Prospek Juli: Pasar Menyambut "Ketenteraman" Rekor, Tiga Tindakan Trump Mungkin Mempengaruhi Pergerakan
Pasar telah memasuki periode yang sangat tenang. Volume perdagangan telah turun ke titik terendah dalam 9 bulan, dan volatilitas telah mencapai titik terendah dalam 21 bulan, yang menunjukkan bahwa meskipun akan ada beberapa peristiwa penting pada bulan Juli, pasar mungkin masih akan melanjutkan tren lesu musim panas.
Dalam beberapa tahun terakhir, bulan Juli biasanya menyaksikan beberapa peristiwa besar, tetapi harga pasar seringkali tetap relatif stabil. Para trader tampaknya lebih suka menikmati hidup di bulan ini, daripada terus memantau pasar. Apakah Juli tahun ini akan memecahkan pola ini? Mari kita tunggu dan lihat.
Juli Outlook - Musim Panas yang Tenang Lagi?
Beberapa peristiwa penting akan segera terjadi. Serangkaian tindakan Trump akan terus memengaruhi suasana pasar dan pergerakan harga Bitcoin. Bulan ini akan ada tiga titik waktu penting yang terkait dengan Trump: "Anggaran yang Besar dan Indah", akhir periode penangguhan tarif, dan batas waktu untuk perintah eksekutif cryptocurrency.
Rancangan Anggaran: Trump akan menandatangani rancangan anggaran "Besar dan Indah" pada 5 Juli. RUU ini sangat kontroversial karena sifat ekspansifnya, yang diperkirakan akan meningkatkan defisit AS sebesar 3,3 triliun dolar. Kebijakan fiskal ekspansif biasanya menguntungkan aset langka seperti Bitcoin, tetapi manfaat ini mungkin akan tereduksi oleh masalah tarif.
Masalah Bea Cukai: Masa penghapusan bea selama 90 hari akan berakhir pada 9 Juli. Diperkirakan Trump akan memberikan komentar tentang hal ini, dampak dari bea baru akan mulai terlihat secara bertahap sepanjang bulan. Mengingat pengalaman dari Februari hingga April tahun ini, ketidakpastian bea cukai sangat mudah menekan sentimen pasar, yang berdampak negatif pada Bitcoin.
Perintah Eksekutif Kripto: 22 Juli adalah batas akhir untuk perintah eksekutif cryptocurrency terbaru. Pada saat itu, kelompok kerja harus menyerahkan laporan, mengusulkan rekomendasi mengenai kerangka legislatif dan regulasi, serta mengevaluasi keadaan cadangan aset digital di Amerika Serikat. Meskipun perintah "Cadangan Bitcoin Strategis" sebelumnya telah kedaluwarsa, keputusan dan pengumuman terkait masih dapat dikeluarkan kapan saja.
Peristiwa-peristiwa ini dapat mempengaruhi pergerakan Bitcoin, tergantung pada faktor mana yang lebih dominan antara ekspansi fiskal dan ketidakpastian perdagangan. Selain itu, pengurangan likuiditas akibat libur Hari Kemerdekaan AS pada 4 Juli dapat meningkatkan ketidakpastian pasar baru-baru ini, membuat para trader cenderung untuk menunggu.
Evolusi "Transaksi Trump" dan Sentimen Pasar
Tindakan Trump tentu akan mengguncang pasar. Selama setengah tahun menjabat, ketidakpastian global semakin meningkat, menyebabkan pasar ( terutama pasar kripto ) menjadi lebih lesu. Dari indikator seperti suku bunga dana, kontrak terbuka, eksposur ETF berleverase, volume perdagangan, dan bias opsi, sulit untuk membayangkan bahwa Bitcoin hanya berjarak 5% dari titik tertinggi historis. Dalam lingkungan yang didominasi oleh ketidakpastian saat ini, selera risiko pasar terlihat sangat moderat, menjadikan harga dan kapasitas risiko berada dalam kondisi struktural yang sepenuhnya berbeda dibandingkan dengan periode bull market sebelumnya.
Preferensi risiko yang tertekan ini dapat dilihat sebagai sinyal positif untuk masa depan Bitcoin. Emosi euforia yang terbatas berarti bahwa jika pasar selanjutnya pulih, risiko likuidasi juga akan lebih rendah. Saat ini, tidak ada alasan bagi pasar untuk mengalami deleveraging besar-besaran, tingkat leverage secara keseluruhan masih terkontrol, ini lebih cocok untuk terus memegang aset fisik dan bersabar di pasar yang sepi secara musiman ini.
Apakah sejarah terulang kembali atau melanggar norma?
Melihat kembali dari 2021 hingga 2024, bulan Juli adalah bulan kedua yang paling tidak aktif dalam hal volume perdagangan, meskipun beberapa tahun terakhir bulan Juli dipenuhi dengan berita besar yang cukup untuk mengguncang pasar.
Pada bulan Juli 2021, setelah China melarang penambangan Bitcoin, harga Bitcoin jatuh ke titik terendah tahunan;
Pada Juli 2022, Three Arrows Capital dan Celsius memasuki proses kebangkrutan;
Meskipun 2023 relatif tenang, tetapi seorang raksasa manajemen aset telah mengajukan permohonan ETF Bitcoin;
Tahun 2024 akan sangat tidak stabil, awal bulan Mt.Gox mulai mendistribusikan aset, pemerintah Jerman menjual Bitcoin, pertengahan bulan Trump mengalami percobaan pembunuhan dan menghadiri konferensi Bitcoin, dan pada akhir bulan Biden keluar dari pencalonan presiden.
Dalam lingkungan yang tidak menunjukkan tanda-tanda pasar yang terlalu panas, memilih untuk terus memegang spot dan bersabar mungkin merupakan strategi yang lebih aman.
Analisis Mendalam Data Pasar
Kinerja pasar spot
Kegiatan perdagangan di pasar spot semakin melemah dalam tujuh hari terakhir, dengan volume perdagangan harian rata-rata turun 34% dibandingkan minggu sebelumnya, dan volume perdagangan harian rata-rata selama tujuh hari mencapai 2,18 miliar dolar AS, yang merupakan rekor terendah sejak 15 Oktober 2024. Aktivitas yang lesu ini terutama didorong oleh kisaran konsolidasi yang sempit dan kondisi berita yang relatif tenang.
Volume perdagangan spot Bitcoin turun ke level terendah sejak September 2024 pada Juni 2025, melanjutkan tren perdagangan yang umumnya lesu di musim panas. Data sejarah menunjukkan bahwa dari Juni hingga Oktober, hanya mencakup 43% dari waktu sepanjang tahun, tetapi hanya menyumbang 32% dari volume perdagangan tahunan. Secara historis, Juli ( menyumbang 6,1% dari volume perdagangan tahunan ) dan September ( menyumbang 6% dari volume perdagangan tahunan ) biasanya merupakan bulan yang paling sepi sepanjang tahun.
Aspek volatilitas juga menunjukkan pola serupa. Volatilitas 7 hari turun menjadi 0,79%, yang merupakan titik terendah sejak 14 Oktober 2023. Perlu dicatat bahwa dalam setahun terakhir, volatilitas 7 hari yang serendah ini ( di bawah 1% ) hanya bertahan selama dua hari, yang menunjukkan kemungkinan adanya pergerakan pasar yang lebih substansial dalam waktu dekat. Data historis menunjukkan bahwa bahkan dalam konteks larangan penambangan di China pada 2021, kebangkrutan perusahaan kripto pada 2022, dan peristiwa politik besar pada 2024, rata-rata volatilitas di bulan Juli, September, dan Oktober tetap rendah.
Meskipun pergerakan harga lemah, aliran dana menunjukkan performa yang kuat. ETP Bitcoin mencatat aliran masuk bersih sebanyak 18.877 Bitcoin dalam seminggu terakhir, yang hampir sepenuhnya disumbangkan oleh aliran dana besar dari ETF spot Amerika, mencetak rekor aliran dana mingguan terkuat sejak 28 Mei. Namun, aliran dana yang kuat kontras tajam dengan harga yang stagnan, menunjukkan adanya tekanan penjual yang cukup besar di pasar.
Oleh karena itu, meskipun ada beberapa potensi faktor pengkatalis pasar pada bulan Juli 2025, berdasarkan pola sebelumnya, pasar masih mungkin berputar dalam konteks volume transaksi yang rendah dan volatilitas yang rendah, memasuki kondisi kelemahan musim panas yang khas.
Pasar Derivatif
Secara keseluruhan, premi futures di suatu bursa rendah, aliran dana ETF berleverase terbatas, dan pasar kontrak berkelanjutan memiliki leverage rendah serta imbal hasil yang moderat, semua tanda ini menunjukkan bahwa tekanan pasar yang didorong oleh leverage memiliki risiko yang terbatas dalam jangka pendek.
Pasar Futures: Futures cryptocurrency di bursa tertentu menunjukkan kinerja yang datar selama seminggu terakhir, dengan trader menghindari posisi arah baru, meskipun telah mengalami jatuh tempo kontrak penting bulan Juni, paparan risiko keseluruhan tetap tenang. Premi tahunan untuk futures Bitcoin tetap lemah, berkisar di 7-8%, dan pada perdagangan pagi hari Selasa turun ke 6,5%, level terendah dalam 8 hari terakhir.
Leveraged ETF: Aktivitas leveraged ETF juga sedang tenang, dengan arus keluar dana kecil yang terus terjadi sejak Kamis lalu, menunjukkan preferensi risiko rendah di pasar tetap kokoh. Dalam seminggu terakhir, jumlah kontrak terbuka di suatu bursa berkurang sebanyak 2.105 Bitcoin, dengan alasan utama adalah trader yang memegang kontrak bulan Juni senilai 8.960 Bitcoin hingga jatuh tempo. Selama dua bulan terakhir, ketika harga Bitcoin tetap di atas 100.000 dolar AS, kontrak terbuka telah berfluktuasi dalam kisaran sempit antara 145.000 hingga 160.000 Bitcoin.
Kontrak Berkelanjutan: Pasar kontrak berkelanjutan juga mencerminkan sentimen hati-hati yang sama. Rata-rata suku bunga dana tahunan selama 7 hari hanya 2,5%, jauh di bawah level netral 10,95%. Ini menunjukkan bahwa pasar terus kekurangan keinginan untuk membangun posisi long baru, sehingga harga kontrak berkelanjutan tetap di bawah harga spot. Volume posisi kontrak berkelanjutan Bitcoin masih jauh di bawah puncak Mei, terhenti di level 266.000 Bitcoin, hanya sedikit rebound dari titik terendah minggu lalu yang sebesar 257.000 Bitcoin.
Pasar Opsi: Sementara itu, di pasar opsi Bitcoin, karena harga yang berkisar dalam jangka waktu lama dan aktivitas perdagangan yang menurun, permintaan untuk taruhan arah di pasar melemah, dan kemiringan jangka waktu cenderung netral. Pada saat yang sama, konsolidasi jangka panjang telah menyebabkan volatilitas implisit menyusut ke level terendah tahunan, dan pasar memperkirakan bahwa pergerakan musim panas akan terus berjalan perlahan.
Kebangkitan pasar derivatif koin alternatif
Selama setahun terakhir, rasio leverage relatif di pasar altcoin telah meningkat tajam. Proporsi volume posisi kontrak permanen terhadap kapitalisasi pasar hampir dua kali lipat, dari 3% pada 1 Juli 2024 meningkat menjadi 5,6% hari ini, yang menunjukkan bahwa perdagangan leverage altcoin jauh lebih aktif dibandingkan setahun yang lalu.
Nominal open interest dari salah satu koin utama meningkat sebesar 68%, dari 3,5 juta koin menjadi 6,88 juta koin. Sementara itu, nominal open interest dari token suatu blockchain publik meningkat sebesar 115%, dari 13,2 juta koin menjadi 28,3 juta koin. Sebagai perbandingan, open interest Bitcoin tetap hampir tidak berubah, dari 263 ribu koin pada 1 Juli 2024 menjadi 266 ribu koin pada 1 Juli 2025, yang menyoroti bahwa fokus trader semakin beralih ke altcoin.
Namun, meskipun jumlah posisi altcoin terus meningkat, tarif pendanaan altcoin menggambarkan suasana pasar yang hati-hati.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
5
Bagikan
Komentar
0/400
SlowLearnerWang
· 12jam yang lalu
Pasar yang tenang? Ahli ekonomi Trump akan membuat masalah lagi, kan?
Lihat AsliBalas0
LeekCutter
· 07-22 01:49
Ketidakstabilan palsu di bulan Juli? Hati-hati saat bermain swing trading ya.
Lihat AsliBalas0
probably_nothing_anon
· 07-22 01:49
Pasar yang tenang adalah yang paling menakutkan~
Lihat AsliBalas0
StakeTillRetire
· 07-22 01:47
Musim untuk Trump membuat masalah telah tiba lagi.
Lihat AsliBalas0
GateUser-ccc36bc5
· 07-22 01:35
Kebenaran hanya ada satu, investor ritel adalah suckers.
Outlook Pasar Juli: Tiga Tindakan Trump Mungkin Menguasai Pergerakan Bitcoin
Prospek Juli: Pasar Menyambut "Ketenteraman" Rekor, Tiga Tindakan Trump Mungkin Mempengaruhi Pergerakan
Pasar telah memasuki periode yang sangat tenang. Volume perdagangan telah turun ke titik terendah dalam 9 bulan, dan volatilitas telah mencapai titik terendah dalam 21 bulan, yang menunjukkan bahwa meskipun akan ada beberapa peristiwa penting pada bulan Juli, pasar mungkin masih akan melanjutkan tren lesu musim panas.
Dalam beberapa tahun terakhir, bulan Juli biasanya menyaksikan beberapa peristiwa besar, tetapi harga pasar seringkali tetap relatif stabil. Para trader tampaknya lebih suka menikmati hidup di bulan ini, daripada terus memantau pasar. Apakah Juli tahun ini akan memecahkan pola ini? Mari kita tunggu dan lihat.
Juli Outlook - Musim Panas yang Tenang Lagi?
Beberapa peristiwa penting akan segera terjadi. Serangkaian tindakan Trump akan terus memengaruhi suasana pasar dan pergerakan harga Bitcoin. Bulan ini akan ada tiga titik waktu penting yang terkait dengan Trump: "Anggaran yang Besar dan Indah", akhir periode penangguhan tarif, dan batas waktu untuk perintah eksekutif cryptocurrency.
Rancangan Anggaran: Trump akan menandatangani rancangan anggaran "Besar dan Indah" pada 5 Juli. RUU ini sangat kontroversial karena sifat ekspansifnya, yang diperkirakan akan meningkatkan defisit AS sebesar 3,3 triliun dolar. Kebijakan fiskal ekspansif biasanya menguntungkan aset langka seperti Bitcoin, tetapi manfaat ini mungkin akan tereduksi oleh masalah tarif.
Masalah Bea Cukai: Masa penghapusan bea selama 90 hari akan berakhir pada 9 Juli. Diperkirakan Trump akan memberikan komentar tentang hal ini, dampak dari bea baru akan mulai terlihat secara bertahap sepanjang bulan. Mengingat pengalaman dari Februari hingga April tahun ini, ketidakpastian bea cukai sangat mudah menekan sentimen pasar, yang berdampak negatif pada Bitcoin.
Perintah Eksekutif Kripto: 22 Juli adalah batas akhir untuk perintah eksekutif cryptocurrency terbaru. Pada saat itu, kelompok kerja harus menyerahkan laporan, mengusulkan rekomendasi mengenai kerangka legislatif dan regulasi, serta mengevaluasi keadaan cadangan aset digital di Amerika Serikat. Meskipun perintah "Cadangan Bitcoin Strategis" sebelumnya telah kedaluwarsa, keputusan dan pengumuman terkait masih dapat dikeluarkan kapan saja.
Peristiwa-peristiwa ini dapat mempengaruhi pergerakan Bitcoin, tergantung pada faktor mana yang lebih dominan antara ekspansi fiskal dan ketidakpastian perdagangan. Selain itu, pengurangan likuiditas akibat libur Hari Kemerdekaan AS pada 4 Juli dapat meningkatkan ketidakpastian pasar baru-baru ini, membuat para trader cenderung untuk menunggu.
Evolusi "Transaksi Trump" dan Sentimen Pasar
Tindakan Trump tentu akan mengguncang pasar. Selama setengah tahun menjabat, ketidakpastian global semakin meningkat, menyebabkan pasar ( terutama pasar kripto ) menjadi lebih lesu. Dari indikator seperti suku bunga dana, kontrak terbuka, eksposur ETF berleverase, volume perdagangan, dan bias opsi, sulit untuk membayangkan bahwa Bitcoin hanya berjarak 5% dari titik tertinggi historis. Dalam lingkungan yang didominasi oleh ketidakpastian saat ini, selera risiko pasar terlihat sangat moderat, menjadikan harga dan kapasitas risiko berada dalam kondisi struktural yang sepenuhnya berbeda dibandingkan dengan periode bull market sebelumnya.
Preferensi risiko yang tertekan ini dapat dilihat sebagai sinyal positif untuk masa depan Bitcoin. Emosi euforia yang terbatas berarti bahwa jika pasar selanjutnya pulih, risiko likuidasi juga akan lebih rendah. Saat ini, tidak ada alasan bagi pasar untuk mengalami deleveraging besar-besaran, tingkat leverage secara keseluruhan masih terkontrol, ini lebih cocok untuk terus memegang aset fisik dan bersabar di pasar yang sepi secara musiman ini.
Apakah sejarah terulang kembali atau melanggar norma?
Melihat kembali dari 2021 hingga 2024, bulan Juli adalah bulan kedua yang paling tidak aktif dalam hal volume perdagangan, meskipun beberapa tahun terakhir bulan Juli dipenuhi dengan berita besar yang cukup untuk mengguncang pasar.
Dalam lingkungan yang tidak menunjukkan tanda-tanda pasar yang terlalu panas, memilih untuk terus memegang spot dan bersabar mungkin merupakan strategi yang lebih aman.
Analisis Mendalam Data Pasar
Kinerja pasar spot
Kegiatan perdagangan di pasar spot semakin melemah dalam tujuh hari terakhir, dengan volume perdagangan harian rata-rata turun 34% dibandingkan minggu sebelumnya, dan volume perdagangan harian rata-rata selama tujuh hari mencapai 2,18 miliar dolar AS, yang merupakan rekor terendah sejak 15 Oktober 2024. Aktivitas yang lesu ini terutama didorong oleh kisaran konsolidasi yang sempit dan kondisi berita yang relatif tenang.
Volume perdagangan spot Bitcoin turun ke level terendah sejak September 2024 pada Juni 2025, melanjutkan tren perdagangan yang umumnya lesu di musim panas. Data sejarah menunjukkan bahwa dari Juni hingga Oktober, hanya mencakup 43% dari waktu sepanjang tahun, tetapi hanya menyumbang 32% dari volume perdagangan tahunan. Secara historis, Juli ( menyumbang 6,1% dari volume perdagangan tahunan ) dan September ( menyumbang 6% dari volume perdagangan tahunan ) biasanya merupakan bulan yang paling sepi sepanjang tahun.
Aspek volatilitas juga menunjukkan pola serupa. Volatilitas 7 hari turun menjadi 0,79%, yang merupakan titik terendah sejak 14 Oktober 2023. Perlu dicatat bahwa dalam setahun terakhir, volatilitas 7 hari yang serendah ini ( di bawah 1% ) hanya bertahan selama dua hari, yang menunjukkan kemungkinan adanya pergerakan pasar yang lebih substansial dalam waktu dekat. Data historis menunjukkan bahwa bahkan dalam konteks larangan penambangan di China pada 2021, kebangkrutan perusahaan kripto pada 2022, dan peristiwa politik besar pada 2024, rata-rata volatilitas di bulan Juli, September, dan Oktober tetap rendah.
Meskipun pergerakan harga lemah, aliran dana menunjukkan performa yang kuat. ETP Bitcoin mencatat aliran masuk bersih sebanyak 18.877 Bitcoin dalam seminggu terakhir, yang hampir sepenuhnya disumbangkan oleh aliran dana besar dari ETF spot Amerika, mencetak rekor aliran dana mingguan terkuat sejak 28 Mei. Namun, aliran dana yang kuat kontras tajam dengan harga yang stagnan, menunjukkan adanya tekanan penjual yang cukup besar di pasar.
Oleh karena itu, meskipun ada beberapa potensi faktor pengkatalis pasar pada bulan Juli 2025, berdasarkan pola sebelumnya, pasar masih mungkin berputar dalam konteks volume transaksi yang rendah dan volatilitas yang rendah, memasuki kondisi kelemahan musim panas yang khas.
Pasar Derivatif
Secara keseluruhan, premi futures di suatu bursa rendah, aliran dana ETF berleverase terbatas, dan pasar kontrak berkelanjutan memiliki leverage rendah serta imbal hasil yang moderat, semua tanda ini menunjukkan bahwa tekanan pasar yang didorong oleh leverage memiliki risiko yang terbatas dalam jangka pendek.
Kebangkitan pasar derivatif koin alternatif
Selama setahun terakhir, rasio leverage relatif di pasar altcoin telah meningkat tajam. Proporsi volume posisi kontrak permanen terhadap kapitalisasi pasar hampir dua kali lipat, dari 3% pada 1 Juli 2024 meningkat menjadi 5,6% hari ini, yang menunjukkan bahwa perdagangan leverage altcoin jauh lebih aktif dibandingkan setahun yang lalu.
Nominal open interest dari salah satu koin utama meningkat sebesar 68%, dari 3,5 juta koin menjadi 6,88 juta koin. Sementara itu, nominal open interest dari token suatu blockchain publik meningkat sebesar 115%, dari 13,2 juta koin menjadi 28,3 juta koin. Sebagai perbandingan, open interest Bitcoin tetap hampir tidak berubah, dari 263 ribu koin pada 1 Juli 2024 menjadi 266 ribu koin pada 1 Juli 2025, yang menyoroti bahwa fokus trader semakin beralih ke altcoin.
Namun, meskipun jumlah posisi altcoin terus meningkat, tarif pendanaan altcoin menggambarkan suasana pasar yang hati-hati.