#ENA# Si ENA (Ethena) devenait "Luna/Terra Luna 2", cela signifierait que ce projet subirait également un effondrement terrible, similaire à ce qui s'est passé avec Terra/Luna en mai 2022.
Voici les scénarios et conséquences possibles si cela devenait réalité :
L'effondrement de l'USDe et de l'ENA :
USDe a perdu son ancrage ( de-peg) : Tout comme UST a perdu son ancrage par rapport au USD, USDe (stablecoin synthétique d'Ethena) va perdre sa valeur de 1 dollar et pourrait chuter près de 0.
ENA s'effondre : Le token de gouvernance ENA, conçu pour soutenir et absorber les fluctuations de l'USDe, subira une perte de valeur significative. Le prix pourrait chuter de 99 % ou plus, devenant presque sans valeur.
Effet domino : Les investisseurs détenant des USDe et des ENA subiront des pertes financières énormes, perdant ainsi tous leurs actifs.
Perte de confiance dans Ethena et DeFi en général :
La confiance dans Ethena est brisée : La réputation du projet Ethena sera complètement détruite. Il sera difficile de rétablir la confiance de la communauté et des investisseurs.
Impact sur l'ensemble du marché des stablecoins et de la DeFi : un nouvel effondrement majeur d'un stablecoin décentralisé ( après UST) portera un coup dur à la confiance des investisseurs dans l'ensemble du secteur des stablecoins synthétiques et de la DeFi en général. Cela pourrait entraîner une panique, un retrait massif ( bank run) des autres protocoles DeFi.
Surveillance renforcée : Les autorités de régulation du monde entier renforceront leur surveillance et pourraient imposer des réglementations plus strictes concernant les stablecoins et les protocoles DeFi, en particulier ceux ayant des mécanismes de fonctionnement complexes ou reposant sur des équilibres algorithmiques.
Conséquences sur le vaste marché de la Crypto :
Baisse du marché général : L'effondrement d'un grand projet ( tel qu'Ethena ayant atteint une capitalisation significative ) peut provoquer une vague de liquidation sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, entraînant la baisse des prix du Bitcoin, de l'Ethereum et d'autres altcoins.
Liquidation en masse : Si Ethena est utilisé comme garantie ou intégré en profondeur dans d'autres protocoles DeFi, son effondrement pourrait déclencher des vagues de liquidation (liquidation) en chaîne, provoquant plus de chaos.
Retrait de fonds de la plateforme d'échange : Les utilisateurs peuvent perdre confiance dans les plateformes d'échange ou les fonds d'investissement liés à Ethena, ce qui entraîne un retrait massif d'argent.
Pourquoi les gens s'inquiètent-ils qu'Ethena puisse être le deuxième Luna ?
Cette comparaison découle de certaines similitudes et préoccupations :
Stablecoin synthétique/algorithmique : À la fois UST (Luna) et USDe (Ethena) ne sont pas entièrement garantis par des actifs fiat traditionnels, mais reposent sur des mécanismes complexes pour maintenir le peg de prix. UST repose sur un mécanisme de brûlage/émission avec LUNA, tandis qu'USDe dépend de la couverture delta-hedging (pour la gestion des risques) à travers des positions Short futures et Long sur l'actif sous-jacent.
Rendement élevé : À la fois Terra/Luna ( via Anchor Protocol) et Ethena promettent des niveaux de profits élevés attirant les utilisateurs. Un rendement élevé s'accompagne toujours d'un risque élevé.
Risques de mécanisme : Les deux présentent des risques inhérents dans le mécanisme de maintien du prix fixe. Avec l'UST, c'est la "spirale de la mort" (vortex de la mort) lorsque la confiance est perdue. Avec l'USDe, le principal risque réside dans la capacité à maintenir des positions de couverture de risque importantes dans des conditions de marché extrêmement volatiles, le risque de contrepartie (risque d'échange), et le risque d'événements de "taux de financement" négatifs prolongés (lorsque le coût de la couverture des risques est trop élevé).
Cependant, il convient également de noter qu'Ethena a essayé de tirer des leçons de Luna :
Ethena ne s'appuie pas sur un mécanisme de brûlage/moulage avec un autre token pour maintenir le prix fixé comme Luna.
Ethena utilise des actifs collatéraux en cryptomonnaies et des positions dérivées pour se couvrir contre le risque delta, ce qui est une méthode différente de celle de Luna.
Cependant, le risque subsiste. La possibilité qu'un projet s'effondre comme Luna dépend de nombreux facteurs : la durabilité du mécanisme, l'échelle, la réaction de l'équipe du projet en cas de crise et la psychologie du marché. Les investisseurs doivent étudier attentivement et faire preuve de prudence avant de participer.
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#ENA# Si ENA (Ethena) devenait "Luna/Terra Luna 2", cela signifierait que ce projet subirait également un effondrement terrible, similaire à ce qui s'est passé avec Terra/Luna en mai 2022.
Voici les scénarios et conséquences possibles si cela devenait réalité :
L'effondrement de l'USDe et de l'ENA :
USDe a perdu son ancrage ( de-peg) : Tout comme UST a perdu son ancrage par rapport au USD, USDe (stablecoin synthétique d'Ethena) va perdre sa valeur de 1 dollar et pourrait chuter près de 0.
ENA s'effondre : Le token de gouvernance ENA, conçu pour soutenir et absorber les fluctuations de l'USDe, subira une perte de valeur significative. Le prix pourrait chuter de 99 % ou plus, devenant presque sans valeur.
Effet domino : Les investisseurs détenant des USDe et des ENA subiront des pertes financières énormes, perdant ainsi tous leurs actifs.
Perte de confiance dans Ethena et DeFi en général :
La confiance dans Ethena est brisée : La réputation du projet Ethena sera complètement détruite. Il sera difficile de rétablir la confiance de la communauté et des investisseurs.
Impact sur l'ensemble du marché des stablecoins et de la DeFi : un nouvel effondrement majeur d'un stablecoin décentralisé ( après UST) portera un coup dur à la confiance des investisseurs dans l'ensemble du secteur des stablecoins synthétiques et de la DeFi en général. Cela pourrait entraîner une panique, un retrait massif ( bank run) des autres protocoles DeFi.
Surveillance renforcée : Les autorités de régulation du monde entier renforceront leur surveillance et pourraient imposer des réglementations plus strictes concernant les stablecoins et les protocoles DeFi, en particulier ceux ayant des mécanismes de fonctionnement complexes ou reposant sur des équilibres algorithmiques.
Conséquences sur le vaste marché de la Crypto :
Baisse du marché général : L'effondrement d'un grand projet ( tel qu'Ethena ayant atteint une capitalisation significative ) peut provoquer une vague de liquidation sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, entraînant la baisse des prix du Bitcoin, de l'Ethereum et d'autres altcoins.
Liquidation en masse : Si Ethena est utilisé comme garantie ou intégré en profondeur dans d'autres protocoles DeFi, son effondrement pourrait déclencher des vagues de liquidation (liquidation) en chaîne, provoquant plus de chaos.
Retrait de fonds de la plateforme d'échange : Les utilisateurs peuvent perdre confiance dans les plateformes d'échange ou les fonds d'investissement liés à Ethena, ce qui entraîne un retrait massif d'argent.
Pourquoi les gens s'inquiètent-ils qu'Ethena puisse être le deuxième Luna ?
Cette comparaison découle de certaines similitudes et préoccupations :
Stablecoin synthétique/algorithmique : À la fois UST (Luna) et USDe (Ethena) ne sont pas entièrement garantis par des actifs fiat traditionnels, mais reposent sur des mécanismes complexes pour maintenir le peg de prix. UST repose sur un mécanisme de brûlage/émission avec LUNA, tandis qu'USDe dépend de la couverture delta-hedging (pour la gestion des risques) à travers des positions Short futures et Long sur l'actif sous-jacent.
Rendement élevé : À la fois Terra/Luna ( via Anchor Protocol) et Ethena promettent des niveaux de profits élevés attirant les utilisateurs. Un rendement élevé s'accompagne toujours d'un risque élevé.
Risques de mécanisme : Les deux présentent des risques inhérents dans le mécanisme de maintien du prix fixe. Avec l'UST, c'est la "spirale de la mort" (vortex de la mort) lorsque la confiance est perdue. Avec l'USDe, le principal risque réside dans la capacité à maintenir des positions de couverture de risque importantes dans des conditions de marché extrêmement volatiles, le risque de contrepartie (risque d'échange), et le risque d'événements de "taux de financement" négatifs prolongés (lorsque le coût de la couverture des risques est trop élevé).
Cependant, il convient également de noter qu'Ethena a essayé de tirer des leçons de Luna :
Ethena ne s'appuie pas sur un mécanisme de brûlage/moulage avec un autre token pour maintenir le prix fixé comme Luna.
Ethena utilise des actifs collatéraux en cryptomonnaies et des positions dérivées pour se couvrir contre le risque delta, ce qui est une méthode différente de celle de Luna.
Cependant, le risque subsiste. La possibilité qu'un projet s'effondre comme Luna dépend de nombreux facteurs : la durabilité du mécanisme, l'échelle, la réaction de l'équipe du projet en cas de crise et la psychologie du marché. Les investisseurs doivent étudier attentivement et faire preuve de prudence avant de participer.