PoL v2: Terobosan baru dalam siklus nilai Berachain
I. Peralihan dari Insentif Likuiditas ke Lingkaran Nilai
Selama ini, blockchain publik tradisional menghadapi "dilema aset mainnet"—meskipun token seperti ETH dan SOL menanggung biaya Gas dan fungsi konsensus, mereka sulit untuk secara langsung menangkap pertumbuhan nilai ekosistem. Berachain mencoba menyelesaikan masalah ini melalui mekanisme PoL (Proof of Liquidity), terutama dengan melakukan penyesuaian penting dalam versi v2: memindahkan 33% insentif DApp dari pemegang BGT ke pemegang BERA. Perubahan yang tampak kecil ini sebenarnya mewakili perubahan besar dalam model nilai aset mainnet.
Meskipun PoL v1.0 berhasil mendorong pertumbuhan TVL ekosistem (data menunjukkan bahwa TVL melampaui 1,2 miliar dolar AS tiga bulan setelah peluncuran mainnet Berachain), insentif terutama mengalir ke BGT dan derivatifnya. Versi v2 dengan membangun "alokasi saluran ganda" (67% BGT/33% BERA), untuk pertama kalinya memungkinkan pemegang koin utama untuk mendapatkan pendapatan lapisan protokol tanpa harus terlibat dalam strategi DeFi yang rumit, secara esensial menyelesaikan peningkatan dari "Token Gas" menjadi "Aset Pendapatan".
Dua, Desain Mekanisme yang Canggih
Pendapatan non-inflasi: v2 tidak menambah emisi token baru, tetapi melalui rekonstruksi aliran insentif yang ada, membuat BERA mendapatkan arus kas tingkat rantai. Data menunjukkan, saat ini sekitar 50.000 hingga 120.000 dolar AS insentif langsung disuntikkan ke dalam kolam staking BERA setiap minggu, menciptakan tekanan beli yang berkelanjutan.
Perlindungan Ekosistem BGT: Menyisakan 67% insentif untuk pemegang BGT yang melakukan staking, yang tidak hanya mempertahankan efek pengungkit insentif "1 dolar → 1.x dolar", tetapi juga menghindari terjadinya penarikan likuiditas oleh pemegang token tata kelola.
Tiga siklus umpan balik positif:
Lebih banyak BERA staking → Meningkatkan keamanan rantai
Tingkat staking yang lebih tinggi → mengurangi chip yang beredar
Volume sirkulasi yang lebih sedikit → Memperbesar efek imbal hasil insentif unit BERA
Tiga, Potensi Dampak pada Struktur Pasar
Untuk investor ritel: Penangkapan hasil dengan ambang batas rendah
Pengguna biasa sekarang hanya perlu mempertaruhkan BERA untuk mendapatkan dua jenis pendapatan:
Pendapatan langsung: 33% distribusi insentif (Perkiraan APY sekitar 9-15%)
Pendapatan tidak langsung: Pembagian dividen dari pendapatan protokol DEX asli
Untuk Pengembang: Cara Baru Ekonomi Koin Utama
Pihak proyek dapat memanfaatkan atribut pendapatan BERA untuk merancang mekanisme baru, seperti:
Secara otomatis menukarkan pendapatan protokol menjadi BERA untuk pembelian kembali
Mengembangkan model veToken berbasis BERA
Membuat protokol derivatif yang dijamin oleh BERA
Untuk Investor: Rekonstruksi Model Valuasi
Saat ini rasio kapitalisasi pasar/TVL Berachain adalah 0,31, jauh lebih rendah dibandingkan dengan blockchain baru lainnya. Seiring BERA mendapatkan kemampuan penghasilan tingkat rantai, logika valuasinya mungkin beralih ke model "diskonto arus kas":
Kapitalisasi pasar teoritis = ( pendapatan tahunan rantai × rasio harga terhadap pendapatan ) + ( permintaan Gas × kebalikan kecepatan sirkulasi )
Dengan insentif $100.000 per minggu saat ini, pendapatan tahunan $5,2 juta sesuai dengan PE 20 kali, yang berarti valuasi tersembunyi sebesar $104 juta, belum termasuk konsumsi Gas dan pertumbuhan pendapatan di masa depan.
IV. Risiko dan Tantangan yang Dihadapi
Risiko permainan jangka pendek: Beberapa penjamin BGT mungkin beralih ke ekosistem lain karena pengenceran insentif.
Kompleksitas mekanisme: Pengguna biasa masih perlu memahami hubungan interaktif antara PoL, BGT, dan BERA.
Ketidakpastian regulasi: Kepatuhan mekanisme insentif belum teruji
Lima, Pencerahan Industri: Persaingan L1 Masuk Ke Zona Distribusi Nilai Dalam
Eksplorasi Berachain mengungkapkan sebuah tren: fokus kompetisi rantai publik generasi berikutnya sedang beralih dari TPS dan biaya Gas rendah ke efisiensi distribusi nilai. Ketika rantai publik lainnya mencoba mendistribusikan keuntungan atau mendukung harga dengan cara yang berbeda, PoL v2 menunjukkan solusi yang lebih asli — dengan langsung menyuntikkan nilai ekosistem ke dalam koin utama melalui desain lapisan protokol.
Jika model ini dapat terus divalidasi, mungkin akan memicu L1 lain untuk meniru. Di saat bonus dari penambangan likuiditas mulai memudar, "bagaimana rantai menciptakan permintaan nyata untuk dirinya sendiri" telah menjadi pertanyaan kunci yang menentukan hidup matinya proyek. Jawaban yang diberikan oleh Berachain adalah: menjadikan koin utama sebagai penerima manfaat pertama dari kemakmuran ekosistem.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Berachain meluncurkan PoL v2: menjadikan BERA sebagai aset hasil nilai ekosistem
PoL v2: Terobosan baru dalam siklus nilai Berachain
I. Peralihan dari Insentif Likuiditas ke Lingkaran Nilai
Selama ini, blockchain publik tradisional menghadapi "dilema aset mainnet"—meskipun token seperti ETH dan SOL menanggung biaya Gas dan fungsi konsensus, mereka sulit untuk secara langsung menangkap pertumbuhan nilai ekosistem. Berachain mencoba menyelesaikan masalah ini melalui mekanisme PoL (Proof of Liquidity), terutama dengan melakukan penyesuaian penting dalam versi v2: memindahkan 33% insentif DApp dari pemegang BGT ke pemegang BERA. Perubahan yang tampak kecil ini sebenarnya mewakili perubahan besar dalam model nilai aset mainnet.
Meskipun PoL v1.0 berhasil mendorong pertumbuhan TVL ekosistem (data menunjukkan bahwa TVL melampaui 1,2 miliar dolar AS tiga bulan setelah peluncuran mainnet Berachain), insentif terutama mengalir ke BGT dan derivatifnya. Versi v2 dengan membangun "alokasi saluran ganda" (67% BGT/33% BERA), untuk pertama kalinya memungkinkan pemegang koin utama untuk mendapatkan pendapatan lapisan protokol tanpa harus terlibat dalam strategi DeFi yang rumit, secara esensial menyelesaikan peningkatan dari "Token Gas" menjadi "Aset Pendapatan".
Dua, Desain Mekanisme yang Canggih
Pendapatan non-inflasi: v2 tidak menambah emisi token baru, tetapi melalui rekonstruksi aliran insentif yang ada, membuat BERA mendapatkan arus kas tingkat rantai. Data menunjukkan, saat ini sekitar 50.000 hingga 120.000 dolar AS insentif langsung disuntikkan ke dalam kolam staking BERA setiap minggu, menciptakan tekanan beli yang berkelanjutan.
Perlindungan Ekosistem BGT: Menyisakan 67% insentif untuk pemegang BGT yang melakukan staking, yang tidak hanya mempertahankan efek pengungkit insentif "1 dolar → 1.x dolar", tetapi juga menghindari terjadinya penarikan likuiditas oleh pemegang token tata kelola.
Tiga siklus umpan balik positif:
Tiga, Potensi Dampak pada Struktur Pasar
Untuk investor ritel: Penangkapan hasil dengan ambang batas rendah Pengguna biasa sekarang hanya perlu mempertaruhkan BERA untuk mendapatkan dua jenis pendapatan:
Untuk Pengembang: Cara Baru Ekonomi Koin Utama Pihak proyek dapat memanfaatkan atribut pendapatan BERA untuk merancang mekanisme baru, seperti:
Untuk Investor: Rekonstruksi Model Valuasi Saat ini rasio kapitalisasi pasar/TVL Berachain adalah 0,31, jauh lebih rendah dibandingkan dengan blockchain baru lainnya. Seiring BERA mendapatkan kemampuan penghasilan tingkat rantai, logika valuasinya mungkin beralih ke model "diskonto arus kas":
Kapitalisasi pasar teoritis = ( pendapatan tahunan rantai × rasio harga terhadap pendapatan ) + ( permintaan Gas × kebalikan kecepatan sirkulasi )
Dengan insentif $100.000 per minggu saat ini, pendapatan tahunan $5,2 juta sesuai dengan PE 20 kali, yang berarti valuasi tersembunyi sebesar $104 juta, belum termasuk konsumsi Gas dan pertumbuhan pendapatan di masa depan.
IV. Risiko dan Tantangan yang Dihadapi
Lima, Pencerahan Industri: Persaingan L1 Masuk Ke Zona Distribusi Nilai Dalam
Eksplorasi Berachain mengungkapkan sebuah tren: fokus kompetisi rantai publik generasi berikutnya sedang beralih dari TPS dan biaya Gas rendah ke efisiensi distribusi nilai. Ketika rantai publik lainnya mencoba mendistribusikan keuntungan atau mendukung harga dengan cara yang berbeda, PoL v2 menunjukkan solusi yang lebih asli — dengan langsung menyuntikkan nilai ekosistem ke dalam koin utama melalui desain lapisan protokol.
Jika model ini dapat terus divalidasi, mungkin akan memicu L1 lain untuk meniru. Di saat bonus dari penambangan likuiditas mulai memudar, "bagaimana rantai menciptakan permintaan nyata untuk dirinya sendiri" telah menjadi pertanyaan kunci yang menentukan hidup matinya proyek. Jawaban yang diberikan oleh Berachain adalah: menjadikan koin utama sebagai penerima manfaat pertama dari kemakmuran ekosistem.