Analyse de l'impact de la fluctuation du prix du Bitcoin sur MicroStrategy
MicroStrategy est devenue la plus grande entreprise de détention de Bitcoin au monde en se transformant d'une société de logiciels traditionnelle, détenant environ 471 107 Bitcoins à la fin de 2024. Le coût total de ces Bitcoins est d'environ 27,97 milliards de dollars, avec un coût d'acquisition moyen d'environ 62 500 dollars/jeton, tandis que la capitalisation boursière à la fin de 2024 est d'environ 41,79 milliards de dollars.
L'entreprise collecte principalement des fonds pour acheter des Bitcoins de quatre manières : en utilisant des fonds propres, en émettant des obligations convertibles privilégiées, en émettant des obligations garanties privilégiées et en émettant des actions au prix du marché. Actuellement, la dette totale de MicroStrategy s'élève à 8,213 milliards, pour une valeur totale des actifs de 43 milliards de dollars américains, avec un effet de levier de 19 %. Cela signifie que le prix du Bitcoin doit descendre en dessous de 16 500 dollars et rester à ce niveau jusqu'en 2028, voire plus longtemps, pour entraîner une insolvabilité de l'entreprise.
L'impact de la fluctuation du prix du Bitcoin sur MicroStrategy peut être divisé en deux aspects : à court terme et à long terme. À court terme, la baisse des prix affectera directement les performances financières de l'entreprise, entraînant une perte de valeur comptable. Cependant, comme l'entreprise n'a pas de prêts garantis par des Bitcoins, cela ne déclenchera pas de risque de marge supplémentaire à court terme. À long terme, si le Bitcoin entre dans un marché baissier prolongé, l'entreprise pourrait faire face à une pression de financement sévère.
La dette actuelle de MicroStrategy est principalement composée d'obligations convertibles, avec un coupon relativement bas. 650 millions de dollars arrivent à échéance en décembre 2025, 1,05 milliard de dollars en février 2027 et 3 milliards de dollars en décembre 2029. Étant donné que le prix de conversion de certaines obligations convertibles est inférieur au prix actuel de l'action, ces obligations sont plus susceptibles d'être converties en actions plutôt que d'exiger un paiement en espèces, ce qui réduit le risque de dette à court terme.
Les revenus logiciels de l'entreprise stagnent, avec une baisse de 3 % des revenus logiciels en 2024 par rapport à l'année précédente, contribuant seulement à environ 500 millions de dollars de revenus pour l'année. À l'avenir, si le prix du Bitcoin ne continue pas d'augmenter, l'entreprise pourrait rester en perte à long terme, ce qui augmenterait la pression sur le financement.
Le prix des actions de MicroStrategy est fortement corrélé au prix du Bitcoin, avec une corrélation allant de 0,7 à 0,8. En raison de l'effet de levier que l'entreprise a sur le Bitcoin, la volatilité de son prix des actions est souvent supérieure à celle du Bitcoin lui-même. Actuellement, le marché valorise généralement MicroStrategy au-dessus de la valeur nette de ses avoirs en Bitcoin, mais si le prix du Bitcoin venait à baisser, cette prime pourrait disparaître.
À court terme, MicroStrategy conserve une forte capacité de remboursement. Cependant, si le Bitcoin entre dans un marché baissier à long terme, cela pourrait entraîner des difficultés financières. Si le prix du Bitcoin tombe entre 12 000 et 15 000 dollars, les actifs en Bitcoin de l'entreprise seront inférieurs au montant total de la dette, ce qui pourrait entraîner une faillite technique.
Le fondateur Michael Saylor contrôle 46,8 % des droits de vote, ce qui lui permet d'empêcher l'entreprise de vendre des Bitcoins ou de changer de stratégie. Cependant, si le prix du Bitcoin tombe en dessous d'un certain point critique, l'entreprise pourrait être contrainte de prendre des mesures d'urgence, y compris la vente d'une partie des Bitcoins, la restructuration de la dette, voire envisager une protection contre la faillite.
Dans l'ensemble, MicroStrategy maintient actuellement une stabilité financière, mais son destin dépend entièrement de l'évolution future du Bitcoin. Si le Bitcoin reste faible à long terme, l'entreprise pourrait faire face à une crise de la dette voire à la faillite ; mais si le Bitcoin continue d'augmenter, l'entreprise connaîtra une forte croissance.
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SillyWhale
· 07-26 18:48
Laissez tomber les parieurs
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SignatureDenied
· 07-26 12:30
Jouer à poursuivre les prix à la hausse ne se termine pas bien.
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GasFeeCrying
· 07-26 06:20
Pas besoin de dire que ceux qui n'ont pas acheté BTC ont perdu une énorme occasion.
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MissedAirdropBro
· 07-26 06:17
Avoir raté son réveil sur le chemin de la richesse
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CrashHotline
· 07-26 06:12
All in un moment de plaisir, toujours All in toujours plaisir
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PumpDetector
· 07-26 06:10
vu ce film auparavant... saylor joue aux échecs 4d avec smart money
Analyse des risques de holdings Bitcoin de MicroStrategy : points de prix critiques et impacts financiers
Analyse de l'impact de la fluctuation du prix du Bitcoin sur MicroStrategy
MicroStrategy est devenue la plus grande entreprise de détention de Bitcoin au monde en se transformant d'une société de logiciels traditionnelle, détenant environ 471 107 Bitcoins à la fin de 2024. Le coût total de ces Bitcoins est d'environ 27,97 milliards de dollars, avec un coût d'acquisition moyen d'environ 62 500 dollars/jeton, tandis que la capitalisation boursière à la fin de 2024 est d'environ 41,79 milliards de dollars.
L'entreprise collecte principalement des fonds pour acheter des Bitcoins de quatre manières : en utilisant des fonds propres, en émettant des obligations convertibles privilégiées, en émettant des obligations garanties privilégiées et en émettant des actions au prix du marché. Actuellement, la dette totale de MicroStrategy s'élève à 8,213 milliards, pour une valeur totale des actifs de 43 milliards de dollars américains, avec un effet de levier de 19 %. Cela signifie que le prix du Bitcoin doit descendre en dessous de 16 500 dollars et rester à ce niveau jusqu'en 2028, voire plus longtemps, pour entraîner une insolvabilité de l'entreprise.
L'impact de la fluctuation du prix du Bitcoin sur MicroStrategy peut être divisé en deux aspects : à court terme et à long terme. À court terme, la baisse des prix affectera directement les performances financières de l'entreprise, entraînant une perte de valeur comptable. Cependant, comme l'entreprise n'a pas de prêts garantis par des Bitcoins, cela ne déclenchera pas de risque de marge supplémentaire à court terme. À long terme, si le Bitcoin entre dans un marché baissier prolongé, l'entreprise pourrait faire face à une pression de financement sévère.
La dette actuelle de MicroStrategy est principalement composée d'obligations convertibles, avec un coupon relativement bas. 650 millions de dollars arrivent à échéance en décembre 2025, 1,05 milliard de dollars en février 2027 et 3 milliards de dollars en décembre 2029. Étant donné que le prix de conversion de certaines obligations convertibles est inférieur au prix actuel de l'action, ces obligations sont plus susceptibles d'être converties en actions plutôt que d'exiger un paiement en espèces, ce qui réduit le risque de dette à court terme.
Les revenus logiciels de l'entreprise stagnent, avec une baisse de 3 % des revenus logiciels en 2024 par rapport à l'année précédente, contribuant seulement à environ 500 millions de dollars de revenus pour l'année. À l'avenir, si le prix du Bitcoin ne continue pas d'augmenter, l'entreprise pourrait rester en perte à long terme, ce qui augmenterait la pression sur le financement.
Le prix des actions de MicroStrategy est fortement corrélé au prix du Bitcoin, avec une corrélation allant de 0,7 à 0,8. En raison de l'effet de levier que l'entreprise a sur le Bitcoin, la volatilité de son prix des actions est souvent supérieure à celle du Bitcoin lui-même. Actuellement, le marché valorise généralement MicroStrategy au-dessus de la valeur nette de ses avoirs en Bitcoin, mais si le prix du Bitcoin venait à baisser, cette prime pourrait disparaître.
À court terme, MicroStrategy conserve une forte capacité de remboursement. Cependant, si le Bitcoin entre dans un marché baissier à long terme, cela pourrait entraîner des difficultés financières. Si le prix du Bitcoin tombe entre 12 000 et 15 000 dollars, les actifs en Bitcoin de l'entreprise seront inférieurs au montant total de la dette, ce qui pourrait entraîner une faillite technique.
Le fondateur Michael Saylor contrôle 46,8 % des droits de vote, ce qui lui permet d'empêcher l'entreprise de vendre des Bitcoins ou de changer de stratégie. Cependant, si le prix du Bitcoin tombe en dessous d'un certain point critique, l'entreprise pourrait être contrainte de prendre des mesures d'urgence, y compris la vente d'une partie des Bitcoins, la restructuration de la dette, voire envisager une protection contre la faillite.
Dans l'ensemble, MicroStrategy maintient actuellement une stabilité financière, mais son destin dépend entièrement de l'évolution future du Bitcoin. Si le Bitcoin reste faible à long terme, l'entreprise pourrait faire face à une crise de la dette voire à la faillite ; mais si le Bitcoin continue d'augmenter, l'entreprise connaîtra une forte croissance.