Base menyambut era baru keuangan on-chain: token deposito dan tokenisasi saham memimpin perubahan

Belakangan ini, Senat AS telah mengesahkan "Undang-Undang GENIUS", yang memberikan dukungan hukum untuk kepatuhan aset kripto, memecahkan situasi ketidakjelasan regulasi sebelumnya. Dalam konteks ini, raksasa keuangan dan platform kripto berlomba-lomba meluncurkan bisnis inovatif, menunjukkan tren integrasi mendalam antara keuangan tradisional dan ekosistem kripto.

Setoran Token: Upaya Baru Morgan Stanley

Morgan Stanley mengumumkan peluncuran proyek percontohan JPMD (JPMorgan Deposit Token). Ini adalah token on-chain yang didasarkan pada simpanan bank dolar pelanggan, menggunakan mekanisme cadangan sebagian, dan akan diterapkan di suatu blockchain.

Eksekutif dari departemen blockchain perusahaan tersebut menyatakan bahwa bank akan segera menyelesaikan transfer JPMD pertama, yang akan membuka jalan bagi klien institusi untuk menggunakan Token tersebut dalam transaksi on-chain di masa depan. Pilot ini diperkirakan akan berlangsung selama beberapa bulan, menunjukkan komitmen JPMorgan dalam mengeksplorasi alat perdagangan tingkat institusi yang efisien dan aman.

JPMorgan memilih untuk melakukan pilot JPMD di suatu blockchain, yang tidak hanya menunjukkan pengakuan terhadap keamanan dan efisiensi transaksi dari blockchain tersebut, tetapi juga berarti bahwa di masa depan, klien institusi mungkin dapat melakukan penyelesaian dana on-chain langsung melalui ekosistem suatu platform perdagangan, memberikan likuiditas inti untuk membangun "jembatan CeDeFi".

Setoran Token vs Koin Stabil

Meskipun peluncuran JPMD memicu spekulasi pasar tentang langkahnya memasuki pasar stablecoin, eksekutif JPMorgan menyatakan bahwa token deposit adalah pilihan yang lebih baik bagi pengguna institusi dibandingkan stablecoin. Token deposit mewakili simpanan dolar AS yang sebenarnya dalam rekening bank klien, beroperasi berdasarkan sistem perbankan tradisional, sementara stablecoin hanya merupakan pemetaan digital mata uang fiat yang didukung oleh kas dan setara kas, dengan status hukum dan logika operasional yang lebih terasing dari sistem keuangan tradisional.

Sementara itu, eksekutif JPMorgan telah melakukan diskusi tertutup dengan kelompok kerja khusus kripto SEC untuk membahas kemungkinan dan dampak migrasi alat pasar modal ke public chain, serta bagaimana institusi mengevaluasi model pengendalian risiko dan imbal hasil di on-chain finance.

Tokenisasi Saham: Tata Letak Baru dari Bursa

Sebuah platform perdagangan juga sedang bertransformasi dari sekadar bursa menjadi penyedia infrastruktur aset on-chain. Perusahaan tersebut sedang mengajukan surat tanpa keberatan dari SEC untuk meluncurkan layanan perdagangan saham tokenisasi. Jika disetujui, ini akan menjadi pertama kalinya di platform yang sama mewujudkan "pembelian stablecoin → penyelesaian on-chain → perdagangan saham → konsumsi cashback" dalam satu siklus aliran aset yang terintegrasi.

Tokenisasi saham menjanjikan kecepatan penyelesaian yang lebih cepat, jendela waktu perdagangan yang lebih panjang, dan biaya operasional yang lebih rendah. Rencana ini dari suatu platform perdagangan tidak hanya menantang posisi pialang tradisional, tetapi juga dapat mendorong seluruh industri sekuritas menuju era aset on-chain.

Transformasi Model Pendapatan

Serangkaian langkah yang diambil oleh suatu platform perdagangan baru-baru ini, termasuk dukungan untuk pembayaran stablecoin, integrasi DEX, dan peluncuran perdagangan kontrak berkelanjutan, semuanya mengarah pada satu tujuan inti — membangun kembali model pendapatan. Dengan pendapatan perdagangan spot yang menyusut, platform tersebut sedang mencari sumber pendapatan yang lebih tahan siklus.

Dengan bekerja sama dengan platform e-commerce, sebuah platform perdagangan sedang mendorong penggunaan stablecoin dalam skenario pembayaran, membuka saluran pendapatan baru untuk usaha kecil dan e-commerce lintas batas. Pada saat yang sama, kerja sama dengan perusahaan kartu kredit mengikat pengguna melalui mekanisme cashback, lebih lanjut mengaktifkan perilaku transaksi di dalam platform.

Strategi diversifikasi ini mencerminkan tren suatu platform perdagangan yang bertransformasi dari bursa kripto menjadi sistem operasi keuangan on-chain. Baik itu Token berbasis simpanan bank, maupun platform sekuritas tokenisasi, semuanya mengarah pada satu tren bersama—keuangan on-chain sedang memasuki periode rekonstruksi institusi yang didorong oleh regulasi, infrastruktur, dan lembaga keuangan mainstream.

Dengan disahkannya undang-undang terkait dan percobaan berkelanjutan oleh berbagai lembaga di infrastruktur pasar on-chain, keuangan kripto secara bertahap mulai terintegrasi ke dalam struktur pasar keuangan global, batas antara on-chain dan off-chain perlahan-lahan dipecahkan oleh para pelopor ini.