Ekosistem Solana menunjukkan performa yang kuat baru-baru ini, dengan harga SOL mendekati 100 dolar pada 22 Desember. Volume perdagangan DEX di Solana sempat melampaui Ethereum, menarik perhatian luas dari pasar. Sementara itu, Ethereum menghadapi berbagai pertanyaan, terutama proyek DeFi yang pernah memimpin bull market sebelumnya tidak lagi diminati. Lalu, bagaimana performa proyek DeFi di Solana? Apakah proyek lama benar-benar bangkit kembali? Mari kita telusuri lebih dalam.
Staking Likuid
Staking likuid adalah salah satu bidang pertumbuhan penting dalam ekosistem Solana. Staking mengunci dana yang mendukung kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat digunakan dalam proyek DeFi lainnya. Efek airdrop dari proyek baru dan insentif juga mendorong pertumbuhan dana yang terlibat dalam staking likuid.
Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana. Hingga 22 Desember, TVL mereka masing-masing adalah 1,05 miliar USD dan 626 juta USD, menempati dua posisi teratas dalam TVL ekosistem Solana. Meskipun TVL USD Marinade hanya 57% dari titik tertinggi historisnya, jumlah SOL yang dipertaruhkan (11,15 juta SOL) telah mencapai level tertinggi baru.
Jito selain menyediakan layanan staking, juga menyediakan infrastruktur MEV. Karena airdrop yang melebihi ekspektasi, Jito mendapatkan basis pengguna yang baik. Baru-baru ini, seiring dengan mulai mengincentivisasi penggunaan JitoSOL dalam proyek Keuangan Desentralisasi, jumlah staking Jito meningkat dengan cepat, saat ini telah mencapai 6,42 juta SOL.
Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)
Raydium dan Orca masih merupakan dua proyek terpenting di jalur DEX, dan belum ada proyek baru yang menonjol. Keduanya telah mengembangkan fitur likuiditas terpusat berdasarkan fondasi yang ada, tetapi posisi keduanya telah berubah.
Likuiditas dan volume perdagangan adalah indikator kunci untuk mengukur DEX. Likuiditas Raydium telah menurun dari puncak historis 2,21 miliar dolar AS menjadi saat ini 113 juta dolar AS, hanya 5,1% dari puncaknya. Likuiditas Orca telah menurun dari puncak 1,41 miliar dolar AS menjadi saat ini 184 juta dolar AS, yaitu 13% dari puncaknya.
Baru-baru ini, volume perdagangan DEX Solana yang melebihi Ethereum menarik perhatian luas. Berdasarkan data statistik, total volume perdagangan 24 jam di DEX utama Solana mencapai 1,55 miliar dolar AS, sedangkan total volume perdagangan di DEX utama Ethereum mencapai 1,18 miliar dolar AS. Perlu dicatat bahwa volume perdagangan di Ethereum sebagian besar terkonsentrasi di Uniswap (940 juta dolar AS) dan Curve (140 juta dolar AS).
Indikator lain yang patut diperhatikan adalah rasio volume perdagangan DEX terhadap TVL, yang mencerminkan efisiensi penggunaan dana. Rasio ini untuk Raydium dan Orca masing-masing adalah 4,81 dan 2,87, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan DEX utama di Ethereum yang memiliki rasio 0,26, 0,09, dan 0,042. Ini berarti bahwa dengan modal yang sama, imbal hasil dari penyediaan likuiditas di Solana mungkin jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Ethereum, yang dapat menarik lebih banyak dana masuk ke ekosistem Solana.
Pinjaman Terdesentralisasi
Bidang pinjaman terdesentralisasi mengalami perubahan yang signifikan, sebelumnya hanya ada satu protokol pinjaman dengan volume dana besar yaitu Solend yang masih berada di urutan teratas, tetapi kini telah dilampaui oleh proyek-proyek baru. TVL sangat penting bagi protokol pinjaman, yang mewakili jumlah dana yang tersisa dalam protokol.
TVL Solend telah turun dari puncaknya sebesar 910 juta dolar menjadi 187 juta dolar saat ini, atau 20,5% dari puncaknya. Protokol peminjaman lama lainnya menunjukkan kinerja yang lebih buruk, seperti Port Finance, Larix, dan Apricot Finance, yang TVL-nya juga mengalami penurunan besar.
Namun, bidang ini juga muncul pesaing baru. TVL marginfi dan Kamino masing-masing mencapai 348 juta USD dan 204 juta USD, dan baru-baru ini mengalami pertumbuhan yang pesat. Proyek-proyek ini belum menerbitkan token pemerintahan, tetapi telah meluncurkan sistem poin, di mana pengguna dapat memperoleh poin melalui setoran dan pinjaman. Dengan berbagai daya tarik airdrop, dana terus mengalir masuk, dan berbagai LST juga mendapatkan dukungan.
Pengumpul Hasil
Ladang agregator hasil hampir sudah dibuktikan salah oleh pasar. Karena biaya transaksi rendah di Solana, keuntungan berinvestasi melalui agregator hasil tidak lagi jelas.
Proyek paling terkenal di bidang ini, Sunny, mengalami penurunan TVL dari 3,4 miliar dolar AS pada puncaknya menjadi 4,02 juta dolar AS saat ini. Sunny biasanya digunakan bersama dengan Saber, tetapi pengembang di balik kedua proyek ini dilaporkan memiliki masalah.
Pengumpul hasil lainnya yang menawarkan fungsi pinjaman dan penambangan dengan leverage juga menunjukkan performa yang buruk. TVL Francium turun dari 430 juta dolar AS menjadi 20,89 juta dolar AS, sementara TVL Tulip turun dari 1,07 miliar dolar AS menjadi 21,41 juta dolar AS.
Kontrak Berkelanjutan
Dibandingkan dengan proyek kontrak berkelanjutan di Layer 2 Ethereum, Solana tidak menonjol di bidang ini.
Saat ini, pemain yang memiliki kekuatan komprehensif yang kuat di bidang ini adalah Drift, yang menggunakan model perdagangan buku pesanan yang mirip dengan dYdX, dengan leverage maksimum 20x. TVL Drift mencapai rekor baru, mencapai 105 juta USD, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir adalah 43 juta USD.
Mango adalah proyek lama di bidang ini, TVL turun dari puncaknya sebesar 210 juta dolar AS menjadi 10,47 juta dolar AS. Proyek ini pernah mengalami serangan hacker, namun kini telah kembali beroperasi dan menambahkan fitur perdagangan kontrak berkelanjutan.
JLP dari Jupiter adalah pesaing lain di bidang ini, menggunakan model yang mirip dengan GMX V1. Batas dana JLP adalah 23 juta USD, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir mencapai 101 juta USD, melampaui Drift.
Stablecoin Terdesentralisasi
Solana di bidang stablecoin terdesentralisasi selalu kurang memiliki proyek yang menonjol.
Protokol UXD pernah menyelesaikan pendanaan dengan valuasi hampir 2 miliar dolar AS, tetapi TVL-nya pada puncaknya hanya 42 juta dolar AS, dan saat ini menjadi 11,19 juta dolar AS. Ia beralih dari strategi lindung nilai Delta netral awalnya ke pencetakan USDC 1:1.
Proyek stablecoin lain yang menggunakan over-collateralized minting juga mengalami penurunan. TVL Parrot Protocol turun dari puncaknya 476 juta dolar AS menjadi 8,61 juta dolar AS; TVL Hubble turun dari puncaknya 39,83 juta dolar AS menjadi 8,06 juta dolar AS.
Ringkasan
Dalam ekosistem Solana, proyek staking likuid memimpin pertumbuhan TVL, volume perdagangan DEX meningkat secara signifikan, platform pinjaman baru menunjukkan kinerja yang baik, dan bidang kontrak berkelanjutan mengalami perkembangan. Namun, agregator hasil dan proyek stablecoin menunjukkan kinerja yang kurang baik. Ekosistem DeFi Solana sedang mengalami rekonstruksi, dengan proyek lama dan baru saling bergantian, secara keseluruhan menunjukkan tanda-tanda pemulihan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Pemulihan DeFi Ekosistem Solana: Likuiditas staking memimpin, volume DEX melebihi Ethereum
Analisis Kinerja Proyek DeFi Ekosistem Solana
Ekosistem Solana menunjukkan performa yang kuat baru-baru ini, dengan harga SOL mendekati 100 dolar pada 22 Desember. Volume perdagangan DEX di Solana sempat melampaui Ethereum, menarik perhatian luas dari pasar. Sementara itu, Ethereum menghadapi berbagai pertanyaan, terutama proyek DeFi yang pernah memimpin bull market sebelumnya tidak lagi diminati. Lalu, bagaimana performa proyek DeFi di Solana? Apakah proyek lama benar-benar bangkit kembali? Mari kita telusuri lebih dalam.
Staking Likuid
Staking likuid adalah salah satu bidang pertumbuhan penting dalam ekosistem Solana. Staking mengunci dana yang mendukung kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat digunakan dalam proyek DeFi lainnya. Efek airdrop dari proyek baru dan insentif juga mendorong pertumbuhan dana yang terlibat dalam staking likuid.
Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana. Hingga 22 Desember, TVL mereka masing-masing adalah 1,05 miliar USD dan 626 juta USD, menempati dua posisi teratas dalam TVL ekosistem Solana. Meskipun TVL USD Marinade hanya 57% dari titik tertinggi historisnya, jumlah SOL yang dipertaruhkan (11,15 juta SOL) telah mencapai level tertinggi baru.
Jito selain menyediakan layanan staking, juga menyediakan infrastruktur MEV. Karena airdrop yang melebihi ekspektasi, Jito mendapatkan basis pengguna yang baik. Baru-baru ini, seiring dengan mulai mengincentivisasi penggunaan JitoSOL dalam proyek Keuangan Desentralisasi, jumlah staking Jito meningkat dengan cepat, saat ini telah mencapai 6,42 juta SOL.
Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)
Raydium dan Orca masih merupakan dua proyek terpenting di jalur DEX, dan belum ada proyek baru yang menonjol. Keduanya telah mengembangkan fitur likuiditas terpusat berdasarkan fondasi yang ada, tetapi posisi keduanya telah berubah.
Likuiditas dan volume perdagangan adalah indikator kunci untuk mengukur DEX. Likuiditas Raydium telah menurun dari puncak historis 2,21 miliar dolar AS menjadi saat ini 113 juta dolar AS, hanya 5,1% dari puncaknya. Likuiditas Orca telah menurun dari puncak 1,41 miliar dolar AS menjadi saat ini 184 juta dolar AS, yaitu 13% dari puncaknya.
Baru-baru ini, volume perdagangan DEX Solana yang melebihi Ethereum menarik perhatian luas. Berdasarkan data statistik, total volume perdagangan 24 jam di DEX utama Solana mencapai 1,55 miliar dolar AS, sedangkan total volume perdagangan di DEX utama Ethereum mencapai 1,18 miliar dolar AS. Perlu dicatat bahwa volume perdagangan di Ethereum sebagian besar terkonsentrasi di Uniswap (940 juta dolar AS) dan Curve (140 juta dolar AS).
Indikator lain yang patut diperhatikan adalah rasio volume perdagangan DEX terhadap TVL, yang mencerminkan efisiensi penggunaan dana. Rasio ini untuk Raydium dan Orca masing-masing adalah 4,81 dan 2,87, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan DEX utama di Ethereum yang memiliki rasio 0,26, 0,09, dan 0,042. Ini berarti bahwa dengan modal yang sama, imbal hasil dari penyediaan likuiditas di Solana mungkin jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Ethereum, yang dapat menarik lebih banyak dana masuk ke ekosistem Solana.
Pinjaman Terdesentralisasi
Bidang pinjaman terdesentralisasi mengalami perubahan yang signifikan, sebelumnya hanya ada satu protokol pinjaman dengan volume dana besar yaitu Solend yang masih berada di urutan teratas, tetapi kini telah dilampaui oleh proyek-proyek baru. TVL sangat penting bagi protokol pinjaman, yang mewakili jumlah dana yang tersisa dalam protokol.
TVL Solend telah turun dari puncaknya sebesar 910 juta dolar menjadi 187 juta dolar saat ini, atau 20,5% dari puncaknya. Protokol peminjaman lama lainnya menunjukkan kinerja yang lebih buruk, seperti Port Finance, Larix, dan Apricot Finance, yang TVL-nya juga mengalami penurunan besar.
Namun, bidang ini juga muncul pesaing baru. TVL marginfi dan Kamino masing-masing mencapai 348 juta USD dan 204 juta USD, dan baru-baru ini mengalami pertumbuhan yang pesat. Proyek-proyek ini belum menerbitkan token pemerintahan, tetapi telah meluncurkan sistem poin, di mana pengguna dapat memperoleh poin melalui setoran dan pinjaman. Dengan berbagai daya tarik airdrop, dana terus mengalir masuk, dan berbagai LST juga mendapatkan dukungan.
Pengumpul Hasil
Ladang agregator hasil hampir sudah dibuktikan salah oleh pasar. Karena biaya transaksi rendah di Solana, keuntungan berinvestasi melalui agregator hasil tidak lagi jelas.
Proyek paling terkenal di bidang ini, Sunny, mengalami penurunan TVL dari 3,4 miliar dolar AS pada puncaknya menjadi 4,02 juta dolar AS saat ini. Sunny biasanya digunakan bersama dengan Saber, tetapi pengembang di balik kedua proyek ini dilaporkan memiliki masalah.
Pengumpul hasil lainnya yang menawarkan fungsi pinjaman dan penambangan dengan leverage juga menunjukkan performa yang buruk. TVL Francium turun dari 430 juta dolar AS menjadi 20,89 juta dolar AS, sementara TVL Tulip turun dari 1,07 miliar dolar AS menjadi 21,41 juta dolar AS.
Kontrak Berkelanjutan
Dibandingkan dengan proyek kontrak berkelanjutan di Layer 2 Ethereum, Solana tidak menonjol di bidang ini.
Saat ini, pemain yang memiliki kekuatan komprehensif yang kuat di bidang ini adalah Drift, yang menggunakan model perdagangan buku pesanan yang mirip dengan dYdX, dengan leverage maksimum 20x. TVL Drift mencapai rekor baru, mencapai 105 juta USD, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir adalah 43 juta USD.
Mango adalah proyek lama di bidang ini, TVL turun dari puncaknya sebesar 210 juta dolar AS menjadi 10,47 juta dolar AS. Proyek ini pernah mengalami serangan hacker, namun kini telah kembali beroperasi dan menambahkan fitur perdagangan kontrak berkelanjutan.
JLP dari Jupiter adalah pesaing lain di bidang ini, menggunakan model yang mirip dengan GMX V1. Batas dana JLP adalah 23 juta USD, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir mencapai 101 juta USD, melampaui Drift.
Stablecoin Terdesentralisasi
Solana di bidang stablecoin terdesentralisasi selalu kurang memiliki proyek yang menonjol.
Protokol UXD pernah menyelesaikan pendanaan dengan valuasi hampir 2 miliar dolar AS, tetapi TVL-nya pada puncaknya hanya 42 juta dolar AS, dan saat ini menjadi 11,19 juta dolar AS. Ia beralih dari strategi lindung nilai Delta netral awalnya ke pencetakan USDC 1:1.
Proyek stablecoin lain yang menggunakan over-collateralized minting juga mengalami penurunan. TVL Parrot Protocol turun dari puncaknya 476 juta dolar AS menjadi 8,61 juta dolar AS; TVL Hubble turun dari puncaknya 39,83 juta dolar AS menjadi 8,06 juta dolar AS.
Ringkasan
Dalam ekosistem Solana, proyek staking likuid memimpin pertumbuhan TVL, volume perdagangan DEX meningkat secara signifikan, platform pinjaman baru menunjukkan kinerja yang baik, dan bidang kontrak berkelanjutan mengalami perkembangan. Namun, agregator hasil dan proyek stablecoin menunjukkan kinerja yang kurang baik. Ekosistem DeFi Solana sedang mengalami rekonstruksi, dengan proyek lama dan baru saling bergantian, secara keseluruhan menunjukkan tanda-tanda pemulihan.