Veteran dunia kripto membahas perubahan metodologi investasi
Tamu pada edisi ini: Stewart, Direktur Riset Investasi Kelas Satu
Sebagai penggemar lama kelas satu, saya mengundang Direktur Riset Investasi mereka, Stewart, untuk berbicara tentang bagaimana mereka berhasil berinvestasi pada AAVE yang mencapai 1000 kali lipat di siklus sebelumnya dan perubahan konsep "investasi nilai" di siklus ini. Kami juga membahas metodologi untuk menemukan Alpha di siklus ini dan merangkum beberapa poin yang sangat mengesankan bagi saya.
Teks di bawah ini hanya untuk dibagikan, tidak merupakan saran investasi apapun.
I. Strategi Investasi:
Volume dan proporsi alokasi dana: ukuran keseluruhan dana kelas satu adalah beberapa puluh juta dolar, dengan ketentuan keras bahwa posisi yang dikelola oleh setiap manajer investasi tidak boleh melebihi 10. Utama berinvestasi di koin alternatif.
Dapat menanggung penarikan: berapa banyak penarikan yang dapat ditanggung. Baik itu milik sendiri atau perusahaan, tidak ada garis penarikan yang wajib, kecuali jika selama proses kepemilikan ditemukan bahwa perkembangan proyek berjalan buruk, baru akan dijual.
Logika perdagangan: Proyek bagus + Harga bagus, relatif untuk持有 dalam jangka panjang.
Dua, ringkasan konten untuk periode ini adalah sebagai berikut:
Apa metodologi investasi untuk berhasil menangkap 1000 kali lipat AAVE?
Kerangka penilaian keseluruhan adalah untuk membeli dan memegang berdasarkan fundamental proyek dan harga yang sesuai.
Apa itu fundamental?
Setiap proyek memiliki tujuan yang telah ditetapkan, bisa jadi untuk mendapatkan keuntungan, atau mungkin tidak menguntungkan tetapi banyak orang yang menggunakannya. Selama proyek tersebut berkembang semakin baik menuju arah tujuan yang telah ditetapkan, maka proyek tersebut dianggap memiliki fundamental.
Sebagai contoh AAVE, seluruh proses investasi adalah:
1）Sejak mulai melakukan investasi tingkat kedua pada Juni 2019, saya menyaring proyek-proyek dan menemukan AAVE (saat itu masih disebut ETH Lend) di jalur yang disebut Open Finance.
2）Setelah melihat proyek tersebut, tanyakan pada diri sendiri tiga pertanyaan: Apakah ada kebutuhan untuk melakukan hal ini? Seberapa besar kebutuhannya? Dapatkah proyek ini memenuhi kebutuhan tersebut dengan baik?
3）Jawaban AAVE untuk dua pertanyaan pertama adalah ya. Apakah ada permintaan? Ada, permintaan untuk pinjaman berasal dari orang-orang yang akan menggunakan leverage untuk memperbesar keuntungan saat berpartisipasi dalam dunia kripto; seberapa besar permintaan? Permintaan sangat besar, dapat dilihat dari volume perdagangan kontrak. Namun jawaban untuk pertanyaan ketiga adalah tidak, karena AAVE saat itu menggunakan model peer-to-peer, efisiensi modal rendah, dan likuiditas buruk, jadi tidak ada pembelian.
4）Namun saat itu cukup yakin bahwa jalur Open Finance akan mengalami pertumbuhan yang eksplosif, dan tanpa ada aset yang baik, AAVE dijadikan sebagai "peserta awal" yang terus diamati dan diikuti. Keyakinan terhadap Open Finance/DeFi didasarkan pada logika bahwa "sebagian besar permintaan di dunia kripto masih untuk perdagangan koin."
5）Setelah dua atau tiga bulan, saat melihat AAVE untuk kedua kalinya, saya menemukan bahwa itu telah berubah menjadi mode kolam pasangan, dan memutuskan untuk membangun posisi. (Segera setelah transformasi, saya memasuki pasar dan membeli pada titik terendah)
6）Pada bulan Februari dan Maret 2021, kira-kira saat AAVE dijual seharga lima atau enam ratus dolar.
Apa harga yang tepat?
Valuasi sebenarnya dapat dibagi menjadi dua kategori, yaitu yang bersifat konsep dan yang bersifat bisnis.
Perwakilan dari kategori konsep adalah MEME, dengan ciri bahwa langit-langitnya bisa sangat tinggi, asalkan dana bersedia mendorongnya ke ketinggian itu.
Jenis bisnis harus mengandalkan data, yang dibagi menjadi jalur lama dan jalur baru.
1）Metode yang umum digunakan di jalur lama adalah metode perbandingan, yang membandingkan dengan pemimpin saat ini. Ini agak mirip dengan konsep rasio harga terhadap laba, menggunakan rasio antara data inti bisnis proyek pemimpin/kapitalisasi pasar sebagai referensi besar. Data inti di jalur pinjaman adalah total nilai terkunci (TVL) pinjaman. Jika rasio TVL/FDV dari pemimpin pinjaman adalah 3, maka rasio ini untuk proyek pinjaman lainnya jika 2 atau 4 dianggap dapat diterima, tetapi jika 15 atau 20, jelas terasa undervalued, dan jika 0.5, terasa overvalued, kecuali proyek tersebut memiliki potensi pertumbuhan yang sangat tinggi. Tentu saja, metode perbandingan ini hanyalah salah satu faktor referensi, faktor yang benar-benar membentuk kapitalisasi pasar adalah sangat kompleks.
Tidak ada metode yang terlalu akurat untuk jalur baru, seperti LIDO, yang merupakan pemimpin dalam jalur Staking Ethereum, dengan TVL yang sangat tinggi, tetapi tidak dapat memastikan rasio dengan kapitalisasi pasar. Hingga hari ini, rasio yang tercermin dalam valuasi LIDO juga sangat jauh dari nilai yang diharapkan. Secara umum, sebuah proyek pinjaman dengan TVL 5 miliar USD dapat mencapai kapitalisasi pasar 1 miliar USD, sebuah DEX dengan TVL 3 miliar USD dapat mencapai kapitalisasi pasar 1,5 miliar USD, jadi biasanya dikatakan bahwa TVL adalah kelipatan satu digit dari kapitalisasi pasar, tetapi sekarang TVL LIDO adalah 30 miliar USD, sementara kapitalisasi pasar hanya 1,7 miliar USD, sehingga kelipatannya adalah 17 kali, lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya. Dalam kasus di mana tidak ada perbandingan dalam keuangan arus utama, valuasi jalur baru seperti ini ditentukan oleh pemimpin.
Apa saja karakteristik dari Alpha putaran ini?
Pertama, mari kita bicarakan karakteristik putaran Alpha sebelumnya:
1）Pionir atau pemimpin di jalur baru. Jalur baru memiliki dua keuntungan: Pertama, hal baru tidak mudah dipahami dalam waktu singkat, sehingga sangat mudah untuk "naik" dan kemudian FOMO untuk ikut serta, oleh karena itu jenis aset ini selama proses peningkatan harganya, cukup baik untuk menciptakan pembelian dari ritel; Kedua, jalur baru masih di tahap awal, ia memiliki waktu yang cukup aman sebelum dibuktikan atau dibantah, waktu ini memberikan batas atas untuk valuasinya dan ruang untuk narasi.
Ada data bisnis yang sangat menarik yang bisa berbicara, terlepas dari apakah data ini berasal dari insentif koin. Contohnya adalah Axie sebagai Alpha GameFi, BNB dan Solana sebagai blockchain publik, PUNK dan BAYC sebagai NFT. Industri ini sangat suka membicarakan narasi besar, dan jika orang melihat terlalu banyak, mereka akan menjadi kebal. Pada saat ini, sebuah koin harus naik hingga puluhan miliar bahkan ratusan miliar dolar, selain narasi, memang perlu ada beberapa data besar yang dapat meyakinkan orang lain.
Dan Alpha kali ini sebenarnya sangat sulit ditemukan, karena karakteristik siklus ini adalah "uang sedikit, tiket banyak, dan ukuran besar", sehingga hanya bisa ada pasar lokal. Dan mengamati sampai saat ini, sektor-sektor dengan pasar lokal yang cukup baik, seperti MEME, Inskripsi, dan SOLANA, juga membuat Stewart mengalami perubahan dalam metodologi investasinya:
Tidak lagi melihat apa yang akan digunakan pasar, tetapi berpikir tentang apa yang akan diperdagangkan oleh pasar.
Melihat kembali prasasti dan MEME, keduanya memiliki logika spekulasi yang sangat baik.
1）Inskripsi: Setiap putaran pasar bullish yang besar, beberapa kelompok penting di dunia kripto pasti harus merasakan keterlibatan mereka di dalamnya dan perlu mendapatkan beberapa imbalan. Inskripsi adalah cara yang sangat baik untuk memberikan pendapatan tambahan kepada penambang Bitcoin, jadi dari sudut pandang kepentingan komersial, kondisi pasar inskripsi adalah hal yang wajar.
MEME: Ada dua poin. Pertama, langit-langitnya tinggi, dalam proses mendorong nilai pasar tidak perlu menyampaikan data atau fundamental yang mencolok; Kedua, struktur chip cukup cocok untuk didorong oleh pihak utama, tidak peduli seberapa tinggi dorongannya, semua orang dapat menerimanya, dan ada Dogecoin sebagai contoh sukses di depan, dapat memberikan ruang imajinasi, bahkan di tahun 2024, masih bisa memberikan harapan bagi orang-orang untuk menjadi kaya dalam semalam, jadi MEME juga sangat sesuai dengan pasar.
Bagaimana bisa memastikan tidak akan melewatkan hal-hal baru?
Secara mental, tidak lagi terobsesi dengan investasi nilai. Jika tetap berpegang pada investasi nilai, meskipun waktu diulang 100 kali, tidak akan pernah menemukan tulisan.
Secara logis/berpikir, bukan lagi melihat apa yang akan digunakan pasar, tetapi berpikir tentang apa yang akan diperdagangkan oleh pasar. Secara spesifik, ketika melihat jalur baru atau sesuatu yang terdengar mengejutkan, reaksi pertama bukan untuk menolaknya (karena tahun lalu, sebenarnya ada peneliti yang merekomendasikan Memes dan SOL, tetapi karena pemahaman yang terbatas, tidak diperhatikan) tetapi untuk memikirkan kelompok mana yang akan memperdagangkannya? Bagaimana cara mereka memperdagangkannya? Jika harga diperdagangkan, bagaimana kenaikan yang bisa terjadi?
Dalam tindakan, baik ikut serta atau jika tidak ikut, juga harus mengamati dan mengumpulkan sampel.
Apa itu Stop Doing List?
Ada dua poin:
1）Jangan lagi memiliki prasangka, jangan lagi terjebak pada beberapa poin yang sebelumnya sangat inti dalam struktur investasi, seperti harus terwujud, harus memiliki bisnis yang nyata, dan lain-lain.
Jangan lagi melakukan trading dengan semangat. Trading dengan semangat adalah ketika tidak ada perencanaan, hanya karena terstimulasi dan tiba-tiba muncul keinginan untuk bertransaksi. Sedangkan trading dengan semangat berarti, awalnya koin ini sama sekali tidak ada dalam pandangan, tetapi dalam waktu tertentu harganya naik dengan baik, setelah diteliti ternyata cukup menarik, teman-teman juga mengatakan bagus, jadi naik. Dalam siklus sebelumnya, trading dengan semangat bisa berhasil dua kali dari tiga kali, karena saat itu dalam kondisi pasar yang sangat menguntungkan, tapi untuk kali ini, tingkat pengembalian keseluruhan dengan cara ini tidak ideal.
Siapa saja trader yang direkomendasikan untuk diikuti?
Ada dua:
Yang pertama adalah kopi Boss Stewart, ada beberapa alasan:
1）Kemampuan sangat kompleks. Beberapa orang sangat baik dalam memperdagangkan MEME, tetapi mungkin tidak begitu baik dalam investasi nilai. Beberapa orang bisa bertahan, menahan dalam waktu lama dan mendapatkan banyak kali lipat, tetapi mungkin tidak dapat menangkap peluang jangka pendek, sementara kopi sangat serba bisa.
2）Pikirkan dengan prinsip pertama. Prinsip pertama dapat dipahami dengan sederhana sebagai "semua pemikiran diarahkan untuk mencapai tujuan akhir, tanpa dipengaruhi oleh orang lain atau praktik sebelumnya". Prinsip pertama investasi adalah mengejar imbal hasil aset akhir, dan berdasarkan itu, membuat perubahan yang sesuai dengan pasar saat ini. Sebagai contoh, dalam diskusi internal tentang dampak ETF terhadap harga Bitcoin, Stewart dan seorang rekan lainnya pernah memprediksi harga Bitcoin kali ini berdasarkan fenomena pasar bullish selama beberapa tahun setelah ETF emas di AS. Sementara itu, bos mereka menyatakan bahwa melalui perubahan volume dan harga Bitcoin sebelum dan sesudah ETF, arus masuk dana ETF tidak selalu menjadi penyebab kenaikan Bitcoin, melainkan hanya merupakan hasil dari kenaikan tersebut, sehingga jika harga turun, ETF juga secara alami akan mulai mengalami aliran bersih keluar. Pandangan yang dihasilkan dari pemikiran prinsip pertama ini tidak populer di pasar, tetapi menurut Stewart, hal itu adalah benar.
Mampu menentang sifat manusia, tidak FOMO. Semua orang mengerti alasannya, tetapi bisa menahan diri saat harus menahan diri, bisa bertindak saat harus bertindak, dan bisa pergi saat harus pergi memang sulit dilakukan.
Kedua, Kevin Zhou dari Galois Capital (yang terkenal karena melakukan short LUNA), alasannya adalah: keputusan perdagangan berasal dari pemikiran yang sangat kuantitatif dan tepat, yang tidak dapat dilakukan oleh kebanyakan orang saat berdagang.
Selain trader yang direkomendasikan untuk diikuti, Stewart juga memberikan daftar Must Read-nya, yang hampir tidak melakukan panggilan, penuh dengan informasi berharga:
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Jika ingin memahami peristiwa penting dalam industri, jika hanya bisa memilih satu situs, saya akan memilih ChainFeeds. Terakhir, terus-menerus berkomunikasi dengan orang-orang di sekitar, dalam jangka panjang juga akan menyaring sekelompok teman yang memiliki tingkat informasi yang lebih tinggi, dan menjaga kontak yang sering dengan mereka.
Tiga, tulisan terakhir:
Saya dan Stewart sebenarnya sangat mirip, kami berdua selalu berinvestasi di garis depan, sekaligus merupakan pengarah "investasi nilai". Namun perubahan lingkungan pasar dalam siklus ini, dan kehilangan beberapa tren baru serta hal-hal baru, membuat saya mulai merenungkan, saatnya untuk menemukan cara investasi nilai yang baru, mengubah dimensi berpikir dan pengambilan keputusan. Meskipun kita semua tidak tahu apa yang akan terjadi di paruh kedua pasar bullish, tetapi melalui dialog yang terus-menerus, keterlibatan yang terus-menerus, mencoba-coba yang terus-menerus, dan pengamatan yang terus-menerus, kita mungkin sudah sangat dekat dengan hal itu.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
3
Bagikan
Komentar
0/400
CryptoMom
· 07-26 10:09
Setiap kali ada bull dan bear, ibu tua selalu memikirkan untuk masukkan posisi dan keluar dari posisi.
Lihat AsliBalas0
GateUser-c802f0e8
· 07-25 04:02
Jangan-jangan ini adalah pembayaran untuk pengetahuan lagi?
Lihat AsliBalas0
ForkThisDAO
· 07-24 03:43
Kebijaksanaan melihat ke belakang tidak menarik, tidak hanya menabrak 1k AAVE.
Veteran dunia kripto menganalisis: dari 1000 kali AAVE hingga jalan pencarian Alpha untuk siklus baru
Veteran dunia kripto membahas perubahan metodologi investasi
Tamu pada edisi ini: Stewart, Direktur Riset Investasi Kelas Satu
Sebagai penggemar lama kelas satu, saya mengundang Direktur Riset Investasi mereka, Stewart, untuk berbicara tentang bagaimana mereka berhasil berinvestasi pada AAVE yang mencapai 1000 kali lipat di siklus sebelumnya dan perubahan konsep "investasi nilai" di siklus ini. Kami juga membahas metodologi untuk menemukan Alpha di siklus ini dan merangkum beberapa poin yang sangat mengesankan bagi saya.
Teks di bawah ini hanya untuk dibagikan, tidak merupakan saran investasi apapun.
I. Strategi Investasi:
Volume dan proporsi alokasi dana: ukuran keseluruhan dana kelas satu adalah beberapa puluh juta dolar, dengan ketentuan keras bahwa posisi yang dikelola oleh setiap manajer investasi tidak boleh melebihi 10. Utama berinvestasi di koin alternatif.
Perkiraan Keuntungan: Mengungguli peningkatan BTC.
Dapat menanggung penarikan: berapa banyak penarikan yang dapat ditanggung. Baik itu milik sendiri atau perusahaan, tidak ada garis penarikan yang wajib, kecuali jika selama proses kepemilikan ditemukan bahwa perkembangan proyek berjalan buruk, baru akan dijual.
Logika perdagangan: Proyek bagus + Harga bagus, relatif untuk持有 dalam jangka panjang.
Dua, ringkasan konten untuk periode ini adalah sebagai berikut:
Kerangka penilaian keseluruhan adalah untuk membeli dan memegang berdasarkan fundamental proyek dan harga yang sesuai.
Apa itu fundamental?
Setiap proyek memiliki tujuan yang telah ditetapkan, bisa jadi untuk mendapatkan keuntungan, atau mungkin tidak menguntungkan tetapi banyak orang yang menggunakannya. Selama proyek tersebut berkembang semakin baik menuju arah tujuan yang telah ditetapkan, maka proyek tersebut dianggap memiliki fundamental.
Sebagai contoh AAVE, seluruh proses investasi adalah:
1）Sejak mulai melakukan investasi tingkat kedua pada Juni 2019, saya menyaring proyek-proyek dan menemukan AAVE (saat itu masih disebut ETH Lend) di jalur yang disebut Open Finance.
2）Setelah melihat proyek tersebut, tanyakan pada diri sendiri tiga pertanyaan: Apakah ada kebutuhan untuk melakukan hal ini? Seberapa besar kebutuhannya? Dapatkah proyek ini memenuhi kebutuhan tersebut dengan baik?
3）Jawaban AAVE untuk dua pertanyaan pertama adalah ya. Apakah ada permintaan? Ada, permintaan untuk pinjaman berasal dari orang-orang yang akan menggunakan leverage untuk memperbesar keuntungan saat berpartisipasi dalam dunia kripto; seberapa besar permintaan? Permintaan sangat besar, dapat dilihat dari volume perdagangan kontrak. Namun jawaban untuk pertanyaan ketiga adalah tidak, karena AAVE saat itu menggunakan model peer-to-peer, efisiensi modal rendah, dan likuiditas buruk, jadi tidak ada pembelian.
4）Namun saat itu cukup yakin bahwa jalur Open Finance akan mengalami pertumbuhan yang eksplosif, dan tanpa ada aset yang baik, AAVE dijadikan sebagai "peserta awal" yang terus diamati dan diikuti. Keyakinan terhadap Open Finance/DeFi didasarkan pada logika bahwa "sebagian besar permintaan di dunia kripto masih untuk perdagangan koin."
5）Setelah dua atau tiga bulan, saat melihat AAVE untuk kedua kalinya, saya menemukan bahwa itu telah berubah menjadi mode kolam pasangan, dan memutuskan untuk membangun posisi. (Segera setelah transformasi, saya memasuki pasar dan membeli pada titik terendah)
6）Pada bulan Februari dan Maret 2021, kira-kira saat AAVE dijual seharga lima atau enam ratus dolar.
Apa harga yang tepat?
Valuasi sebenarnya dapat dibagi menjadi dua kategori, yaitu yang bersifat konsep dan yang bersifat bisnis.
Perwakilan dari kategori konsep adalah MEME, dengan ciri bahwa langit-langitnya bisa sangat tinggi, asalkan dana bersedia mendorongnya ke ketinggian itu.
Jenis bisnis harus mengandalkan data, yang dibagi menjadi jalur lama dan jalur baru.
1）Metode yang umum digunakan di jalur lama adalah metode perbandingan, yang membandingkan dengan pemimpin saat ini. Ini agak mirip dengan konsep rasio harga terhadap laba, menggunakan rasio antara data inti bisnis proyek pemimpin/kapitalisasi pasar sebagai referensi besar. Data inti di jalur pinjaman adalah total nilai terkunci (TVL) pinjaman. Jika rasio TVL/FDV dari pemimpin pinjaman adalah 3, maka rasio ini untuk proyek pinjaman lainnya jika 2 atau 4 dianggap dapat diterima, tetapi jika 15 atau 20, jelas terasa undervalued, dan jika 0.5, terasa overvalued, kecuali proyek tersebut memiliki potensi pertumbuhan yang sangat tinggi. Tentu saja, metode perbandingan ini hanyalah salah satu faktor referensi, faktor yang benar-benar membentuk kapitalisasi pasar adalah sangat kompleks.
Pertama, mari kita bicarakan karakteristik putaran Alpha sebelumnya:
1）Pionir atau pemimpin di jalur baru. Jalur baru memiliki dua keuntungan: Pertama, hal baru tidak mudah dipahami dalam waktu singkat, sehingga sangat mudah untuk "naik" dan kemudian FOMO untuk ikut serta, oleh karena itu jenis aset ini selama proses peningkatan harganya, cukup baik untuk menciptakan pembelian dari ritel; Kedua, jalur baru masih di tahap awal, ia memiliki waktu yang cukup aman sebelum dibuktikan atau dibantah, waktu ini memberikan batas atas untuk valuasinya dan ruang untuk narasi.
Dan Alpha kali ini sebenarnya sangat sulit ditemukan, karena karakteristik siklus ini adalah "uang sedikit, tiket banyak, dan ukuran besar", sehingga hanya bisa ada pasar lokal. Dan mengamati sampai saat ini, sektor-sektor dengan pasar lokal yang cukup baik, seperti MEME, Inskripsi, dan SOLANA, juga membuat Stewart mengalami perubahan dalam metodologi investasinya:
Tidak lagi melihat apa yang akan digunakan pasar, tetapi berpikir tentang apa yang akan diperdagangkan oleh pasar.
Melihat kembali prasasti dan MEME, keduanya memiliki logika spekulasi yang sangat baik.
1）Inskripsi: Setiap putaran pasar bullish yang besar, beberapa kelompok penting di dunia kripto pasti harus merasakan keterlibatan mereka di dalamnya dan perlu mendapatkan beberapa imbalan. Inskripsi adalah cara yang sangat baik untuk memberikan pendapatan tambahan kepada penambang Bitcoin, jadi dari sudut pandang kepentingan komersial, kondisi pasar inskripsi adalah hal yang wajar.
Secara mental, tidak lagi terobsesi dengan investasi nilai. Jika tetap berpegang pada investasi nilai, meskipun waktu diulang 100 kali, tidak akan pernah menemukan tulisan.
Secara logis/berpikir, bukan lagi melihat apa yang akan digunakan pasar, tetapi berpikir tentang apa yang akan diperdagangkan oleh pasar. Secara spesifik, ketika melihat jalur baru atau sesuatu yang terdengar mengejutkan, reaksi pertama bukan untuk menolaknya (karena tahun lalu, sebenarnya ada peneliti yang merekomendasikan Memes dan SOL, tetapi karena pemahaman yang terbatas, tidak diperhatikan) tetapi untuk memikirkan kelompok mana yang akan memperdagangkannya? Bagaimana cara mereka memperdagangkannya? Jika harga diperdagangkan, bagaimana kenaikan yang bisa terjadi?
Dalam tindakan, baik ikut serta atau jika tidak ikut, juga harus mengamati dan mengumpulkan sampel.
Ada dua poin:
1）Jangan lagi memiliki prasangka, jangan lagi terjebak pada beberapa poin yang sebelumnya sangat inti dalam struktur investasi, seperti harus terwujud, harus memiliki bisnis yang nyata, dan lain-lain.
Ada dua:
Yang pertama adalah kopi Boss Stewart, ada beberapa alasan:
1）Kemampuan sangat kompleks. Beberapa orang sangat baik dalam memperdagangkan MEME, tetapi mungkin tidak begitu baik dalam investasi nilai. Beberapa orang bisa bertahan, menahan dalam waktu lama dan mendapatkan banyak kali lipat, tetapi mungkin tidak dapat menangkap peluang jangka pendek, sementara kopi sangat serba bisa.
2）Pikirkan dengan prinsip pertama. Prinsip pertama dapat dipahami dengan sederhana sebagai "semua pemikiran diarahkan untuk mencapai tujuan akhir, tanpa dipengaruhi oleh orang lain atau praktik sebelumnya". Prinsip pertama investasi adalah mengejar imbal hasil aset akhir, dan berdasarkan itu, membuat perubahan yang sesuai dengan pasar saat ini. Sebagai contoh, dalam diskusi internal tentang dampak ETF terhadap harga Bitcoin, Stewart dan seorang rekan lainnya pernah memprediksi harga Bitcoin kali ini berdasarkan fenomena pasar bullish selama beberapa tahun setelah ETF emas di AS. Sementara itu, bos mereka menyatakan bahwa melalui perubahan volume dan harga Bitcoin sebelum dan sesudah ETF, arus masuk dana ETF tidak selalu menjadi penyebab kenaikan Bitcoin, melainkan hanya merupakan hasil dari kenaikan tersebut, sehingga jika harga turun, ETF juga secara alami akan mulai mengalami aliran bersih keluar. Pandangan yang dihasilkan dari pemikiran prinsip pertama ini tidak populer di pasar, tetapi menurut Stewart, hal itu adalah benar.
Kedua, Kevin Zhou dari Galois Capital (yang terkenal karena melakukan short LUNA), alasannya adalah: keputusan perdagangan berasal dari pemikiran yang sangat kuantitatif dan tepat, yang tidak dapat dilakukan oleh kebanyakan orang saat berdagang.
Selain trader yang direkomendasikan untuk diikuti, Stewart juga memberikan daftar Must Read-nya, yang hampir tidak melakukan panggilan, penuh dengan informasi berharga:
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Jika ingin memahami peristiwa penting dalam industri, jika hanya bisa memilih satu situs, saya akan memilih ChainFeeds. Terakhir, terus-menerus berkomunikasi dengan orang-orang di sekitar, dalam jangka panjang juga akan menyaring sekelompok teman yang memiliki tingkat informasi yang lebih tinggi, dan menjaga kontak yang sering dengan mereka.
Tiga, tulisan terakhir:
Saya dan Stewart sebenarnya sangat mirip, kami berdua selalu berinvestasi di garis depan, sekaligus merupakan pengarah "investasi nilai". Namun perubahan lingkungan pasar dalam siklus ini, dan kehilangan beberapa tren baru serta hal-hal baru, membuat saya mulai merenungkan, saatnya untuk menemukan cara investasi nilai yang baru, mengubah dimensi berpikir dan pengambilan keputusan. Meskipun kita semua tidak tahu apa yang akan terjadi di paruh kedua pasar bullish, tetapi melalui dialog yang terus-menerus, keterlibatan yang terus-menerus, mencoba-coba yang terus-menerus, dan pengamatan yang terus-menerus, kita mungkin sudah sangat dekat dengan hal itu.