Analisis Status Perkembangan Ekosistem Sui dan Pelepasan Token

Sejak diluncurkan pada 3 Mei, Sui sebagai salah satu proyek perwakilan blockchain Move telah menunjukkan jalur pengembangan yang berbeda dibandingkan dengan Ethereum L2. Selama lebih dari 40 hari sejak peluncuran, proyek ini telah memicu banyak kontroversi, terutama dalam hal cara penerbitan Token dan model pelepasan. Ada pendapat yang percaya bahwa ini mungkin mengulangi kesalahan ICP, sementara yang lain membandingkannya dengan blockchain baru yang muncul pada tahun 2021.

Jadi, bagaimana perkembangan ekosistem Sui? Bagaimana dengan pelepasan Token dan kondisi permintaannya baru-baru ini?

I. Analisis Data On-Chain

1. TVL ( total nilai yang terkunci )

Hingga 13 Juni, TVL Sui adalah 15,22 juta USD, di mana DEX Cetus menyumbang lebih dari 60%. Di antara semua blockchain publik dan jaringan lapisan dua, TVL Sui menduduki peringkat ke-54. Perlu dicatat bahwa puncak TVL-nya pernah mencapai 36,01 juta USD, dan saat ini telah turun lebih dari 50%.

Sebagai perbandingan, proyek representatif lain dari sistem Move, Aptos, saat ini memiliki TVL sebesar 42,11 juta dolar, dengan puncak sejarah sekitar 65 juta dolar, dan menduduki peringkat ke-34.

2. Volume perdagangan

Volume transaksi harian tertinggi di DEX Sui terjadi pada 10 Mei, melebihi 19 juta USD, setelah itu mengalami tren penurunan. Sejak Juni, volume transaksi harian sering berada di antara 3 juta hingga 6 juta USD, dengan tingkat aktivitas perdagangan yang relatif rendah.

3. Aktivitas Jaringan

Sejak diluncurkan, jumlah total transaksi Sui mencapai 16,53 juta, dengan rata-rata TPS sebesar 3, jumlah alamat aktif mencapai 850 ribu, dan jumlah node aktif 104. TPS tertinggi 26 terjadi pada 12 Mei, bertepatan dengan IDO Turbos.

Dibandingkan dengan Ethereum L2, TPS aktual Sui masih berada pada level yang rendah.

Dalam hal alamat aktif harian, puncak terjadi pada 20 Mei, mencapai 130.000, terutama karena pada 19 Mei, Cetus membuka fungsi kolam tanpa izin, dan proyek meme melakukan airdrop di seluruh jaringan. Alamat aktif harian biasanya kurang dari 10.000.

4. Jembatan Lintas Rantai

Saat ini ada tiga jembatan lintas rantai yang mendukung Sui, yaitu Wormhole, kriya.finance, dan WELLDONE, tetapi kurangnya data jumlah lintas rantai yang spesifik.

Dua, Ringkasan Proyek Ekosistem

Hingga 14 Juni, katalog resmi Sui mencakup 66 proyek, sebagian besar masih dalam tahap pengujian. Proyek yang sudah diluncurkan dan menerbitkan Token umumnya berkinerja buruk, proyek DEX terkemuka semuanya telah mengalami penurunan harga, platform sosial SUIA mengalami penurunan hampir 81,82%. Suipad berkinerja relatif lebih baik, terutama berkat harga IDO yang lebih rendah.

Perlu dicatat bahwa, karena pengguna dan dana Sui yang terbatas, beberapa proyek seperti Abyss World memilih untuk melakukan IDO di jaringan lain seperti Polygon.

Tiga, Analisis Pelepasan Token dan Permintaan

Total koin Sui adalah 10 miliar, dengan jumlah sirkulasi awal 528 juta, atau 5,28%. Dari Mei hingga Oktober 2023, terdapat dua jenis pelepasan utama: pelepasan koin yang diterbitkan melalui IEO dan pelepasan insentif untuk node staking.

IEO melepaskan sekitar 34,61 juta Token setiap bulan, insentif staking node melepaskan 33,30 juta Token setiap bulan selama tiga bulan pertama, dan melepaskan 30,00 juta Token setiap bulan dari bulan ke-4 hingga ke-6. Dengan perhitungan keseluruhan, selama tiga bulan pertama melepaskan 67,94 juta Token (mewakili 0,67% dari total), dan dari bulan ke-4 hingga ke-6 melepaskan 64,61 juta Token (mewakili 0,64% dari total).

November 2023 akan menyambut pembukaan besar-besaran, dengan jumlah yang dibuka pada hari itu melebihi 1 miliar koin, jumlah Token yang beredar akan berlipat ganda.

Namun, dari sisi permintaan, transaksi di jaringan Sui sepi, pengguna sedikit, dan dalam jangka pendek permintaan untuk Token SUI tidak mencukupi.

Empat, Perbandingan dengan Model Pelepasan Token Aptos

Total jumlah Token Aptos (tidak termasuk insentif staking) adalah 1 miliar koin, dengan total sirkulasi awal 130 juta koin, yang merupakan 13%. Setelah diluncurkan, pada tahun pertama, setiap bulan akan dirilis 4,54 juta koin (berpartisipasi 0,45%). Mulai tahun kedua, pelepasan akan dipercepat, dari bulan ke-13 hingga ke-18 setiap bulan akan dirilis 20 juta koin (berpartisipasi 2%), dan dari bulan ke-19 hingga ke-50 setiap bulan akan dirilis 6,75 juta koin (berpartisipasi 0,67%).

Selain itu, Aptos juga memiliki insentif staking node, saat ini sekitar 4,9 juta Token dirilis setiap bulan (persentase 0,49%).

Jika dibandingkan, volume sirkulasi awal Sui lebih rendah daripada Aptos, tetapi jumlah pelepasan bulanan selama 6 bulan pertama lebih tinggi. Pelepasan besar-besaran pertama Sui terjadi 6 bulan setelah peluncuran, menggunakan pelepasan sekali; Aptos setelah 12 bulan peluncuran, menggunakan pelepasan bulanan. Secara keseluruhan, Sui menghadapi tekanan pasokan token yang lebih besar pada tahun pertama, sementara Aptos mengalami pasokan besar di tahun kedua.

Lima, Kesimpulan

Sui saat ini berada dalam tahap cold start, dengan jumlah pengguna dan volume transaksi yang masih kurang, membutuhkan aktivitas dan pembangunan yang berkelanjutan untuk menarik pengguna dan dana. Tim saat ini lebih fokus pada pembangunan sisi teknis, dan belum memulai langkah-langkah insentif untuk pengguna.

Dalam lingkungan pasar bearish, dana dan pengguna cenderung lebih konservatif. Pada saat yang sama, jaringan layer dua Ethereum terus berkembang, menjadikannya lebih menarik bagi pengguna yang sudah ada. Faktor-faktor ini meningkatkan kesulitan Sui dalam menarik dana dan pengguna.

Dari sudut pandang model ekonomi Token, tekanan pelepasan Token Sui terkonsentrasi pada tahun pertama. Dalam kondisi permintaan yang tidak mencukupi, pasokan Token yang sebesar itu dapat menyebabkan Token SUI menghadapi tekanan penjualan yang cukup besar.