Ethereum a franchi 2827 dollars, atteignant un nouveau plus haut de 15 semaines, avec 1,8 milliard de positions short faisant face à un risque de liquidation.
Le prix de l'Ethereum a franchi les 2 827 dollars, atteignant un nouveau sommet en 15 semaines, et 1,8 milliard de dollars de positions short font face à un risque de liquidation.
Le 10 juin 2025, le prix de l'Ethereum a fortement dépassé 2 827 dollars, atteignant un nouveau sommet en 15 semaines. Derrière ce mouvement de prix se cache une potentielle tempête de liquidation impliquant 1,8 milliard de dollars en positions short. Dans ce marché apparemment aléatoire, la trajectoire d'action d'un mystérieux investisseur est devenue la clé pour interpréter le sentiment du marché.
Selon les données on-chain, une adresse anonyme a effectué deux opérations précises en 44 jours :
27 avril : achat de 30 000 ETH à un prix moyen de 1 830 dollars, investissement total de 54 900 000 dollars ;
27 mai : Vendu un montant équivalent d'ETH à 2 621 dollars, réalisé un bénéfice de 23,73 millions de dollars, rendement de 43 % ;
10 juin : vente à nouveau de 30 000 ETH pour 82,76 millions de dollars, verrouillant un profit de 7,3 millions de dollars, profit cumulé de 31 millions de dollars.
Cette opération n'est pas un cas isolé. Les données montrent que les contrats à terme sur l'Ethereum ont pour la première fois dépassé la barre des 40 milliards de dollars en contrats non réglés (OI), et le levier du marché approche du point critique. La distribution actuelle de la liquidité présente un équilibre subtil : 2 milliards de dollars de risque de liquidation des positions longues se concentrent autour de 2 600 dollars, tandis que plus de 2 900 dollars, 1,8 milliard de dollars de risque de liquidation des positions short se profile. Cette confrontation entre les positions longues et courtes ressemble à une reproduction du marché des CDO pendant la crise financière, et toute percée dans une direction pourrait déclencher une réaction en chaîne.
Alors que les prix augmentent, l'écosystème Ethereum subit une transformation structurelle. Au cours du deuxième trimestre, le nombre d'adresses actives indépendantes a explosé de 70 %, atteignant un pic de 16,4 millions le 10 juin. Le réseau Base représente 72,81 % (11,29 millions d'adresses), bien au-delà des 14,8 % (2,23 millions d'adresses) du réseau principal Ethereum. Ce modèle de "chaîne satellite entraînant le réseau principal" est très différent de la logique de développement de la première vague de l'engouement pour la DeFi.
Malgré le fait qu'Ethereum occupe 61% du marché DeFi avec un TVL de 66 milliards de dollars, son modèle de revenus principal présente des inquiétudes.
Les frais de réseau s'élèvent à seulement 43,3 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, soit une baisse de 90 % par rapport à avant la mise à niveau ;
Le rendement annualisé de la mise en jeu reste faible à 3,12 %, en retard par rapport aux autres chaînes concurrentes ;
L'examen réglementaire a entraîné un flux net de 369 millions de dollars en sortie des fonds d'ETF sur le spot ETH pendant 8 jours consécutifs, sapant la confiance des institutions.
Les données on-chain reflètent un changement de comportement des détenteurs de jetons : la part des adresses de détention à long terme est passée de 63 % à 55 %, tandis que le volume des ventes des détenteurs à court terme a augmenté de 47 %. Cela indique que les bénéfices de la mise à niveau technologique n'ont pas été pleinement transmis aux détenteurs de jetons, et la prospérité de l'écosystème pourrait en fait diluer la valeur.
Le marché des dérivés connaît des turbulences, les contrats à terme sur ETH non réglés dépassent un historique de 40 milliards de dollars, indiquant une montée du ratio d'endettement du marché. Les données de liquidation révèlent l'intensité des jeux de capitaux :
Il existe un risque de liquidation de positions longues de 2 milliards de dollars dans la plage de 2 600 à 2 665 dollars ;
Plus de 2 900 $ ont 1,8 milliard de positions short en cours de liquidation ;
La part des contrats à terme Ethereum de CME est de 9 %, ce qui reste insuffisant par rapport au taux de participation des institutions de 24 % pour les contrats à terme Bitcoin.
D'un point de vue technique, le marché actuel présente les caractéristiques suivantes :
La bande de Bollinger sur une base quotidienne se resserre à 5 %, le niveau le plus bas récemment, ce qui suggère qu'une éventuelle rupture pourrait être imminente ;
L'indicateur hebdomadaire montre des contradictions : le prix se maintient au-dessus de la moyenne mobile clé, mais l'indicateur de momentum montre une divergence ;
2 800 dollars devient le point de basculement entre positions longues et courtes, une rupture pourrait ouvrir un espace de 3 200 à 3 500 dollars, sinon un retour à un support de 2 500 dollars est possible.
En termes de facteurs macroéconomiques, la situation géopolitique et les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale exercent une double influence. Le marché anticipe déjà une forte probabilité de baisse des taux en 2025 ; si le chemin réel s'écarte de cette prévision, le marché des cryptomonnaies pourrait en faire les frais. Par ailleurs, certaines analyses mettent en garde que si le concept d'actifs du monde réel (RWA) ne se concrétise pas au troisième trimestre, Ethereum pourrait faire face à un ajustement significatif de sa capitalisation boursière.
En regardant vers l'avenir, Ethereum fait face à plusieurs défis clés :
Optimiser le mécanisme de staking par des propositions techniques pour alléger la pression de liquidité ;
Explorer le modèle de rétroaction de la valeur de l'écosystème Layer2 vers la chaîne principale ;
Chercher à surmonter les obstacles réglementaires pour faciliter l'entrée des fonds institutionnels.
Les acteurs du marché prévoient que si le niveau de résistance de 2 800 dollars est franchi, l'Ethereum pourrait entamer une nouvelle hausse jusqu'à 5 232 dollars. Cependant, il est important de rester vigilant, car la situation actuelle est en grande partie encore guidée par l'effet de levier, et la liquidation de positions short de 1,8 milliard de dollars pourrait devenir un catalyseur clé. Le marché finira par tester qui peut saisir la tendance et qui rencontrera des risques dans la volatilité.
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Ethereum a franchi 2827 dollars, atteignant un nouveau plus haut de 15 semaines, avec 1,8 milliard de positions short faisant face à un risque de liquidation.
Le prix de l'Ethereum a franchi les 2 827 dollars, atteignant un nouveau sommet en 15 semaines, et 1,8 milliard de dollars de positions short font face à un risque de liquidation.
Le 10 juin 2025, le prix de l'Ethereum a fortement dépassé 2 827 dollars, atteignant un nouveau sommet en 15 semaines. Derrière ce mouvement de prix se cache une potentielle tempête de liquidation impliquant 1,8 milliard de dollars en positions short. Dans ce marché apparemment aléatoire, la trajectoire d'action d'un mystérieux investisseur est devenue la clé pour interpréter le sentiment du marché.
Selon les données on-chain, une adresse anonyme a effectué deux opérations précises en 44 jours :
Cette opération n'est pas un cas isolé. Les données montrent que les contrats à terme sur l'Ethereum ont pour la première fois dépassé la barre des 40 milliards de dollars en contrats non réglés (OI), et le levier du marché approche du point critique. La distribution actuelle de la liquidité présente un équilibre subtil : 2 milliards de dollars de risque de liquidation des positions longues se concentrent autour de 2 600 dollars, tandis que plus de 2 900 dollars, 1,8 milliard de dollars de risque de liquidation des positions short se profile. Cette confrontation entre les positions longues et courtes ressemble à une reproduction du marché des CDO pendant la crise financière, et toute percée dans une direction pourrait déclencher une réaction en chaîne.
Alors que les prix augmentent, l'écosystème Ethereum subit une transformation structurelle. Au cours du deuxième trimestre, le nombre d'adresses actives indépendantes a explosé de 70 %, atteignant un pic de 16,4 millions le 10 juin. Le réseau Base représente 72,81 % (11,29 millions d'adresses), bien au-delà des 14,8 % (2,23 millions d'adresses) du réseau principal Ethereum. Ce modèle de "chaîne satellite entraînant le réseau principal" est très différent de la logique de développement de la première vague de l'engouement pour la DeFi.
Malgré le fait qu'Ethereum occupe 61% du marché DeFi avec un TVL de 66 milliards de dollars, son modèle de revenus principal présente des inquiétudes.
Les données on-chain reflètent un changement de comportement des détenteurs de jetons : la part des adresses de détention à long terme est passée de 63 % à 55 %, tandis que le volume des ventes des détenteurs à court terme a augmenté de 47 %. Cela indique que les bénéfices de la mise à niveau technologique n'ont pas été pleinement transmis aux détenteurs de jetons, et la prospérité de l'écosystème pourrait en fait diluer la valeur.
Le marché des dérivés connaît des turbulences, les contrats à terme sur ETH non réglés dépassent un historique de 40 milliards de dollars, indiquant une montée du ratio d'endettement du marché. Les données de liquidation révèlent l'intensité des jeux de capitaux :
D'un point de vue technique, le marché actuel présente les caractéristiques suivantes :
En termes de facteurs macroéconomiques, la situation géopolitique et les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale exercent une double influence. Le marché anticipe déjà une forte probabilité de baisse des taux en 2025 ; si le chemin réel s'écarte de cette prévision, le marché des cryptomonnaies pourrait en faire les frais. Par ailleurs, certaines analyses mettent en garde que si le concept d'actifs du monde réel (RWA) ne se concrétise pas au troisième trimestre, Ethereum pourrait faire face à un ajustement significatif de sa capitalisation boursière.
En regardant vers l'avenir, Ethereum fait face à plusieurs défis clés :
Les acteurs du marché prévoient que si le niveau de résistance de 2 800 dollars est franchi, l'Ethereum pourrait entamer une nouvelle hausse jusqu'à 5 232 dollars. Cependant, il est important de rester vigilant, car la situation actuelle est en grande partie encore guidée par l'effet de levier, et la liquidation de positions short de 1,8 milliard de dollars pourrait devenir un catalyseur clé. Le marché finira par tester qui peut saisir la tendance et qui rencontrera des risques dans la volatilité.