Révolution des stablecoins en cours : résonance entre architecture technique et écosystème commercial
Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels, en raison d'une infrastructure obsolète, de cycles de règlement longs et de coûts élevés, font face à un défi complet de la part des stablecoins. Ces actifs numériques redéfinissent la manière dont la valeur transfrontalière circule, les transactions commerciales et l'accès aux services financiers personnels.
Ces dernières années, les stablecoins ont connu un développement continu et sont devenus une infrastructure essentielle pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement les stablecoins dans les applications destinées aux consommateurs et les flux de trésorerie des entreprises. Parallèlement, de nouveaux outils financiers tels que les passerelles de paiement, les canaux de dépôt et de retrait, et les produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous un angle technique et commercial. Il étudie les acteurs clés dans ce domaine, l'infrastructure de base qui soutient les transactions de stablecoins, ainsi que les moteurs de demande qui favorisent leur adoption. En outre, il examine comment les stablecoins peuvent donner naissance à de nouveaux scénarios d'application financière et les défis auxquels ils sont confrontés dans leur intégration dans l'économie mondiale.
I. Pourquoi choisir le paiement en stablecoin ?
Pour comprendre l'impact des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes comprennent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les systèmes de compensation automatique (ACH) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient intégrés dans la vie quotidienne, l'infrastructure de nombreux canaux de paiement existe depuis les années 70. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont aujourd'hui obsolètes et très fragmentées. En général, ces méthodes de paiement présentent des problèmes de coûts élevés, de friction importante, de temps de traitement long, d'impossibilité de règlement 24/7 et de processus backend complexes. De plus, elles nécessitent souvent ( le paiement ) de services supplémentaires inutiles tels que l'authentification, le prêt, la conformité, la lutte contre la fraude et l'intégration bancaire.
Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces problèmes. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus, réduit les intermédiaires et permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, ce qui non seulement réduit le temps de règlement, mais diminue également les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin incluent :
Règlement en temps réel : les transactions sont presque instantanément complétées, éliminant les délais du système bancaire traditionnel.
Sûr et fiable : le grand livre immuable de la blockchain garantit la sécurité et la transparence des transactions, offrant une protection aux utilisateurs.
Réduction des coûts : la suppression des intermédiaires a considérablement réduit les frais de transaction, permettant aux utilisateurs d'économiser de l'argent.
Couverture mondiale : une plateforme décentralisée peut servir des marchés insuffisamment couverts par la finance traditionnelle (, y compris les populations sans compte bancaire ), favorisant ainsi l'inclusion financière.
II. Paysage de l'industrie des paiements en stablecoin
Le secteur des paiements en stablecoin peut être divisé en quatre niveaux technologiques :
1. Première couche : couche d'application
La couche d'application est principalement composée de divers fournisseurs de services de paiement (PSP), qui intègrent plusieurs institutions de paiement indépendantes sur une plateforme agrégée unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un accès pratique aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs de la couche d'application et proposent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui traite les paiements de manière sécurisée, facilitant les transactions entre acheteurs et vendeurs.
Les entreprises innovantes renommées dans ce domaine comprennent :
Un fournisseur de paiement bien connu : intégrer des stablecoins comme l'USDC pour les paiements mondiaux.
Un portefeuille crypto : ne propose pas de fonction d'échange directe de monnaie fiduciaire, les utilisateurs peuvent réaliser des opérations de dépôt et de retrait via l'intégration de services tiers.
Une plateforme de paiement : 450 000 portefeuilles actifs et 6 000 commerçants. Grâce à des plugins, des millions de commerçants en ligne peuvent régler leurs paiements en cryptomonnaie et convertir instantanément l'USDY en d'autres stablecoins, tels que l'USDC, l'EURC et le PYUSD.
Plusieurs applications de paiement Web2 permettent également aux utilisateurs d'effectuer des paiements avec des stablecoins, élargissant ainsi les scénarios d'utilisation des stablecoins.
Les fournisseurs de passerelles de paiement peuvent être divisés en deux catégories ( avec un certain chevauchement ) :
passerelle de paiement destinée aux développeurs ; 2) passerelle de paiement destinée aux consommateurs. La plupart des fournisseurs ont tendance à se concentrer davantage sur l'une des catégories, façonnant ainsi leur produit phare, l'expérience utilisateur et le marché cible.
La passerelle de paiement destinée aux développeurs vise à servir les entreprises, les sociétés de technologie financière et les entreprises qui ont besoin d'intégrer l'infrastructure de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des API, des SDK et des outils pour développeurs afin de s'intégrer aux systèmes de paiement existants et de réaliser des paiements automatiques, des portefeuilles de stablecoin, des comptes virtuels et des règlements en temps réel. Certains projets émergents se concentrant sur la fourniture de tels outils pour développeurs incluent :
Infrastructure de paiement de niveau entreprise : fournit des solutions API pour une intégration fluide des processus, dispose d'une plateforme de paiement pour les paiements commerciaux transfrontaliers, ainsi que de comptes d'entreprise permettant aux entreprises de détenir et d'échanger divers stablecoins et monnaies fiduciaires, et offre des services aux commerçants pour les outils nécessaires à l'acceptation des paiements des clients en stablecoin. Traite plus de 10 milliards de dollars de volume de transactions annualisé, avec un taux de croissance annuel de 200 %, une valorisation de 750 millions de dollars, et des clients dans des régions émergentes telles que l'Afrique, l'Amérique Latine et l'Asie du Sud-Est.
Un fournisseur d'API ( en phase de test ) : fournit une API pour intégrer de manière transparente les transactions de stablecoin dans les activités existantes. Il offre aux entreprises des canaux d'entrée et de sortie mondiaux, une infrastructure de paiement en stablecoin, des portefeuilles et des comptes virtuels, prenant en charge des flux de paiement personnalisés ( incluant les paiements réguliers, la facturation ou les paiements à la demande ).
API de paiement d'entreprise : offre une série d'API de paiement d'entreprise, de versement de salaires et de paiements en masse, les devises prises en charge incluent le naira nigérian (NGN), le dollar canadien (CAD), le dollar américain (USD), le stablecoin Tether (USDT), et le stablecoin USD Coin (USDC). Principalement destiné au marché africain, il n'y a pas encore de données opérationnelles.
Les passerelles de paiement axées sur le consommateur se concentrent sur l'utilisateur, offrant une interface simple et conviviale pour faciliter les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jetons, des canaux d'entrée et de sortie de devises fiduciaires et des transactions transfrontalières sans couture. Certains projets réputés qui se concentrent sur l'offre de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs comprennent :
Une plateforme bancaire sur la chaîne : permettant la consommation personnelle, les remises et les transactions de stablecoin dans plus de 184 pays ; en collaboration avec des canaux locaux en Amérique latine, presque sans frais de retrait, avec plus de 10 000 utilisateurs en Amérique du Sud, et très bien évaluée parmi les développeurs de certaines chaînes publiques.
Une solution de dépôt et de retrait : intégration directe avec les commerçants, permettant aux utilisateurs et aux entreprises de convertir facilement entre les devises fiduciaires et les stablecoins, avec un minimum de friction. Supporte également l'achat de USDC via Apple Pay, simplifiant le processus d'acquisition des stablecoins pour les consommateurs.
Une application de paiement pour consommateurs : la fonction de portefeuille stablecoin utilise la technologie des stablecoins, mais son ensemble de fonctionnalités est intégré dans l'application de paiement existante pour consommateurs, permettant aux utilisateurs d'envoyer, de recevoir et d'utiliser facilement des dollars numériques sans avoir à interagir directement avec l'infrastructure blockchain.
b. Carte de cryptomonnaie
Les cartes de cryptomonnaie permettent aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels, permettant des transactions sans couture en convertissant automatiquement les actifs de cryptomonnaie en monnaie fiduciaire au point de vente.
Le projet comprend :
Un émetteur asiatique : les clients comprennent plus de 40 entreprises, vend des solutions en marque blanche, s'appuie principalement sur les commissions sur les volumes de transactions et collabore avec des banques de Hong Kong, peut couvrir la majorité des régions en dehors des États-Unis, et prend en charge les dépôts multi-chaînes ; le volume des transactions atteindra 30 millions de dollars en juillet 2024.
Certains émetteurs en Amérique: soutiennent plusieurs entreprises émettrices, leur principale caractéristique étant de pouvoir servir les utilisateurs aux États-Unis et en Amérique latine. Ils ont émis une carte d'entreprise USDC utilisant l'actif en chaîne ( pour payer les frais de déplacement, les fournitures de bureau et d'autres dépenses professionnelles courantes.
Un émetteur de cartes en Europe + une banque web3 : le modèle commercial est similaire à ceux des deux entreprises précédentes, soutient plusieurs entreprises émettrices de cartes ; licence suisse, principalement au service des utilisateurs européens + asiatiques, ne prend pas encore en charge les transactions sur toute la chaîne, seulement les recharges sur certaines blockchains publiques. Croissance lente avec un total de 20 000 utilisateurs, revenus mensuels de 10 à 15 000 dollars.
Une carte U d'une chaîne publique : croissance rapide, actuellement plus de 10 000 cartes émises, 5 à 6 000 utilisateurs actifs par mois, volume de transactions de 7 millions de dollars en décembre 2024, revenus de 200 000 dollars.
Un écosystème de stablecoin : Une carte de crédit soutenant les stablecoins vient d'être lancée, accompagnée d'un kit de développement logiciel pour faciliter l'intégration L1 et L2, aucune donnée n'est encore disponible pour la phase de test.
Les fournisseurs de cartes de cryptomonnaie sont nombreux, et ils diffèrent principalement en termes de régions de service et de devises supportées, tout en offrant généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux pour encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
![Révolution des stablecoins en cours : résonance entre architecture technique et écosystème commercial])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df8883f82eb6669593c351c97d7c4ea.webp(
) 2. Deuxième couche : processeur de paiement
En tant que couche clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont les pilier des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. les prestataires de services de dépôt et de retrait 2. les prestataires de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle clé d'intermédiaire dans le cycle de vie des paiements, reliant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.
a. Traitement des dépôts et des retraits
Une plateforme de paiement cryptographique : prend en charge plus de 80 types de cryptomonnaies, offre divers moyens de dépôt et de retrait ainsi que des services d'échange de jetons, répondant aux besoins variés des utilisateurs en matière de transactions de cryptomonnaies.
Un réseau crypto: couvre plus de 150 pays et offre des services de dépôt et de retrait pour plus de 90 types d'actifs crypto. Ce réseau gère toutes les vérifications d'identité KYC###, les exigences de lutte contre le blanchiment d'argent AML( et les exigences de conformité, garantissant la conformité et la sécurité des services de dépôt et de retrait.
Passerelle de paiement hybride : une solution de passerelle de paiement hybride qui prend en charge l'échange et le paiement bidirectionnels entre les monnaies fiduciaires et les actifs cryptographiques, réalisant l'intégration des paiements en monnaies fiduciaires traditionnelles et en actifs cryptographiques.
b. Émission de stablecoins & traitement coordonné des opérateurs
Infrastructure de certains stablecoins : les produits clés comprennent l'API de coordination et l'API d'émission, la première aidant les entreprises à intégrer divers paiements et échanges de stablecoins, la seconde permettant aux entreprises d'émettre rapidement des stablecoins. Cette plateforme est actuellement autorisée aux États-Unis et en Europe, et a établi des partenariats importants avec le Département d'État et le Département du Trésor des États-Unis, possédant de solides capacités opérationnelles de conformité et des avantages en ressources.
Une plateforme d'émission de stablecoins ) en phase de test ( : similaire aux produits mentionnés ci-dessus, c'est une plateforme d'émission de stablecoins réglementée, offrant des API pour la coordination et la gestion des réserves de stablecoins. Elle dispose de licences de conformité dans tous les États américains, les entreprises partenaires doivent passer par une vérification d'identité d'entreprise KYB ), tandis que les utilisateurs doivent ouvrir un compte pour effectuer un KYC. Les clients sont principalement des OG de la chaîne, et par rapport à la plateforme susmentionnée, le soutien des investisseurs et l'expansion des affaires sont légèrement inférieurs.
Une plateforme d'émission de stablecoin ( en phase de test ) : cette plateforme a réduit le seuil d'émission des stablecoins de niche en encourageant les utilisateurs à fournir une liquidité concentrée dans un seul pool. Elle adopte un modèle "central-hub-radiant", où l'USD* sert d'actif de réserve central et agit comme "hub" pour l'émission et l'échange de stablecoins. Ce mécanisme permet le minting, le rachat et le trading efficaces de plusieurs stablecoins liés à différents actifs ou juridictions, chaque stablecoin étant connecté à l'USD* comme une "raie" similaire. Grâce à cette structure systémique, une liquidité profonde est assurée et l'efficacité du capital est améliorée, car les petits stablecoins peuvent interopérer via l'USD* sans avoir besoin de fournir des pools de liquidité dispersés pour chaque paire de trading. L'objectif final de ce système est non seulement d'améliorer la stabilité des prix et de réduire le glissement, mais aussi de permettre une conversion transparente entre les stablecoins.
( 3. Troisième couche : émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat des stablecoins. Leur modèle commercial est généralement centré sur le bilan, similaire au fonctionnement d'une banque - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des actifs à haut rendement tels que les obligations d'État américaines pour réaliser un écart de taux d'intérêt. Au niveau des émetteurs d'actifs, l'innovation des stablecoins peut être divisée en trois niveaux : stablecoins soutenus par des réserves statiques, stablecoins générant des intérêts et stablecoins partageant les revenus.
1. Stablecoin soutenu par des réserves statiques
La première génération de stablecoins a introduit le modèle de base du dollar numérique : des jetons émis de manière centralisée soutenus à un ratio de 1:1 par des réserves légales détenues par des institutions financières traditionnelles. Les principaux acteurs de cette catégorie incluent deux institutions renommées.
Les stablecoins émis par ces institutions sont les plus largement utilisés.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Analyse approfondie de l'écosystème des stablecoins : innovations dans l'architecture technologique et les modèles commerciaux
Révolution des stablecoins en cours : résonance entre architecture technique et écosystème commercial
Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels, en raison d'une infrastructure obsolète, de cycles de règlement longs et de coûts élevés, font face à un défi complet de la part des stablecoins. Ces actifs numériques redéfinissent la manière dont la valeur transfrontalière circule, les transactions commerciales et l'accès aux services financiers personnels.
Ces dernières années, les stablecoins ont connu un développement continu et sont devenus une infrastructure essentielle pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement les stablecoins dans les applications destinées aux consommateurs et les flux de trésorerie des entreprises. Parallèlement, de nouveaux outils financiers tels que les passerelles de paiement, les canaux de dépôt et de retrait, et les produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous un angle technique et commercial. Il étudie les acteurs clés dans ce domaine, l'infrastructure de base qui soutient les transactions de stablecoins, ainsi que les moteurs de demande qui favorisent leur adoption. En outre, il examine comment les stablecoins peuvent donner naissance à de nouveaux scénarios d'application financière et les défis auxquels ils sont confrontés dans leur intégration dans l'économie mondiale.
I. Pourquoi choisir le paiement en stablecoin ?
Pour comprendre l'impact des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes comprennent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les systèmes de compensation automatique (ACH) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient intégrés dans la vie quotidienne, l'infrastructure de nombreux canaux de paiement existe depuis les années 70. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont aujourd'hui obsolètes et très fragmentées. En général, ces méthodes de paiement présentent des problèmes de coûts élevés, de friction importante, de temps de traitement long, d'impossibilité de règlement 24/7 et de processus backend complexes. De plus, elles nécessitent souvent ( le paiement ) de services supplémentaires inutiles tels que l'authentification, le prêt, la conformité, la lutte contre la fraude et l'intégration bancaire.
Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces problèmes. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus, réduit les intermédiaires et permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, ce qui non seulement réduit le temps de règlement, mais diminue également les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin incluent :
II. Paysage de l'industrie des paiements en stablecoin
Le secteur des paiements en stablecoin peut être divisé en quatre niveaux technologiques :
1. Première couche : couche d'application
La couche d'application est principalement composée de divers fournisseurs de services de paiement (PSP), qui intègrent plusieurs institutions de paiement indépendantes sur une plateforme agrégée unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un accès pratique aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs de la couche d'application et proposent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui traite les paiements de manière sécurisée, facilitant les transactions entre acheteurs et vendeurs.
Les entreprises innovantes renommées dans ce domaine comprennent :
Les fournisseurs de passerelles de paiement peuvent être divisés en deux catégories ( avec un certain chevauchement ) :
La passerelle de paiement destinée aux développeurs vise à servir les entreprises, les sociétés de technologie financière et les entreprises qui ont besoin d'intégrer l'infrastructure de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des API, des SDK et des outils pour développeurs afin de s'intégrer aux systèmes de paiement existants et de réaliser des paiements automatiques, des portefeuilles de stablecoin, des comptes virtuels et des règlements en temps réel. Certains projets émergents se concentrant sur la fourniture de tels outils pour développeurs incluent :
Les passerelles de paiement axées sur le consommateur se concentrent sur l'utilisateur, offrant une interface simple et conviviale pour faciliter les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jetons, des canaux d'entrée et de sortie de devises fiduciaires et des transactions transfrontalières sans couture. Certains projets réputés qui se concentrent sur l'offre de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs comprennent :
b. Carte de cryptomonnaie
Les cartes de cryptomonnaie permettent aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels, permettant des transactions sans couture en convertissant automatiquement les actifs de cryptomonnaie en monnaie fiduciaire au point de vente.
Le projet comprend :
Les fournisseurs de cartes de cryptomonnaie sont nombreux, et ils diffèrent principalement en termes de régions de service et de devises supportées, tout en offrant généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux pour encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
![Révolution des stablecoins en cours : résonance entre architecture technique et écosystème commercial])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df8883f82eb6669593c351c97d7c4ea.webp(
) 2. Deuxième couche : processeur de paiement
En tant que couche clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont les pilier des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. les prestataires de services de dépôt et de retrait 2. les prestataires de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle clé d'intermédiaire dans le cycle de vie des paiements, reliant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.
a. Traitement des dépôts et des retraits
b. Émission de stablecoins & traitement coordonné des opérateurs
( 3. Troisième couche : émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat des stablecoins. Leur modèle commercial est généralement centré sur le bilan, similaire au fonctionnement d'une banque - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des actifs à haut rendement tels que les obligations d'État américaines pour réaliser un écart de taux d'intérêt. Au niveau des émetteurs d'actifs, l'innovation des stablecoins peut être divisée en trois niveaux : stablecoins soutenus par des réserves statiques, stablecoins générant des intérêts et stablecoins partageant les revenus.
1. Stablecoin soutenu par des réserves statiques
La première génération de stablecoins a introduit le modèle de base du dollar numérique : des jetons émis de manière centralisée soutenus à un ratio de 1:1 par des réserves légales détenues par des institutions financières traditionnelles. Les principaux acteurs de cette catégorie incluent deux institutions renommées.
Les stablecoins émis par ces institutions sont les plus largement utilisés.