Nouveaux développements dans le domaine du Web3 : Les courtiers lancent des jetons d'actions de sociétés non cotées, suscitant la controverse
Récemment, un courtier en ligne américain de renom a annoncé le lancement de "jetons d'actions" liés aux actions de sociétés non cotées de premier plan telles qu'OpenAI et SpaceX pour les utilisateurs européens, ramenant à la lumière le sujet de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Cependant, OpenAI a rapidement publié une déclaration officielle, précisant qu'il n'y avait aucun lien avec les jetons émis par ce courtier et avertissant que "ces jetons ne représentent pas la véritable propriété de l'entreprise".
Cet événement révèle non seulement le profond conflit entre l'innovation financière et la gestion traditionnelle des actions, mais il offre également aux régulateurs mondiaux et aux acteurs du marché un cas digne de réflexion. Analysons en profondeur les impacts et la signification de cette affaire.
I. Contexte de l'événement
1. Contexte de l'émetteur
Cette société de courtage américaine est une entreprise de technologie financière basée en Californie, qui fournit principalement aux investisseurs particuliers des services de trading gratuits d'actions, d'options, d'ETF et de jetons. La société a établi un centre européen en Lituanie et a obtenu les licences financières nécessaires pour fournir des services liés aux actifs cryptographiques dans l'Espace économique européen.
2. Résumé de l'événement
Ce courtier a annoncé lors du sommet européen sur la finance cryptographique le lancement de produits "jetons d'actions" destinés aux utilisateurs de l'UE, permettant aux investisseurs de négocier en continu plus de 200 actions et ETF américains sous forme de jetons grâce à la technologie blockchain. Parmi les plus remarquables figurent les jetons d'actions d'OpenAI et de SpaceX, qui ne sont pas encore cotés. Pour promouvoir ce produit, une petite quantité de jetons OpenAI et de jetons SpaceX a également été airdropée aux utilisateurs de l'UE en guise de récompense.
Cependant, OpenAI a immédiatement publié une déclaration précisant que ces jetons ne constituent pas une participation dans l'entreprise, qu'OpenAI n'a pas collaboré avec ce courtier ni ne l'a soutenu, et que tout transfert de participation dans OpenAI doit être approuvé par l'entreprise.
Deux, modèle opérationnel
1. "OpenAI Jeton"实质
Le soi-disant "Jeton OpenAI" est essentiellement un contrat de tokenisation blockchain lié aux actions détenues par ce courtier dans l'entité à but spécial (SPV). Ce courtier, en détenant une certaine quantité d'actions SPV contrôlant les actions d'OpenAI, lie le prix du jeton à la valeur des actions d'OpenAI dans le SPV.
Lorsque les utilisateurs achètent des jetons, ils n'achètent pas réellement des actions d'OpenAI, mais achètent des contrats qui suivent leur prix et sont enregistrés sur la blockchain. Il existe deux niveaux de séparation entre les détenteurs de jetons et les véritables actions. Le prix des jetons varie en fonction de la valeur des actions d'OpenAI dans le SPV.
En bref, les détenteurs de jetons ont le droit de bénéficier des variations de valeur des droits associés à OpenAI dans le cadre de l'SPV, mais ne détiennent pas de parts réelles dans OpenAI. Cette règle est inscrite sur la blockchain, et le jeton devient le certificat de ce droit pour les investisseurs.
2. Analyse des motivations de l'émission
Ce courtier a lancé ce type de jeton, qui est essentiellement une tentative d'"actif de consensus", visant à permettre aux investisseurs ordinaires de négocier sous forme de jeton en se basant sur leur évaluation de la valeur future des entreprises non cotées. Cette tentative s'attaque à trois grandes douleurs du marché des investissements actuel :
Faible accessibilité des actifs non cotés de haute qualité
Les investissements traditionnels en capital-investissement ont un seuil d'entrée élevé
La demande des investisseurs pour des actifs innovants a explosé
Ce courtier tente de briser la fermeture du système financier traditionnel par le biais de transactions tokenisées, offrant ainsi aux investisseurs individuels un nouveau canal d'investissement basé sur le consensus du marché. Choisir OpenAI comme actif est motivé par sa position de leader et son immense influence dans le domaine de l'intelligence artificielle.
3. État de la réglementation
Actuellement, ce produit de jeton doit être soumis à la réglementation de la Banque centrale de Lituanie et de l'UE. La Banque centrale de Lituanie a lancé une enquête, demandant à ce courtier de fournir des détails sur la structure et la promotion du marché liés au jeton, afin d'évaluer sa légalité et sa conformité.
Ce produit est émis comme un dérivé sous la réglementation de la directive sur les marchés d'instruments financiers II de l'Union européenne. Avec l'augmentation du volume des transactions, il pourrait également être soumis à la réglementation de l'Autorité européenne des marchés financiers. Actuellement, il n'est ouvert qu'à l'Europe, et s'il entre sur le marché américain, il pourrait également être soumis à la réglementation de la SEC.
Trois, Revenus et Risques des Parties
1. Côté investisseurs
Revenus:
Obtenir des opportunités d'investissement indirect dans des entreprises non cotées.
Peut profiter de la croissance de la valorisation de l'entreprise cible.
Risques :
Ne possédant pas de droits de propriété, il est impossible de jouir des droits des actionnaires.
Le prix du jeton peut différer considérablement de sa valeur réelle.
La valorisation de la société cible présente une grande incertitude.
2. Émetteur
Revenu:
Le prix des actions de l'entreprise a augmenté, la capitalisation boursière a augmenté.
Étendre le marché européen, élargir la clientèle
Risque :
La fluctuation de la valorisation de la société cible peut affecter le prix du jeton et nuire à la réputation de la marque.
En tant que produit dérivé synthétique, il existe un risque de non-exécution.
Quatre, les différences avec les projets RWA traditionnels
Actifs sous-jacents : actions de sociétés non cotées vs actifs tangibles
Environnement réglementaire : dans une zone grise réglementaire vs relativement clair
Découverte des prix : dépendance au marché secondaire vs dépendance aux agences d'évaluation
Risque juridique : élevé vs faible
Seuil d'investissement : relativement bas vs relativement élevé
Cinq, analyse de l'impact sur l'industrie
L'événement a suscité de vives réactions, principalement en raison de :
L'émetteur est une institution financière traditionnelle et non une bourse de cryptomonnaie
Les actifs d'investissement incluent des géants technologiques renommés comme OpenAI.
Cependant, ce modèle est également confronté à de nombreux défis :
Peut empiéter sur les intérêts des autres actionnaires
Aggraver la volatilité des prix des actions
En conflit avec les règles de cotation existantes
Manque de bases légales et de mécanismes de régulation adéquats
Bien que la "tokenisation des actions" soit controversée, elle a une certaine signification positive en tant qu'exploration innovante dans le domaine du Web3. Cependant, les investisseurs et les institutions souhaitant essayer doivent rester prudents et évaluer pleinement les risques associés.
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gas_fee_trauma
· 07-29 04:51
Cette vague de pigeons ne vous pressez pas de prendre les gens pour des idiots.
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StakeOrRegret
· 07-28 11:58
tokenisation ? Allez-y... Quand la régulation arrive, c'est fini.
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SleepyArbCat
· 07-27 12:51
Encore une fois, prendre les gens pour des idiots et s'en sortir... Dormons un peu puis regardons le marché.
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GateUser-a5fa8bd0
· 07-26 13:59
Encore un concept à la mode...
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GasFeeBeggar
· 07-26 13:59
Encore une fois, on se fait prendre pour des cons.
La tokenisation des actions des entreprises non cotées suscite des controverses OpenAI publie une déclaration pour se démarquer des courtiers.
Nouveaux développements dans le domaine du Web3 : Les courtiers lancent des jetons d'actions de sociétés non cotées, suscitant la controverse
Récemment, un courtier en ligne américain de renom a annoncé le lancement de "jetons d'actions" liés aux actions de sociétés non cotées de premier plan telles qu'OpenAI et SpaceX pour les utilisateurs européens, ramenant à la lumière le sujet de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Cependant, OpenAI a rapidement publié une déclaration officielle, précisant qu'il n'y avait aucun lien avec les jetons émis par ce courtier et avertissant que "ces jetons ne représentent pas la véritable propriété de l'entreprise".
Cet événement révèle non seulement le profond conflit entre l'innovation financière et la gestion traditionnelle des actions, mais il offre également aux régulateurs mondiaux et aux acteurs du marché un cas digne de réflexion. Analysons en profondeur les impacts et la signification de cette affaire.
I. Contexte de l'événement
1. Contexte de l'émetteur
Cette société de courtage américaine est une entreprise de technologie financière basée en Californie, qui fournit principalement aux investisseurs particuliers des services de trading gratuits d'actions, d'options, d'ETF et de jetons. La société a établi un centre européen en Lituanie et a obtenu les licences financières nécessaires pour fournir des services liés aux actifs cryptographiques dans l'Espace économique européen.
2. Résumé de l'événement
Ce courtier a annoncé lors du sommet européen sur la finance cryptographique le lancement de produits "jetons d'actions" destinés aux utilisateurs de l'UE, permettant aux investisseurs de négocier en continu plus de 200 actions et ETF américains sous forme de jetons grâce à la technologie blockchain. Parmi les plus remarquables figurent les jetons d'actions d'OpenAI et de SpaceX, qui ne sont pas encore cotés. Pour promouvoir ce produit, une petite quantité de jetons OpenAI et de jetons SpaceX a également été airdropée aux utilisateurs de l'UE en guise de récompense.
Cependant, OpenAI a immédiatement publié une déclaration précisant que ces jetons ne constituent pas une participation dans l'entreprise, qu'OpenAI n'a pas collaboré avec ce courtier ni ne l'a soutenu, et que tout transfert de participation dans OpenAI doit être approuvé par l'entreprise.
Deux, modèle opérationnel
1. "OpenAI Jeton"实质
Le soi-disant "Jeton OpenAI" est essentiellement un contrat de tokenisation blockchain lié aux actions détenues par ce courtier dans l'entité à but spécial (SPV). Ce courtier, en détenant une certaine quantité d'actions SPV contrôlant les actions d'OpenAI, lie le prix du jeton à la valeur des actions d'OpenAI dans le SPV.
Lorsque les utilisateurs achètent des jetons, ils n'achètent pas réellement des actions d'OpenAI, mais achètent des contrats qui suivent leur prix et sont enregistrés sur la blockchain. Il existe deux niveaux de séparation entre les détenteurs de jetons et les véritables actions. Le prix des jetons varie en fonction de la valeur des actions d'OpenAI dans le SPV.
En bref, les détenteurs de jetons ont le droit de bénéficier des variations de valeur des droits associés à OpenAI dans le cadre de l'SPV, mais ne détiennent pas de parts réelles dans OpenAI. Cette règle est inscrite sur la blockchain, et le jeton devient le certificat de ce droit pour les investisseurs.
2. Analyse des motivations de l'émission
Ce courtier a lancé ce type de jeton, qui est essentiellement une tentative d'"actif de consensus", visant à permettre aux investisseurs ordinaires de négocier sous forme de jeton en se basant sur leur évaluation de la valeur future des entreprises non cotées. Cette tentative s'attaque à trois grandes douleurs du marché des investissements actuel :
Ce courtier tente de briser la fermeture du système financier traditionnel par le biais de transactions tokenisées, offrant ainsi aux investisseurs individuels un nouveau canal d'investissement basé sur le consensus du marché. Choisir OpenAI comme actif est motivé par sa position de leader et son immense influence dans le domaine de l'intelligence artificielle.
3. État de la réglementation
Actuellement, ce produit de jeton doit être soumis à la réglementation de la Banque centrale de Lituanie et de l'UE. La Banque centrale de Lituanie a lancé une enquête, demandant à ce courtier de fournir des détails sur la structure et la promotion du marché liés au jeton, afin d'évaluer sa légalité et sa conformité.
Ce produit est émis comme un dérivé sous la réglementation de la directive sur les marchés d'instruments financiers II de l'Union européenne. Avec l'augmentation du volume des transactions, il pourrait également être soumis à la réglementation de l'Autorité européenne des marchés financiers. Actuellement, il n'est ouvert qu'à l'Europe, et s'il entre sur le marché américain, il pourrait également être soumis à la réglementation de la SEC.
Trois, Revenus et Risques des Parties
1. Côté investisseurs
Revenus:
Risques :
2. Émetteur
Revenu:
Risque :
Quatre, les différences avec les projets RWA traditionnels
Cinq, analyse de l'impact sur l'industrie
L'événement a suscité de vives réactions, principalement en raison de :
Cependant, ce modèle est également confronté à de nombreux défis :
Bien que la "tokenisation des actions" soit controversée, elle a une certaine signification positive en tant qu'exploration innovante dans le domaine du Web3. Cependant, les investisseurs et les institutions souhaitant essayer doivent rester prudents et évaluer pleinement les risques associés.