Penilaian Standard & Poor's terhadap stablecoin: Tonggak Sejarah dalam Industri Aset Kripto

Perusahaan Peringkat Global S&P ( S&P Global Ratings ) baru-baru ini melakukan penilaian menyeluruh terhadap 8 jenis stablecoin utama, yang menandai tonggak penting dalam perkembangan industri Aset Kripto. Sebagai lembaga peringkat kredit terkenal di dunia, S&P telah lama fokus pada penilaian stabilitas lembaga dan produk keuangan tradisional. Perhatian yang diberikan pada bidang stablecoin kali ini tidak hanya mencerminkan pentingnya stablecoin yang semakin meningkat, tetapi juga secara tidak langsung mengakui keberadaan kategori aset baru ini.

Analis senior Standard & Poor's menyatakan bahwa tanggung jawab perusahaan adalah mencari cara untuk mengurangi asimetri informasi di pasar. Aset Kripto sebagai bidang yang berkembang pesat, baik di pasar keuangan tradisional maupun baru, semakin menjadi posisi yang penting, sehingga menjadi salah satu fokus utama Standard & Poor's.

Namun, dalam evaluasi kali ini, kinerja beberapa stablecoin utama tidak begitu memuaskan. Stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar dan volume perdagangan tertinggi hanya mendapatkan skor keempat terendah dalam rentang penilaian 1 hingga 5. Sementara itu, stablecoin yang diterbitkan oleh platform keuangan terdesentralisasi terkenal dan stablecoin yang didukung oleh seorang pengusaha kripto juga masing-masing dinilai sebagai stablecoin keempat dan kelima, dengan skor yang juga relatif rendah.

Meskipun demikian, laporan ini dari Standard & Poor's sendiri merupakan sinyal positif yang menunjukkan bahwa stablecoin telah menarik perhatian lembaga keuangan utama. Ini mengingatkan orang pada dua tahun yang lalu, ketika Departemen Keuangan AS mengumpulkan kelompok penelitian untuk mengevaluasi potensi risiko dari suatu stablecoin besar terhadap ekonomi AS. Laporan Standard & Poor's sekali lagi menyoroti status stablecoin sebagai alat keuangan penting, terlepas dari apakah itu mewakili kemajuan teknologi yang nyata.

Seorang co-founder perusahaan investasi risiko berpendapat bahwa peringkat adalah perkembangan positif dalam proses regulasi stablecoin. Meskipun ia memiliki keberatan terhadap beberapa metode penilaian, fakta bahwa lembaga peringkat utama memperhatikan stablecoin dan mengembangkan metode kustom memiliki daya tarik yang cukup besar bagi seluruh industri.

Sebenarnya, laporan campur aduk dari Standard & Poor's ini mungkin adalah tinjauan independen yang dibutuhkan oleh industri stablecoin. Stablecoin dapat berkembang dengan cepat karena mereka menyediakan cara yang mudah bagi pengguna global untuk masuk ke dalam sistem keuangan arus utama yang dihargai dalam dolar AS. Di Amerika Serikat, stablecoin sebenarnya berfungsi sebagai alat transfer elektronik tanpa hambatan.

Meskipun banyak institusi Wall Street yang ingin terjun ke bidang stablecoin mungkin akan mengutip laporan ini, tidak semua orang di dunia Aset Kripto setuju dengan pekerjaan penilaian dari Standard & Poor's. Seorang profesor dari sekolah bisnis secara blak-blakan menyatakan bahwa upaya lembaga pemeringkat tradisional di bidang yang sedang berkembang ini tidak meninggalkan kesan mendalam, mereka tampaknya telah melampaui batas kemampuan mereka.

Analis senior Standard & Poor's menekankan bahwa peringkat perusahaan bukanlah pengakuan atau penolakan terhadap produk tertentu, bahkan untuk stablecoin algoritmik yang memiliki peringkat rendah, itu tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan. Dia menjelaskan bahwa peringkat adalah suatu peringkat relatif yang bertujuan untuk menentukan kemungkinan stablecoin mempertahankan pengikatannya.

Perlu dicatat bahwa Standard & Poor's tidak menggunakan sistem peringkat tradisional AAA hingga D, melainkan mengadopsi sistem penilaian lima poin. Para analis menyatakan bahwa metode ini cukup untuk membedakan berbagai stablecoin, sekaligus menghindari risiko yang menyiratkan akurasi yang terlalu tinggi.

Dalam proses penilaian, Standard & Poor's hanya menggunakan data publik dan tidak berkomunikasi langsung dengan penerbit stablecoin atau mendapatkan informasi khusus. Metode ini meskipun meningkatkan kesulitan penilaian, tetapi juga menjamin independensi dan keadilan penilaian.

Dalam arti tertentu, stablecoin adalah jenis mata uang yang diterbitkan secara pribadi, mengingatkan orang pada "era wildcat" perbankan Amerika di akhir abad ke-19. Meskipun bentuk ekspansi mata uang ini memiliki risiko teoritis, namun juga membawa manfaat seperti transparansi blockchain dan jaminan penyelesaian.

Penilaian Standard & Poor's mengonfirmasi pentingnya industri Aset Kripto dan stablecoin, menunjukkan bahwa industri ini sudah cukup besar dan menarik sehingga lembaga keuangan tradisional seperti Standard & Poor's tidak dapat mengabaikannya. Meskipun Standard & Poor's menekankan bahwa penilaiannya hanya merupakan "pandangan", tidak diragukan lagi bahwa penilaian ini akan dianggap sebagai pernyataan fakta yang otoritatif dan akan memiliki dampak signifikan pada keputusan perdagangan dan investasi.

Bagi pengguna Aset Kripto biasa, komentar dari Standard & Poor's mungkin tidak langsung mengubah kebiasaan penggunaan mereka. Namun, bagi perusahaan publik atau institusi terhormat yang perlu bertanggung jawab atas keputusan, dampak laporan ini akan lebih mendalam. Di masa depan, jika beberapa stablecoin dengan peringkat rendah mengalami masalah, institusi yang secara terbuka menaruh banyak kepercayaan mungkin menghadapi bukan hanya kerugian ekonomi, tetapi juga risiko reputasi.