Le 8 août 2025, le prix de l'action de Palantir Technologies (PLTR) a atteint 187,99 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 443 milliards de dollars – plus élevée que la somme des trois géants de l'industrie de la défense Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman.
Depuis son introduction en bourse à 10 dollars en septembre 2020, PLTR a rebondi depuis un minimum de 5,92 dollars, avec un gain cumulé de 31 fois ; même en tenant compte du prix d'introduction, il y a un retour proche de 19 fois.
Depuis le début de 2025, PLTR a encore augmenté de 145 %.
Cette entreprise de données IA ne fabrique pas de puces, ne forme pas de grands modèles, et ne produit pas de produits grand public.
La liste des clients ressemble à celle des habitués dans le film "Mission : Impossible" : CIA, FBI, NSA, le Pentagone, l'armée de défense israélienne, MI5 britannique.
Ce qui est encore plus étrange, c'est l'évaluation. Le ratio cours/bénéfice anticipé de PLTR atteint 245 fois, tandis que la moyenne du secteur n'est que de 24 fois ; en comparaison, Nvidia, qui est qualifiée par certains de « bulle AI », n'a qu'un ratio de 35 fois.
D'où vient la foi ?
Cette entreprise de données fondée par le parrain de PayPal, Peter Thiel, qui a un jour reçu des investissements de Wang Sicong, a été un temps méprisée par la Silicon Valley comme une "entreprise maléfique". Aujourd'hui, elle s'est transformée en la star la plus en vue de l'ère de l'IA, représentant les actions de la fortune américaine.
Monsieur, le temps a changé.
911, CIA et boule de cristal
Le 11 septembre 2001, les tours jumelles du World Trade Center se sont effondrées, et la perception de la sécurité aux États-Unis a été changée à jamais.
Dans la Silicon Valley, le jeune milliardaire Peter Thiel, qui vient de retirer 1 milliard de dollars de PayPal, réfléchit à une autre question :
Les méthodes utilisées par PayPal pour lutter contre la fraude commerciale peuvent-elles être étendues à d'autres domaines, comme la lutte contre le terrorisme ?
À l'époque, ils ont mis en place le système de lutte contre la fraude commerciale le plus avancé au monde, en analysant les modèles de transactions pour identifier les comportements anormaux. Que se passerait-il si l'on appliquait cette même logique au domaine de la sécurité nationale ?
Mais Thiel avait besoin d'une personne spéciale pour diriger cette entreprise et réaliser cette idée. Il a pensé à son ancien camarade de classe de la faculté de droit de Stanford, Alex Karp.
Karp est le PDG qui ressemble le moins à un PDG de la Silicon Valley. Il a étudié la philosophie au Haverford College, a obtenu un doctorat en droit à Stanford, puis s'est rendu à l'Université de Francfort en Allemagne pour poursuivre un doctorat en théorie sociale néoclassique, dont la thèse portait sur « l'agressivité dans le monde de la vie ».
En 2004, Thiel a officiellement engagé Karp en tant que PDG.
La même année, ils ont rassemblé une équipe fondatrice singulière : Joe Lonsdale, un génie de Stanford âgé de 24 ans, Stephen Cohen, le colocataire de Thiel à Stanford, et Nathan Gettings, un ingénieur de PayPal, qui a développé le prototype du système antifraude de PayPal.
Le nom de l'entreprise « Palantir » provient de la « pierre de vision » (seeing stone) dans « Le Seigneur des Anneaux » de Tolkien, une pierre magique capable de traverser le temps et l'espace, et de percevoir tout. Dans le roman, celui qui maîtrise le Palantír détient un avantage informationnel.
Il est intéressant de noter que la société a même nommé ses bureaux d'après des lieux de la Terre du Milieu : Palo Alto s'appelle « la Comté » (The Shire), McLean en Virginie s'appelle « Rivendell », et Washington D.C. s'appelle « Minas Tirith ».
Le capital de démarrage de l'entreprise est également inhabituel : 2 millions de dollars proviennent du département de capital-risque de la CIA, In-Q-Tel, et 30 millions de dollars proviennent de Thiel lui-même et de son fonds de capital-risque, Founders Fund.
Au cours des dix années suivantes, Palantir a levé plus de 3 milliards de dollars, avec des investisseurs allant des principales sociétés de capital-risque américaines à certaines personnes controversées. Par exemple, en 2014, le célèbre héritier chinois Wang Sicong a investi 4 millions de dollars dans Palantir via Pusi Capital, avec une valorisation d'environ 9 milliards de dollars.
Leur mission était particulièrement claire dans l'Amérique d'après le 11 septembre.
Comme l'a dit plus tard le PDG Karp, ce que fait Palantir est « trouver des choses cachées » : la prochaine attaque terroriste possible.
Suivre Ben Laden
De 2003 à 2006, Palantir a presque disparu de la vue du public.
Aucun produit publié, aucune couverture médiatique, même pas de signalétique officielle pour le bureau. Des ingénieurs développent un logiciel codé sous le nom de « Gotham » pour une agence de renseignement américaine, dans un bâtiment peu remarquable.
C'est bien la ville protégée par Batman.
En 2010, en Afghanistan, les forces américaines étaient confrontées à un ennemi invisible. Rien qu'en cette année, plus de 200 soldats américains ont perdu la vie à cause de bombes artisanales (IED), un nombre supérieur à la somme des trois années précédentes.
À ce moment-là, Gotham a montré sa valeur, capable d'assembler des fragments d'informations apparemment sans rapport en un tableau complet :
Un local portant un chapeau violet, le système a immédiatement signalé une anomalie, car le violet est extrêmement rare dans la culture locale. En suivant cette caractéristique, en combinant les signaux de téléphone mobile, les trajectoires de mouvement et les réseaux sociaux, il a finalement été confirmé que cette personne était un agent hostile ayant posé des mines.
Un autre succès bien connu est la mort d'Oussama ben Laden en 2011.
Bien que le gouvernement n'ait pas confirmé officiellement, plusieurs sources laissent entendre que Palantir a joué un rôle clé dans cette opération. Dans le livre "La Fin" de Mark Bowden, qui décrit les événements entourant la capture de Ben Laden, il décrit Palantir comme une "application véritablement meurtrière".
Le système Gotham, en analysant des années de données massives accumulées, y compris les enregistrements téléphoniques, les transactions financières, les mouvements de personnes et les réseaux sociaux, a finalement orienté les indices vers cette cour apparemment ordinaire.
Cette entreprise sortie du sous-sol de la CIA est devenue une puissante arme de données pour le gouvernement américain.
Les outsiders de la Silicon Valley
Les commandes gouvernementales sont une arme à double tranchant.
Pour Palantir, s'appuyer sur des contrats gouvernementaux a certes apporté une source de revenus précoce, mais cela lui a également laissé une étiquette difficile à effacer, celle de « société gouvernementale ». Ce lien invisible a presque accompagné l'ensemble de son processus de commercialisation.
En 2009, Palantir a tenté pour la première fois de sortir du domaine du renseignement, et JPMorgan Chase est devenu le premier grand client de la commercialisation.
Ils utilisent la technologie de Palantir pour le contrôle interne des risques - surveillant les e-mails des traders, la localisation GPS, les actions d'impression et de téléchargement, et même en analysant les transcriptions des enregistrements téléphoniques à la recherche de transactions inappropriées potentielles.
En 2011, l'entreprise a lancé la plateforme Foundry destinée aux entreprises, intégrant les données de vente, d'inventaire, de finance, d'opérations, etc., dans un centre d'analyse, permettant une utilisation inter-départements plus efficace. Cependant, le cycle de déploiement de ce système durait plusieurs mois, chaque projet étant presque entièrement développé sur mesure, avec des coûts élevés, ce qui rendait la mise à l'échelle difficile.
De nombreux clients louent la technologie, mais sont dissuadés par les coûts et les délais de mise en œuvre. En revanche, des plateformes "légères" comme Snowflake et Databricks sont plus prisées.
Alors que la commercialisation rencontre des difficultés, Palantir est régulièrement impliqué dans des controverses politiques : aide à la CIA pour lutter contre WikiLeaks, participation au programme de surveillance PRISM, utilisation de la technologie de reconnaissance visuelle pour suivre les immigrants illégaux et les manifestants.
Dans la Silicon Valley, où la culture de gauche prédomine, tout cela fait de l'entreprise une société maléfique considérée comme "complice des oppresseurs". Les manifestants ont à plusieurs reprises fait des manifestations devant le siège de Palantir et les résidences des fondateurs Thiel et Karp.
En 2020, à l'approche de son introduction en bourse, Palantir a choisi de quitter la Silicon Valley pour s'installer à Denver, rompant ainsi complètement avec la Silicon Valley.
Le PDG de l'entreprise, Karp, a exprimé son mécontentement et son indignation dans une lettre ouverte : « Nous fournissons des services logiciels aux agences de défense et de renseignement américaines pour maintenir la sécurité nationale, mais nous subissons constamment des critiques, tandis que les entreprises Internet qui vendent des données consommateurs pour réaliser des bénéfices publicitaires semblent y être accoutumées. »
En septembre de la même année, Palantir est entré en bourse.
Les médias lui ont collé de nombreuses étiquettes négatives :
Fondée il y a 17 ans, n'a jamais été rentable : en 2019, perte de 580 millions de dollars, Palantir a même prévu dans son prospectus qu'il pourrait ne jamais être en mesure de réaliser ou de maintenir des bénéfices à l'avenir.
Dépendance excessive aux contrats gouvernementaux : Au premier semestre 2020, les revenus provenant des clients gouvernementaux représentaient 53,5 % des revenus totaux de l'entreprise, contre 45 % l'année précédente.
Une gestion anormalement agressive : Palantir a indiqué dans des documents soumis à la SEC américaine qu'elle permettait aux fondateurs d'ajuster unilatéralement les droits de vote.
Le prix d'ouverture le jour de la cotation était de 10 dollars, et deux ans plus tard, le prix de l'action a chuté à 5,92 dollars.
De l'extérieur, une entreprise qui dépend fortement des contrats gouvernementaux, qui a rencontré de nombreux échecs commercialement, et qui, après plus de dix ans d'existence, ne voit toujours pas d'espoir de profit, ne peut pas être considérée comme ayant une quelconque valeur d'investissement dans une entreprise que tout le monde à Silicon Valley désire voir disparaître.
Cependant, seulement quelques années plus tard, sa capitalisation boursière a atteint 400 milliards de dollars, la plaçant parmi les entreprises technologiques les plus précieuses au monde.
Comment Palantir a-t-il réussi à réaliser ce retournement ?
Un tournant élégant
Le 30 novembre 2022, ChatGPT a fait son apparition, et le monde entier parle de la révolution de l'IA.
Mais pour la plupart des entreprises, l'excitation est suivie d'une confusion réelle : ChatGPT peut écrire des poèmes, peut discuter, mais ne comprend pas mes données commerciales, ne connaît pas mes processus opérationnels et ne peut pas se connecter à mon système central.
Cette confusion est précisément devenue une opportunité pour Palantir, Karp a vu quelque chose que les autres n'ont pas vu.
Moins de 5 mois après la sortie de ChatGPT, Palantir a lancé AIP (Artificial Intelligence Platform).
AIP est essentiellement une plateforme d'agent AI, permettant aux grands modèles de langage de comprendre et d'opérer sur les données réelles de l'entreprise, d'apprendre vos processus commerciaux, de comprendre votre structure de données, de se familiariser avec votre logique opérationnelle, et finalement de devenir un véritable employé AI qui comprend votre entreprise.
Il peut analyser divers données internes de l'entreprise telles que les systèmes ERP, les bases de données CRM et les états financiers, et exécuter des opérations.
Lorsque vous demandez « Quelle ligne de production devrait être priorisée pour la maintenance », elle ne vous donnera pas, comme GPT, des théories sur la gestion des équipements, mais fournira directement des recommandations spécifiques basées sur l'état en temps réel des équipements, l'historique de maintenance et le plan de production, et peut même automatiquement émettre des ordres de maintenance.
C'est précisément la compétence clé que Palantir a accumulée au fil des ans : l'intégration des données et la prise de décision automatisée.
Au cours des 20 dernières années, il a traité des données de renseignement pour la CIA et le FBI, analysé des informations de champ de bataille pour le Pentagone, et a essentiellement cherché à résoudre un problème : comment transformer des données complexes en actions exécutables.
L'IA a rendu cette automatisation possible. ChatGPT permet à tout le monde de dialoguer avec l'IA, et AIP permet à chaque entreprise d'utiliser l'IA à son avantage.
Les chiffres du rapport financier reflètent immédiatement la puissance de cette transformation. Avant le lancement de l'AIP, le taux de croissance des revenus de Palantir a chuté à un niveau historiquement bas de 13 % au premier trimestre 2023. Mais après le lancement de l'AIP, le taux de croissance a commencé à reprendre de manière significative, avec une croissance des revenus de 23 % pour l'année 2024.
Une croissance explosive est attendue en 2025, avec des revenus de 884 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente ; des revenus de 1,01 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 48 %.
Plus important encore, les changements dans la structure des clients. Au quatrième trimestre 2023, le nombre de clients commerciaux aux États-Unis a augmenté de 55 % par rapport à l'année précédente ; au quatrième trimestre 2024, le nombre total de clients atteindra 711, soit une augmentation de 43 % par rapport à l'année précédente, et les revenus commerciaux augmenteront de 64 % par rapport à l'année précédente, dépassant la croissance de 45 % des revenus gouvernementaux.
Le "syndrome de dépendance gouvernementale" qui était autrefois critiqué est en train d'être guéri. De Chevron à Airbus, en passant par Banco Santander et Wenzel Spine, des entreprises de tous les secteurs font la queue pour déployer l'AIP.
De sous-traitant gouvernemental, rejeton de la Silicon Valley, à chouchou de l'ère de l'IA, Palantir a réalisé un magnifique tournant avec AIP.
AI Marchand d'armes
La révolution de l'IA peut se produire à la fois dans une fenêtre de chat et sur un véritable champ de bataille.
Dans le domaine de l'industrie militaire, Palantir est devenu le « marchand d'armements IA » du monde occidental.
En 2022, le PDG de Palantir, Karp, est apparu à Kiev en portant des bottes tactiques et a conclu une série d'accords de coopération avec le gouvernement ukrainien.
Rapidement, le système Gotham entre sur le champ de bataille : le commandant saisit les coordonnées de la cible, l'algorithme calcule automatiquement les paramètres de tir et attribue la mission à l'arme « la plus rentable ». Palantir devient directement un acteur clé de cette guerre moderne.
Palantir est désormais intégré au complexe militaro-industriel américain et même à l'ensemble de l'Occident.
Après le retrait de Google du projet Maven en 2019, Palantir a sans hésitation pris en charge ce contrat clé en IA du Pentagone. Au cours des années suivantes, les contrats se sont succédé : au troisième trimestre de 2024, Palantir a obtenu un contrat de 218 millions de dollars avec la Space Force pour construire un système de combat intégré aérospatial ; en août 2025, l'armée américaine a signé un contrat de 10 ans d'une valeur de 10 milliards de dollars avec Palantir.
En avril 2025, un jalon plus symbolique arrive : l'OTAN procède officiellement à l'acquisition du système Maven Smart de Palantir, déployé au sein du commandement des opérations alliées, afin d'améliorer la capacité de coopération multinationale. Cette initiative établit presque la position de « norme de fait » de la technologie Palantir au sein des alliances militaires occidentales.
Le PDG de Palantir, Karp, a déclaré dans une interview accordée au Washington Post : « La puissance des systèmes de guerre à algorithmes avancés est si forte qu'elle équivaut à posséder des armes nucléaires tactiques contre un adversaire qui ne dispose que d'armes conventionnelles. »
À la fin de l'année 2024, Palantir a publié un court-métrage publicitaire sur les réseaux sociaux, intitulé « La bataille n'a pas encore commencé, le sort est déjà scellé. » Ce n'est pas seulement du marketing, c'est aussi une sorte de déclaration.
La puissance derrière Palantir va bien au-delà de Peter Thiel. Elon Musk, également membre de la bande de PayPal, collabore avec Peter Thiel pour construire un écosystème militaire de l'IA sans précédent : Palantir fournit l'analyse des données du champ de bataille, le réseau Starlink de SpaceX s'occupe du soutien aux communications, et X( Twitter ) dirige la guerre de l'information et la guerre de l'opinion.
Ce complexe militaro-industriel émergent redéfinit la nature de la guerre au XXIe siècle.
La naissance des actions de foi
L'explosion de l'AIP et les contrats militaires remportés consécutivement ont propulsé le prix de l'action de Palantir sur la voie de la flambée :
20 dollars en mai 2023, 60 dollars lors de l'ajout au S&P 500 en novembre 2024, atteignant un nouveau record historique de 187,99 dollars en août 2025, soit près de 10 fois d'augmentation en un peu plus de deux ans.
Dans l'industrie SaaS, il existe une célèbre "règle des 40" utilisée pour évaluer la santé d'une entreprise : la somme du taux de croissance des revenus annuels et du taux de rentabilité dépasse 40 %, ce qui est considéré comme excellent.
Et au premier trimestre de 2025, ce chiffre pour Palantir est de 83 %.
Puis, la légion des petits investisseurs est arrivée.
Le sous-forum r/PLTR sur Reddit rassemble 108 000 "croyants", analysant chaque rapport financier, interprétant les déclarations du PDG, et même créant des surnoms pour l'entreprise. Pour eux, Palantir n'est pas seulement une entreprise de logiciels, mais une extension du destin américain.
Pour ces petits investisseurs, acheter des actions de PLTR n'est pas parier sur une entreprise, mais sur un ordre mondial. Tant que les États-Unis maintiennent leur hégémonie militaire mondiale, Palantir continuera à prospérer.
Le PDG Alex Karp ne cache jamais ses opinions politiques. Il a déclaré publiquement : « Nous avons toujours eu une perspective pro-occidentale, croyant que l'Occident a un mode de vie et une organisation supérieurs. »
Dans la lettre aux actionnaires de 2024, il cite les mots de l'historien Samuel Huntington : « L'essor de l'Occident n'est pas dû à la supériorité des idées ou des valeurs, mais à la supériorité dans l'utilisation de la violence organisée. »
Début 2025, Karp a publié un livre : 《技术共和国》（The Technological Republic）。
Dans le livre, il remet en question les entreprises technologiques de la Silicon Valley :
« Pourquoi les entreprises de la Silicon Valley ne s'occupent-elles que de la livraison de nourriture et des médias sociaux, et non de la sécurité nationale ? »
Pour lui, la responsabilité des entreprises technologiques n'est pas seulement de gagner de l'argent, mais aussi de façonner activement l'ordre politique du monde.
Ce nationalisme technologique flagrant est extrêmement rare dans la Silicon Valley. Lorsque Google a retiré son projet Maven en raison des protestations des employés, Palantir n'a pas hésité à prendre le relais, déclarant clairement vouloir jouer le rôle de « marchand d'armes numériques » des États-Unis dans la course à l'armement en IA.
En août 2025, la capitalisation boursière de Palantir atteint 443,55 milliards de dollars, le plaçant comme la 21e entreprise la plus précieuse au monde. Que signifie ce chiffre ?
Elle dépasse la capitalisation boursière combinée de Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman, les trois grands géants de l'industrie militaire traditionnelle valent moins que cette entreprise de logiciels de moins de 4000 employés.
Un ratio Cours/Bénéfice atteignant jusqu'à 245 fois touche à l'essence des actions de foi : il ne s'agit pas de flux de trésorerie et de modèles de valorisation, mais d'une croyance simple selon laquelle, dans ce monde de plus en plus dangereux, l'Amérique a besoin de Palantir.
Les actions vont-elles encore augmenter ? Personne ne connaît la réponse. Mais ce qui est certain, c'est qu'à une époque de réajustement géopolitique, parier sur le « destin américain » est devenue la logique d'investissement la plus simple de l'autre côté de l'océan. Palantir s'est justement imposé comme le meilleur véhicule boursier du destin américain.
Peut-être est-ce l'« action de la fortune nationale » la plus chère de l'histoire, mais pour ceux qui y croient, c'est justement là que réside sa valeur.
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5 ans 20 fois, la naissance de l'action la plus chère de la fortune nationale américaine.
Rédaction : David & Liam, Deep Tide TechFlow
Le 8 août 2025, le prix de l'action de Palantir Technologies (PLTR) a atteint 187,99 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 443 milliards de dollars – plus élevée que la somme des trois géants de l'industrie de la défense Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman.
Depuis son introduction en bourse à 10 dollars en septembre 2020, PLTR a rebondi depuis un minimum de 5,92 dollars, avec un gain cumulé de 31 fois ; même en tenant compte du prix d'introduction, il y a un retour proche de 19 fois.
Depuis le début de 2025, PLTR a encore augmenté de 145 %.
Cette entreprise de données IA ne fabrique pas de puces, ne forme pas de grands modèles, et ne produit pas de produits grand public.
La liste des clients ressemble à celle des habitués dans le film "Mission : Impossible" : CIA, FBI, NSA, le Pentagone, l'armée de défense israélienne, MI5 britannique.
Ce qui est encore plus étrange, c'est l'évaluation. Le ratio cours/bénéfice anticipé de PLTR atteint 245 fois, tandis que la moyenne du secteur n'est que de 24 fois ; en comparaison, Nvidia, qui est qualifiée par certains de « bulle AI », n'a qu'un ratio de 35 fois.
D'où vient la foi ?
Cette entreprise de données fondée par le parrain de PayPal, Peter Thiel, qui a un jour reçu des investissements de Wang Sicong, a été un temps méprisée par la Silicon Valley comme une "entreprise maléfique". Aujourd'hui, elle s'est transformée en la star la plus en vue de l'ère de l'IA, représentant les actions de la fortune américaine.
Monsieur, le temps a changé.
911, CIA et boule de cristal
Le 11 septembre 2001, les tours jumelles du World Trade Center se sont effondrées, et la perception de la sécurité aux États-Unis a été changée à jamais.
Dans la Silicon Valley, le jeune milliardaire Peter Thiel, qui vient de retirer 1 milliard de dollars de PayPal, réfléchit à une autre question :
Les méthodes utilisées par PayPal pour lutter contre la fraude commerciale peuvent-elles être étendues à d'autres domaines, comme la lutte contre le terrorisme ?
À l'époque, ils ont mis en place le système de lutte contre la fraude commerciale le plus avancé au monde, en analysant les modèles de transactions pour identifier les comportements anormaux. Que se passerait-il si l'on appliquait cette même logique au domaine de la sécurité nationale ?
Mais Thiel avait besoin d'une personne spéciale pour diriger cette entreprise et réaliser cette idée. Il a pensé à son ancien camarade de classe de la faculté de droit de Stanford, Alex Karp.
Karp est le PDG qui ressemble le moins à un PDG de la Silicon Valley. Il a étudié la philosophie au Haverford College, a obtenu un doctorat en droit à Stanford, puis s'est rendu à l'Université de Francfort en Allemagne pour poursuivre un doctorat en théorie sociale néoclassique, dont la thèse portait sur « l'agressivité dans le monde de la vie ».
En 2004, Thiel a officiellement engagé Karp en tant que PDG.
La même année, ils ont rassemblé une équipe fondatrice singulière : Joe Lonsdale, un génie de Stanford âgé de 24 ans, Stephen Cohen, le colocataire de Thiel à Stanford, et Nathan Gettings, un ingénieur de PayPal, qui a développé le prototype du système antifraude de PayPal.
Le nom de l'entreprise « Palantir » provient de la « pierre de vision » (seeing stone) dans « Le Seigneur des Anneaux » de Tolkien, une pierre magique capable de traverser le temps et l'espace, et de percevoir tout. Dans le roman, celui qui maîtrise le Palantír détient un avantage informationnel.
Il est intéressant de noter que la société a même nommé ses bureaux d'après des lieux de la Terre du Milieu : Palo Alto s'appelle « la Comté » (The Shire), McLean en Virginie s'appelle « Rivendell », et Washington D.C. s'appelle « Minas Tirith ».
Le capital de démarrage de l'entreprise est également inhabituel : 2 millions de dollars proviennent du département de capital-risque de la CIA, In-Q-Tel, et 30 millions de dollars proviennent de Thiel lui-même et de son fonds de capital-risque, Founders Fund.
Au cours des dix années suivantes, Palantir a levé plus de 3 milliards de dollars, avec des investisseurs allant des principales sociétés de capital-risque américaines à certaines personnes controversées. Par exemple, en 2014, le célèbre héritier chinois Wang Sicong a investi 4 millions de dollars dans Palantir via Pusi Capital, avec une valorisation d'environ 9 milliards de dollars.
Leur mission était particulièrement claire dans l'Amérique d'après le 11 septembre.
Comme l'a dit plus tard le PDG Karp, ce que fait Palantir est « trouver des choses cachées » : la prochaine attaque terroriste possible.
Suivre Ben Laden
De 2003 à 2006, Palantir a presque disparu de la vue du public.
Aucun produit publié, aucune couverture médiatique, même pas de signalétique officielle pour le bureau. Des ingénieurs développent un logiciel codé sous le nom de « Gotham » pour une agence de renseignement américaine, dans un bâtiment peu remarquable.
C'est bien la ville protégée par Batman.
En 2010, en Afghanistan, les forces américaines étaient confrontées à un ennemi invisible. Rien qu'en cette année, plus de 200 soldats américains ont perdu la vie à cause de bombes artisanales (IED), un nombre supérieur à la somme des trois années précédentes.
À ce moment-là, Gotham a montré sa valeur, capable d'assembler des fragments d'informations apparemment sans rapport en un tableau complet :
Un local portant un chapeau violet, le système a immédiatement signalé une anomalie, car le violet est extrêmement rare dans la culture locale. En suivant cette caractéristique, en combinant les signaux de téléphone mobile, les trajectoires de mouvement et les réseaux sociaux, il a finalement été confirmé que cette personne était un agent hostile ayant posé des mines.
Un autre succès bien connu est la mort d'Oussama ben Laden en 2011.
Bien que le gouvernement n'ait pas confirmé officiellement, plusieurs sources laissent entendre que Palantir a joué un rôle clé dans cette opération. Dans le livre "La Fin" de Mark Bowden, qui décrit les événements entourant la capture de Ben Laden, il décrit Palantir comme une "application véritablement meurtrière".
Le système Gotham, en analysant des années de données massives accumulées, y compris les enregistrements téléphoniques, les transactions financières, les mouvements de personnes et les réseaux sociaux, a finalement orienté les indices vers cette cour apparemment ordinaire.
Cette entreprise sortie du sous-sol de la CIA est devenue une puissante arme de données pour le gouvernement américain.
Les outsiders de la Silicon Valley
Les commandes gouvernementales sont une arme à double tranchant.
Pour Palantir, s'appuyer sur des contrats gouvernementaux a certes apporté une source de revenus précoce, mais cela lui a également laissé une étiquette difficile à effacer, celle de « société gouvernementale ». Ce lien invisible a presque accompagné l'ensemble de son processus de commercialisation.
En 2009, Palantir a tenté pour la première fois de sortir du domaine du renseignement, et JPMorgan Chase est devenu le premier grand client de la commercialisation.
Ils utilisent la technologie de Palantir pour le contrôle interne des risques - surveillant les e-mails des traders, la localisation GPS, les actions d'impression et de téléchargement, et même en analysant les transcriptions des enregistrements téléphoniques à la recherche de transactions inappropriées potentielles.
En 2011, l'entreprise a lancé la plateforme Foundry destinée aux entreprises, intégrant les données de vente, d'inventaire, de finance, d'opérations, etc., dans un centre d'analyse, permettant une utilisation inter-départements plus efficace. Cependant, le cycle de déploiement de ce système durait plusieurs mois, chaque projet étant presque entièrement développé sur mesure, avec des coûts élevés, ce qui rendait la mise à l'échelle difficile.
De nombreux clients louent la technologie, mais sont dissuadés par les coûts et les délais de mise en œuvre. En revanche, des plateformes "légères" comme Snowflake et Databricks sont plus prisées.
Alors que la commercialisation rencontre des difficultés, Palantir est régulièrement impliqué dans des controverses politiques : aide à la CIA pour lutter contre WikiLeaks, participation au programme de surveillance PRISM, utilisation de la technologie de reconnaissance visuelle pour suivre les immigrants illégaux et les manifestants.
Dans la Silicon Valley, où la culture de gauche prédomine, tout cela fait de l'entreprise une société maléfique considérée comme "complice des oppresseurs". Les manifestants ont à plusieurs reprises fait des manifestations devant le siège de Palantir et les résidences des fondateurs Thiel et Karp.
En 2020, à l'approche de son introduction en bourse, Palantir a choisi de quitter la Silicon Valley pour s'installer à Denver, rompant ainsi complètement avec la Silicon Valley.
Le PDG de l'entreprise, Karp, a exprimé son mécontentement et son indignation dans une lettre ouverte : « Nous fournissons des services logiciels aux agences de défense et de renseignement américaines pour maintenir la sécurité nationale, mais nous subissons constamment des critiques, tandis que les entreprises Internet qui vendent des données consommateurs pour réaliser des bénéfices publicitaires semblent y être accoutumées. »
En septembre de la même année, Palantir est entré en bourse.
Les médias lui ont collé de nombreuses étiquettes négatives :
Fondée il y a 17 ans, n'a jamais été rentable : en 2019, perte de 580 millions de dollars, Palantir a même prévu dans son prospectus qu'il pourrait ne jamais être en mesure de réaliser ou de maintenir des bénéfices à l'avenir.
Dépendance excessive aux contrats gouvernementaux : Au premier semestre 2020, les revenus provenant des clients gouvernementaux représentaient 53,5 % des revenus totaux de l'entreprise, contre 45 % l'année précédente.
Une gestion anormalement agressive : Palantir a indiqué dans des documents soumis à la SEC américaine qu'elle permettait aux fondateurs d'ajuster unilatéralement les droits de vote.
Le prix d'ouverture le jour de la cotation était de 10 dollars, et deux ans plus tard, le prix de l'action a chuté à 5,92 dollars.
De l'extérieur, une entreprise qui dépend fortement des contrats gouvernementaux, qui a rencontré de nombreux échecs commercialement, et qui, après plus de dix ans d'existence, ne voit toujours pas d'espoir de profit, ne peut pas être considérée comme ayant une quelconque valeur d'investissement dans une entreprise que tout le monde à Silicon Valley désire voir disparaître.
Cependant, seulement quelques années plus tard, sa capitalisation boursière a atteint 400 milliards de dollars, la plaçant parmi les entreprises technologiques les plus précieuses au monde.
Comment Palantir a-t-il réussi à réaliser ce retournement ?
Un tournant élégant
Le 30 novembre 2022, ChatGPT a fait son apparition, et le monde entier parle de la révolution de l'IA.
Mais pour la plupart des entreprises, l'excitation est suivie d'une confusion réelle : ChatGPT peut écrire des poèmes, peut discuter, mais ne comprend pas mes données commerciales, ne connaît pas mes processus opérationnels et ne peut pas se connecter à mon système central.
Cette confusion est précisément devenue une opportunité pour Palantir, Karp a vu quelque chose que les autres n'ont pas vu.
Moins de 5 mois après la sortie de ChatGPT, Palantir a lancé AIP (Artificial Intelligence Platform).
AIP est essentiellement une plateforme d'agent AI, permettant aux grands modèles de langage de comprendre et d'opérer sur les données réelles de l'entreprise, d'apprendre vos processus commerciaux, de comprendre votre structure de données, de se familiariser avec votre logique opérationnelle, et finalement de devenir un véritable employé AI qui comprend votre entreprise.
Il peut analyser divers données internes de l'entreprise telles que les systèmes ERP, les bases de données CRM et les états financiers, et exécuter des opérations.
Lorsque vous demandez « Quelle ligne de production devrait être priorisée pour la maintenance », elle ne vous donnera pas, comme GPT, des théories sur la gestion des équipements, mais fournira directement des recommandations spécifiques basées sur l'état en temps réel des équipements, l'historique de maintenance et le plan de production, et peut même automatiquement émettre des ordres de maintenance.
C'est précisément la compétence clé que Palantir a accumulée au fil des ans : l'intégration des données et la prise de décision automatisée.
Au cours des 20 dernières années, il a traité des données de renseignement pour la CIA et le FBI, analysé des informations de champ de bataille pour le Pentagone, et a essentiellement cherché à résoudre un problème : comment transformer des données complexes en actions exécutables.
L'IA a rendu cette automatisation possible. ChatGPT permet à tout le monde de dialoguer avec l'IA, et AIP permet à chaque entreprise d'utiliser l'IA à son avantage.
Les chiffres du rapport financier reflètent immédiatement la puissance de cette transformation. Avant le lancement de l'AIP, le taux de croissance des revenus de Palantir a chuté à un niveau historiquement bas de 13 % au premier trimestre 2023. Mais après le lancement de l'AIP, le taux de croissance a commencé à reprendre de manière significative, avec une croissance des revenus de 23 % pour l'année 2024.
Une croissance explosive est attendue en 2025, avec des revenus de 884 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente ; des revenus de 1,01 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 48 %.
Plus important encore, les changements dans la structure des clients. Au quatrième trimestre 2023, le nombre de clients commerciaux aux États-Unis a augmenté de 55 % par rapport à l'année précédente ; au quatrième trimestre 2024, le nombre total de clients atteindra 711, soit une augmentation de 43 % par rapport à l'année précédente, et les revenus commerciaux augmenteront de 64 % par rapport à l'année précédente, dépassant la croissance de 45 % des revenus gouvernementaux.
Le "syndrome de dépendance gouvernementale" qui était autrefois critiqué est en train d'être guéri. De Chevron à Airbus, en passant par Banco Santander et Wenzel Spine, des entreprises de tous les secteurs font la queue pour déployer l'AIP.
De sous-traitant gouvernemental, rejeton de la Silicon Valley, à chouchou de l'ère de l'IA, Palantir a réalisé un magnifique tournant avec AIP.
AI Marchand d'armes
La révolution de l'IA peut se produire à la fois dans une fenêtre de chat et sur un véritable champ de bataille.
Dans le domaine de l'industrie militaire, Palantir est devenu le « marchand d'armements IA » du monde occidental.
En 2022, le PDG de Palantir, Karp, est apparu à Kiev en portant des bottes tactiques et a conclu une série d'accords de coopération avec le gouvernement ukrainien.
Rapidement, le système Gotham entre sur le champ de bataille : le commandant saisit les coordonnées de la cible, l'algorithme calcule automatiquement les paramètres de tir et attribue la mission à l'arme « la plus rentable ». Palantir devient directement un acteur clé de cette guerre moderne.
Palantir est désormais intégré au complexe militaro-industriel américain et même à l'ensemble de l'Occident.
Après le retrait de Google du projet Maven en 2019, Palantir a sans hésitation pris en charge ce contrat clé en IA du Pentagone. Au cours des années suivantes, les contrats se sont succédé : au troisième trimestre de 2024, Palantir a obtenu un contrat de 218 millions de dollars avec la Space Force pour construire un système de combat intégré aérospatial ; en août 2025, l'armée américaine a signé un contrat de 10 ans d'une valeur de 10 milliards de dollars avec Palantir.
En avril 2025, un jalon plus symbolique arrive : l'OTAN procède officiellement à l'acquisition du système Maven Smart de Palantir, déployé au sein du commandement des opérations alliées, afin d'améliorer la capacité de coopération multinationale. Cette initiative établit presque la position de « norme de fait » de la technologie Palantir au sein des alliances militaires occidentales.
Le PDG de Palantir, Karp, a déclaré dans une interview accordée au Washington Post : « La puissance des systèmes de guerre à algorithmes avancés est si forte qu'elle équivaut à posséder des armes nucléaires tactiques contre un adversaire qui ne dispose que d'armes conventionnelles. »
À la fin de l'année 2024, Palantir a publié un court-métrage publicitaire sur les réseaux sociaux, intitulé « La bataille n'a pas encore commencé, le sort est déjà scellé. » Ce n'est pas seulement du marketing, c'est aussi une sorte de déclaration.
La puissance derrière Palantir va bien au-delà de Peter Thiel. Elon Musk, également membre de la bande de PayPal, collabore avec Peter Thiel pour construire un écosystème militaire de l'IA sans précédent : Palantir fournit l'analyse des données du champ de bataille, le réseau Starlink de SpaceX s'occupe du soutien aux communications, et X( Twitter ) dirige la guerre de l'information et la guerre de l'opinion.
Ce complexe militaro-industriel émergent redéfinit la nature de la guerre au XXIe siècle.
La naissance des actions de foi
L'explosion de l'AIP et les contrats militaires remportés consécutivement ont propulsé le prix de l'action de Palantir sur la voie de la flambée :
20 dollars en mai 2023, 60 dollars lors de l'ajout au S&P 500 en novembre 2024, atteignant un nouveau record historique de 187,99 dollars en août 2025, soit près de 10 fois d'augmentation en un peu plus de deux ans.
Dans l'industrie SaaS, il existe une célèbre "règle des 40" utilisée pour évaluer la santé d'une entreprise : la somme du taux de croissance des revenus annuels et du taux de rentabilité dépasse 40 %, ce qui est considéré comme excellent.
Et au premier trimestre de 2025, ce chiffre pour Palantir est de 83 %.
Puis, la légion des petits investisseurs est arrivée.
Le sous-forum r/PLTR sur Reddit rassemble 108 000 "croyants", analysant chaque rapport financier, interprétant les déclarations du PDG, et même créant des surnoms pour l'entreprise. Pour eux, Palantir n'est pas seulement une entreprise de logiciels, mais une extension du destin américain.
Pour ces petits investisseurs, acheter des actions de PLTR n'est pas parier sur une entreprise, mais sur un ordre mondial. Tant que les États-Unis maintiennent leur hégémonie militaire mondiale, Palantir continuera à prospérer.
Le PDG Alex Karp ne cache jamais ses opinions politiques. Il a déclaré publiquement : « Nous avons toujours eu une perspective pro-occidentale, croyant que l'Occident a un mode de vie et une organisation supérieurs. »
Dans la lettre aux actionnaires de 2024, il cite les mots de l'historien Samuel Huntington : « L'essor de l'Occident n'est pas dû à la supériorité des idées ou des valeurs, mais à la supériorité dans l'utilisation de la violence organisée. »
Début 2025, Karp a publié un livre : 《技术共和国》（The Technological Republic）。
Dans le livre, il remet en question les entreprises technologiques de la Silicon Valley :
« Pourquoi les entreprises de la Silicon Valley ne s'occupent-elles que de la livraison de nourriture et des médias sociaux, et non de la sécurité nationale ? »
Pour lui, la responsabilité des entreprises technologiques n'est pas seulement de gagner de l'argent, mais aussi de façonner activement l'ordre politique du monde.
Ce nationalisme technologique flagrant est extrêmement rare dans la Silicon Valley. Lorsque Google a retiré son projet Maven en raison des protestations des employés, Palantir n'a pas hésité à prendre le relais, déclarant clairement vouloir jouer le rôle de « marchand d'armes numériques » des États-Unis dans la course à l'armement en IA.
En août 2025, la capitalisation boursière de Palantir atteint 443,55 milliards de dollars, le plaçant comme la 21e entreprise la plus précieuse au monde. Que signifie ce chiffre ?
Elle dépasse la capitalisation boursière combinée de Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman, les trois grands géants de l'industrie militaire traditionnelle valent moins que cette entreprise de logiciels de moins de 4000 employés.
Un ratio Cours/Bénéfice atteignant jusqu'à 245 fois touche à l'essence des actions de foi : il ne s'agit pas de flux de trésorerie et de modèles de valorisation, mais d'une croyance simple selon laquelle, dans ce monde de plus en plus dangereux, l'Amérique a besoin de Palantir.
Les actions vont-elles encore augmenter ? Personne ne connaît la réponse. Mais ce qui est certain, c'est qu'à une époque de réajustement géopolitique, parier sur le « destin américain » est devenue la logique d'investissement la plus simple de l'autre côté de l'océan. Palantir s'est justement imposé comme le meilleur véhicule boursier du destin américain.
Peut-être est-ce l'« action de la fortune nationale » la plus chère de l'histoire, mais pour ceux qui y croient, c'est justement là que réside sa valeur.