Jeton absurde à contre-courant

Une cryptomonnaie au nom absurde et sans cas d'application est devenue l'une des rares cryptomonnaies mainstream à augmenter malgré la tendance du marché au premier trimestre de cette année. Elle a même provoqué un émoi à Wall Street, laissant les investisseurs traditionnels inquiets.

Un fondateur d'une célèbre société de capital-risque a partagé des tweets connexes, un fonds spéculatif a été suspecté d'avoir suivi des achats importants en amont sur la chaîne, un teneur de marché de premier plan l'a inclus dans sa configuration d'actifs de base, et le fondateur de ce teneur de marché a même déclaré publiquement détenir ce jeton.

Ce jeton qui suscite un large intérêt est le Fartcoin.

Né avec un "doigt d'or"

Fartcoin, dès son lancement, a attiré l'attention et le soutien d'un groupe d'amateurs de crypto-monnaies comme un protagoniste bénéficiant d'un power-up.

Le 13 décembre 2024, un tweet moqueur concernant Fartcoin s'est rapidement répandu sur les réseaux sociaux. Ce qui a suscité l'engouement autour de ce tweet, ce n'est pas tant le contenu lui-même qui est surprenant, mais plutôt l'identité du retweeteur : un co-fondateur d'une célèbre société de capital-risque.

Bien qu'il n'ait pas clairement indiqué qu'il avait acheté du Fartcoin, le fait qu'une des figures les plus influentes du capital-risque de la Silicon Valley le partage publiquement est en soi une sorte de "certification de capital" et de "signal de sortie du cercle" pour un projet de mème aussi pur.

Un autre signal plus substantiel provient des mouvements de fonds sur la chaîne. Peu après le lancement de Fartcoin, lorsque sa capitalisation boursière était encore inférieure à 100 millions de dollars, des membres de la communauté ont suivi des adresses sur la chaîne et ont découvert des comportements très similaires à ceux d'un fonds de couverture expérimenté : plusieurs achats importants, une interaction active et une préparation anticipée.

Ce fonds de couverture a été créé en 2018 et est un fonds de stratégie de全天候, lancé et enregistré de manière conforme par un groupe de professionnels expérimentés de l'industrie des crypto-monnaies, connu pour se concentrer sur les actifs moteurs de récit spéculatif. Son fondateur a fréquemment exprimé son intérêt pour le secteur des mèmes AI sur une plateforme sociale à la fin de 2024, et même le 13 décembre, il a retweeté un message concernant la question de savoir si le fonds détient 30 millions de dollars en Fartcoin. Bien qu'il n'ait pas répondu directement, cela a été largement interprété par la communauté comme un "entrée par défaut".

En outre, la validation croisée des données sur plusieurs chaînes montre que plusieurs adresses de pools de stratégie sont très proches de ce fonds spéculatif, ayant effectué fréquemment des opérations d'achat, de verrouillage et de configuration de liquidités à un stade précoce de Fartcoin.

En plus de cela, un acteur encore plus actif fait son apparition - l'un des plus grands teneurs de marché du secteur des cryptomonnaies, dont l'ombre est déjà visible parmi les principaux détenteurs de Fartcoin. Selon les données en chaîne, ce teneur de marché détient 1,56 % de l'offre totale de Fartcoin, se classant au quatrième rang. Dans la répartition des actifs de son adresse principale, Fartcoin figure parmi les cinq premiers, dépassant même certains actifs majeurs.

Plusieurs comptes fortement liés au comportement de l'adresse principale de ce teneur de marché ont également été actifs dès le lancement de Fartcoin — de l'ouverture de positions, du market making, à l'arbitrage, tout s'est enchaîné avec aisance.

Il est également à noter qu'au début de 2025, le fondateur de ce market maker a expliqué la logique de couverture des transactions de gré à gré de Fartcoin lors d'une interview et a admis pour la première fois qu'il détenait également des Fartcoin, en plaisantant : "Je suis juste dans un état de perte."

Avec un tel soutien du marché, il n'est pas surprenant que la hausse de Fartcoin soit si évidente et forte, le mouvement ne suit absolument pas le marché global.

Selon les données d'un trader de premier plan, au premier trimestre 2025, la plupart des actifs majeurs ont connu une forte correction : l'ETH a chuté de plus de 46 % depuis le début de l'année, le SOL a baissé de 24 %, et des segments comme l'IA, L1, DeFi, et Gaming sont en profonde rouge, c'est très brutal. Cependant, dans cette mer de sang, le Fartcoin est le seul vert sur l'ensemble du tableau, avec une augmentation de 14,84 % au premier trimestre. Dans un contexte où de nombreux actifs sont en difficulté, le Fartcoin se distingue particulièrement.

Non seulement elle a augmenté dans un marché baissier, mais après une amélioration du marché en mai, la hausse de Fartcoin continue de devancer celle des actifs majeurs, augmentant de plus de 50 %, bien au-delà des 23 % de Bitcoin sur la même période.

Wall Street parle de "pét" avec crainte

La popularité de Fartcoin ne s'arrête pas au cercle des cryptomonnaies. Ce qui en fait un phénomène, ce n'est pas seulement l'augmentation de son prix à contrecourant, mais aussi l'effet de rupture sur Wall Street.

"Nous sommes à la phase Fartcoin du cycle de marché." Cette phrase provient d'un milliardaire qui a prédit avec précision et a vendu à découvert une grande institution financière, fondateur d'un fonds spéculatif connu. Dans sa lettre aux investisseurs pour le quatrième trimestre 2024, il a consacré tout un paragraphe à analyser l'essor de Fartcoin, le qualifiant de "produit de pure spéculation" et le mettant au même niveau que d'autres phénomènes de bulles financières.

Pour lui, le nom Fartcoin est en soi un mème plein de moquerie, sans valeur intrinsèque, sans application concrète et sans aucune substituabilité. Il a même dit que plutôt que d'investir dans Fartcoin, il préférait acheter une peinture abstraite, au moins cette peinture "a encore des gens qui veulent l'accrocher au mur".

Mais c'est justement parce qu'il s'oppose si fortement dans sa lettre que cela en devient plus intéressant. Car quand un vieux routard financier réputé pour sa "rationalité" et sa "valeur" commence à faire un long commentaire sur un jeton mème, vous savez que ce n'est pas un jeton ordinaire.

Un autre chercheur d'une société de gestion d'actifs s'est exprimé de manière plus directe. Dans un rapport intitulé "La phase Fartcoin du marché", il a écrit : "Je ne suis pas d'accord avec l'affirmation selon laquelle 'Fartcoin n'a aucune utilité'. Son utilité est : d'irriter ceux d'entre nous qui pensons être des financiers sérieux." Ses mots sont empreints d'anxiété face à l'irrationalité du marché. Il a appelé cette phase "l'économie cryptographique de type pet" et a souligné que Fartcoin n'est pas un échec, mais qu'il a parfaitement capté les trois nouvelles logiques du marché : le nihilisme, l'économie de l'attention et la stupidité crasse.

Dans ses yeux, le cœur du succès de Fartcoin n'est pas la technologie, mais sa capacité à se propager. Il peut susciter des discussions, créer des émotions, et forcer tous ceux qui prennent le marché au sérieux à y répondre. Même si vous le critiquez, vous êtes déjà tombé dans son piège. "Fartcoin est le produit d'une manipulation précise des circuits cérébraux humains par l'IA, si vous pensez qu'il ressemble à une expérience financière conçue par une intelligence artificielle malveillante, c'est parce qu'il l'est en réalité."

Et si les deux personnes ci-dessus exprimaient encore un peu de colère et de retenue, l'attitude d'un autre milliardaire semblait beaucoup plus détendue. Ce co-fondateur d'une société de gestion d'actifs, représentant rationnel de la finance traditionnelle, a toujours été connu pour son calme et sa modélisation factorielle, mais face à Fartcoin, il a soudainement abandonné cette "hypothèse de l'agent rationnel". Il a écrit sur les réseaux sociaux : "Ironiquement, Fartcoin est la seule chose dont je ne doute pas." Dans le contexte de ce message, c'était une légère moquerie de l'absurdité du marché dans son ensemble.

Dans cette moquerie, Fartcoin ne se déguise pas en "actif avec des fondamentaux" comme d'autres actifs. Il ne prétend jamais être une sorte d'infrastructure innovante, ni ne vend un quelconque récit technologique, mais se tient là, à découvert, avouant qu'il n'est qu'un "produit d'émotion". Le jour même où il a prononcé ces paroles, Fartcoin a de nouveau décollé, avec une hausse rapide.

Et ce qui est encore plus intéressant, c'est que ce milliardaire a déclaré quelques mois plus tard : "En ce qui concerne la performance de Fartcoin aujourd'hui par rapport au mois dernier, je dois dire que je vais peut-être m'éloigner encore plus de ce que mon mentor m'a appris." (Son mentor est le fondateur de l'hypothèse des marchés efficaces.)

Fartcoin a-t-il aussi sa "micro-stratégie" ?

Ce jeton appelé "Fart" ne se contente pas de rester fermement au-dessus d'une capitalisation de dix milliards, il a même, comme le Bitcoin, sa propre "micro-stratégie" — FartStrategy.

Oui, lorsque même le "mème" peut reproduire le modèle d'une entreprise consistant à "acheter des jetons, puis acheter des jetons, et utiliser les positions pour soutenir la capitalisation", cette absurdité aura vraiment complété le dernier morceau du puzzle.

Un célèbre chroniqueur financier n'a pas manqué ce spectacle. Dans sa chronique de 2025 intitulée "Cryptomachine perpétuelle", il a consacré un passage à analyser FartStrategy, la qualifiant de "chef-d'œuvre du nihilisme financier". L'article commence par ces mots : "Si vous pouvez emballer et vendre de l'air, alors pourquoi ne pas vendre Fartcoin ?"

La logique de fonctionnement de FartStrategy est très simple, voire manifeste : c'est un DAO créé spécialement pour l'achat de Fartcoin, dont la déclaration de mission est : "L'air chaud monte, et nous profiterons de ce courant chaud pour créer de la valeur pour les détenteurs de Fartcoin et de $FSTR (le jeton de FartStrategy)."

Ça ne ressemble-t-il pas un peu à : « Nous ne produisons pas de contenu, nous ne sommes que des transporteurs de mèmes » ?

Il n'a pas de modèle de profit, pas d'application concrète, et pas de mécanisme de stabilité. C'est juste une blague transparente, déguisée en contrat intelligent, qui, sous le prétexte du vote communautaire, emballe "nous prévoyons de continuer à acheter Fartcoin" comme une "stratégie financière". Même le texte officiel ne mâche pas ses mots : "FartStrategy est un exemple comique et absurde, détenir cela ne devrait pas être synonyme d'attentes de gains économiques."

Cet chroniqueur le compare à un dérivé miroir d'une certaine entreprise - cette dernière achète des bitcoins par un financement constant, augmentant ainsi la valorisation de l'entreprise ; tandis que le premier s'appuie sur la connexion entre les mèmes et les DAO, créant une "roue de Fartcoin" qui s'auto-alimente en pression d'air chaud, un moteur financier perpétuel alimenté par les émotions. Il le décrit comme "un conteneur à levier avec de l'air chaud comme actif", lorsque sa capitalisation boursière dépasse la valeur totale des Fartcoin réellement détenus, il vend $FSTR pour acheter plus de Fartcoin, complétant ainsi le cycle de mèmes au niveau des pixels.

Fartcoin vient de l'absurde et s'ancre dans le chaos.

Selon les statistiques de la plateforme d'analyse de données, de la date du 3 janvier 2025 au 9 mai, la structure des jetons de Fartcoin évolue d'une concentration initiale parmi les gros détenteurs vers une dispersion parmi les petits investisseurs. En particulier, de janvier à mai de cette année, le taux de croissance du nombre d'adresses détenant moins de 1000 dollars a commencé à augmenter. Parallèlement, Fartcoin est devenu l'un des jetons les plus actifs en termes de volume et de liquidité sur une certaine plateforme de trading.

Depuis le début avec les institutions manipulant le marché, jusqu'à la dispersion actuelle des jetons. Tous les récits financiers qui semblent rationnels se révèlent finalement dans l'humour de toilettes de Fartcoin.

Fartcoin correspond presque à tous les stéréotypes que nous avons des monnaies mèmes : un nom drôle, aucune valeur utilitaire, reposant entièrement sur l'effet de langage et la dynamique sociale pour se faire connaître, au point de déstabiliser même les investisseurs traditionnels de Wall Street.