la structure de gouvernance de La Réserve fédérale (FED) limite l'influence du président sur la politique monétaire.
Les barrières juridiques offrent une protection multiple à Powell
Les économistes soulignent que, selon la "Loi sur la Réserve fédérale", les membres du conseil de la Réserve fédérale (FED) ne peuvent être révoqués que pour "motifs valables", ce qui a historiquement été compris comme de la malversation ou de la négligence, et non des divergences de politique.
Dans l'affaire "Humphrey's Executor" de 1935, la Cour suprême a statué à l'unanimité que le président ne pouvait pas révoquer un membre de la Commission fédérale du commerce bénéficiant d'une protection "pour cause" en raison de divergences politiques. Ce précédent a longtemps protégé des institutions indépendantes comme La Réserve fédérale (FED) contre les interventions politiques directes du président.
Le plus important est que, en mai de cette année, la décision de la Cour suprême dans l'affaire Trump contre Wilcox a accordé un statut spécial à La Réserve fédérale (FED).
Dans cette affaire, le tribunal a approuvé la destitution de deux fonctionnaires de la Commission nationale des relations de travail et de la Commission de protection des fonctionnaires fédéraux par le président Trump, considérant cela comme un exercice du pouvoir exécutif présidentiel. Cependant, la majorité de la Cour suprême a particulièrement souligné : "La Réserve fédérale est une entité quasi-privée au statut unique, qui prolonge la tradition historique particulière des premières et secondes banques des États-Unis." Cela a ouvert un statut spécial à la Réserve fédérale, protégeant les membres du conseil contre un "changement arbitraire".
Même si Trump tente de licencier Powell pour "juste cause", la raison actuellement discutée est le dépassement des coûts de rénovation du siège de la Réserve fédérale. Cependant, il y a un manque de précédent historique pour définir les limites de la "juste cause" pour le licenciement des responsables d'institutions indépendantes. Si le gouvernement choisit cette voie, cela pourrait entraîner de longues procédures judiciaires, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour le marché.
Si Trump devait réellement licencier Powell plutôt que de simplement exercer des pressions pour sa démission, Powell pourrait très probablement intenter une action en justice pour empêcher cette action, et l'affaire pourrait finalement être soumise à la Cour suprême. Des analystes ont émis l'hypothèse que la Cour suprême pourrait permettre aux tribunaux inférieurs de maintenir l'ordonnance empêchant Trump de licencier Powell en attendant le traitement de l'affaire. Cela pourrait être suffisant pour lui permettre de terminer son mandat de président.
Conception institutionnelle limitant l'influence du président sur la politique monétaire
La conception du système de la Réserve fédérale (FED) limite en soi l'influence directe du président sur la politique monétaire.
Le Comité fédéral de l'open market ( FOMC ) est composé de 12 membres : 7 membres du conseil, le président de la Réserve fédérale de New York, et 4 présidents de banques régionales en rotation. Cette structure disperse le pouvoir de décision, rendant difficile un changement immédiat de l'orientation politique même en cas de remplacement de certains membres.
7 directeurs sont nommés par le président et confirmés par le Sénat, pour un mandat de 14 ans. Le président et le vice-président de La Réserve fédérale (FED) sont nommés par le président parmi les directeurs, et après confirmation par le Sénat, leur mandat est de 4 ans, renouvelable. Le mandat de directeur de Powell se termine en janvier 2028, et son mandat de président en mai 2026.
Même si Powell est dépouillé de son poste de président, il peut rester en tant que membre du conseil jusqu'en janvier 2028 et pourrait même être élu président du comité par le FOMC, maintenant ainsi une position de leadership réel dans l'élaboration de la politique monétaire. Cet arrangement empêcherait le gouvernement de nommer de nouveaux membres du conseil et pourrait maintenir la continuité de la politique monétaire.
D'un point de vue des ressources humaines, la capacité de Trump à influencer la composition de la Réserve fédérale (FED) par des nominations normales au cours de son mandat restant est limitée. Selon le calendrier actuel des mandats des gouverneurs, la plupart des gouverneurs ne quitteront pas leur mandat complet de 14 ans, généralement pour des raisons personnelles, ce qui donne au président une certaine patience pour attendre les postes vacants.
La perte d'indépendance augmentera le risque d'inflation
Les économistes estiment généralement qu'il est bénéfique de dissocier la politique monétaire du cycle politique. La perspective à court terme des calendriers électoraux peut inciter les décideurs en matière de politique monétaire orientée par la politique à stimuler l'économie au moment inapproprié.
Des preuves internationales indiquent que les banques centrales ayant une plus grande indépendance politique tendent à favoriser une inflation plus faible et plus stable.
Les archives historiques montrent que l'intervention politique a conduit à une mauvaise politique monétaire à la fin des années 1960 et au début des années 1970, avec des conséquences défavorables sur l'évolution de l'inflation.
Toute réduction de l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) pourrait accroître les risques à la hausse pour les perspectives d'inflation, qui sont déjà soumises à des pressions à la hausse en raison des droits de douane et d'une légère augmentation des attentes en matière d'inflation.
De plus, les participants au marché pourraient exiger une plus grande compensation pour l'inflation et les risques d'inflation, ce qui pourrait faire augmenter les taux d'intérêt à long terme, peser sur les perspectives d'activité économique et aggraver la situation budgétaire.