Regulasi Aset Digital Blockchain: Analisis Kerangka Regulasi di Amerika Serikat
Kebangkitan aset digital blockchain memberikan tantangan besar bagi sistem regulasi keuangan global. Negara-negara sedang berusaha untuk menyesuaikan kerangka regulasi tradisional agar sesuai dengan sifat unik dari aset ini dan mengurangi risiko potensial.
Menurut data, di antara 130 yurisdiksi hukum di seluruh dunia, 88 di antaranya mengizinkan penyedia layanan aset digital, sementara 20 secara tegas melarangnya. Amerika Serikat, sebagai salah satu yurisdiksi hukum yang mengizinkan layanan aset digital, menerapkan model pengawasan bersama, di mana berbagai bisnis mungkin diawasi oleh berbagai lembaga.
Regulator di Amerika Serikat telah aktif mengevaluasi penerapan regulasi yang ada terhadap Blockchain aset digital. Salah satu pertanyaan kunci adalah: Apakah beberapa aset digital harus dianggap sebagai komoditas atau sekuritas? Ini melibatkan perselisihan yurisdiksi antara lembaga seperti Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).
SEC menggunakan "tes Howey" untuk menentukan apakah aset digital termasuk dalam "kontrak investasi", sehingga menentukan apakah harus diatur sebagai sekuritas. Mengambil contoh ETH, poin-poin pengujian mencakup apakah ada investasi modal, apakah pengguna memiliki harapan keuntungan, apakah ada bentuk subjek investasi bersama, dan apakah diharapkan hanya memperoleh keuntungan dari upaya penggagas atau pihak ketiga.
Jika aset digital dianggap sebagai sekuritas, SEC akan memiliki yurisdiksi. Pelanggaran terhadap persyaratan regulasi dapat mengakibatkan gugatan perdata atau sanksi administratif. Salah satu kasus terkenal adalah SEC menggugat perusahaan Ripple, menuduhnya melanggar penerbitan dan penjualan XRP. Putusan awal pengadilan menentukan bahwa XRP dalam beberapa kasus merupakan penawaran sekuritas, tetapi putusan ini masih dalam proses banding.
Di sisi lain, CFTC cenderung melihat beberapa aset digital sebagai komoditas. Meskipun aset digital Blockchain tidak didefinisikan secara jelas sebagai komoditas di bawah Undang-Undang Perdagangan Komoditas, CFTC telah memasukkan BTC dan aset digital lainnya ke dalam lingkup penegakan hukum mereka sejak 2015, menganggap bahwa mereka memiliki karakteristik seperti dapat diperdagangkan, dapat dipertukarkan, dan memiliki kelangkaan tertentu.
Pada bulan Mei 2024, "Undang-Undang FIT21" yang disetujui oleh Dewan Perwakilan AS berusaha untuk memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk aset digital. Undang-undang ini membagi aset digital menjadi "aset digital terbatas" (diperiksa oleh SEC) dan "komoditas digital" (diperiksa oleh CFTC). Penentuan jenis aset tergantung pada tingkat desentralisasi blockchain yang mendasarinya, cara perolehan, dan faktor-faktor seperti hubungan antara pemegang dan penerbit.
Regulasi terhadap aset digital akan memiliki dampak yang mendalam. Menggunakan ETH sebagai contoh, jika diklasifikasikan sebagai sekuritas, hal ini dapat mengakibatkan peningkatan persyaratan dan biaya kepatuhan yang ketat, dapat menekan sentimen pasar dan membatasi peluang investasi bagi individu. Sebaliknya, jika diklasifikasikan sebagai komoditas, hal ini dapat mendorong perkembangan pasar derivatif, tetapi sulit untuk mencerminkan keunikan aset digital yang terdesentralisasi.
Pertikaian yurisdiksi antara lembaga pengawas juga dapat menyebabkan arbitrase regulasi, membuat peserta pasar menghadapi lingkungan regulasi yang lebih kompleks. Seiring dengan perkembangan teknologi Blockchain dan pasar aset digital, evolusi kerangka regulasi akan terus menarik perhatian industri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
21 Suka
Hadiah
21
7
Bagikan
Komentar
0/400
OfflineNewbie
· 07-19 00:25
Regulasi adalah ketika suckers sudah dipotong dan dipotong lagi.
Lihat AsliBalas0
LayerZeroHero
· 07-16 20:31
Terlalu banyak regulasi di dunia kripto
Lihat AsliBalas0
SchrodingerWallet
· 07-16 01:37
Regulator mengejar pemain, ya~
Lihat AsliBalas0
AltcoinMarathoner
· 07-16 01:36
hanya maraton regulasi lainnya teman-teman... sec vs cftc adalah mil 20 dan kami masih berlari
Lihat AsliBalas0
notSatoshi1971
· 07-16 01:30
Masih berpura-pura bisa mengendalikan dunia kripto?
Lihat AsliBalas0
NFTDreamer
· 07-16 01:24
Regulasi yang tidak jelas, SEC dan CFTC bertengkar, siapa yang dirugikan? holders!
Regulasi aset digital Blockchain di Amerika Serikat: Sengketa yurisdiksi antara SEC dan CFTC
Regulasi Aset Digital Blockchain: Analisis Kerangka Regulasi di Amerika Serikat
Kebangkitan aset digital blockchain memberikan tantangan besar bagi sistem regulasi keuangan global. Negara-negara sedang berusaha untuk menyesuaikan kerangka regulasi tradisional agar sesuai dengan sifat unik dari aset ini dan mengurangi risiko potensial.
Menurut data, di antara 130 yurisdiksi hukum di seluruh dunia, 88 di antaranya mengizinkan penyedia layanan aset digital, sementara 20 secara tegas melarangnya. Amerika Serikat, sebagai salah satu yurisdiksi hukum yang mengizinkan layanan aset digital, menerapkan model pengawasan bersama, di mana berbagai bisnis mungkin diawasi oleh berbagai lembaga.
Regulator di Amerika Serikat telah aktif mengevaluasi penerapan regulasi yang ada terhadap Blockchain aset digital. Salah satu pertanyaan kunci adalah: Apakah beberapa aset digital harus dianggap sebagai komoditas atau sekuritas? Ini melibatkan perselisihan yurisdiksi antara lembaga seperti Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).
SEC menggunakan "tes Howey" untuk menentukan apakah aset digital termasuk dalam "kontrak investasi", sehingga menentukan apakah harus diatur sebagai sekuritas. Mengambil contoh ETH, poin-poin pengujian mencakup apakah ada investasi modal, apakah pengguna memiliki harapan keuntungan, apakah ada bentuk subjek investasi bersama, dan apakah diharapkan hanya memperoleh keuntungan dari upaya penggagas atau pihak ketiga.
Jika aset digital dianggap sebagai sekuritas, SEC akan memiliki yurisdiksi. Pelanggaran terhadap persyaratan regulasi dapat mengakibatkan gugatan perdata atau sanksi administratif. Salah satu kasus terkenal adalah SEC menggugat perusahaan Ripple, menuduhnya melanggar penerbitan dan penjualan XRP. Putusan awal pengadilan menentukan bahwa XRP dalam beberapa kasus merupakan penawaran sekuritas, tetapi putusan ini masih dalam proses banding.
Di sisi lain, CFTC cenderung melihat beberapa aset digital sebagai komoditas. Meskipun aset digital Blockchain tidak didefinisikan secara jelas sebagai komoditas di bawah Undang-Undang Perdagangan Komoditas, CFTC telah memasukkan BTC dan aset digital lainnya ke dalam lingkup penegakan hukum mereka sejak 2015, menganggap bahwa mereka memiliki karakteristik seperti dapat diperdagangkan, dapat dipertukarkan, dan memiliki kelangkaan tertentu.
Pada bulan Mei 2024, "Undang-Undang FIT21" yang disetujui oleh Dewan Perwakilan AS berusaha untuk memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk aset digital. Undang-undang ini membagi aset digital menjadi "aset digital terbatas" (diperiksa oleh SEC) dan "komoditas digital" (diperiksa oleh CFTC). Penentuan jenis aset tergantung pada tingkat desentralisasi blockchain yang mendasarinya, cara perolehan, dan faktor-faktor seperti hubungan antara pemegang dan penerbit.
Regulasi terhadap aset digital akan memiliki dampak yang mendalam. Menggunakan ETH sebagai contoh, jika diklasifikasikan sebagai sekuritas, hal ini dapat mengakibatkan peningkatan persyaratan dan biaya kepatuhan yang ketat, dapat menekan sentimen pasar dan membatasi peluang investasi bagi individu. Sebaliknya, jika diklasifikasikan sebagai komoditas, hal ini dapat mendorong perkembangan pasar derivatif, tetapi sulit untuk mencerminkan keunikan aset digital yang terdesentralisasi.
Pertikaian yurisdiksi antara lembaga pengawas juga dapat menyebabkan arbitrase regulasi, membuat peserta pasar menghadapi lingkungan regulasi yang lebih kompleks. Seiring dengan perkembangan teknologi Blockchain dan pasar aset digital, evolusi kerangka regulasi akan terus menarik perhatian industri.