Di bidang mata uang digital, sebuah "era negara berperang" yang menarik perhatian sedang berlangsung. Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengesahkan undang-undang yang disebut GENIUS, yang sepenuhnya mengubah aturan permainan stablecoin, memicu "pertarungan digital dolar" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Mari kita bersama-sama menjelajahi era baru yang penuh variabel ini.
Kelahiran Aturan Baru: Analisis Undang-Undang GENIUS
Rancangan undang-undang GENIUS secara resmi disebut "Undang-Undang Inovasi Negara Stabilcoin AS", dapat dianggap sebagai "konstitusi" untuk industri stabilcoin. Ini menetapkan aturan yang jelas untuk bidang yang pernah berkembang pesat ini:
Cadangan harus didukung 1:1 secara penuh
Menetapkan garis batas pengawasan sebesar 10 miliar dolar AS
Dilarang membayar bunga secara langsung
Menetapkan batasan akses untuk perusahaan teknologi besar
Kebangkitan Empat Kekuatan
1. Aliansi Pelopor Kepatuhan (USDC)
Dengan USDC dari perusahaan Circle sebagai inti, aliansi ini seperti "siswa teladan" di industri. Mereka mematuhi peraturan dengan ketat, mendapatkan kepercayaan dari regulator dan investor institusi. Namun, ada hubungan kepentingan yang kompleks antara Circle dan distributor utamanya, Coinbase, yang dapat mempengaruhi perkembangan masa depan USDC.
2. Kerajaan lepas pantai (USDT)
USDT dari perusahaan Tether adalah stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar saat ini. Mereka mengadopsi strategi investasi yang fleksibel dan model distribusi dengan biaya rendah, menjaga profitabilitas yang kuat. Menghadapi undang-undang baru, Tether mengambil strategi dua jalur, melayani pasar global dan pasar AS. USDT juga memiliki hubungan kerja sama yang erat dengan jaringan TRON.
3. Kelompok elit politik (USD1)
USD1 adalah kekuatan baru yang dibentuk oleh pengaruh politik dan kekuatan modal. Aliansi ini mengumpulkan bintang politik, raksasa bursa, dan modal kedaulatan, dengan mengadopsi strategi pengembangan pasar "dari atas ke bawah". Namun, model bisnis yang sangat bergantung pada hubungan politik ini juga menghadapi risiko potensial.
4. Serangan Balik Bank Tradisional
Lembaga keuangan tradisional juga mulai memasuki bidang ini. JPMD yang diluncurkan oleh JPMorgan adalah bentuk tokenisasi simpanan yang dapat membayar bunga secara legal, tetapi hanya untuk digunakan oleh lembaga besar. Bank-bank besar lainnya juga sedang menjajaki skema serupa, yang menandakan bahwa pasar dolar digital mungkin akan terfragmentasi.
Strategi Peserta Lain
Selain empat kekuatan utama, beberapa perusahaan teknologi dan perusahaan teknologi keuangan juga sedang mencari peluang mereka sendiri:
Stripe memilih untuk menyediakan layanan infrastruktur
PayPal menarik pengguna dengan imbalan tinggi
Walmart dan Amazon menghadapi batasan hukum
Meta mengambil strategi kolaborasi yang hati-hati
Prospek Masa Depan
Pertarungan stablecoin ini mungkin tidak akan menghasilkan satu pemenang tunggal, melainkan menyebabkan pemisahan pasar:
Pasar institusi mungkin dipimpin oleh aliansi bank
Pasar ritel AS mungkin dipimpin oleh USDC
Pasar baru yang muncul di seluruh dunia mungkin akan terus didominasi oleh USDT
Transaksi politik dan kedaulatan tertentu mungkin dipengaruhi oleh USD1
Kompetisi ini tidak hanya mencerminkan persaingan antara teknologi dan model bisnis, tetapi juga mencerminkan bentrokan antara berbagai filosofi keuangan dan model tata kelola. Bagi pengguna biasa, kompetisi ini mendorong inovasi, meningkatkan kualitas layanan, dan juga membawa lebih banyak pilihan. Terlepas dari hasil akhirnya, era dolar digital telah tiba, dan kita semua akan menyaksikan perubahan bersejarah ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Undang-Undang GENIUS 2025 membentuk ulang lanskap stablecoin, empat kekuatan bersaing di pasar dolar digital
Era Baru Stablecoin: Pertarungan Empat Kekuatan
Di bidang mata uang digital, sebuah "era negara berperang" yang menarik perhatian sedang berlangsung. Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengesahkan undang-undang yang disebut GENIUS, yang sepenuhnya mengubah aturan permainan stablecoin, memicu "pertarungan digital dolar" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Mari kita bersama-sama menjelajahi era baru yang penuh variabel ini.
Kelahiran Aturan Baru: Analisis Undang-Undang GENIUS
Rancangan undang-undang GENIUS secara resmi disebut "Undang-Undang Inovasi Negara Stabilcoin AS", dapat dianggap sebagai "konstitusi" untuk industri stabilcoin. Ini menetapkan aturan yang jelas untuk bidang yang pernah berkembang pesat ini:
Kebangkitan Empat Kekuatan
1. Aliansi Pelopor Kepatuhan (USDC)
Dengan USDC dari perusahaan Circle sebagai inti, aliansi ini seperti "siswa teladan" di industri. Mereka mematuhi peraturan dengan ketat, mendapatkan kepercayaan dari regulator dan investor institusi. Namun, ada hubungan kepentingan yang kompleks antara Circle dan distributor utamanya, Coinbase, yang dapat mempengaruhi perkembangan masa depan USDC.
2. Kerajaan lepas pantai (USDT)
USDT dari perusahaan Tether adalah stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar saat ini. Mereka mengadopsi strategi investasi yang fleksibel dan model distribusi dengan biaya rendah, menjaga profitabilitas yang kuat. Menghadapi undang-undang baru, Tether mengambil strategi dua jalur, melayani pasar global dan pasar AS. USDT juga memiliki hubungan kerja sama yang erat dengan jaringan TRON.
3. Kelompok elit politik (USD1)
USD1 adalah kekuatan baru yang dibentuk oleh pengaruh politik dan kekuatan modal. Aliansi ini mengumpulkan bintang politik, raksasa bursa, dan modal kedaulatan, dengan mengadopsi strategi pengembangan pasar "dari atas ke bawah". Namun, model bisnis yang sangat bergantung pada hubungan politik ini juga menghadapi risiko potensial.
4. Serangan Balik Bank Tradisional
Lembaga keuangan tradisional juga mulai memasuki bidang ini. JPMD yang diluncurkan oleh JPMorgan adalah bentuk tokenisasi simpanan yang dapat membayar bunga secara legal, tetapi hanya untuk digunakan oleh lembaga besar. Bank-bank besar lainnya juga sedang menjajaki skema serupa, yang menandakan bahwa pasar dolar digital mungkin akan terfragmentasi.
Strategi Peserta Lain
Selain empat kekuatan utama, beberapa perusahaan teknologi dan perusahaan teknologi keuangan juga sedang mencari peluang mereka sendiri:
Prospek Masa Depan
Pertarungan stablecoin ini mungkin tidak akan menghasilkan satu pemenang tunggal, melainkan menyebabkan pemisahan pasar:
Kompetisi ini tidak hanya mencerminkan persaingan antara teknologi dan model bisnis, tetapi juga mencerminkan bentrokan antara berbagai filosofi keuangan dan model tata kelola. Bagi pengguna biasa, kompetisi ini mendorong inovasi, meningkatkan kualitas layanan, dan juga membawa lebih banyak pilihan. Terlepas dari hasil akhirnya, era dolar digital telah tiba, dan kita semua akan menyaksikan perubahan bersejarah ini.