Kebijakan regulasi enkripsi SEC cenderung lebih lunak, industri menyambut peluang baru

Pada awal tahun 2025, strategi regulasi Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) di bidang enkripsi mengalami perubahan signifikan. Dengan masuknya kepemimpinan baru, SEC mulai mencoba "pemerintahan dialogis", membentuk kelompok tugas enkripsi khusus, menghentikan sejumlah penyelidikan kasus enkripsi, dan memulai serangkaian pertemuan meja bundar industri. Apakah langkah-langkah ini menandakan bahwa SEC sedang beralih dari "regulasi konfrontatif" ke model yang lebih kolaboratif? Sebelum ketua baru resmi dilantik, apakah penyesuaian SEC ini dapat benar-benar mendorong industri enkripsi menuju tahap baru yang menggabungkan kepatuhan dan inovasi?

Tindakan Kunci SEC Baru-Baru Ini: Dari "Kepemimpinan Penegakan" ke "Tata Kelola Dialogis"

Sejak pemerintahan kepemimpinan baru pada Januari 2025, strategi regulasi SEC di bidang enkripsi telah mengalami penyesuaian yang signifikan. SEC secara khusus membentuk kelompok tugas enkripsi yang dipimpin oleh para komisaris, langkah ini melambangkan perubahan besar dalam pedoman regulasi. Kelompok ini diperkirakan akan memprioritaskan untuk mendefinisikan aset enkripsi mana yang termasuk dalam "sekuritas", dan menjelajahi saluran untuk penerbitan token yang sah. Ini dapat membawa kerangka regulasi yang lebih jelas ke pasar, menarik lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk memasuki bidang enkripsi.

SEC juga mengumumkan akan mengadakan empat sesi meja bundar baru antara April hingga Juni 2025, yang mencakup topik seperti enkripsi perdagangan, penyimpanan, tokenisasi aset, dan DeFi. Pertemuan ini terbuka untuk publik, menunjukkan bahwa SEC berusaha untuk merumuskan aturan yang lebih jelas melalui dialog industri. Seorang komisaris SEC menyebutnya sebagai "sprint musim semi untuk kejelasan regulasi enkripsi" dan secara terbuka menyatakan bahwa industri enkripsi memerlukan "batas kekuasaan regulasi yang jelas dan wajar", mengisyaratkan bahwa kepatuhan dapat didorong melalui perincian aturan di masa mendatang, bukan melalui litigasi.

Serangkaian perubahan ini tidak hanya tercermin dalam struktur organisasi dan cara komunikasi, tetapi juga terlihat dalam data konkret. Istilah "blockchain" yang tercantum dalam dokumen resmi SEC mencapai puncak tertinggi dalam sejarah pada Februari 2025, mencerminkan peningkatan signifikan dalam perhatian mereka terhadap industri enkripsi.

SEC menghentikan penyelidikan beberapa kasus enkripsi, memberikan sinyal pelonggaran

Hingga Maret 2025, dinamika penegakan hukum SEC di bidang enkripsi memang menunjukkan beberapa penyesuaian, dengan sebagian kasus berakhir dengan penyelesaian, pencabutan tuntutan, atau penghentian penyelidikan, menunjukkan tanda-tanda pelonggaran regulasi.

• Pada Januari 2025, SEC mengakhiri penyelidikan terkait dokumen Ethereum, tanpa membuat putusan baru mengenai apakah itu termasuk sekuritas.
• Februari 2025, SEC secara resmi menghentikan penyelidikan terhadap layanan staking di suatu platform perdagangan, tanpa tambahan sanksi.
• SEC mencabut gugatan terhadap beberapa penerbit NFT, hanya mempertahankan penegakan terhadap proyek yang jelas menjanjikan imbal hasil.
• Pada Maret 2025, SEC mencapai kesepakatan dengan suatu protokol DeFi, pihak protokol setuju untuk mendaftarkan beberapa fungsi dan membayar denda kecil.
• SEC telah menghentikan gugatan terhadap pengembang alat privasi tertentu dan beralih ke kolaborasi dengan Kementerian Keuangan untuk pengawasan.
• Maret 2025, SEC menghentikan penyelidikan terhadap suatu platform permainan Web3, tidak ditemukan pelanggaran.
• Pada Maret 2025, SEC mencapai kesepakatan awal dengan sebuah proyek enkripsi terkenal untuk mengembalikan sebagian denda.

Prospek Masa Depan: Arah Kebijakan Setelah Pelantikan Ketua Baru

Saat ini, SEC masih dipimpin oleh ketua sementara yang telah mengubah beberapa kebijakan enkripsi, seperti menangguhkan rencana untuk meminta perusahaan enkripsi mendaftar sebagai sistem perdagangan, dan mendorong pembentukan kelompok kerja khusus untuk mata uang enkripsi, untuk mempersiapkan masa transisi.

Calon ketua SEC yang baru dinyatakan memiliki pengalaman luas dalam regulasi keuangan, mendukung inovasi dan pengembangan aset yang terdesentralisasi. Namun, dia saat ini menghadapi keraguan mengenai konflik kepentingan. Investasinya di bidang enkripsi dan aset keluarganya menimbulkan kekhawatiran tentang keadilan regulasi, tetapi dia berjanji jika dilantik, akan mengundurkan diri dari jabatannya saat ini dan menjual saham terkait.

提名 ketua baru masih dalam tahap dengar pendapat di senat, diharapkan akan ada dengar pendapat dalam waktu dekat, di mana ia perlu menjawab pertanyaan tentang hubungannya dengan industri enkripsi. Jika ketua baru resmi menjabat, ia mungkin akan mendorong proses legislasi terkait, mengurangi tumpang tindih regulasi, dan memperjelas standar pemisahan antara token sekuritas dan non-sekuritas.

Kesimpulan

Penyesuaian SEC baru-baru ini menandakan upaya peralihannya dari "regulasi yang bersifat konfrontatif" ke "tata kelola yang dialogis". Jika SEC dapat terus mendorong kerangka regulasi yang transparan dan wajar, serta memprioritaskan pembuatan aturan spesifik untuk stablecoin, layanan staking, dan protokol DeFi, Amerika Serikat mungkin akan menjadi salah satu pusat inovasi enkripsi global yang penting; sebaliknya, jika kebijakan berulang, proyek enkripsi mungkin masih memilih untuk pindah ke daerah yang lebih ramah regulasi. Bagaimanapun, tahun 2025 akan menjadi titik balik kunci dalam hubungan antara SEC dan industri enkripsi.