Analisis Pasar Pinjaman Aset Kripto: Skala 36,5 Miliar Dolar, Perkembangan Keuangan Desentralisasi yang Cepat

Berdasarkan data pasar terbaru, hingga kuartal keempat tahun 2024, total ukuran pasar pinjaman Aset Kripto mencapai 36,5 miliar dolar AS. Di antaranya, pinjaman Keuangan Desentralisasi (DeFi) mencapai 19,1 miliar dolar AS, pinjaman Keuangan Terpusat (CeFi) adalah 11,2 miliar dolar AS, dan ukuran utang terjamin yang didukung aset enkripsi (CDP) untuk stablecoin adalah 6,2 miliar dolar AS.

Meskipun ukuran pasar saat ini telah turun 43% dari puncak sejarah sebesar 64,4 miliar dolar AS pada kuartal keempat 2021, sektor pinjaman DeFi menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Sejak titik terendah 1,8 miliar dolar AS pada kuartal keempat 2022, pinjaman DeFi telah meningkat 959% dalam delapan kuartal, mencapai 19,1 miliar dolar AS.

Dalam aspek pinjaman CeFi, pangsa pasar sangat terpusat, dengan tiga lembaga teratas menguasai 88,6% pangsa pasar. Di antaranya, Tether dengan skala pinjaman sekitar 8,2 miliar dolar AS mendominasi, menguasai sekitar 73% pasar pinjaman CeFi.

Perlu dicatat bahwa aplikasi pinjaman Keuangan Desentralisasi menunjukkan ketahanan yang kuat selama pasar bearish dan terus berkembang selama pemulihan pasar. Pangsa pasar aplikasi pinjaman Keuangan Desentralisasi meningkat dari 34% selama periode bull market 2020-2021 menjadi 63% pada kuartal keempat 2024, hampir dua kali lipat.

Di masa depan, pasar pinjaman enkripsi mungkin akan menunjukkan tren berikut:

1. Peminjaman CeFi akan menjadi lebih terinstitusional, lembaga keuangan tradisional mungkin akan bergabung dalam kompetisi.
2. Kredit pribadi di atas rantai diharapkan muncul, alat utang yang ter-tokenisasi dapat membawa transparansi yang lebih tinggi dan biaya pengelolaan yang lebih rendah.
3. Bidang DeFi akan semakin terinstitusi dan berinovasi, seiring dengan peningkatan kejelasan regulasi dan menonjolnya keunggulan likuiditas on-chain, tingkat adopsi institusi mungkin akan meningkat.

Secara keseluruhan, pasar pinjaman enkripsi sedang mengalami diferensiasi yang signifikan, Keuangan Desentralisasi menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat, sementara Keuangan Terpusat menghadapi tantangan untuk direkonstruksi dan diinstitusionalisasi. Dengan tokenisasi, otomatisasi pengendalian risiko, dan peningkatan partisipasi institusi, pinjaman enkripsi diharapkan menjadi bagian inti dari infrastruktur keuangan digital.