Hanya masalah waktu. Dengan Strategy yang lama menjadi proxy korporat utama untuk eksposur bitcoin, adalah hal yang tak terhindarkan bahwa seorang penantang akan muncul — meskipun sedikit yang mengharapkan itu mengenakan topi merah dan menjalankan perusahaan media sosial. Pengumuman terbaru dari Trump Media & Technology Group bahwa mereka memegang sekitar $2 miliar dalam bitcoin telah mengubahnya, semalam, menjadi perusahaan perbendaharaan bitcoin yang serius — jika tidak konvensional.
Tetapi bagi investor yang mencari paparan crypto, pertanyaannya tidak hanya tentang berapa banyak bitcoin yang dimiliki sebuah perusahaan. Ini tentang apa lagi yang disertakan dalam paket tersebut.
Di satu sudut, kita memiliki Strategi ( yang sebelumnya MicroStrategy): pemimpin standar bitcoin, dipimpin oleh Michael Saylor, yang telah menghabiskan empat tahun terakhir mengubah perusahaan perangkat lunak yang sepi menjadi brankas emas digital de facto. Saylor telah menjadi penginjil korporat bitcoin yang paling menonjol, mengubah Strategi menjadi brankas emas digital dengan panggilan pendapatan triwulanan yang juga berfungsi sebagai khotbah bitcoin.
Di sudut lainnya, masuklah Trump Media (DJT), yang mengoperasikan platform Truth Social dan memiliki aliran pendapatan yang mungkin Anda anggap sebagai kesalahan pembulatan: $4,1 juta pada tahun 2023, dibandingkan dengan $498 juta dari Strategy. Namun, kapitalisasi pasarnya telah mengapung di atas $6 miliar — sebuah valuasi yang didukung hampir sepenuhnya oleh loyalitas merek, spektakel media, dan sekarang, bitcoin.
Mari kita jelas: DJT tidak hanya membeli beberapa bitcoin. Mereka membeli banyak bitcoin - cukup untuk mengangkatnya ke dalam jajaran atas pemegang BTC korporat. Secara teori, itu membuatnya menarik. Tetapi ini bukan permainan neraca yang biasa. Ini adalah bitcoin melalui saham meme, kendaraan populis, dan modal perang budaya. Dan bagi para investor yang mencari eksposur crypto, ini menimbulkan pertanyaan yang tidak nyaman - dan semakin tidak terhindarkan -: Apa yang terjadi ketika saham proksi bitcoin Anda datang dengan identitas politik?
Trump Media, di sisi lain, adalah ideologi-pertama. Merek, valuasi, dan basis pelanggan tidak dapat dipisahkan dari identitas politik Donald Trump. Dengan bitcoin kini menyusun sebagian besar aset perusahaan, ini lebih merupakan keputusan perbendaharaan daripada pergeseran total. Namun dalam praktiknya, ini berfungsi lebih sebagai sinyal budaya — sebuah deklarasi keselarasan dengan nilai-nilai anti-establishment dan pro-kedaulatan yang menggerakkan pengikutnya yang paling setia.
Cerita BerlanjutItu bukan strategi yang buruk, sebenarnya. Itu bahkan bisa menjadi yang brilian. Perkawinan Trumpisme dan bitcoin tidak seaneh yang terdengar. Keduanya menolak otoritas terpusat. Keduanya berkembang dalam penentangan. Keduanya, tergantung pada sudut pandang Anda, revolusioner atau pemberontak — dan selalu kontroversial.
Tetapi bagi investor yang hanya ingin mendapatkan eksposur crypto dalam portofolio mereka, munculnya saham bitcoin yang diberi merek politik menghadirkan jenis risiko baru. Apa yang terjadi ketika bitcoin menjadi tribal? Apa yang terjadi ketika masing-masing pihak dari spektrum politik memiliki perusahaan bitcoin mereka sendiri, ETF bitcoin mereka sendiri, dan ekosistem media keuangan mereka sendiri?
Dalam paradigma baru ini, paparan bitcoin bisa menjadi bukan hanya pilihan finansial, tetapi juga afiliasi budaya. Bayangkan sebuah perusahaan teknologi iklim yang condong ke kiri meluncurkan “Green Bitcoin Holdings, Inc.” untuk mendorong penambangan ramah lingkungan. Atau sebuah kelompok libertarian yang menciptakan “Freedom Ledger Corp.” untuk mempromosikan bitcoin sebagai alat untuk perlawanan pajak dan kedaulatan pribadi. Bitcoin bisa menjadi setara finansial dari berita kabel: koin merah, koin biru, dan kemarahan yang terus-menerus.
Itu sangat berbeda dari janji asli bitcoin sebagai alternatif netral, terdesentralisasi untuk fiat. Seharusnya itu tanpa kepercayaan. Tanpa batas. Kebal terhadap penangkapan. Tetapi ketika para juara korporat terbesarnya mulai berperilaku seperti komite aksi politik, itu mengancam untuk menyeret bitcoin ke dalam sistem yang seharusnya bisa diatasi.
Jadi di mana posisi investor sekarang?
Jika Anda mencari proxy bitcoin yang relatif bersih, Strategy masih menawarkan jalur yang paling jelas. Volatilitasnya nyata — tetapi itu adalah volatilitas keyakinan. Trump Media, di sisi lain, adalah taruhan pada narasi, loyalitas, dan viralisasi. Ini mungkin berkinerja lebih baik dalam jangka pendek. Ini bahkan mungkin memicu kelas baru ekuitas kripto yang terinfusi politik. Tetapi ini tidak hanya tentang bitcoin lagi. Ini tentang siapa yang memiliki cerita di sekitar bitcoin.
Ironi terakhir? Bitcoin itu sendiri tidak peduli. Ia tidak peduli siapa CEO Anda. Ia tidak peduli siapa presiden Anda. Ia terus memproduksi blok, satu setiap sepuluh menit, acuh tak acuh terhadap propaganda, slogan, atau sidang Senat (hingga mencapai 21 juta – pada titik mana suku politik dengan kas BTC terbesar menang?).
Tapi para investor memang peduli. Dan saat bitcoin memasuki fase baru kolonisasi budaya ini, kita semua sebaiknya bertanya: Apakah kita membeli koin — atau kampanye?
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Koin Merah, Koin Biru: Politik Baru Paparan
Hanya masalah waktu. Dengan Strategy yang lama menjadi proxy korporat utama untuk eksposur bitcoin, adalah hal yang tak terhindarkan bahwa seorang penantang akan muncul — meskipun sedikit yang mengharapkan itu mengenakan topi merah dan menjalankan perusahaan media sosial. Pengumuman terbaru dari Trump Media & Technology Group bahwa mereka memegang sekitar $2 miliar dalam bitcoin telah mengubahnya, semalam, menjadi perusahaan perbendaharaan bitcoin yang serius — jika tidak konvensional.
Tetapi bagi investor yang mencari paparan crypto, pertanyaannya tidak hanya tentang berapa banyak bitcoin yang dimiliki sebuah perusahaan. Ini tentang apa lagi yang disertakan dalam paket tersebut.
Di satu sudut, kita memiliki Strategi ( yang sebelumnya MicroStrategy): pemimpin standar bitcoin, dipimpin oleh Michael Saylor, yang telah menghabiskan empat tahun terakhir mengubah perusahaan perangkat lunak yang sepi menjadi brankas emas digital de facto. Saylor telah menjadi penginjil korporat bitcoin yang paling menonjol, mengubah Strategi menjadi brankas emas digital dengan panggilan pendapatan triwulanan yang juga berfungsi sebagai khotbah bitcoin.
Di sudut lainnya, masuklah Trump Media (DJT), yang mengoperasikan platform Truth Social dan memiliki aliran pendapatan yang mungkin Anda anggap sebagai kesalahan pembulatan: $4,1 juta pada tahun 2023, dibandingkan dengan $498 juta dari Strategy. Namun, kapitalisasi pasarnya telah mengapung di atas $6 miliar — sebuah valuasi yang didukung hampir sepenuhnya oleh loyalitas merek, spektakel media, dan sekarang, bitcoin.
Mari kita jelas: DJT tidak hanya membeli beberapa bitcoin. Mereka membeli banyak bitcoin - cukup untuk mengangkatnya ke dalam jajaran atas pemegang BTC korporat. Secara teori, itu membuatnya menarik. Tetapi ini bukan permainan neraca yang biasa. Ini adalah bitcoin melalui saham meme, kendaraan populis, dan modal perang budaya. Dan bagi para investor yang mencari eksposur crypto, ini menimbulkan pertanyaan yang tidak nyaman - dan semakin tidak terhindarkan -: Apa yang terjadi ketika saham proksi bitcoin Anda datang dengan identitas politik?
Trump Media, di sisi lain, adalah ideologi-pertama. Merek, valuasi, dan basis pelanggan tidak dapat dipisahkan dari identitas politik Donald Trump. Dengan bitcoin kini menyusun sebagian besar aset perusahaan, ini lebih merupakan keputusan perbendaharaan daripada pergeseran total. Namun dalam praktiknya, ini berfungsi lebih sebagai sinyal budaya — sebuah deklarasi keselarasan dengan nilai-nilai anti-establishment dan pro-kedaulatan yang menggerakkan pengikutnya yang paling setia.
Cerita BerlanjutItu bukan strategi yang buruk, sebenarnya. Itu bahkan bisa menjadi yang brilian. Perkawinan Trumpisme dan bitcoin tidak seaneh yang terdengar. Keduanya menolak otoritas terpusat. Keduanya berkembang dalam penentangan. Keduanya, tergantung pada sudut pandang Anda, revolusioner atau pemberontak — dan selalu kontroversial.
Tetapi bagi investor yang hanya ingin mendapatkan eksposur crypto dalam portofolio mereka, munculnya saham bitcoin yang diberi merek politik menghadirkan jenis risiko baru. Apa yang terjadi ketika bitcoin menjadi tribal? Apa yang terjadi ketika masing-masing pihak dari spektrum politik memiliki perusahaan bitcoin mereka sendiri, ETF bitcoin mereka sendiri, dan ekosistem media keuangan mereka sendiri?
Dalam paradigma baru ini, paparan bitcoin bisa menjadi bukan hanya pilihan finansial, tetapi juga afiliasi budaya. Bayangkan sebuah perusahaan teknologi iklim yang condong ke kiri meluncurkan “Green Bitcoin Holdings, Inc.” untuk mendorong penambangan ramah lingkungan. Atau sebuah kelompok libertarian yang menciptakan “Freedom Ledger Corp.” untuk mempromosikan bitcoin sebagai alat untuk perlawanan pajak dan kedaulatan pribadi. Bitcoin bisa menjadi setara finansial dari berita kabel: koin merah, koin biru, dan kemarahan yang terus-menerus.
Itu sangat berbeda dari janji asli bitcoin sebagai alternatif netral, terdesentralisasi untuk fiat. Seharusnya itu tanpa kepercayaan. Tanpa batas. Kebal terhadap penangkapan. Tetapi ketika para juara korporat terbesarnya mulai berperilaku seperti komite aksi politik, itu mengancam untuk menyeret bitcoin ke dalam sistem yang seharusnya bisa diatasi.
Jadi di mana posisi investor sekarang?
Jika Anda mencari proxy bitcoin yang relatif bersih, Strategy masih menawarkan jalur yang paling jelas. Volatilitasnya nyata — tetapi itu adalah volatilitas keyakinan. Trump Media, di sisi lain, adalah taruhan pada narasi, loyalitas, dan viralisasi. Ini mungkin berkinerja lebih baik dalam jangka pendek. Ini bahkan mungkin memicu kelas baru ekuitas kripto yang terinfusi politik. Tetapi ini tidak hanya tentang bitcoin lagi. Ini tentang siapa yang memiliki cerita di sekitar bitcoin.
Ironi terakhir? Bitcoin itu sendiri tidak peduli. Ia tidak peduli siapa CEO Anda. Ia tidak peduli siapa presiden Anda. Ia terus memproduksi blok, satu setiap sepuluh menit, acuh tak acuh terhadap propaganda, slogan, atau sidang Senat (hingga mencapai 21 juta – pada titik mana suku politik dengan kas BTC terbesar menang?).
Tapi para investor memang peduli. Dan saat bitcoin memasuki fase baru kolonisasi budaya ini, kita semua sebaiknya bertanya: Apakah kita membeli koin — atau kampanye?
Lihat Komentar