Tokenisasi aset nyata (RWA) bertujuan untuk meningkatkan likuiditas, transparansi, dan aksesibilitas, sehingga lebih banyak orang dapat mengakses aset bernilai tinggi. Meskipun penjelasan ini umum, namun tidak sepenuhnya akurat. Artikel ini akan menginterpretasikan konsep RWA dalam konteks saat ini dari sudut pandang pribadi.
Satu, Upaya Awal RWA
Kombinasi antara Blockchain dan aset nyata dapat ditelusuri kembali ke Colored Coins di Bitcoin. Protokol ini mewakili aset eksternal dengan menambahkan metadata ke UTXO Bitcoin, merupakan upaya sistematis pertama dalam fungsi non-moneter di blockchain, dan juga membuka jalan bagi kecerdasan. Namun, karena keterbatasan skrip Bitcoin, Colored Coins harus bergantung pada dompet pihak ketiga untuk memecahkan, dan belum berhasil mengatasi kendala kepercayaan terpusat dan kurangnya likuiditas.
Setelah Ethereum membuka era Turing lengkap, berbagai narasi blockchain sempat booming, tetapi RWA belum pernah benar-benar terwujud kecuali stablecoin fiat. Ini terutama disebabkan oleh alasan-alasan berikut:
Kontradiksi antara desentralisasi dan regulasi: RWA memerlukan entitas terpusat untuk menyediakan dasar kepercayaan, yang bertentangan dengan sifat desentralisasi blockchain.
Kompleksitas Aset: Aset finansial relatif mudah distandarisasi, tetapi representasi on-chain dari aset non-finansial menghadapi banyak tantangan teknis.
Daya tarik imbal hasil yang kurang: dibandingkan dengan aset kripto yang sangat volatil, imbal hasil aset tradisional sulit untuk bersaing dengan pengembalian tinggi DeFi.
Dua, Evolusi Kerangka Regulasi
Baru-baru ini, Hong Kong, Dubai, Singapura dan tempat lainnya secara berturut-turut mengeluarkan kerangka regulasi RWA, yang telah meletakkan dasar untuk perkembangan mereka. Namun, fragmentasi regulasi dan penghindaran risiko oleh lembaga keuangan tradisional masih menjadi hambatan utama.
Ikhtisar kerangka regulasi di berbagai daerah:
Amerika Serikat: SEC dan CFTC masing-masing mengawasi token berbasis sekuritas dan token berbasis komoditas, persyaratan KYC/AML ketat.
Hong Kong: Memasukkan token sekuritas ke dalam sistem regulasi yang ada, meluncurkan rencana sandbox untuk menguji aplikasi obligasi yang ter-tokenisasi.
Uni Eropa: Regulasi MiCA akan segera berlaku, mengajukan persyaratan yang jelas bagi penerbit RWA.
Dubai: Meluncurkan program sandbox tokenisasi, mendukung pengujian token jenis sekuritas dan derivatif.
Singapura: Memasukkan token sekuritas ke dalam regulasi yang ada, sekaligus mendorong pilot token fungsional.
Protokol RWA saat ini perlu dijalankan di Blockchain publik, tetapi harus dilengkapi dengan modul yang sesuai untuk memenuhi persyaratan regulasi di berbagai daerah. Hal ini menyebabkan interoperabilitas antar protokol terbatas, sehingga sulit untuk mencapai keterbukaan yang ideal.
Beberapa proyek sedang menjelajahi implementasi desentralisasi dalam kerangka kepatuhan. Seperti Ondo Finance yang melalui desain khusus dari token USDY, menghindari definisi sekuritas, untuk membangun jembatan antara RWA dan dunia DeFi. Namun, skema kompleks ini masih sulit untuk memenuhi kebutuhan keuangan inklusif. Di masa depan, dibutuhkan kerja sama antara lembaga keuangan tradisional dan pengembang proyek untuk memecahkan batasan antara yurisdiksi yang berbeda dan mewujudkan aplikasi RWA yang luas.
Tiga, Kategori Aset RWA dan Keuntungannya
Total nilai aset RWA on-chain saat ini (tidak termasuk stablecoin) sekitar 20,7 miliar USD, yang terutama mencakup kredit pribadi, obligasi AS, komoditas, properti, dan sekuritas saham. Aset-aset ini terutama ditujukan untuk pengguna keuangan tradisional, terutama usaha kecil dan menengah serta investor institusi.
Mengurangi biaya layanan marginal melalui kontrak pintar
Menyediakan saluran pembiayaan untuk industri khusus (seperti perusahaan pertambangan)
Menurunkan ambang investasi, mewujudkan segmentasi aset
Untuk industri cryptocurrency, RWA diharapkan membawa ruang pasar bernilai triliunan. Bagi pengguna DeFi, RWA menawarkan pilihan investasi baru yang berisiko rendah, seperti emas, obligasi AS, dan saham.
Empat, Potensi Aplikasi RWA
RWA tidak hanya dapat merombak sistem keuangan, tetapi juga mungkin menjadi cara baru untuk mengatur industri Blockchain. Sebagai contoh di bidang NFT, saat ini sebagian besar proyek NFT gagal memberikan hak substantif kepada pemegang. Di masa depan, RWA mungkin menyediakan mekanisme distribusi hak yang lebih teratur untuk proyek NFT, sehingga pemegang dapat memperoleh hak yang mirip dengan investasi IP tradisional.
Lima, Harapan
Meskipun RWA saat ini masih dibatasi oleh kerangka regulasi, yang mirip dengan protokol privat di blockchain, potensinya tidak boleh diremehkan. Di masa depan, seiring dengan perbaikan regulasi dan kemajuan teknologi, RWA diharapkan dapat mewujudkan manajemen dan investasi aset yang mulus lintas zona waktu dan lintas wilayah. Ini akan membawa perubahan revolusioner bagi sistem keuangan global, memungkinkan aset mengalir bebas di dalam buku besar publik yang besar, yaitu blockchain.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
5
Bagikan
Komentar
0/400
probably_nothing_anon
· 5jam yang lalu
Mengapa jarak antara harapan dan kenyataan begitu besar
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrying
· 5jam yang lalu
又一个play people for suckers的新名词
Lihat AsliBalas0
GateUser-bd883c58
· 5jam yang lalu
Regulasi seketat ini untuk apa?
Lihat AsliBalas0
Web3ProductManager
· 5jam yang lalu
melihat kurva adopsi rwa, kita butuh pengait retensi yang lebih baik... metrik corong benar-benar membuatku stres saat ini, sejujurnya
Pemetaan RWA on-chain: Bagaimana aset nyata membentuk ekosistem keuangan blockchain
RWA: Pemetaan aset nyata di Blockchain
Pendahuluan
Tokenisasi aset nyata (RWA) bertujuan untuk meningkatkan likuiditas, transparansi, dan aksesibilitas, sehingga lebih banyak orang dapat mengakses aset bernilai tinggi. Meskipun penjelasan ini umum, namun tidak sepenuhnya akurat. Artikel ini akan menginterpretasikan konsep RWA dalam konteks saat ini dari sudut pandang pribadi.
Satu, Upaya Awal RWA
Kombinasi antara Blockchain dan aset nyata dapat ditelusuri kembali ke Colored Coins di Bitcoin. Protokol ini mewakili aset eksternal dengan menambahkan metadata ke UTXO Bitcoin, merupakan upaya sistematis pertama dalam fungsi non-moneter di blockchain, dan juga membuka jalan bagi kecerdasan. Namun, karena keterbatasan skrip Bitcoin, Colored Coins harus bergantung pada dompet pihak ketiga untuk memecahkan, dan belum berhasil mengatasi kendala kepercayaan terpusat dan kurangnya likuiditas.
Setelah Ethereum membuka era Turing lengkap, berbagai narasi blockchain sempat booming, tetapi RWA belum pernah benar-benar terwujud kecuali stablecoin fiat. Ini terutama disebabkan oleh alasan-alasan berikut:
Kontradiksi antara desentralisasi dan regulasi: RWA memerlukan entitas terpusat untuk menyediakan dasar kepercayaan, yang bertentangan dengan sifat desentralisasi blockchain.
Kompleksitas Aset: Aset finansial relatif mudah distandarisasi, tetapi representasi on-chain dari aset non-finansial menghadapi banyak tantangan teknis.
Daya tarik imbal hasil yang kurang: dibandingkan dengan aset kripto yang sangat volatil, imbal hasil aset tradisional sulit untuk bersaing dengan pengembalian tinggi DeFi.
Dua, Evolusi Kerangka Regulasi
Baru-baru ini, Hong Kong, Dubai, Singapura dan tempat lainnya secara berturut-turut mengeluarkan kerangka regulasi RWA, yang telah meletakkan dasar untuk perkembangan mereka. Namun, fragmentasi regulasi dan penghindaran risiko oleh lembaga keuangan tradisional masih menjadi hambatan utama.
Ikhtisar kerangka regulasi di berbagai daerah:
Protokol RWA saat ini perlu dijalankan di Blockchain publik, tetapi harus dilengkapi dengan modul yang sesuai untuk memenuhi persyaratan regulasi di berbagai daerah. Hal ini menyebabkan interoperabilitas antar protokol terbatas, sehingga sulit untuk mencapai keterbukaan yang ideal.
Beberapa proyek sedang menjelajahi implementasi desentralisasi dalam kerangka kepatuhan. Seperti Ondo Finance yang melalui desain khusus dari token USDY, menghindari definisi sekuritas, untuk membangun jembatan antara RWA dan dunia DeFi. Namun, skema kompleks ini masih sulit untuk memenuhi kebutuhan keuangan inklusif. Di masa depan, dibutuhkan kerja sama antara lembaga keuangan tradisional dan pengembang proyek untuk memecahkan batasan antara yurisdiksi yang berbeda dan mewujudkan aplikasi RWA yang luas.
Tiga, Kategori Aset RWA dan Keuntungannya
Total nilai aset RWA on-chain saat ini (tidak termasuk stablecoin) sekitar 20,7 miliar USD, yang terutama mencakup kredit pribadi, obligasi AS, komoditas, properti, dan sekuritas saham. Aset-aset ini terutama ditujukan untuk pengguna keuangan tradisional, terutama usaha kecil dan menengah serta investor institusi.
Keuntungan utama RWA on-chain meliputi:
Untuk industri cryptocurrency, RWA diharapkan membawa ruang pasar bernilai triliunan. Bagi pengguna DeFi, RWA menawarkan pilihan investasi baru yang berisiko rendah, seperti emas, obligasi AS, dan saham.
Empat, Potensi Aplikasi RWA
RWA tidak hanya dapat merombak sistem keuangan, tetapi juga mungkin menjadi cara baru untuk mengatur industri Blockchain. Sebagai contoh di bidang NFT, saat ini sebagian besar proyek NFT gagal memberikan hak substantif kepada pemegang. Di masa depan, RWA mungkin menyediakan mekanisme distribusi hak yang lebih teratur untuk proyek NFT, sehingga pemegang dapat memperoleh hak yang mirip dengan investasi IP tradisional.
Lima, Harapan
Meskipun RWA saat ini masih dibatasi oleh kerangka regulasi, yang mirip dengan protokol privat di blockchain, potensinya tidak boleh diremehkan. Di masa depan, seiring dengan perbaikan regulasi dan kemajuan teknologi, RWA diharapkan dapat mewujudkan manajemen dan investasi aset yang mulus lintas zona waktu dan lintas wilayah. Ini akan membawa perubahan revolusioner bagi sistem keuangan global, memungkinkan aset mengalir bebas di dalam buku besar publik yang besar, yaitu blockchain.