Aset Kripto Regulasi Bab Baru: Bagaimana RUU CLARITY Membentuk Ketertiban Industri
Baru-baru ini, sektor regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat mengalami serangkaian perubahan penting. Setelah undang-undang yang cerdas mengenai regulasi stablecoin resmi menjadi hukum, undang-undang tentang enkripsi (CBDC) dan undang-undang CLARITY juga sedang dalam proses legislasi.
Berbeda dengan RUU jenius yang berfokus pada stablecoin, RUU CLARITY mengarahkan perhatian pada definisi dasar Aset Kripto dan distribusi kewenangan, terutama dalam hal rantai publik, keuangan terdesentralisasi (DeFi), penerbitan token, dan sebagainya, sekaligus memperjelas lingkup tanggung jawab Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). RUU ini terkait erat dengan RUU FIT21 tahun 2024, bersama-sama membangun kerangka regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat.
Dengan merangkum sejarah, kita dapat lebih baik memahami proses pembentukan kerangka regulasi ini dan arah masa depannya.
Dari Liberalisasi Keuangan ke Pengetatan Regulasi
Setelah krisis keuangan 2008, untuk membatasi pasar derivatif yang besar, Gary Gensler diangkat sebagai ketua CFTC. Pada tahun 2010, Undang-Undang Dodd-Frank diterbitkan, memasukkan pasar derivatif ke dalam sistem regulasi. Gensler saat itu menyatakan ingin "menjinakkan Wild West", ini adalah kali pertama dia menyeimbangkan pasar dari sisi regulasi.
Sejarah terulang, pada tahun 2021 Gensler muncul kembali, menjabat sebagai ketua SEC, berusaha untuk mengatur Aset Kripto yang merupakan bidang baru ini. SEC fokus pada dua aspek: pertama, menganggap sebagian besar koin di luar Bitcoin dan Ethereum sebagai sekuritas ilegal; kedua, mengambil tindakan pengawasan terhadap perilaku leverage tinggi di bursa.
Namun, SEC akhirnya berkompromi dalam masalah ETF Bitcoin. Pada tahun 2024, setelah kalah sebagian dalam kasus Ripple, SEC menyetujui ETF Bitcoin spot, membuka saluran legal bagi investor institusional untuk berpartisipasi dalam pasar Aset Kripto.
RUU CLARITY: Memberikan Nama yang Benar untuk Aset Kripto
Pada tahun 2025, setelah presiden baru dilantik, Paul Atkins yang ramah terhadap Aset Kripto diangkat untuk menggantikan Gensler sebagai ketua SEC, menandai pergeseran kebijakan regulasi. Dalam konteks ini, RUU CLARITY muncul.
Rancangan undang-undang ini saat ini telah disetujui oleh DPR, dan sedang menunggu pemeriksaan oleh Senat. Ini terutama ditujukan untuk merancang kerangka regulasi untuk barang digital, aset digital, dan koin stabil:
Menjadikan stablecoin sebagai alat pembayaran
Barang digital diatur oleh CFTC
Aset digital berada di bawah yurisdiksi SEC
Isi inti dari Undang-Undang CLARITY meliputi:
Menetapkan Ethereum sebagai komoditas, memperluas wewenang CFTC
Token publik yang benar-benar terdesentralisasi dianggap sebagai komoditas
Penawaran koin awal ( IXO ) masih diatur oleh SEC, tetapi menetapkan batas pengecualian sebesar 75 juta dolar.
Token yang diterbitkan dapat dibebaskan dari sanksi jika terdesentralisasi dalam waktu empat tahun.
Mengakui keberadaan barang digital, selama memiliki kegunaan nyata untuk menjalankan blockchain publik, DeFi, atau protokol DAO.
NFT dikategorikan sebagai aset dan bukan barang
Rancangan undang-undang juga membedakan antara proses penerbitan koin dan proses operasional. Misalnya, penerbitan IXO termasuk dalam kategori sekuritas, tetapi jika koin yang diterbitkan memenuhi syarat, maka dapat dianggap sebagai barang; poin airdrop termasuk sekuritas, tetapi jika koin airdrop memenuhi persyaratan, maka tidak termasuk; distribusi koin oleh bursa itu sendiri tidak termasuk dalam penerbitan sekuritas, tetapi janji keuntungan termasuk dalam kategori sekuritas.
Prospek Masa Depan
Undang-Undang CLARITY meletakkan dasar untuk regulasi enkripsi di Amerika Serikat, menjelaskan konsep inti seperti koin dan blockchain publik. Namun, regulasi di bidang DeFi masih memiliki area yang tidak jelas. Mengingat pentingnya DeFi, mungkin di masa depan akan diperlukan undang-undang DeFi khusus, alih-alih mencampurkannya dengan aset stabil, blockchain publik, dan koin.
Sementara itu, perkembangan kasus Tornado Cash juga akan menjadi referensi penting untuk dorongan legislasi oleh peradilan. Dengan perbaikan yang bertahap dari kerangka regulasi, industri aset kripto diharapkan akan menyambut lingkungan pengembangan yang lebih jelas dan menguntungkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Undang-Undang CLARITY: Era Baru Regulasi Enkripsi di Amerika Serikat
Aset Kripto Regulasi Bab Baru: Bagaimana RUU CLARITY Membentuk Ketertiban Industri
Baru-baru ini, sektor regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat mengalami serangkaian perubahan penting. Setelah undang-undang yang cerdas mengenai regulasi stablecoin resmi menjadi hukum, undang-undang tentang enkripsi (CBDC) dan undang-undang CLARITY juga sedang dalam proses legislasi.
Berbeda dengan RUU jenius yang berfokus pada stablecoin, RUU CLARITY mengarahkan perhatian pada definisi dasar Aset Kripto dan distribusi kewenangan, terutama dalam hal rantai publik, keuangan terdesentralisasi (DeFi), penerbitan token, dan sebagainya, sekaligus memperjelas lingkup tanggung jawab Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). RUU ini terkait erat dengan RUU FIT21 tahun 2024, bersama-sama membangun kerangka regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat.
Dengan merangkum sejarah, kita dapat lebih baik memahami proses pembentukan kerangka regulasi ini dan arah masa depannya.
Dari Liberalisasi Keuangan ke Pengetatan Regulasi
Setelah krisis keuangan 2008, untuk membatasi pasar derivatif yang besar, Gary Gensler diangkat sebagai ketua CFTC. Pada tahun 2010, Undang-Undang Dodd-Frank diterbitkan, memasukkan pasar derivatif ke dalam sistem regulasi. Gensler saat itu menyatakan ingin "menjinakkan Wild West", ini adalah kali pertama dia menyeimbangkan pasar dari sisi regulasi.
Sejarah terulang, pada tahun 2021 Gensler muncul kembali, menjabat sebagai ketua SEC, berusaha untuk mengatur Aset Kripto yang merupakan bidang baru ini. SEC fokus pada dua aspek: pertama, menganggap sebagian besar koin di luar Bitcoin dan Ethereum sebagai sekuritas ilegal; kedua, mengambil tindakan pengawasan terhadap perilaku leverage tinggi di bursa.
Namun, SEC akhirnya berkompromi dalam masalah ETF Bitcoin. Pada tahun 2024, setelah kalah sebagian dalam kasus Ripple, SEC menyetujui ETF Bitcoin spot, membuka saluran legal bagi investor institusional untuk berpartisipasi dalam pasar Aset Kripto.
RUU CLARITY: Memberikan Nama yang Benar untuk Aset Kripto
Pada tahun 2025, setelah presiden baru dilantik, Paul Atkins yang ramah terhadap Aset Kripto diangkat untuk menggantikan Gensler sebagai ketua SEC, menandai pergeseran kebijakan regulasi. Dalam konteks ini, RUU CLARITY muncul.
Rancangan undang-undang ini saat ini telah disetujui oleh DPR, dan sedang menunggu pemeriksaan oleh Senat. Ini terutama ditujukan untuk merancang kerangka regulasi untuk barang digital, aset digital, dan koin stabil:
Isi inti dari Undang-Undang CLARITY meliputi:
Rancangan undang-undang juga membedakan antara proses penerbitan koin dan proses operasional. Misalnya, penerbitan IXO termasuk dalam kategori sekuritas, tetapi jika koin yang diterbitkan memenuhi syarat, maka dapat dianggap sebagai barang; poin airdrop termasuk sekuritas, tetapi jika koin airdrop memenuhi persyaratan, maka tidak termasuk; distribusi koin oleh bursa itu sendiri tidak termasuk dalam penerbitan sekuritas, tetapi janji keuntungan termasuk dalam kategori sekuritas.
Prospek Masa Depan
Undang-Undang CLARITY meletakkan dasar untuk regulasi enkripsi di Amerika Serikat, menjelaskan konsep inti seperti koin dan blockchain publik. Namun, regulasi di bidang DeFi masih memiliki area yang tidak jelas. Mengingat pentingnya DeFi, mungkin di masa depan akan diperlukan undang-undang DeFi khusus, alih-alih mencampurkannya dengan aset stabil, blockchain publik, dan koin.
Sementara itu, perkembangan kasus Tornado Cash juga akan menjadi referensi penting untuk dorongan legislasi oleh peradilan. Dengan perbaikan yang bertahap dari kerangka regulasi, industri aset kripto diharapkan akan menyambut lingkungan pengembangan yang lebih jelas dan menguntungkan.