Empat Negara dalam Pertarungan Digital Dollar: Pola Baru di Pasar Stablecoin
Setelah Amerika Serikat mengesahkan undang-undang GENIUS pada tahun 2025, pasar stablecoin mengalami transformasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Undang-undang ini menetapkan aturan yang jelas untuk industri stablecoin, termasuk persyaratan dukungan cadangan penuh 1:1, pendirian ambang regulasi sebesar 10 miliar dolar, dan larangan pembayaran bunga secara langsung. Ketentuan ini secara drastis mengubah lanskap persaingan industri, memicu "pertempuran digital dollar" yang sengit.
Saat ini, pasar stablecoin telah membentuk empat kekuatan utama:
Aliansi Siswa Unggul dalam Kepatuhan
Dengan USDC yang diterbitkan oleh perusahaan Circle sebagai inti, aliansi ini mematuhi semua peraturan regulasi dan telah memenangkan kepercayaan dari regulator dan investor institusi. Namun, ada konflik pembagian keuntungan antara Circle dan distributor utama Coinbase. Circle sedang mencari cara untuk meningkatkan independensi melalui cara-cara seperti penawaran umum, mengurangi ketergantungan pada Coinbase.
Kerajaan Lepas Pantai
USDT dari perusahaan Tether adalah stablecoin dengan nilai pasar terbesar saat ini. Ini mengadopsi strategi investasi yang lebih fleksibel dan biaya saluran yang sangat rendah untuk mendapatkan keuntungan tinggi. Menghadapi undang-undang baru, Tether mengambil strategi dua jalur, mempertahankan layanan USDT yang ada untuk pasar global, sambil mengembangkan stablecoin baru yang sepenuhnya sesuai untuk pasar Amerika. Kerja sama mendalam antara USDT dan jaringan TRON serta latar belakang politik yang kuat memberinya keunggulan kompetitif yang unik.
Kelompok elit politik
Aliansi yang berpusat pada USD1 stablecoin adalah sebuah contoh "politik + modal" yang khas. Aliansi ini memiliki hubungan erat dengan keluarga Trump, didukung oleh raksasa distribusi seperti Binance dan dana kedaulatan Uni Emirat Arab, dan memilih untuk menerbitkan di jaringan TRON. Aliansi ini dengan cepat menciptakan skenario aplikasi yang besar dan permintaan pasar melalui pengaruh politik dan transaksi besar, tetapi juga menghadapi risiko politik.
Serangan Balik Bank Tradisional
JPMD yang diluncurkan oleh JPMorgan merupakan serangan balik dari bank tradisional. Ini pada dasarnya adalah bentuk tokenisasi dari simpanan bank yang dapat membayar bunga secara sah, didukung langsung oleh bank, dan beroperasi dalam kerangka regulasi yang matang. Namun, saat ini hanya terbatas pada penggunaan oleh institusi besar yang telah melalui persetujuan ketat. Bank besar lainnya juga sedang menjajaki proyek token simpanan serupa.
Selain itu, beberapa perusahaan teknologi dan perusahaan fintech juga sedang mencari peluang mereka sendiri. Stripe menyediakan infrastruktur "stablecoin sebagai layanan", PayPal menarik pengguna melalui imbalan tinggi, sementara raksasa ritel seperti Walmart dan Amazon dibatasi oleh hukum. Meta, setelah mengalami kemunduran dalam proyek Libra, beralih untuk fokus pada skenario pembayaran yang sebenarnya.
Di masa depan, pasar stablecoin mungkin akan menunjukkan tren diferensiasi: token simpanan dari aliansi bank mungkin mendominasi pasar institusi, USDC mungkin memimpin pasar ritel di Amerika Serikat, USDT mungkin terus menjadi raja di pasar negara berkembang global, sementara USD1 mungkin berperan dalam transaksi politik dan kedaulatan tertentu.
Pertarungan stabilcoin ini bukan hanya persaingan teknologi dan model bisnis, tetapi juga pertempuran antara berbagai ideologi keuangan dan model tata kelola. Siapa pun yang akhirnya menang, era dolar digital sudah tiba, dan kita semua akan menyaksikan perubahan bersejarah ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
5
Bagikan
Komentar
0/400
MeaninglessGwei
· 3jam yang lalu
Sekali lagi, sebuah drama pemotongan besar.
Lihat AsliBalas0
SolidityNewbie
· 15jam yang lalu
Ini bukanlah perang yang mempermalukan diri sendiri.
Lihat AsliBalas0
FancyResearchLab
· 07-22 02:54
Sempurna sekali, sekali lagi lokasi jebakan yang sempurna.
Empat kekuatan dalam permainan digital dolar: pola baru stablecoin USDC, USDT, USD1, dan JPMD
Empat Negara dalam Pertarungan Digital Dollar: Pola Baru di Pasar Stablecoin
Setelah Amerika Serikat mengesahkan undang-undang GENIUS pada tahun 2025, pasar stablecoin mengalami transformasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Undang-undang ini menetapkan aturan yang jelas untuk industri stablecoin, termasuk persyaratan dukungan cadangan penuh 1:1, pendirian ambang regulasi sebesar 10 miliar dolar, dan larangan pembayaran bunga secara langsung. Ketentuan ini secara drastis mengubah lanskap persaingan industri, memicu "pertempuran digital dollar" yang sengit.
Saat ini, pasar stablecoin telah membentuk empat kekuatan utama:
Aliansi Siswa Unggul dalam Kepatuhan
Dengan USDC yang diterbitkan oleh perusahaan Circle sebagai inti, aliansi ini mematuhi semua peraturan regulasi dan telah memenangkan kepercayaan dari regulator dan investor institusi. Namun, ada konflik pembagian keuntungan antara Circle dan distributor utama Coinbase. Circle sedang mencari cara untuk meningkatkan independensi melalui cara-cara seperti penawaran umum, mengurangi ketergantungan pada Coinbase.
Kerajaan Lepas Pantai
USDT dari perusahaan Tether adalah stablecoin dengan nilai pasar terbesar saat ini. Ini mengadopsi strategi investasi yang lebih fleksibel dan biaya saluran yang sangat rendah untuk mendapatkan keuntungan tinggi. Menghadapi undang-undang baru, Tether mengambil strategi dua jalur, mempertahankan layanan USDT yang ada untuk pasar global, sambil mengembangkan stablecoin baru yang sepenuhnya sesuai untuk pasar Amerika. Kerja sama mendalam antara USDT dan jaringan TRON serta latar belakang politik yang kuat memberinya keunggulan kompetitif yang unik.
Kelompok elit politik
Aliansi yang berpusat pada USD1 stablecoin adalah sebuah contoh "politik + modal" yang khas. Aliansi ini memiliki hubungan erat dengan keluarga Trump, didukung oleh raksasa distribusi seperti Binance dan dana kedaulatan Uni Emirat Arab, dan memilih untuk menerbitkan di jaringan TRON. Aliansi ini dengan cepat menciptakan skenario aplikasi yang besar dan permintaan pasar melalui pengaruh politik dan transaksi besar, tetapi juga menghadapi risiko politik.
Serangan Balik Bank Tradisional
JPMD yang diluncurkan oleh JPMorgan merupakan serangan balik dari bank tradisional. Ini pada dasarnya adalah bentuk tokenisasi dari simpanan bank yang dapat membayar bunga secara sah, didukung langsung oleh bank, dan beroperasi dalam kerangka regulasi yang matang. Namun, saat ini hanya terbatas pada penggunaan oleh institusi besar yang telah melalui persetujuan ketat. Bank besar lainnya juga sedang menjajaki proyek token simpanan serupa.
Selain itu, beberapa perusahaan teknologi dan perusahaan fintech juga sedang mencari peluang mereka sendiri. Stripe menyediakan infrastruktur "stablecoin sebagai layanan", PayPal menarik pengguna melalui imbalan tinggi, sementara raksasa ritel seperti Walmart dan Amazon dibatasi oleh hukum. Meta, setelah mengalami kemunduran dalam proyek Libra, beralih untuk fokus pada skenario pembayaran yang sebenarnya.
Di masa depan, pasar stablecoin mungkin akan menunjukkan tren diferensiasi: token simpanan dari aliansi bank mungkin mendominasi pasar institusi, USDC mungkin memimpin pasar ritel di Amerika Serikat, USDT mungkin terus menjadi raja di pasar negara berkembang global, sementara USD1 mungkin berperan dalam transaksi politik dan kedaulatan tertentu.
Pertarungan stabilcoin ini bukan hanya persaingan teknologi dan model bisnis, tetapi juga pertempuran antara berbagai ideologi keuangan dan model tata kelola. Siapa pun yang akhirnya menang, era dolar digital sudah tiba, dan kita semua akan menyaksikan perubahan bersejarah ini.