La Réserve fédérale (FED) : lancement du cycle de baisse des taux d'intérêt : rétrospective historique et analyse de l'impact sur les actifs
Un nouveau cycle de baisse des taux d'intérêt commence officiellement
La Réserve fédérale (FED) a annoncé une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base le 19 septembre, abaissant l'intervalle cible des taux des fonds fédéraux à 4,75 % - 5,0 %. Cette baisse des taux dépasse les attentes de la plupart des banques d'investissement de Wall Street, car une première réduction de 50 points de base n'apparaît que dans des moments d'urgence économique ou de marché. Pour apaiser les inquiétudes du marché concernant une récession économique, Powell a souligné qu'aucun signe de récession n'était actuellement visible.
La Réserve fédérale (FED) a également présenté un graphique des points relativement accommodant, prévoyant une baisse cumulée des taux d'intérêt de 250 points de base d'ici la fin de 2025, atteignant un niveau de 2,75-3%. Powell a déclaré que le rythme des baisses de taux sera ajusté de manière flexible en fonction de chaque réunion, et ne sera pas extrapolé de manière linéaire.
Dans ses prévisions économiques, La Réserve fédérale (FED) a abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour cette année à 2,0 %, a relevé ses prévisions de taux de chômage à 4,4 % et a abaissé ses prévisions d'inflation PCE à 2,3 %. Cela montre une confiance accrue dans la maîtrise de l'inflation, tout en accordant une plus grande attention à la situation de l'emploi.
Revue des cycles de baisse des taux d'intérêt au cours des 30 dernières années
1989-1992 : Réduction des taux d'intérêt en réponse à la crise des prêts et des dépôts.
La Réserve fédérale (FED) a réduit les taux d'intérêt de 681,25 points de base pendant cette période, passant de 9,8125 % à 3 %, pour faire face à la récession économique provoquée par la crise des prêts.
1995-1996 : La baisse préventive des taux d'intérêt a permis un atterrissage en douceur de l'économie
La Réserve fédérale (FED) a abaissé les taux d'intérêt trois fois d'un total de 75 points de base, évitant ainsi avec succès une récession économique et réalisant un atterrissage en douceur.
1998 : baisse des taux d'intérêt préventive pour faire face à la crise financière asiatique
Pour prévenir la propagation des effets de la crise financière asiatique, La Réserve fédérale (FED) a réduit les taux d'intérêt de 75 points de base en 3 mois.
2001-2003 : baisse des taux d'intérêt en réponse à la récession due à l'éclatement de la bulle Internet
La Réserve fédérale (FED) a abaissé cumulativement les taux d'intérêt de 550 points de base à un niveau historiquement bas de 1 % pour faire face à la récession économique provoquée par l'éclatement de la bulle technologique.
2007-2008 : baisse des taux d'intérêt en réponse à la récession de la crise financière
La Réserve fédérale (FED) a considérablement réduit les taux d'intérêt de 550 points de base à 0,25 % en 16 mois, et a mis en œuvre pour la première fois une politique d'assouplissement quantitatif.
2019: une réduction des taux préventive dans le contexte des tensions commerciales
La Réserve fédérale (FED) a réduit ses taux d'intérêt de 75 points de base lors de trois baisses consécutives pour faire face aux impacts des tensions commerciales.
2020: Réduction d'urgence des taux d'intérêt pour faire face à la pandémie de COVID-19
La Réserve fédérale (FED) a abaissé ses taux d'intérêt à un niveau extrêmement bas de 0-0,25 % lors de deux baisses d'urgence en mars.
Performance des prix des actifs durant le cycle de baisse des taux d'intérêt
obligations d'État américaines
Avant et après la réduction des taux d'intérêt, les obligations américaines affichent une tendance générale à la hausse, avec une augmentation plus importante avant la baisse des taux. Environ un mois après la réduction des taux, la volatilité s'intensifie, et la tendance à long terme dépend de la situation de la reprise économique.
or
L'or a une plus grande probabilité et amplitude d'augmentation avant une baisse des taux d'intérêt. Depuis le lancement des ETF sur l'or en 2004, la corrélation entre l'or et les cycles de baisse des taux s'est renforcée. Lors du cycle de baisse des taux en 2019, l'or a fortement augmenté après la première baisse, puis a connu des fluctuations et des corrections.
Indice Nasdaq
La performance du Nasdaq pendant une baisse des taux d'intérêt est déterminée par l'état de la reprise des fondamentaux. Les baisses de taux préventives peuvent souvent entraîner une hausse à long terme du Nasdaq. Au cours du cycle de baisse des taux de 2019, le Nasdaq a commencé à augmenter après trois baisses de taux.
Bitcoin
Au cours du cycle de baisse des taux d'intérêt de 2019, Bitcoin a connu une brève hausse après la première baisse, suivie d'une chute. Par rapport à 2019, le repli actuel de Bitcoin intervient plus tôt, et il pourrait y avoir des fluctuations ou un repli à l'avenir, mais l'amplitude et la durée pourraient être plus petites et plus courtes qu'en 2019.
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La Réserve fédérale (FED) ouvre un cycle de baisse des taux d'intérêt, Bitcoin pourrait bénéficier de nouvelles opportunités.
La Réserve fédérale (FED) : lancement du cycle de baisse des taux d'intérêt : rétrospective historique et analyse de l'impact sur les actifs
Un nouveau cycle de baisse des taux d'intérêt commence officiellement
La Réserve fédérale (FED) a annoncé une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base le 19 septembre, abaissant l'intervalle cible des taux des fonds fédéraux à 4,75 % - 5,0 %. Cette baisse des taux dépasse les attentes de la plupart des banques d'investissement de Wall Street, car une première réduction de 50 points de base n'apparaît que dans des moments d'urgence économique ou de marché. Pour apaiser les inquiétudes du marché concernant une récession économique, Powell a souligné qu'aucun signe de récession n'était actuellement visible.
La Réserve fédérale (FED) a également présenté un graphique des points relativement accommodant, prévoyant une baisse cumulée des taux d'intérêt de 250 points de base d'ici la fin de 2025, atteignant un niveau de 2,75-3%. Powell a déclaré que le rythme des baisses de taux sera ajusté de manière flexible en fonction de chaque réunion, et ne sera pas extrapolé de manière linéaire.
Dans ses prévisions économiques, La Réserve fédérale (FED) a abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour cette année à 2,0 %, a relevé ses prévisions de taux de chômage à 4,4 % et a abaissé ses prévisions d'inflation PCE à 2,3 %. Cela montre une confiance accrue dans la maîtrise de l'inflation, tout en accordant une plus grande attention à la situation de l'emploi.
Revue des cycles de baisse des taux d'intérêt au cours des 30 dernières années
1989-1992 : Réduction des taux d'intérêt en réponse à la crise des prêts et des dépôts.
La Réserve fédérale (FED) a réduit les taux d'intérêt de 681,25 points de base pendant cette période, passant de 9,8125 % à 3 %, pour faire face à la récession économique provoquée par la crise des prêts.
1995-1996 : La baisse préventive des taux d'intérêt a permis un atterrissage en douceur de l'économie
La Réserve fédérale (FED) a abaissé les taux d'intérêt trois fois d'un total de 75 points de base, évitant ainsi avec succès une récession économique et réalisant un atterrissage en douceur.
1998 : baisse des taux d'intérêt préventive pour faire face à la crise financière asiatique
Pour prévenir la propagation des effets de la crise financière asiatique, La Réserve fédérale (FED) a réduit les taux d'intérêt de 75 points de base en 3 mois.
2001-2003 : baisse des taux d'intérêt en réponse à la récession due à l'éclatement de la bulle Internet
La Réserve fédérale (FED) a abaissé cumulativement les taux d'intérêt de 550 points de base à un niveau historiquement bas de 1 % pour faire face à la récession économique provoquée par l'éclatement de la bulle technologique.
2007-2008 : baisse des taux d'intérêt en réponse à la récession de la crise financière
La Réserve fédérale (FED) a considérablement réduit les taux d'intérêt de 550 points de base à 0,25 % en 16 mois, et a mis en œuvre pour la première fois une politique d'assouplissement quantitatif.
2019: une réduction des taux préventive dans le contexte des tensions commerciales
La Réserve fédérale (FED) a réduit ses taux d'intérêt de 75 points de base lors de trois baisses consécutives pour faire face aux impacts des tensions commerciales.
2020: Réduction d'urgence des taux d'intérêt pour faire face à la pandémie de COVID-19
La Réserve fédérale (FED) a abaissé ses taux d'intérêt à un niveau extrêmement bas de 0-0,25 % lors de deux baisses d'urgence en mars.
Performance des prix des actifs durant le cycle de baisse des taux d'intérêt
obligations d'État américaines
Avant et après la réduction des taux d'intérêt, les obligations américaines affichent une tendance générale à la hausse, avec une augmentation plus importante avant la baisse des taux. Environ un mois après la réduction des taux, la volatilité s'intensifie, et la tendance à long terme dépend de la situation de la reprise économique.
or
L'or a une plus grande probabilité et amplitude d'augmentation avant une baisse des taux d'intérêt. Depuis le lancement des ETF sur l'or en 2004, la corrélation entre l'or et les cycles de baisse des taux s'est renforcée. Lors du cycle de baisse des taux en 2019, l'or a fortement augmenté après la première baisse, puis a connu des fluctuations et des corrections.
Indice Nasdaq
La performance du Nasdaq pendant une baisse des taux d'intérêt est déterminée par l'état de la reprise des fondamentaux. Les baisses de taux préventives peuvent souvent entraîner une hausse à long terme du Nasdaq. Au cours du cycle de baisse des taux de 2019, le Nasdaq a commencé à augmenter après trois baisses de taux.
Bitcoin
Au cours du cycle de baisse des taux d'intérêt de 2019, Bitcoin a connu une brève hausse après la première baisse, suivie d'une chute. Par rapport à 2019, le repli actuel de Bitcoin intervient plus tôt, et il pourrait y avoir des fluctuations ou un repli à l'avenir, mais l'amplitude et la durée pourraient être plus petites et plus courtes qu'en 2019.