Interprétation du rapport sur les perspectives de l'industrie du chiffrement de Messari 2025

Aperçu

Messari a publié un rapport de 190 pages sur les perspectives de l'industrie du chiffrement en 2025, qui comprend principalement trois parties : l'état du chiffrement, l'analyse des secteurs et les prix choisis par les analystes. Le rapport utilise des cadres d'analyse tels que l'économie de l'espace blockchain et l'évaluation des écosystèmes.

environnement macroéconomique

L'année 2025 sera une année clé pour la réforme des politiques de chiffrement aux États-Unis, et le FIT21 ainsi que le projet de loi sur les stablecoins devraient favoriser la standardisation du cadre de réglementation mondial en matière de chiffrement. En ce qui concerne la politique de chiffrement de Trump, le rapport adopte une attitude prudente, estimant qu'un renversement pourrait être possible.

Plusieurs institutions prévoient que le marché en 2025 adoptera une forme "Banana ForScale" : un nouveau sommet au premier semestre Q1, un ajustement important au Q2, et une reprise avec un nouveau sommet au Q3 et Q4.

tendances des institutions

En 2024, les institutions se concentreront principalement sur les demandes et l'exploitation des ETF au comptant Bitcoin/ETH, ainsi que sur la promotion des activités RWA axées sur la tokenisation des obligations américaines. Les frontières entre la fintech, les paiements et le chiffrement s'estompent.

Les investisseurs institutionnels adoptent une "stratégie en haltère", en se concentrant principalement sur les secteurs de l'IA et du DePin, dont les montants de financement ont respectivement augmenté d'environ 100 % et 300 % par rapport à l'année précédente.

Répartition des utilisateurs

Les données montrent qu'il y a environ 30 à 60 millions d'utilisateurs actifs de chiffrement. Les utilisateurs sont principalement répartis sur des plateformes telles que le portefeuille Phantom, les stablecoins, les mini-programmes Telegram, le marché prédictif Polymark, Base et Hyperliquid.

En 2025, la croissance des utilisateurs sur la chaîne pourrait davantage dépendre de la puissance des produits Dapp, plutôt que des nouveaux sommets du Bitcoin ou des histoires de richesse avec les MeMe coins. L'abstraction de la chaîne et l'agrégation des interfaces sont susceptibles de connaître une adoption plus large en 2025.

analyse de la piste

Bitcoin

• Le marché des inscriptions/runas pourrait se redresser sous l'effet de plusieurs facteurs favorables.
• Le projet BitVM2 devrait progresser.
• Le projet de staking BTC doit augmenter son taux de pénétration parmi les détenteurs de BTC.

Ethereum

• La position de l'ETF au comptant ETH s'est améliorée après son approbation.
• Le mécanisme de tarification des Blob mis à jour à Cancun affecte la capacité de L1 à capturer les frais L2.
• L'écosystème Ethereum reste le système L1 de la plus haute qualité.

Solana

• La publication du client Firedancer est une étape importante en 2025.
• De nouveaux projets DePin de grande envergure devraient émerger.
• Les applications AIAgent pourraient émerger sur Solana/Base.
• L'ETF au comptant SOL devrait être approuvé

Autres Layer 1 et infrastructures

• Monad, Sonic et d'autres L1 monolithiques haute performance rejoindront la compétition
• L'offre d'espace de blocs devrait être excédentaire, le pouvoir de parole des développeurs de Dapp augmente.
• Les chaînes de blocs modulaires commencent à se transformer en couches de coordination interopérables.
• Les écosystèmes Avalanche et Cosmos subiront des mises à niveau importantes

DeFi

• Le ratio du volume de transactions PerpDEX par rapport aux CEX est sous les projecteurs.
• RWA se concentrera sur la tokenisation des obligations américaines et l'émission de rendements sur la chaîne
• Dans le domaine financier des points, Pendle occupe une position clé dans l'écosystème.
• Un nouveau modèle d'architecture d'intention émerge dans le domaine de la lutte contre le MEV.

AI x chiffrement

• Divisé en quatre catégories : réseau de calcul décentralisé, plateforme de coordination, outils et services d'IA, applications.
• Bittensor et dynamique TAO pourraient devenir une nouvelle plateforme de distribution de jetons pour les projets d'IA
• L'Agent IA devrait permettre la chaîne.

DePin

• Segmenté en réseau de ressources physiques (PRN) et réseau de ressources numériques (DRN)
• Le projet DePin des énergies renouvelables attire beaucoup d'attention
• La position dominante de Solana dans le domaine DePin pourrait être remise en question.

domaine des consommateurs

• Les mécaniques de jeu Web3 passent de Play2Airdrop à Pay2Airdrop
• La plateforme de lancement de MeMe Coin tend vers une conception ludique et personnalisée.
• Le marché des NFT pourrait connaître une renaissance.
• Le gros pingouin et Azuki prévoient de lancer leur propre chaîne de consommateurs