Analyse du système de licence VASP à Hong Kong : un nouveau chapitre de la régulation des plateformes d'échange de monnaie virtuelle

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Nouvelle ère de la réglementation des plateformes d'échange de monnaie virtuelle : Analyse du système de licence VASP de Hong Kong

Introduction

Le développement rapide du marché des monnaies virtuelles a entraîné de nouveaux défis réglementaires. Pour faire face à cette tendance, Hong Kong a lancé un tout nouveau système de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP). Ce système a été mis en œuvre par l'Autorité monétaire de Hong Kong à partir du 1er juin 2023, et vise à réguler les opérations des institutions de trading d'actifs virtuels et des services connexes.

L'objectif de la licence VASP est de renforcer la réglementation des fournisseurs de services d'actifs virtuels, d'assurer leur conformité et de protéger les droits des investisseurs. Ce système exige que les fournisseurs de services respectent une série d'exigences de conformité strictes, y compris l'identification des clients, les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent, le ratio de solvabilité, la sécurité, la transparence et le système de rapports.

En obtenant une licence VASP, les fournisseurs de services d'actifs virtuels peuvent prouver qu'ils respectent les exigences réglementaires, renforcer la confiance du marché, attirer davantage d'investisseurs et ainsi favoriser le développement sain de l'ensemble du marché des actifs virtuels.

Principales dispositions du système de licence VASP à Hong Kong

Le processus de demande comprend les étapes suivantes :

  1. Engager deux responsables qualifiés (RO) pour superviser l'exploitation de la VASP et s'assurer du respect des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent/le financement du terrorisme et d'autres exigences réglementaires.

  2. Préparez les documents nécessaires, y compris les informations sur les actionnaires, le plan d'affaires et la structure de l'entreprise.

  3. Remplissez le formulaire de demande WINGS.

  4. Déterminer les détails de la demande et soumettre la demande.

  5. Louer et rénover un site spécifique.

  6. Accepter l'approbation de la Commission des valeurs mobilières et répondre aux questions connexes.

  7. Organiser l'ouverture d'un compte bancaire.

  8. Recevoir une notification écrite d'approbation de la demande.

  9. Engager des conformistes et des auditeurs pour le suivi.

Le Responsable d’Organisation (RO) joue un rôle clé dans le processus de demande de licence. Le RO est un rôle de superviseur, rémunéré par l'entreprise titulaire de la licence, mais doit rendre des comptes à la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong. Le RO doit passer l'évaluation et l'enregistrement de la Commission, la validité des résultats des examens étant de trois ans, et une fois qualifié, il peut exercer ce travail à vie. La qualification de RO est liée aux qualifications personnelles et n'est pas liée à l'entreprise titulaire de la licence, donc le RO peut changer librement d'employeur.

Il convient de noter que si le RO enfreint les réglementations de la Commission des valeurs mobilières, il pourrait perdre son droit de travailler dans ce domaine à vie. Pour maintenir sa qualification professionnelle, le RO supervise les opérations quotidiennes des sociétés agréées du point de vue des réglementations de la Commission des valeurs mobilières, s'assurant ainsi qu'elles respectent les exigences réglementaires. Ils sont en réalité les gestionnaires de première ligne de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong au sein des sociétés agréées.

Les exigences réglementaires et les mesures de conformité comprennent :

  • Il est recommandé que la plateforme d'échange utilise un portefeuille froid pour stocker 98 % des actifs virtuels des clients, et que les clés privées et les phrases mnémoniques soient conservées à Hong Kong, afin de réduire le risque d'intrusion ou d'attaque des hackers.
  • Les opérateurs de la plateforme ne doivent pas participer à des transactions pour leur propre compte (à l'exception des transactions hors ligne en face à face) ou à des activités de market making pour leur propre compte.
  • La plateforme ne doit pas déposer, transférer, emprunter, mettre en gage, re-mettre en gage ou acheter ou vendre des actifs virtuels des clients d'une autre manière.
  • Les actifs des clients ne peuvent être correctement conservés que par une filiale à 100 % détenant une licence de fournisseur de services fiduciaires ou de société (TCSP).
  • La plateforme doit acheter une assurance tierce ou allouer ses fonds ou ceux de ses sociétés affiliées en fiducie comme réserve pour garantir la sécurité des utilisateurs.

Les lois et règlements pertinents incluent :

  • Règlement de 2022 sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (Règlement révisé de 2022)
  • Document de consultation sur les recommandations de réglementation applicables aux opérateurs de plateformes d'échange de monnaie virtuelle agréées par la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme (document de consultation VASP)
  • Directive pour les opérateurs de plateforme d'échange de monnaie virtuelle (Directive VASP)
  • Règlement sur la lutte contre le blanchiment d'argent
  • Loi sur les valeurs mobilières et les contrats à terme

Impact des plateformes d'échange de monnaie virtuelle centralisées

Après l'obtention de la licence VASP, la plateforme d'échange conforme bénéficiera de nombreux avantages :

  1. Amélioration de la légitimité et de la confiance : La reconnaissance officielle renforcera le statut légal de la plateforme d'échange, attirant ainsi davantage d'investisseurs.

  2. Amélioration de la réputation sur le marché : obtenir une licence augmentera la reconnaissance de la plateforme d'échange dans l'industrie, attirant ainsi plus d'utilisateurs et d'investisseurs institutionnels.

  3. Élargir les opportunités de collaboration : une plateforme d'échange conforme peut établir des partenariats avec des banques, des institutions de paiement et d'autres institutions financières, offrant ainsi plus de paires de jetons et d'outils financiers.

  4. Amélioration de la sécurité : Une plateforme d'échange conforme doit répondre à certaines normes de sécurité, afin de fournir aux utilisateurs un environnement de trading plus sûr et fiable.

  5. Maintien de l'ordre du marché : La réglementation conforme aide à réduire les manipulations de marché, la fraude et le blanchiment d'argent, et à maintenir la stabilité du marché.

En revanche, les plateformes d'échange non conformes feront face aux risques et défis suivants :

  1. Risque juridique : Opérer sans l'approbation des autorités de régulation peut violer les réglementations financières locales, entraînant des amendes, des fermetures d'entreprise et d'autres risques juridiques.

  2. Diminution de la confiance : Le manque de conformité peut entraîner une diminution de la confiance des investisseurs envers la plateforme d'échange, affectant le volume des transactions.

  3. Churn des utilisateurs : Sous la pression de la concurrence sur le marché, les plateformes d'échange non conformes pourraient faire face au risque de perte d'utilisateurs.

Impact sur le marché

Du point de vue des teneurs de marché, les teneurs de marché en monnaie virtuelle à Hong Kong ont une attitude plutôt positive envers le système de licence VASP. Ils estiment que la conformité réglementaire contribue à améliorer la confiance et la transparence de l'ensemble du marché de la monnaie virtuelle, et que les plateformes d'échange licenciées respectent des exigences réglementaires plus strictes, ce qui aide à réduire les risques de transaction et à protéger les intérêts des investisseurs.

Cependant, les teneurs de marché prennent également en compte d'autres facteurs lors du choix d'une plateforme d'échange :

  1. Volume de transactions : une liquidité élevée garantit des opportunités de transaction plus rapides et plus stables.

  2. Frais de transaction : Détermine le coût de la transaction associé, une structure de frais raisonnable aide à la marge bénéficiaire des teneurs de marché.

  3. Compétences techniques et opérationnelles : La force technique et l'efficacité opérationnelle de la plateforme d'échange sont également des facteurs importants à prendre en compte.

Si les plateformes d'échange titulaires de licence peuvent offrir des services compétitifs dans ces domaines, il est plus probable que les teneurs de marché choisissent de négocier sur ces plateformes.

Impact sur la finance traditionnelle

L'obtention d'une licence par la plateforme d'échange de monnaie virtuelle aura divers impacts sur le secteur financier traditionnel :

  1. Concurrence sur le marché : Les plateformes d'échange de monnaie virtuelle conformes introduiront de nouveaux produits et services financiers, renforçant la compétitivité de l'ensemble du marché financier et constituant un défi pour les institutions financières traditionnelles.

  2. Innovation par le biais de la technologie : Cela pourrait inciter les institutions financières traditionnelles à innover pour répondre à de nouvelles demandes du marché.

  3. Changement de comportement d'investissement : La forte volatilité des investissements en monnaie virtuelle pourrait attirer des fonds de certains marchés financiers traditionnels vers le marché de la monnaie virtuelle.

  4. Amélioration des services : la commodité et la disponibilité 24 heures sur 24 des services offerts par les plateformes d'échange de monnaie virtuelle pourraient inciter les institutions financières traditionnelles à améliorer leurs services.

  5. Gestion des risques : Une plateforme d'échange de monnaie virtuelle conforme peut également entraîner de nouveaux risques, tels que la volatilité des prix et des problèmes de sécurité, ce qui peut affecter les stratégies et les politiques des organismes de régulation financière.

Dans l'ensemble, la conformité des opérations des plateformes d'échange de monnaies virtuelles a non seulement un impact profond sur l'industrie financière traditionnelle, mais pourrait également favoriser une intégration et un développement plus poussés de la technologie financière avec la finance traditionnelle. Les marchés financiers de demain pourraient ainsi devenir plus diversifiés, ouverts et flexibles.

Comparaison et enseignements de la régulation internationale

Le modèle de régulation des fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) présente des différences significatives selon les régions, principalement en fonction de l'attitude locale envers les actifs virtuels, des systèmes juridiques et des caractéristiques des marchés financiers.

Les États-Unis adoptent un modèle de régulation décentralisée à multiples agences. Les plateformes d'échange peuvent avoir besoin d'obtenir une licence du Réseau de lutte contre les crimes financiers (FinCEN), tout en satisfaisant aux exigences de la Commission des contrats à terme sur les marchandises (CFTC) et de la Commission des valeurs mobilières (SEC). Ce modèle offre une régulation complète, mais peut augmenter les coûts de conformité.

L'Union européenne adopte un modèle de réglementation centralisée, intégrant la réglementation des VASP dans les lois sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (AML/CFT), que tous les États membres doivent respecter. Ce modèle offre un cadre réglementaire unifié et simplifie le processus de conformité.

Le modèle de réglementation de Hong Kong présente une singularité :

  1. Réglementation complète : La portée de la réglementation à Hong Kong comprend toutes les transactions de monnaie virtuelle, qu'il s'agisse de clients particuliers ou institutionnels.

  2. Connexion avec la réglementation des marchés financiers traditionnels : Les exigences de la CSRC concernant la plateforme d'échange de monnaies virtuelles sont similaires à celles des plateformes d'échange de valeurs mobilières traditionnelles.

  3. Autorité de régulation claire : la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) est responsable de la délivrance des licences et de la régulation des plateformes d'échange de monnaie virtuelle.

Le modèle de régulation de Hong Kong est significatif à titre d'exemple :

  1. Fournir un cadre réglementaire complet pour prévenir les lacunes réglementaires et les risques d'investissement potentiels.

  2. Connecter la régulation des plateformes d'échange de monnaie virtuelle avec la régulation des marchés financiers traditionnels, afin d'assurer l'équité et la transparence du marché.

  3. Fournir des voies de conformité pour le développement des actifs virtuels, équilibrer l'innovation et la réglementation.

En tant que centre financier international et pôle technologique innovant, Hong Kong accueillera de plus vastes perspectives de développement après la régularisation des monnaies virtuelles. Avec le développement rapide de l'économie numérique mondiale, les monnaies virtuelles deviendront une composante importante des transactions financières et des investissements. Le gouvernement de Hong Kong encourage activement la régularisation des monnaies virtuelles, établissant un cadre réglementaire et des solutions de supervision correspondants, ce qui pourrait le positionner comme un leader de l'innovation financière mondiale.

Un nouveau chapitre pour le Web3, l'impact triple de VSAP sur la plateforme d'échange, le marché financier et le TradFi

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Commentaire
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BrokenYieldvip
· 07-29 07:28
La Bourse de Hong Kong a vraiment de la vision.
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MeltdownSurvivalistvip
· 07-29 07:27
Avancer prudemment en regardant le spectacle
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MoneyBurnervip
· 07-29 07:19
La réglementation arrive au bon moment.
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LiquidityWhisperervip
· 07-29 07:19
Conformité est une productivité.
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WenAirdropvip
· 07-29 07:18
La conformité de la licence est essentielle.
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MainnetDelayedAgainvip
· 07-29 07:16
Bien voir le développement de Hong Kong
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