Analisis Peluncuran ETF Aset Kripto Hong Kong: Kontras Ukuran dan volume
Komisi Sekuritas dan Futur Hong Kong secara resmi mengumumkan daftar persetujuan ETF aset virtual spot, yang mencakup produk ETF spot Bitcoin dan Ethereum dari Huaxia (Hong Kong), Kasikorn International, dan Bosera International. 6 produk ETF ini akan mulai ditawari pada 25 hingga 26 April, dan akan resmi terdaftar di Bursa Hong Kong pada 30 April.
Pada tahap penawaran awal, produk ETF ini mendapatkan skala yang cukup baik. Menurut data pasar, total nilai bersih dari 3 ETF Bitcoin mencapai 248 juta USD, dan total nilai bersih dari 3 ETF Ethereum sebesar 45 juta USD, dengan total nilai bersih mendekati 300 juta USD. Sebagai perbandingan, produk ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat (tidak termasuk GBTC Grayscale yang diubah dari trust menjadi ETF) hanya memiliki total nilai bersih sebesar 130 juta USD pada hari pertama.
Namun, dalam hal volume perdagangan pada hari pertama, kinerja ETF kripto Hong Kong jauh di bawah produk sejenis di Amerika Serikat. Data menunjukkan bahwa 6 ETF kripto Hong Kong hanya mencatatkan nilai transaksi sebesar 12,7 juta dolar AS pada hari pertama yang berlangsung pada 30 April, jauh dari volume perdagangan 4,66 miliar dolar AS pada hari pertama peluncuran ETF di Amerika.
Perbedaan besar antara skala awal dan volume perdagangan hari pertama ini menarik perhatian pasar. Untuk memahami potensi perkembangan ETF spot enkripsi Hong Kong dan dampaknya terhadap pasar enkripsi, perlu dilakukan analisis dari sudut pandang hubungan penawaran dan permintaan.
Aspek Permintaan: Sumber dana terbatas, volume transaksi rendah
ETF Aset Kripto di Hong Kong masih memiliki batasan ketat terhadap kualifikasi investor, tidak memperbolehkan investor dari daratan China untuk berpartisipasi dalam transaksi. Sebagai contoh, salah satu sekuritas mengharuskan pembuka rekening memiliki status sebagai non-daratan dan warga negara Amerika untuk dapat melakukan transaksi. Kemungkinan dana dari daratan yang diharapkan dapat berpartisipasi dalam transaksi melalui saluran saham selatan di Hong Kong juga sulit terwujud dalam waktu dekat.
Dari sudut pandang biaya, ETF enkripsi Hong Kong tidak memiliki keunggulan dibandingkan ETF di Amerika, sehingga daya tariknya terbatas bagi investor institusi yang berharap untuk memegang jangka panjang. Biaya manajemen rata-rata untuk ETF bitcoin spot utama di Amerika umumnya sekitar 0,25%, sementara tiga ETF bitcoin di Hong Kong memiliki tingkat biaya yang lebih tinggi, bahkan dengan pengurangan biaya manajemen jangka pendek, masih kurang memiliki keunggulan biaya.
Di masa depan, dana dari pihak yang membutuhkan mungkin terutama berasal dari dua saluran:
Investor ritel Hong Kong. Bagi investor ritel yang memiliki KTP Hong Kong, ambang batas untuk membeli ETF kripto Hong Kong lebih rendah, dan waktu perdagangan lebih sesuai dengan jam kerja Asia.
Investor tradisional yang tertarik pada Ethereum. Sebagai ETF spot Ethereum pertama di dunia, ini mungkin menarik bagi mereka yang kesulitan memegang koin tetapi optimis tentang prospek Ethereum.
Sisi Pasokan: Mekanisme Penebusan Fisik Menambah Pasokan Saham ETF
Perbedaan terbesar antara ETF spot kripto di Hong Kong dan ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat adalah bahwa selain penebusan tunai, juga ditambahkan cara penebusan fisik. Ini berarti bahwa di tingkat saham ETF, ETF kripto di Hong Kong mungkin memiliki lebih banyak penyedia.
Penukaran fisik memungkinkan investor untuk menggunakan Aset Kripto untuk langsung membeli atau menebus saham ETF. Ini membawa dua dampak utama:
Pemegang koin dapat langsung menggunakan koin untuk berlangganan, memberikan cara pengelolaan aset yang fleksibel bagi beberapa pemegang koin besar.
Bagi pasar enkripsi, pembelian fisik tidak akan membawa aliran dana tambahan, hanya merupakan transfer Aset Kripto antar akun yang berbeda.
Sebuah lembaga mengungkapkan bahwa proporsi ETF yang dibeli secara fisik dalam gelombang pertama mungkin melebihi 50%. Ini menjelaskan mengapa ukuran penggalangan dana awal untuk ETF kripto di Hong Kong mencapai hampir 300 juta dolar AS, tetapi pada saat yang sama, bagian ETF yang dibeli secara fisik ini mungkin akan bertransisi menjadi penjualan di pasar sekunder di kemudian hari.
Perhatikan Rasio Diskon dan Premi untuk Menangkap Kesempatan Investasi
Mengingat permintaan dan penawaran ETF spot kripto di Hong Kong lebih kompleks, data yang diumumkan oleh masing-masing perusahaan dana sulit untuk membedakan dengan jelas antara jumlah penebusan fisik dan tunai, sehingga tingkat diskon atau premi di pasar terbuka mungkin menjadi indikator pengamatan yang lebih baik.
Dalam perdagangan di bursa saham Hong Kong, diskon dan premi mencerminkan perbandingan kekuatan antara penawaran dan permintaan. Diskon pada ETF menunjukkan bahwa niat jual lebih kuat, yang dapat menyebabkan aliran dana keluar dan berdampak negatif pada pasar enkripsi. Sebaliknya, premi ETF menunjukkan bahwa pembelian lebih kuat, yang dapat membawa permohonan dan berdampak positif pada pasar enkripsi.
Hingga penutupan pada 30 April, kecuali dua ETF yang menghasilkan sedikit premi negatif, produk lainnya semuanya memiliki premi positif, yang tertinggi pernah mencapai 0,33% premi positif, menunjukkan bahwa penjualan pada hari pertama relatif terkendali, sementara pembelian cukup kuat.
Jika ETF spot kripto di Hong Kong dapat terus mempertahankan premi positif, kemungkinan akan menarik lebih banyak investor untuk membeli, dengan skala yang mungkin melebihi estimasi 500 juta dolar AS. Sebaliknya, jika beralih menjadi premi negatif, perlu waspada terhadap penebusan saham ETF yang disebabkan oleh perdagangan arbitrase, yang dapat memberikan tekanan penurunan pada pasar kripto.
Nilai Jangka Panjang ETF Kripto Hong Kong
Mekanisme penukaran fisik ETF spot kripto di Hong Kong menyediakan jalur baru untuk konversi aset kripto ke aset keuangan tradisional. Investor dapat mengonversi aset kripto menjadi bagian ETF melalui pembelian fisik, sementara bagian ETF memiliki nilai wajar dan likuiditas di pasar keuangan tradisional, yang dapat digunakan sebagai bukti aset untuk berbagai operasi keuangan, seperti pinjaman, membangun produk terstruktur, dan lainnya.
Dari sudut pandang makro dan jangka panjang, persetujuan ETF spot Bitcoin dan Ethereum oleh Hong Kong merupakan langkah penting dalam perkembangan pasar enkripsi global. Kebijakan ini akan berdampak jangka panjang pada pola keuangan di komunitas Tionghoa dan juga merupakan tanda penting dari legalisasi lebih lanjut Aset Kripto dalam sistem keuangan global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
5
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-cff9c776
· 20jam yang lalu
Pengembangan diri para suckers Schrödinger Hari pertama saja sudah dengan Volume Perdagangan ini Sulit untuk dikatakan apakah ini hal yang baik atau buruk.
Lihat AsliBalas0
GateUser-aa7df71e
· 07-25 12:22
Main seharian cuma segini, suckers sudah tidak mau memasukkan posisi.
Lihat AsliBalas0
ThatsNotARugPull
· 07-25 12:02
Dengan volume ini, kerugian sudah melambung tinggi.
Perdagangan hari pertama ETF Spot enkripsi di Hong Kong: Analisis penawaran dan permintaan di balik skala 300 juta USD
Analisis Peluncuran ETF Aset Kripto Hong Kong: Kontras Ukuran dan volume
Komisi Sekuritas dan Futur Hong Kong secara resmi mengumumkan daftar persetujuan ETF aset virtual spot, yang mencakup produk ETF spot Bitcoin dan Ethereum dari Huaxia (Hong Kong), Kasikorn International, dan Bosera International. 6 produk ETF ini akan mulai ditawari pada 25 hingga 26 April, dan akan resmi terdaftar di Bursa Hong Kong pada 30 April.
Pada tahap penawaran awal, produk ETF ini mendapatkan skala yang cukup baik. Menurut data pasar, total nilai bersih dari 3 ETF Bitcoin mencapai 248 juta USD, dan total nilai bersih dari 3 ETF Ethereum sebesar 45 juta USD, dengan total nilai bersih mendekati 300 juta USD. Sebagai perbandingan, produk ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat (tidak termasuk GBTC Grayscale yang diubah dari trust menjadi ETF) hanya memiliki total nilai bersih sebesar 130 juta USD pada hari pertama.
Namun, dalam hal volume perdagangan pada hari pertama, kinerja ETF kripto Hong Kong jauh di bawah produk sejenis di Amerika Serikat. Data menunjukkan bahwa 6 ETF kripto Hong Kong hanya mencatatkan nilai transaksi sebesar 12,7 juta dolar AS pada hari pertama yang berlangsung pada 30 April, jauh dari volume perdagangan 4,66 miliar dolar AS pada hari pertama peluncuran ETF di Amerika.
Perbedaan besar antara skala awal dan volume perdagangan hari pertama ini menarik perhatian pasar. Untuk memahami potensi perkembangan ETF spot enkripsi Hong Kong dan dampaknya terhadap pasar enkripsi, perlu dilakukan analisis dari sudut pandang hubungan penawaran dan permintaan.
Aspek Permintaan: Sumber dana terbatas, volume transaksi rendah
ETF Aset Kripto di Hong Kong masih memiliki batasan ketat terhadap kualifikasi investor, tidak memperbolehkan investor dari daratan China untuk berpartisipasi dalam transaksi. Sebagai contoh, salah satu sekuritas mengharuskan pembuka rekening memiliki status sebagai non-daratan dan warga negara Amerika untuk dapat melakukan transaksi. Kemungkinan dana dari daratan yang diharapkan dapat berpartisipasi dalam transaksi melalui saluran saham selatan di Hong Kong juga sulit terwujud dalam waktu dekat.
Dari sudut pandang biaya, ETF enkripsi Hong Kong tidak memiliki keunggulan dibandingkan ETF di Amerika, sehingga daya tariknya terbatas bagi investor institusi yang berharap untuk memegang jangka panjang. Biaya manajemen rata-rata untuk ETF bitcoin spot utama di Amerika umumnya sekitar 0,25%, sementara tiga ETF bitcoin di Hong Kong memiliki tingkat biaya yang lebih tinggi, bahkan dengan pengurangan biaya manajemen jangka pendek, masih kurang memiliki keunggulan biaya.
Di masa depan, dana dari pihak yang membutuhkan mungkin terutama berasal dari dua saluran:
Investor ritel Hong Kong. Bagi investor ritel yang memiliki KTP Hong Kong, ambang batas untuk membeli ETF kripto Hong Kong lebih rendah, dan waktu perdagangan lebih sesuai dengan jam kerja Asia.
Investor tradisional yang tertarik pada Ethereum. Sebagai ETF spot Ethereum pertama di dunia, ini mungkin menarik bagi mereka yang kesulitan memegang koin tetapi optimis tentang prospek Ethereum.
Sisi Pasokan: Mekanisme Penebusan Fisik Menambah Pasokan Saham ETF
Perbedaan terbesar antara ETF spot kripto di Hong Kong dan ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat adalah bahwa selain penebusan tunai, juga ditambahkan cara penebusan fisik. Ini berarti bahwa di tingkat saham ETF, ETF kripto di Hong Kong mungkin memiliki lebih banyak penyedia.
Penukaran fisik memungkinkan investor untuk menggunakan Aset Kripto untuk langsung membeli atau menebus saham ETF. Ini membawa dua dampak utama:
Pemegang koin dapat langsung menggunakan koin untuk berlangganan, memberikan cara pengelolaan aset yang fleksibel bagi beberapa pemegang koin besar.
Bagi pasar enkripsi, pembelian fisik tidak akan membawa aliran dana tambahan, hanya merupakan transfer Aset Kripto antar akun yang berbeda.
Sebuah lembaga mengungkapkan bahwa proporsi ETF yang dibeli secara fisik dalam gelombang pertama mungkin melebihi 50%. Ini menjelaskan mengapa ukuran penggalangan dana awal untuk ETF kripto di Hong Kong mencapai hampir 300 juta dolar AS, tetapi pada saat yang sama, bagian ETF yang dibeli secara fisik ini mungkin akan bertransisi menjadi penjualan di pasar sekunder di kemudian hari.
Perhatikan Rasio Diskon dan Premi untuk Menangkap Kesempatan Investasi
Mengingat permintaan dan penawaran ETF spot kripto di Hong Kong lebih kompleks, data yang diumumkan oleh masing-masing perusahaan dana sulit untuk membedakan dengan jelas antara jumlah penebusan fisik dan tunai, sehingga tingkat diskon atau premi di pasar terbuka mungkin menjadi indikator pengamatan yang lebih baik.
Dalam perdagangan di bursa saham Hong Kong, diskon dan premi mencerminkan perbandingan kekuatan antara penawaran dan permintaan. Diskon pada ETF menunjukkan bahwa niat jual lebih kuat, yang dapat menyebabkan aliran dana keluar dan berdampak negatif pada pasar enkripsi. Sebaliknya, premi ETF menunjukkan bahwa pembelian lebih kuat, yang dapat membawa permohonan dan berdampak positif pada pasar enkripsi.
Hingga penutupan pada 30 April, kecuali dua ETF yang menghasilkan sedikit premi negatif, produk lainnya semuanya memiliki premi positif, yang tertinggi pernah mencapai 0,33% premi positif, menunjukkan bahwa penjualan pada hari pertama relatif terkendali, sementara pembelian cukup kuat.
Jika ETF spot kripto di Hong Kong dapat terus mempertahankan premi positif, kemungkinan akan menarik lebih banyak investor untuk membeli, dengan skala yang mungkin melebihi estimasi 500 juta dolar AS. Sebaliknya, jika beralih menjadi premi negatif, perlu waspada terhadap penebusan saham ETF yang disebabkan oleh perdagangan arbitrase, yang dapat memberikan tekanan penurunan pada pasar kripto.
Nilai Jangka Panjang ETF Kripto Hong Kong
Mekanisme penukaran fisik ETF spot kripto di Hong Kong menyediakan jalur baru untuk konversi aset kripto ke aset keuangan tradisional. Investor dapat mengonversi aset kripto menjadi bagian ETF melalui pembelian fisik, sementara bagian ETF memiliki nilai wajar dan likuiditas di pasar keuangan tradisional, yang dapat digunakan sebagai bukti aset untuk berbagai operasi keuangan, seperti pinjaman, membangun produk terstruktur, dan lainnya.
Dari sudut pandang makro dan jangka panjang, persetujuan ETF spot Bitcoin dan Ethereum oleh Hong Kong merupakan langkah penting dalam perkembangan pasar enkripsi global. Kebijakan ini akan berdampak jangka panjang pada pola keuangan di komunitas Tionghoa dan juga merupakan tanda penting dari legalisasi lebih lanjut Aset Kripto dalam sistem keuangan global.