Bitcoin atteint un nouveau sommet historique : la faiblesse du dollar et l'entrée des institutions poussent à la hausse
Bitcoin a franchi ce matin le seuil de 112 000 dollars, établissant un nouveau record historique. Cette hausse est le résultat de multiples facteurs agissant conjointement, notamment la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération de l'entrée de capitaux institutionnels sur le marché. Cet article passera en revue les dynamiques du marché depuis juin, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et explorera la performance unique de Bitcoin dans ce rebond ainsi que ses perspectives d'avenir.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est plongé dans l'incertitude commerciale, les conflits géopolitiques et des données économiques complexes. Malgré un environnement macroéconomique difficile, les actifs à risque ont généralement rebondi. Les marchés boursiers américains ont enregistré une hausse généralisée, avec le Nasdaq 100 et le S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin est tombé en dessous de 100 000 $ à la mi-mois, mais a ensuite rebondi fortement, affichant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, l'ensemble du marché des cryptomonnaies a chuté de 2,03 %, l'Ethereum ayant connu une forte volatilité, affichant une performance inférieure à celle des autres actifs majeurs, avec une baisse de 2,41 %.
Au début du mois, le marché est globalement optimiste, les investisseurs réagissant de manière relativement positive aux données macroéconomiques et à la situation géopolitique. Bien que les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis aient temporairement augmenté, la situation s'est apaisée après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier de la Chine a chuté à son plus bas niveau depuis 2022, et l'OCDE a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Les données économiques américaines sont mitigées : les données sur l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, et le nombre de demandes initiales d'allocations chômage a diminué de façon inattendue, mais les ventes au détail ont reculé. L'IPC de juin a de nouveau été inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC de juin, pour la quatrième fois consécutive, en indiquant qu'elle avait besoin de plus de signaux clairs concernant l'inflation et le marché du travail.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des controverses politiques et une brève intensification des tensions géopolitiques. Au cours des deux dernières semaines du mois, Bitcoin a rebondi avec une amélioration du sentiment du marché et une augmentation de la participation institutionnelle. Les flux nets totaux des ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. Ethereum, en revanche, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, dont les raisons précises ne sont pas encore claires. Parallèlement, les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies ont suscité de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à élargir leurs positions à des actifs non-Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, montrant une forte reconnaissance de cette stratégie par le marché.
La géopolitique est devenue le point focal à la fin juin. Le 13 juin, un conflit éclate entre Israël et l'Iran. Bien que la situation ait été tendue à un moment donné, la réaction initiale du marché a été calme. Le 21 juin, la situation s'est soudainement détériorée, entraînant une forte baisse des prix des actifs cryptographiques, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 juin a atténué la panique à court terme sur le marché. Bien que des conflits sporadiques continuent d'avoir lieu, le marché des cryptomonnaies se répare progressivement après le cessez-le-feu, tandis que des actifs refuges traditionnels tels que l'or et le pétrole brut ont reculé, reflétant une diminution des inquiétudes du marché concernant un conflit à long terme.
configuration multi-jeton en dehors de BTC
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie crypto, en particulier en juin, où cette tendance s'est considérablement accélérée, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. Mesurée en volume de transactions, l'échelle des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie crypto en juin a dépassé le total des flux nets entrants de l'ETF Bitcoin au comptant américain (qui s'élevait à 4 milliards de dollars ce mois-là).
Bien que Bitcoin et Ethereum restent dominants, un nombre croissant d'entreprises commencent à investir dans une gamme plus large d'actifs cryptographiques, tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, montrant une tendance de diversification en dehors des pièces majeures. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 investissent dans SOL, 3 dans XRP, 2 investissent respectivement dans ETH, BNB et HYPE, et une autre investit dans TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille de pièces de monnaie alternatives diversifié.
Cette tendance devrait se poursuivre, car certaines entreprises continuent de promouvoir cette stratégie, et le marché montre une forte volonté de fournir des financements suffisants et de soutenir une allocation multi-actifs.
Cependant, le marché commence également à remettre en question cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui procèdent à une allocation d'actifs cryptographiques par le biais de financements par emprunt, suscitant des inquiétudes concernant les risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou faible sont couramment utilisées. Ces obligations, si elles sont "dans la monnaie" à l'échéance, permettent aux investisseurs de choisir de les convertir en actions de l'entreprise. Mais si elles sont "hors de la monnaie" à l'échéance, l'entreprise doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, suscitant des préoccupations concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, l'entreprise a généralement quatre options de réponse :
Vendre des actifs cryptographiques pour lever des fonds peut exercer une pression à la baisse sur le prix du marché ;
Émettre de nouvelles obligations pour rembourser de anciennes, équivaut à un refinancement ;
Émission de nouvelles actions pour financer le remboursement de dettes ou l'acquisition d'actifs ;
Si la valeur des actifs est insuffisante pour rembourser la dette, un défaut peut se produire.
La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par le refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, l'augmentation des actifs cryptographiques par l'émission d'actions présente un risque moindre, car cela n'implique pas de dettes et ne constitue pas une obligation de remboursement obligatoire, ce qui le rend plus facilement acceptable par le marché dans la structure de risque globale.
Selon les derniers rapports, les inquiétudes du marché concernant la structure de levier pourraient être amplifiées. La plupart des dettes émises par les entreprises de trésorerie en Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que le secteur de la cryptographie ait par le passé connu des risques systémiques causés par un levier élevé, à l'heure actuelle, cette structure de dette ne constitue pas une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, les risques potentiels s'accumuleront progressivement.
L'industrie des jetons stables atteint un tournant
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des stablecoins, principalement motivé par deux événements majeurs : un émetteur de stablecoins connu réussit son introduction en bourse, et le Sénat américain adopte la loi GENIUS, qui est la première législation complète sur les stablecoins dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, cette entreprise est devenue la première société de stablecoins natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec un prix de l'action ayant grimpé de plus de 6 fois en juin. Malgré une telle hausse, qui suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des infrastructures de stablecoins s'est considérablement intensifiée.
Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de manœuvres politiques. Actuellement, le projet de loi a été transmis à la Chambre des représentants, où certains membres ont suggéré de l'incorporer dans le projet de loi CLARITY, qui a un champ d'application plus large. Cependant, les perspectives de fusion restent incertaines, surtout dans le contexte où certains personnages politiques se sont publiquement opposés.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Plusieurs géants de la vente au détail aux États-Unis envisagent d'émettre leurs propres jetons stables ; un grand acteur des paiements cherche à élargir son soutien écologique en intégrant les produits de jetons stables de plusieurs entreprises. Ces entreprises non seulement se battent pour émettre des jetons stables, mais espèrent également prendre de l'avance en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie s'est déplacée de "peut-on émettre" à "peut-on concrétiser", le succès des jetons stables dépendra de leur niveau d'intégration dans les scénarios de paiement réels et de la couverture des utilisateurs.
Au niveau international, cette tendance s'étend également progressivement. Par exemple, une entreprise de blockchain a obtenu une licence réglementaire pour son jeton stable à Dubaï, et la banque centrale de Corée explore également l'émission d'un jeton stable adossé au won coréen. Cependant, pour le moment, les États-Unis sont en tête du développement.
Les stablecoins ne sont que le point de départ. Ils marquent la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles sur la blockchain, permettant le déploiement d'infrastructures interopérables rapides et disponibles 24h/24. La prochaine étape se concentrera sur l'introduction des actifs financiers en chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme d'échange bien connue a récemment lancé en Europe une fonctionnalité de trading tokenisé pour 200 actions cotées, devenant ainsi une plateforme pilote pour tester la demande des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre bourse de cryptomonnaie cherche également des licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir la mise en œuvre de produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à l'intégration d'autres produits financiers traditionnels sur la blockchain, et il est prévu que la prochaine étape couvre des catégories d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché.
Le conflit israélo-iranien qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque est limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi modérément ; mais après que le gouvernement américain a lancé une opération spéciale le 22 juin, avec des frappes aériennes sur des installations iraniennes, le prix des actifs cryptographiques a fortement chuté. Avec l'annonce le 24 juin d'un accord de cessez-le-feu conclu avec un certain pays, le prix a rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore quelques conflits sporadiques à la fin du mois, le marché dans son ensemble a déjà retrouvé sa stabilité.
Pendant cette période, le cours du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec les actions américaines, ne présentant pas de caractère refuge. Comparé aux performances du Bitcoin en avril et en mai, où il était perçu comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane commerciaux et des tensions sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il est davantage considéré comme un actif à risque. Le Bitcoin a surpassé l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, ce qui peut être attribué en partie à un soutien institutionnel fort, y compris des flux mensuels d'ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par des entreprises de trésorerie, ainsi que l'émergence de signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement bref.
Ce conflit a également suscité un nouvel intérêt du marché pour l'infrastructure cryptographique locale en Iran, en particulier pour l'industrie du minage de Bitcoin. Selon une estimation d'une certaine agence en 2021, environ 4,5 % du minage de Bitcoin dans le monde a lieu en Iran, principalement grâce à l'électricité subventionnée à bas prix réglée en rials. Pendant les périodes de hausse du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.
Après l'attaque aérienne, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines en Iran avaient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations à court terme de la puissance de calcul sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit des données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations minières. Une autre explication possible est que la vague de chaleur sur la côte est des États-Unis et dans le Midwest a contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier iranien. Depuis longtemps, l'Iran, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de la volatilité du dollar, a conduit l'économie civile et grise à adopter massivement les cryptomonnaies.
Selon les données passées d'une société d'analyse de données, lors de l'attaque d'un leader d'une organisation en 2024 et des échanges de tirs avec plusieurs missiles, il y a eu une augmentation significative de l'exode des actifs cryptographiques iraniens.
Bitcoin et TRON ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés en Iran, en particulier une blockchain publique pour les transferts de jetons stables USDT. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de jetons stables en chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation globale des cryptomonnaies n'a pas changé en raison des hostilités, et l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a même diminué.
Bien que les données sur la chaîne ne montrent pas d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie émerge symboliquement au cours de ce conflit : la plus grande bourse de cryptomonnaies d'Iran a été ciblée par une attaque de 90 millions de dollars pendant les hostilités, les attaquants étant un groupe soutenant Israël, qui a laissé des messages anti-organisationnels via une adresse de portefeuille. Cette bourse avait des liens dans le passé avec des flux de fonds liés à une entité de cette organisation, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à une attaque motivée par le profit.
L'Iran est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère et qui subit des sanctions de longue date. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent en effet un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. Les dimensions politiques et numériques qu'ils ont montrées lors de ce conflit soulignent encore que la cryptographie est devenue une partie intégrante du système financier de certains pays.
Bitcoin a franchi 112 000 $ atteignant un nouveau sommet historique, propulsé par l'entrée des institutions et la faiblesse du dollar.
Bitcoin atteint un nouveau sommet historique : la faiblesse du dollar et l'entrée des institutions poussent à la hausse
Bitcoin a franchi ce matin le seuil de 112 000 dollars, établissant un nouveau record historique. Cette hausse est le résultat de multiples facteurs agissant conjointement, notamment la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération de l'entrée de capitaux institutionnels sur le marché. Cet article passera en revue les dynamiques du marché depuis juin, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et explorera la performance unique de Bitcoin dans ce rebond ainsi que ses perspectives d'avenir.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est plongé dans l'incertitude commerciale, les conflits géopolitiques et des données économiques complexes. Malgré un environnement macroéconomique difficile, les actifs à risque ont généralement rebondi. Les marchés boursiers américains ont enregistré une hausse généralisée, avec le Nasdaq 100 et le S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin est tombé en dessous de 100 000 $ à la mi-mois, mais a ensuite rebondi fortement, affichant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, l'ensemble du marché des cryptomonnaies a chuté de 2,03 %, l'Ethereum ayant connu une forte volatilité, affichant une performance inférieure à celle des autres actifs majeurs, avec une baisse de 2,41 %.
Au début du mois, le marché est globalement optimiste, les investisseurs réagissant de manière relativement positive aux données macroéconomiques et à la situation géopolitique. Bien que les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis aient temporairement augmenté, la situation s'est apaisée après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier de la Chine a chuté à son plus bas niveau depuis 2022, et l'OCDE a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Les données économiques américaines sont mitigées : les données sur l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, et le nombre de demandes initiales d'allocations chômage a diminué de façon inattendue, mais les ventes au détail ont reculé. L'IPC de juin a de nouveau été inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC de juin, pour la quatrième fois consécutive, en indiquant qu'elle avait besoin de plus de signaux clairs concernant l'inflation et le marché du travail.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des controverses politiques et une brève intensification des tensions géopolitiques. Au cours des deux dernières semaines du mois, Bitcoin a rebondi avec une amélioration du sentiment du marché et une augmentation de la participation institutionnelle. Les flux nets totaux des ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. Ethereum, en revanche, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, dont les raisons précises ne sont pas encore claires. Parallèlement, les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies ont suscité de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à élargir leurs positions à des actifs non-Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, montrant une forte reconnaissance de cette stratégie par le marché.
La géopolitique est devenue le point focal à la fin juin. Le 13 juin, un conflit éclate entre Israël et l'Iran. Bien que la situation ait été tendue à un moment donné, la réaction initiale du marché a été calme. Le 21 juin, la situation s'est soudainement détériorée, entraînant une forte baisse des prix des actifs cryptographiques, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 juin a atténué la panique à court terme sur le marché. Bien que des conflits sporadiques continuent d'avoir lieu, le marché des cryptomonnaies se répare progressivement après le cessez-le-feu, tandis que des actifs refuges traditionnels tels que l'or et le pétrole brut ont reculé, reflétant une diminution des inquiétudes du marché concernant un conflit à long terme.
configuration multi-jeton en dehors de BTC
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie crypto, en particulier en juin, où cette tendance s'est considérablement accélérée, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. Mesurée en volume de transactions, l'échelle des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie crypto en juin a dépassé le total des flux nets entrants de l'ETF Bitcoin au comptant américain (qui s'élevait à 4 milliards de dollars ce mois-là).
Bien que Bitcoin et Ethereum restent dominants, un nombre croissant d'entreprises commencent à investir dans une gamme plus large d'actifs cryptographiques, tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, montrant une tendance de diversification en dehors des pièces majeures. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 investissent dans SOL, 3 dans XRP, 2 investissent respectivement dans ETH, BNB et HYPE, et une autre investit dans TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille de pièces de monnaie alternatives diversifié.
Cette tendance devrait se poursuivre, car certaines entreprises continuent de promouvoir cette stratégie, et le marché montre une forte volonté de fournir des financements suffisants et de soutenir une allocation multi-actifs.
Cependant, le marché commence également à remettre en question cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui procèdent à une allocation d'actifs cryptographiques par le biais de financements par emprunt, suscitant des inquiétudes concernant les risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou faible sont couramment utilisées. Ces obligations, si elles sont "dans la monnaie" à l'échéance, permettent aux investisseurs de choisir de les convertir en actions de l'entreprise. Mais si elles sont "hors de la monnaie" à l'échéance, l'entreprise doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, suscitant des préoccupations concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, l'entreprise a généralement quatre options de réponse :
La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par le refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, l'augmentation des actifs cryptographiques par l'émission d'actions présente un risque moindre, car cela n'implique pas de dettes et ne constitue pas une obligation de remboursement obligatoire, ce qui le rend plus facilement acceptable par le marché dans la structure de risque globale.
Selon les derniers rapports, les inquiétudes du marché concernant la structure de levier pourraient être amplifiées. La plupart des dettes émises par les entreprises de trésorerie en Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que le secteur de la cryptographie ait par le passé connu des risques systémiques causés par un levier élevé, à l'heure actuelle, cette structure de dette ne constitue pas une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, les risques potentiels s'accumuleront progressivement.
L'industrie des jetons stables atteint un tournant
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des stablecoins, principalement motivé par deux événements majeurs : un émetteur de stablecoins connu réussit son introduction en bourse, et le Sénat américain adopte la loi GENIUS, qui est la première législation complète sur les stablecoins dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, cette entreprise est devenue la première société de stablecoins natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec un prix de l'action ayant grimpé de plus de 6 fois en juin. Malgré une telle hausse, qui suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des infrastructures de stablecoins s'est considérablement intensifiée.
Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de manœuvres politiques. Actuellement, le projet de loi a été transmis à la Chambre des représentants, où certains membres ont suggéré de l'incorporer dans le projet de loi CLARITY, qui a un champ d'application plus large. Cependant, les perspectives de fusion restent incertaines, surtout dans le contexte où certains personnages politiques se sont publiquement opposés.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Plusieurs géants de la vente au détail aux États-Unis envisagent d'émettre leurs propres jetons stables ; un grand acteur des paiements cherche à élargir son soutien écologique en intégrant les produits de jetons stables de plusieurs entreprises. Ces entreprises non seulement se battent pour émettre des jetons stables, mais espèrent également prendre de l'avance en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie s'est déplacée de "peut-on émettre" à "peut-on concrétiser", le succès des jetons stables dépendra de leur niveau d'intégration dans les scénarios de paiement réels et de la couverture des utilisateurs.
Au niveau international, cette tendance s'étend également progressivement. Par exemple, une entreprise de blockchain a obtenu une licence réglementaire pour son jeton stable à Dubaï, et la banque centrale de Corée explore également l'émission d'un jeton stable adossé au won coréen. Cependant, pour le moment, les États-Unis sont en tête du développement.
Les stablecoins ne sont que le point de départ. Ils marquent la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles sur la blockchain, permettant le déploiement d'infrastructures interopérables rapides et disponibles 24h/24. La prochaine étape se concentrera sur l'introduction des actifs financiers en chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme d'échange bien connue a récemment lancé en Europe une fonctionnalité de trading tokenisé pour 200 actions cotées, devenant ainsi une plateforme pilote pour tester la demande des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre bourse de cryptomonnaie cherche également des licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir la mise en œuvre de produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à l'intégration d'autres produits financiers traditionnels sur la blockchain, et il est prévu que la prochaine étape couvre des catégories d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché.
Le conflit israélo-iranien qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque est limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi modérément ; mais après que le gouvernement américain a lancé une opération spéciale le 22 juin, avec des frappes aériennes sur des installations iraniennes, le prix des actifs cryptographiques a fortement chuté. Avec l'annonce le 24 juin d'un accord de cessez-le-feu conclu avec un certain pays, le prix a rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore quelques conflits sporadiques à la fin du mois, le marché dans son ensemble a déjà retrouvé sa stabilité.
Pendant cette période, le cours du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec les actions américaines, ne présentant pas de caractère refuge. Comparé aux performances du Bitcoin en avril et en mai, où il était perçu comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane commerciaux et des tensions sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il est davantage considéré comme un actif à risque. Le Bitcoin a surpassé l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, ce qui peut être attribué en partie à un soutien institutionnel fort, y compris des flux mensuels d'ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par des entreprises de trésorerie, ainsi que l'émergence de signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement bref.
Ce conflit a également suscité un nouvel intérêt du marché pour l'infrastructure cryptographique locale en Iran, en particulier pour l'industrie du minage de Bitcoin. Selon une estimation d'une certaine agence en 2021, environ 4,5 % du minage de Bitcoin dans le monde a lieu en Iran, principalement grâce à l'électricité subventionnée à bas prix réglée en rials. Pendant les périodes de hausse du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.
Après l'attaque aérienne, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines en Iran avaient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations à court terme de la puissance de calcul sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit des données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations minières. Une autre explication possible est que la vague de chaleur sur la côte est des États-Unis et dans le Midwest a contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier iranien. Depuis longtemps, l'Iran, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de la volatilité du dollar, a conduit l'économie civile et grise à adopter massivement les cryptomonnaies.
Selon les données passées d'une société d'analyse de données, lors de l'attaque d'un leader d'une organisation en 2024 et des échanges de tirs avec plusieurs missiles, il y a eu une augmentation significative de l'exode des actifs cryptographiques iraniens.
Bitcoin et TRON ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés en Iran, en particulier une blockchain publique pour les transferts de jetons stables USDT. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de jetons stables en chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation globale des cryptomonnaies n'a pas changé en raison des hostilités, et l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a même diminué.
Bien que les données sur la chaîne ne montrent pas d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie émerge symboliquement au cours de ce conflit : la plus grande bourse de cryptomonnaies d'Iran a été ciblée par une attaque de 90 millions de dollars pendant les hostilités, les attaquants étant un groupe soutenant Israël, qui a laissé des messages anti-organisationnels via une adresse de portefeuille. Cette bourse avait des liens dans le passé avec des flux de fonds liés à une entité de cette organisation, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à une attaque motivée par le profit.
L'Iran est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère et qui subit des sanctions de longue date. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent en effet un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. Les dimensions politiques et numériques qu'ils ont montrées lors de ce conflit soulignent encore que la cryptographie est devenue une partie intégrante du système financier de certains pays.
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