Consensus 2025 Apocalypse : politiques et éclatement de l'écosystème Web3 à Hong Kong
Le Centre d'exposition et de congrès de Hong Kong accueille près de dix mille participants, marquant ainsi la première tenue du sommet mondial de l'industrie Web3, Consensus, en Asie. Le choix de Hong Kong comme lieu d'accueil s'explique non seulement par son statut de terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais également par son rôle de carrefour pour le flux de valeurs entre l'Est et l'Ouest. Des obligations vertes tokenisées aux bacs à sable réglementaires pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème RWA et l'IA décentralisée, Hong Kong est en train de propulser le développement du Web3 vers une intégration profonde avec le monde réel grâce à l'innovation politique.
I. Réglementation préalable : exploration ordonnée des frontières de la conformité Web3
La base de l'écosystème Web3 de Hong Kong réside dans un cadre réglementaire fiable et adapté. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a continuellement examiné et amélioré son système de réglementation pour favoriser le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans des limites de sécurité et de conformité. En établissant un cadre réglementaire complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les prestataires de services de garde et les activités de négociation de gré à gré, Hong Kong ouvre la voie à l'interconnexion des valeurs sur les marchés financiers et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a considérablement évolué au cours des deux dernières années. La dynamique de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis s'améliore nettement, mettant fin à des années de pression réglementaire sévère. Des régions comme Singapour et Dubaï continuent également d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Dans ce contexte de concurrence mondiale croissante dans le Web3, comment Hong Kong peut-il saisir cette vague d'innovation ? Le développement du Web3 et des actifs virtuels à Hong Kong doit être à la fois théorique et pragmatique : le gouvernement de Hong Kong se concentre sur les innovations technologiques et les innovations d'application qui peuvent avoir un impact substantiel sur l'économie et la société.
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, leur vitesse d'expansion rapide et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent leurs risques de plus en plus préoccupants. Hong Kong et les États-Unis, bien que semblant emprunter des voies différentes à de nombreux moments, poursuivent en réalité un objectif commun : maintenir l'innovation tout en prévenant les risques financiers potentiels associés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
Deuxième partie, la stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de discussion brûlant lors de la conférence Consensus et un domaine d'intérêt majeur pour Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières envisagent de créer des coentreprises dans l'espoir de demander une licence à l'Autorité monétaire de Hong Kong pour émettre des stablecoins liés au dollar de Hong Kong.
Le développement d'un stablecoin en dollar de Hong Kong est un choix inévitable pour Hong Kong afin de saisir le contrôle du développement de Web3 et de prendre l'initiative dans le futur de la finance. Les stablecoins sont l'infrastructure de base pour établir des passerelles de connexion avec les monnaies fiduciaires, ainsi que le lien central entre la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, et pourraient devenir des outils de paiement largement acceptés.
À ce stade, les stablecoins non adossés au dollar américain auront du mal à rivaliser avec les stablecoins en dollars à court terme, mais grâce à des innovations mécaniques (comme les stablecoins générant des intérêts) et des innovations d'application (comme les RWA), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter la concurrence directe avec les stablecoins en dollars et ainsi attirer une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter que le stablecoin en dollars de Hong Kong est différent du dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent présenter une concurrence potentielle à court terme, il est à espérer qu'à l'avenir, ils puissent partager des ressources et se compléter mutuellement : le stablecoin en dollars de Hong Kong aura une utilisation, une extensibilité et une convivialité dans le marché des actifs virtuels qui dépasseront de loin celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en avance en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, Tokenisation des RWA : de la conception à la fission d'un marché de centaines de milliards
RWA est sans aucun doute le concept le plus en vogue de cette édition de Consensus. Les géants de la finance traditionnelle considèrent généralement que la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité.
Hong Kong est déjà en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport sur les politiques publiques de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques, tandis que l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur les marchés de capitaux. Le gouvernement de la RAS de Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
À ce stade, le pouvoir narratif de la tokenisation n'appartient pas à Web3, mais dépend davantage des institutions Web2, en fonction de leur motivation à changer la situation actuelle et à mettre en chaîne et à tokeniser les actifs qu'elles détiennent. Alors que Wall Street aux États-Unis accélère son investissement sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a un besoin urgent de plus d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation de la tokenisation, afin de prendre davantage de pouvoir dans cette transformation.
Hong Kong devrait se concentrer à court terme sur les actifs financiers standardisés les plus appropriés pour la tokenisation, et tirer pleinement parti des avantages géographiques et institutionnels de Hong Kong en tant que centre financier, commercial et maritime international. Il est essentiel de se concentrer sur les applications de tokenisation dans les scénarios liés au commerce et aux transactions transfrontalières, afin de développer rapidement la taille du marché de la tokenisation des RWA à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : La "lutte entre clarté et obscurité" des canaux de financement
Une autre mesure clé du développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETF sur les actifs numériques au comptant. À la fin de l'année 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF sur Bitcoin au comptant à Hong Kong a dépassé 3 milliards de HKD, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Par rapport aux États-Unis, le principal avantage des ETF sur les actifs virtuels au comptant à Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat physiques et dans le lancement précoce des ETF sur l'Ethereum au comptant, mais cela n'a pas entraîné d'accroissement durable. Bien que les parts des ETF en création physique représentent plus de 50 % de la taille des émissions initiales, le groupe de détenteurs de Bitcoin n'est pas enclin à libérer facilement sa liquidité en raison des attentes macroéconomiques, tandis que l'ETF sur l'Ethereum au comptant affecte l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien au staking.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches composé d'"échanges agréés - OTC conformes - banques". À l'heure actuelle, le point focal de la liquidité est le marché de gré à gré. Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars chaque année, tout en bénéficiant des magasins d'échange de cryptomonnaies, qui sont des produits physiques ayant des caractéristiques locales, attirant non seulement de jeunes investisseurs du monde entier, mais également des participants de la tranche d'âge moyenne à élevée.
Le gouvernement de Hong Kong envisage d'intégrer les OTC dans le cadre réglementaire. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela pourrait aider Hong Kong à attirer un afflux de fonds conformes, tout en ajoutant un autre canal de libre circulation des fonds en dehors des VATP licenciés. Un marché OTC sûr et conforme peut non seulement aider à améliorer la liquidité du marché de Hong Kong, mais également devenir un canal important pour relier le marché de la liquidité réel au marché des cryptomonnaies et à l'écosystème Web3.
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DegenWhisperer
· Il y a 10h
Encore envie d'être le leader~
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LiquidationWatcher
· Il y a 10h
Hong Kong s'accroche dur.
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GateUser-44a00d6c
· Il y a 10h
Jouer à quelque chose qui peut vraiment rapporter de l'argent
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ContractHunter
· Il y a 10h
C'est juste que c'est rigide, n'est-ce pas ?
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GasFeeNightmare
· Il y a 10h
Hong Kong ? Ne pense pas que tu peux fuir avec la réglementation pour gagner de l'argent.
Consensus 2025 Hong Kong : innovation des politiques Web3 et fission de l'écosystème
Consensus 2025 Apocalypse : politiques et éclatement de l'écosystème Web3 à Hong Kong
Le Centre d'exposition et de congrès de Hong Kong accueille près de dix mille participants, marquant ainsi la première tenue du sommet mondial de l'industrie Web3, Consensus, en Asie. Le choix de Hong Kong comme lieu d'accueil s'explique non seulement par son statut de terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais également par son rôle de carrefour pour le flux de valeurs entre l'Est et l'Ouest. Des obligations vertes tokenisées aux bacs à sable réglementaires pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème RWA et l'IA décentralisée, Hong Kong est en train de propulser le développement du Web3 vers une intégration profonde avec le monde réel grâce à l'innovation politique.
I. Réglementation préalable : exploration ordonnée des frontières de la conformité Web3
La base de l'écosystème Web3 de Hong Kong réside dans un cadre réglementaire fiable et adapté. Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a continuellement examiné et amélioré son système de réglementation pour favoriser le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans des limites de sécurité et de conformité. En établissant un cadre réglementaire complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les prestataires de services de garde et les activités de négociation de gré à gré, Hong Kong ouvre la voie à l'interconnexion des valeurs sur les marchés financiers et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a considérablement évolué au cours des deux dernières années. La dynamique de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis s'améliore nettement, mettant fin à des années de pression réglementaire sévère. Des régions comme Singapour et Dubaï continuent également d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Dans ce contexte de concurrence mondiale croissante dans le Web3, comment Hong Kong peut-il saisir cette vague d'innovation ? Le développement du Web3 et des actifs virtuels à Hong Kong doit être à la fois théorique et pragmatique : le gouvernement de Hong Kong se concentre sur les innovations technologiques et les innovations d'application qui peuvent avoir un impact substantiel sur l'économie et la société.
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, leur vitesse d'expansion rapide et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent leurs risques de plus en plus préoccupants. Hong Kong et les États-Unis, bien que semblant emprunter des voies différentes à de nombreux moments, poursuivent en réalité un objectif commun : maintenir l'innovation tout en prévenant les risques financiers potentiels associés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
Deuxième partie, la stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de discussion brûlant lors de la conférence Consensus et un domaine d'intérêt majeur pour Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières envisagent de créer des coentreprises dans l'espoir de demander une licence à l'Autorité monétaire de Hong Kong pour émettre des stablecoins liés au dollar de Hong Kong.
Le développement d'un stablecoin en dollar de Hong Kong est un choix inévitable pour Hong Kong afin de saisir le contrôle du développement de Web3 et de prendre l'initiative dans le futur de la finance. Les stablecoins sont l'infrastructure de base pour établir des passerelles de connexion avec les monnaies fiduciaires, ainsi que le lien central entre la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, et pourraient devenir des outils de paiement largement acceptés.
À ce stade, les stablecoins non adossés au dollar américain auront du mal à rivaliser avec les stablecoins en dollars à court terme, mais grâce à des innovations mécaniques (comme les stablecoins générant des intérêts) et des innovations d'application (comme les RWA), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter la concurrence directe avec les stablecoins en dollars et ainsi attirer une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter que le stablecoin en dollars de Hong Kong est différent du dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent présenter une concurrence potentielle à court terme, il est à espérer qu'à l'avenir, ils puissent partager des ressources et se compléter mutuellement : le stablecoin en dollars de Hong Kong aura une utilisation, une extensibilité et une convivialité dans le marché des actifs virtuels qui dépasseront de loin celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en avance en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, Tokenisation des RWA : de la conception à la fission d'un marché de centaines de milliards
RWA est sans aucun doute le concept le plus en vogue de cette édition de Consensus. Les géants de la finance traditionnelle considèrent généralement que la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité.
Hong Kong est déjà en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport sur les politiques publiques de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques, tandis que l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur les marchés de capitaux. Le gouvernement de la RAS de Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
À ce stade, le pouvoir narratif de la tokenisation n'appartient pas à Web3, mais dépend davantage des institutions Web2, en fonction de leur motivation à changer la situation actuelle et à mettre en chaîne et à tokeniser les actifs qu'elles détiennent. Alors que Wall Street aux États-Unis accélère son investissement sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a un besoin urgent de plus d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation de la tokenisation, afin de prendre davantage de pouvoir dans cette transformation.
Hong Kong devrait se concentrer à court terme sur les actifs financiers standardisés les plus appropriés pour la tokenisation, et tirer pleinement parti des avantages géographiques et institutionnels de Hong Kong en tant que centre financier, commercial et maritime international. Il est essentiel de se concentrer sur les applications de tokenisation dans les scénarios liés au commerce et aux transactions transfrontalières, afin de développer rapidement la taille du marché de la tokenisation des RWA à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : La "lutte entre clarté et obscurité" des canaux de financement
Une autre mesure clé du développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETF sur les actifs numériques au comptant. À la fin de l'année 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF sur Bitcoin au comptant à Hong Kong a dépassé 3 milliards de HKD, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETF à Hong Kong.
Par rapport aux États-Unis, le principal avantage des ETF sur les actifs virtuels au comptant à Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat physiques et dans le lancement précoce des ETF sur l'Ethereum au comptant, mais cela n'a pas entraîné d'accroissement durable. Bien que les parts des ETF en création physique représentent plus de 50 % de la taille des émissions initiales, le groupe de détenteurs de Bitcoin n'est pas enclin à libérer facilement sa liquidité en raison des attentes macroéconomiques, tandis que l'ETF sur l'Ethereum au comptant affecte l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien au staking.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches composé d'"échanges agréés - OTC conformes - banques". À l'heure actuelle, le point focal de la liquidité est le marché de gré à gré. Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars chaque année, tout en bénéficiant des magasins d'échange de cryptomonnaies, qui sont des produits physiques ayant des caractéristiques locales, attirant non seulement de jeunes investisseurs du monde entier, mais également des participants de la tranche d'âge moyenne à élevée.
Le gouvernement de Hong Kong envisage d'intégrer les OTC dans le cadre réglementaire. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela pourrait aider Hong Kong à attirer un afflux de fonds conformes, tout en ajoutant un autre canal de libre circulation des fonds en dehors des VATP licenciés. Un marché OTC sûr et conforme peut non seulement aider à améliorer la liquidité du marché de Hong Kong, mais également devenir un canal important pour relier le marché de la liquidité réel au marché des cryptomonnaies et à l'écosystème Web3.