Restructuration des régulations mondiales des cryptoactifs : les États-Unis ouvrent une nouvelle ère
En mars 2025, le gouvernement américain a réalisé une percée majeure dans le domaine de la régulation des Cryptoactifs. Par la signature de la loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin, les États-Unis ont intégré 200 000 jetons Bitcoin dans les réserves stratégiques nationales et ont mis en place un mécanisme permanent d'interdiction de vente. Cette initiative a non seulement reconstruit la dynamique de l'offre et de la demande sur le marché, mais a également renforcé la propriété institutionnelle du Bitcoin en tant que "or numérique".
Le projet de loi adopte de manière innovante un mécanisme de "renforcement à coût nul", permettant d'élargir en continu la taille des réserves par le biais de procédures judiciaires conformes, évitant ainsi les controverses liées aux dépenses publiques traditionnelles et laissant de la place pour des ajustements futurs de la politique. Dans le même temps, le projet de loi sur le "crédit d'impôt Bitcoin" promu par le Texas démontre la volonté d'innovation des gouvernements d'État dans le domaine des cryptoactifs. Cette synergie réglementaire entre le gouvernement fédéral et les gouvernements d'État favorise la construction rapide par les États-Unis du premier système de régulation des cryptoactifs à plusieurs niveaux au monde.
La réaction du marché à la loi a montré une tendance à la baisse au début, suivie d'une reprise. Bien que cela ait été initialement considéré comme un facteur négatif car le gouvernement n'a pas directement acheté de bitcoin, ce qui a entraîné une hausse puis une chute des prix, les opinions positives à long terme ont ensuite commencé à dominer, provoquant un rebond significatif du prix du bitcoin, qui a finalement été fixé à 91000 dollars. Il est à noter que le marché avait déjà pleinement réagi à l'annonce de Trump concernant le bitcoin en tant que réserve stratégique nationale.
La politique des États-Unis pourrait déclencher une réaction en chaîne mondiale. Si d'autres grandes économies emboîtent le pas et établissent des réserves stratégiques en Cryptoactifs, en se basant sur la théorie de l'élasticité de l'offre et de la demande, le prix du bitcoin pourrait bénéficier d'une réévaluation significative de sa valeur. Cependant, l'impact de mesures similaires prises par de petites économies comme l'Équateur sur la redéfinition de la fourchette de valeur pourrait être limité.
L'impact profond de cette politique réside dans la lutte pour le pouvoir de parole financière. L'histoire montre que les États-Unis, en établissant des réserves stratégiques de pétrole et un système de réserves d'or, ont réussi à maîtriser le pouvoir de prévaloir dans la tarification des matières premières mondiales. La tendance actuelle du marché du Bitcoin à "exporter un cadre de régulation à l'américaine" est en réalité une extension de la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique. Pour d'autres pays, établir des réserves stratégiques de cryptoactifs dépasse la simple catégorie de décision économique, évoluant vers un choix stratégique pour la sécurité financière des États à l'ère de l'économie numérique.
Lors du sommet sur les cryptoactifs à la Maison Blanche le 8 mars, le gouvernement a annoncé qu'il accélérait le processus législatif du « projet de loi sur la responsabilité des jetons stables », prévu pour être achevé avant la pause estivale du Congrès en août. Cette initiative vise à mettre fin au phénomène de « rejet bancaire » des cryptoactifs et à établir un cadre réglementaire au niveau fédéral, en mettant l'accent sur la normalisation des normes de réserves pour l'émission de jetons stables et les qualifications d'admission des institutions. Le nouveau projet de loi mettra en place une structure de double réglementation « fédérale + licence d'état », exigeant que les émetteurs maintiennent des réserves en dollars américains à 100 % et se connectent à un système d'audit en temps réel.
Les institutions agréées redéfinissent la structure de pouvoir du marché des cryptoactifs. La part du volume des transactions au comptant sur les plateformes de trading conformes a considérablement augmenté, et le flux net de capitaux dépasse de loin celui des plateformes non agréées. Le stablecoin USDC, grâce à son taux de conformité élevé, occupe une position dominante dans les paiements cryptoactifs mondiaux. La fusion du système bancaire et de la technologie de chiffrement apporte une révolution de l'efficacité, le temps de paiement transfrontalier étant considérablement réduit et le taux d'échec des règlements diminué.
L'impact des cryptoactifs sur l'économie mondiale devient de plus en plus significatif. Les modèles du Fonds monétaire international montrent que la croissance de la capitalisation boursière des cryptoactifs contribue de manière notable au PIB américain. La volatilité du bitcoin présente une forte corrélation avec les variations du bilan de la Réserve fédérale, soulignant que le marché des cryptoactifs est devenu un nouveau médium de transmission de la liquidité du dollar. Il est prévu qu'en 2027, les cryptoactifs traiteront 35 % du volume de compensation des paiements mondiaux et obtiendront le statut de monnaie légale dans plusieurs grandes économies.
Cependant, la corrélation entre le marché des Cryptoactifs et le marché boursier américain se renforce. Le coefficient de corrélation entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 a considérablement augmenté, les fluctuations du marché des Cryptoactifs étant étroitement liées à la situation économique américaine. La Réserve fédérale est confrontée à un dilemme entre le contrôle de l'inflation et la résistance à la récession, l'orientation de sa politique ayant un impact direct sur la volatilité du marché des Cryptoactifs.
Le changement de politique des États-Unis provoque une transformation mondiale du paradigme réglementaire. La "loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin" et la "loi sur la responsabilité des stablecoins" fournissent des exemples de cadres réglementaires reproductibles à l'échelle mondiale. Alors que les pays adoptent progressivement des règlements sur les cryptoactifs, le marché mondial évolue de la phase de "arbitrage réglementaire" vers la phase de "compétition institutionnelle".
Dans la nouvelle ère où l'économie numérique et la géopolitique s'entrelacent, la restructuration du cadre de régulation des cryptoactifs est devenue une dimension importante de la compétitivité financière des États. Celui qui saura construire en premier un système de régulation conciliant innovation et prévention des risques, sera en mesure de prendre l'avantage dans la compétition mondiale de l'économie numérique. Pour les économies mondiales, cette transformation du paradigme réglementaire représente à la fois un défi et une opportunité historique de redéfinir l'ordre financier international.
Bien que les États-Unis soient à la tête du développement du marché des cryptoactifs, cela a également rendu le marché des cryptoactifs étroitement lié à l'économie américaine. Tout en se concentrant sur l'impact de l'économie américaine sur le marché des cryptoactifs, nous devons appeler à une participation mondiale à la construction de la régulation du marché des cryptoactifs, afin d'éviter une influence excessive des États-Unis sur ce marché.
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Restructuration du paysage mondial de la réglementation du chiffrement, les États-Unis ouvrent une nouvelle ère.
Restructuration des régulations mondiales des cryptoactifs : les États-Unis ouvrent une nouvelle ère
En mars 2025, le gouvernement américain a réalisé une percée majeure dans le domaine de la régulation des Cryptoactifs. Par la signature de la loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin, les États-Unis ont intégré 200 000 jetons Bitcoin dans les réserves stratégiques nationales et ont mis en place un mécanisme permanent d'interdiction de vente. Cette initiative a non seulement reconstruit la dynamique de l'offre et de la demande sur le marché, mais a également renforcé la propriété institutionnelle du Bitcoin en tant que "or numérique".
Le projet de loi adopte de manière innovante un mécanisme de "renforcement à coût nul", permettant d'élargir en continu la taille des réserves par le biais de procédures judiciaires conformes, évitant ainsi les controverses liées aux dépenses publiques traditionnelles et laissant de la place pour des ajustements futurs de la politique. Dans le même temps, le projet de loi sur le "crédit d'impôt Bitcoin" promu par le Texas démontre la volonté d'innovation des gouvernements d'État dans le domaine des cryptoactifs. Cette synergie réglementaire entre le gouvernement fédéral et les gouvernements d'État favorise la construction rapide par les États-Unis du premier système de régulation des cryptoactifs à plusieurs niveaux au monde.
La réaction du marché à la loi a montré une tendance à la baisse au début, suivie d'une reprise. Bien que cela ait été initialement considéré comme un facteur négatif car le gouvernement n'a pas directement acheté de bitcoin, ce qui a entraîné une hausse puis une chute des prix, les opinions positives à long terme ont ensuite commencé à dominer, provoquant un rebond significatif du prix du bitcoin, qui a finalement été fixé à 91000 dollars. Il est à noter que le marché avait déjà pleinement réagi à l'annonce de Trump concernant le bitcoin en tant que réserve stratégique nationale.
La politique des États-Unis pourrait déclencher une réaction en chaîne mondiale. Si d'autres grandes économies emboîtent le pas et établissent des réserves stratégiques en Cryptoactifs, en se basant sur la théorie de l'élasticité de l'offre et de la demande, le prix du bitcoin pourrait bénéficier d'une réévaluation significative de sa valeur. Cependant, l'impact de mesures similaires prises par de petites économies comme l'Équateur sur la redéfinition de la fourchette de valeur pourrait être limité.
L'impact profond de cette politique réside dans la lutte pour le pouvoir de parole financière. L'histoire montre que les États-Unis, en établissant des réserves stratégiques de pétrole et un système de réserves d'or, ont réussi à maîtriser le pouvoir de prévaloir dans la tarification des matières premières mondiales. La tendance actuelle du marché du Bitcoin à "exporter un cadre de régulation à l'américaine" est en réalité une extension de la lutte pour la souveraineté monétaire à l'ère numérique. Pour d'autres pays, établir des réserves stratégiques de cryptoactifs dépasse la simple catégorie de décision économique, évoluant vers un choix stratégique pour la sécurité financière des États à l'ère de l'économie numérique.
Lors du sommet sur les cryptoactifs à la Maison Blanche le 8 mars, le gouvernement a annoncé qu'il accélérait le processus législatif du « projet de loi sur la responsabilité des jetons stables », prévu pour être achevé avant la pause estivale du Congrès en août. Cette initiative vise à mettre fin au phénomène de « rejet bancaire » des cryptoactifs et à établir un cadre réglementaire au niveau fédéral, en mettant l'accent sur la normalisation des normes de réserves pour l'émission de jetons stables et les qualifications d'admission des institutions. Le nouveau projet de loi mettra en place une structure de double réglementation « fédérale + licence d'état », exigeant que les émetteurs maintiennent des réserves en dollars américains à 100 % et se connectent à un système d'audit en temps réel.
Les institutions agréées redéfinissent la structure de pouvoir du marché des cryptoactifs. La part du volume des transactions au comptant sur les plateformes de trading conformes a considérablement augmenté, et le flux net de capitaux dépasse de loin celui des plateformes non agréées. Le stablecoin USDC, grâce à son taux de conformité élevé, occupe une position dominante dans les paiements cryptoactifs mondiaux. La fusion du système bancaire et de la technologie de chiffrement apporte une révolution de l'efficacité, le temps de paiement transfrontalier étant considérablement réduit et le taux d'échec des règlements diminué.
L'impact des cryptoactifs sur l'économie mondiale devient de plus en plus significatif. Les modèles du Fonds monétaire international montrent que la croissance de la capitalisation boursière des cryptoactifs contribue de manière notable au PIB américain. La volatilité du bitcoin présente une forte corrélation avec les variations du bilan de la Réserve fédérale, soulignant que le marché des cryptoactifs est devenu un nouveau médium de transmission de la liquidité du dollar. Il est prévu qu'en 2027, les cryptoactifs traiteront 35 % du volume de compensation des paiements mondiaux et obtiendront le statut de monnaie légale dans plusieurs grandes économies.
Cependant, la corrélation entre le marché des Cryptoactifs et le marché boursier américain se renforce. Le coefficient de corrélation entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 a considérablement augmenté, les fluctuations du marché des Cryptoactifs étant étroitement liées à la situation économique américaine. La Réserve fédérale est confrontée à un dilemme entre le contrôle de l'inflation et la résistance à la récession, l'orientation de sa politique ayant un impact direct sur la volatilité du marché des Cryptoactifs.
Le changement de politique des États-Unis provoque une transformation mondiale du paradigme réglementaire. La "loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin" et la "loi sur la responsabilité des stablecoins" fournissent des exemples de cadres réglementaires reproductibles à l'échelle mondiale. Alors que les pays adoptent progressivement des règlements sur les cryptoactifs, le marché mondial évolue de la phase de "arbitrage réglementaire" vers la phase de "compétition institutionnelle".
Dans la nouvelle ère où l'économie numérique et la géopolitique s'entrelacent, la restructuration du cadre de régulation des cryptoactifs est devenue une dimension importante de la compétitivité financière des États. Celui qui saura construire en premier un système de régulation conciliant innovation et prévention des risques, sera en mesure de prendre l'avantage dans la compétition mondiale de l'économie numérique. Pour les économies mondiales, cette transformation du paradigme réglementaire représente à la fois un défi et une opportunité historique de redéfinir l'ordre financier international.
Bien que les États-Unis soient à la tête du développement du marché des cryptoactifs, cela a également rendu le marché des cryptoactifs étroitement lié à l'économie américaine. Tout en se concentrant sur l'impact de l'économie américaine sur le marché des cryptoactifs, nous devons appeler à une participation mondiale à la construction de la régulation du marché des cryptoactifs, afin d'éviter une influence excessive des États-Unis sur ce marché.