SUI: Dari Rantai Umum Berkinerja Tinggi ke Dasar Internet yang Dapat Diprogram
Seiring dengan evolusi terus-menerus dari tumpukan teknologi Web3, bahasa kontrak pintar secara bertahap beralih dari Solidity yang didominasi oleh Ethereum ke bahasa Move yang lebih aman dan memiliki kemampuan abstraksi sumber daya. Move awalnya dikembangkan oleh Meta untuk proyek kriptonya Diem, memiliki karakteristik seperti sumber daya sebagai warga negara kelas satu dan ramah terhadap verifikasi formal, dan secara bertahap menjadi pilihan bahasa penting untuk arsitektur dasar blockchain generasi baru.
Dalam konteks evolusi ini, Aptos dan SUI menjadi dua representasi inti dari ekosistem Move. Aptos diluncurkan oleh tim inti original Diem, Aptos Labs, yang melanjutkan tumpukan teknologi Move asli, menekankan stabilitas, keamanan, dan arsitektur modular; sementara SUI dibangun oleh Mysten Labs, yang mewarisi model keamanan Move dan memperkenalkan struktur data berorientasi objek serta mekanisme eksekusi paralel, membentuk cabang SUI Move yang memiliki terobosan kinerja dan inovasi paradigma pengembangan, serta merekonstruksi manajemen sumber daya on-chain dan pola eksekusi transaksi. Dapat dikatakan bahwa SUI adalah Layer1 yang benar-benar merekonstruksi mekanisme operasi kontrak pintar dan cara manajemen sumber daya on-chain dari prinsip pertama; ia tidak bersaing dalam "TPS tinggi", tetapi sedang menulis ulang bagaimana blockchain seharusnya beroperasi. Ini membuat SUI bukan hanya kuat dalam kinerja, tetapi juga unggul dalam paradigma, sebagai fondasi teknologi yang diciptakan untuk interaksi kompleks di on-chain dan aplikasi besar-besaran Web3.
Satu, Menembus Lingkungan, Membangun Kembali Pola Jaringan Publik
Setelah Solana memasuki era Firedancer, kurva kinerjanya mungkin tetap unggul; namun, itu masih merupakan paradigma "perdagangan frekuensi tinggi satu rantai". SUI berusaha menjawab kebutuhan di luar perlombaan senjata kinerja dengan tumpukan horizontal + privasi/penyimpanan ujung ke ujung. Ini membedakannya secara signifikan dari Aptos (yang juga menggunakan Move, tetapi masih merupakan skala satu dimensi) atau Sei (rantai khusus, kedalaman likuiditas terkonsentrasi). Bagi institusi investasi, ini berarti:
Jika mengutamakan TPS tinggi + biaya transaksi berkelanjutan, Solana & rantai khusus mungkin memberikan hasil yang lebih cepat;
Jika memperhatikan "aplikasi tipe baru" dan kontrol antarmuka horizontal, alpha SUI berasal dari jalur SaaS/privasi/offline yang belum jenuh;
Aptos dan SUI memiliki tumpang tindih yang tinggi dalam DeFi dan BTCFi, perlu waspada terhadap persaingan di dalam jalur.
Perbandingan dengan Solana: Solana telah mengalami beberapa siklus bull dan bear, dengan ekosistem yang besar. SUI sebagai pendatang baru memiliki keunggulan yang jelas: menggunakan bahasa Move yang lebih aman, menghindari kerentanan yang disebabkan oleh paralelisme Rust+Sealevel di Solana, dan memiliki persyaratan perangkat keras yang lebih rendah, menjadikan biaya node verifikasi lebih rendah, yang mendukung desentralisasi. Dalam hal kinerja, kedua platform setara, TPS Solana sedikit lebih tinggi, tetapi SUI memiliki latensi konfirmasi yang lebih rendah. Dalam ekosistem, Solana memiliki lebih banyak proyek dan pengguna, fokus pada DeFi yang kompleks (seperti Serum, Drift), SUI tumbuh lebih cepat, dan tingkat aktivitas pengguna pernah mendekati, dengan memanfaatkan bidang baru seperti BTCFi dan LSD untuk mencapai diferensiasi. Komunitas Solana sudah matang, sementara skala komunitas internasional SUI masih perlu diperluas. Di masa depan, kedua platform mungkin dapat coexist, dengan Solana cenderung pada ekosistem asli kripto, sementara SUI lebih fokus pada penetrasi Web2 dan sosial game. Keduanya mengejar batas kinerja ekstrem: Solana bergantung pada multithreading Firedancer, SUI bergantung pada peningkatan Mahi-Mahi.
Perbandingan dengan Aptos: Aptos dan SUI berasal dari Libra/Diem, Aptos meluncur lebih dulu dan pernah mendapatkan "rantai Move pertama" serta penilaian tinggi. Selama setahun terakhir, perkembangan ekosistem Aptos relatif lambat, dengan tingkat aktivitas pengguna dan pengembang lebih rendah dibandingkan SUI. Alasan termasuk: Aptos menggunakan Block-STM yang kompleks untuk paralelisme, kinerjanya menurun secara signifikan pada tingkat permintaan tinggi, sedangkan model objek SUI lebih efisien; Aptos berfokus pada infrastruktur keuangan yang stabil, banyak berkisar pada DeFi dan NFT, dengan gaya yang mirip dengan kloning Ethereum; SUI mencoba narasi yang beragam, pertumbuhan pengguna cepat (pengguna baru yang memegang koin mencapai 8,03 juta jauh melampaui Aptos), tetapi risikonya lebih tinggi. Dalam hal insentif, Aptos pernah melakukan airdrop tetapi kekurangan insentif berkelanjutan, sementara SUI meskipun tidak memiliki airdrop tetapi didukung kuat oleh yayasan, dengan alamat aktif bulanan dan volume transaksi on-chain yang lebih baik daripada Aptos. Tim dan kekuatan finansial Aptos kuat, di masa depan mungkin akan fokus pada keuangan institusi atau pasar Asia Timur, tetapi saat ini pasar lebih optimis terhadap SUI.
Perbandingan dengan Sei: Sei adalah rantai perdagangan khusus yang muncul pada tahun 2023, berbasis Cosmos, fokus pada perdagangan buku pesanan, dengan waktu blok sekitar 500ms. Mencoba merebut pasar kegagalan Solana, popularitas jangka pendek tinggi tetapi TVL dan pertumbuhan pengguna tidak berkelanjutan, perkembangan ekosistem terbatas. Posisi terlalu sempit, bergantung pada pertambangan likuiditas, sulit membentuk ekosistem yang lengkap. Sebaliknya, SUI mengambil jalur L1 umum, mendukung berbagai aplikasi, lebih tahan terhadap risiko. Kecocokan lintas rantai dan keunggulan bahasa Sei lebih rendah dibandingkan SUI, meskipun mungkin bertransformasi atau sepenuhnya terintegrasi ke dalam ekosistem EVM, dalam jangka pendek sulit mengancam SUI. Yang lebih patut diperhatikan adalah Linera yang diinkubasi oleh Mysten, bertujuan untuk pembayaran mikro frekuensi tinggi, atau sebagai rantai samping untuk memperluas SUI, dengan posisi yang berbeda dari SUI.
Perbandingan dengan Ethereum L2: Ekosistem Ethereum L2 (seperti Arbitrum, Base) berkembang pesat, dengan TVL masing-masing melebihi 2 miliar dolar. Keunggulan SUI terletak pada latensi yang sangat rendah dan kemampuan berulang tinggi, yang sulit ditandingi oleh Rollup, serta biaya Gas yang rendah, cocok untuk aplikasi seperti permainan dengan TPS tinggi. Sementara itu, Ethereum L2 menikmati efek jaringan modal yang kuat dan dukungan keamanan. Persaingan antara SUI dan L2 pada dasarnya adalah persaingan antara paradigma baru (blockchain publik) dan paradigma tradisional (Rollup), dalam jangka panjang mungkin dapat coexist, tetapi dalam jangka pendek tergantung pada siapa yang lebih mampu memenuhi kebutuhan aplikasi.
Dua, Melangkah Maju Pesat, Data Ekosistem Menyala
Sejak peluncuran jaringan utama SUI pada Mei 2023, pertumbuhan pengguna menunjukkan pola eksponensial: hingga April 2025, lebih dari 123 juta alamat pengguna telah dibuat di rantai SUI. Angka ini hampir mendekati jumlah total alamat dari blockchain lama seperti Tron. Pada paruh kedua tahun 2024, rata-rata alamat aktif bulanan SUI sekitar 10 juta; dan sejak pertengahan Februari 2025, indikator ini mengalami lonjakan drastis, yang pada pertengahan April telah stabil di atas 40 juta, dengan jumlah aktif bulanan meningkat lebih dari 4 kali lipat. Dalam hal pengguna baru, pada akhir 2024 terjadi "titik belok" — rata-rata alamat dompet baru per hari meningkat dari 150.000 menjadi terus menerus di level 1 juta+.
Terutama, munculnya blockchain publik baru sering kali disertai dengan arus besar dana lintas rantai. SUI akan menerima gelombang pertama arus melalui jembatan pihak ketiga pada pertengahan tahun 2024: hingga November 2024, telah ada total sekitar 944,8 juta dolar dana yang dijembatani. Hingga pertengahan 2025, total nilai terkunci lintas rantai SUI (bridged TVL) diperkirakan sekitar 2,55 miliar dolar. Ini menunjukkan bahwa selain TVL internal DeFi, ada banyak aset yang tetap sebagai aset jembatan, mendukung kebutuhan likuiditas di SUI. Selain itu, seiring meningkatnya aktivitas DeFi, pasokan stablecoin ekosistem SUI meningkat seiring dengan arus: pada pertengahan April 2025, kapitalisasi pasar stablecoin SUI mencapai rekor tertinggi lebih dari 800 juta dolar. Skala ini sudah setara dengan level stablecoin dari blockchain publik lama seperti Tron, menyoroti meningkatnya kepercayaan pengguna terhadap jaringan SUI untuk penyimpanan dan transfer nilai. Dalam komposisi stablecoin, USDC tetap menjadi kekuatan utama, dengan pangsa pasar selalu di atas enam puluh persen. USDT juga diterbitkan di SUI pada akhir 2024, mempertahankan tingkat aktivitas tertentu.
Meskipun masih tertinggal dari Solana dalam hal throughput, SUI telah sepenuhnya mencakup DEX buku pesanan on-chain, PvP waktu nyata, dan interaksi sosial dalam skenario frekuensi tinggi. Dan karena penyelesaian cepat + eksekusi paralel DAG, ini memberikan kesesuaian alami untuk pembayaran mikro, pertukaran aset dalam game, dan penulisan "like/comment" sosial. Dengan peningkatan lanjutan Mahi-Mahi yang menargetkan >400.000 TPS, SUI terus memperkuat moat skalabilitasnya, tetapi peristiwa downtime 150 menit pada 21-11-2024 memperingatkan bahwa stabilitas protokol inti dalam kondisi batas konkuren tinggi masih perlu divalidasi terus-menerus. Selain itu, Gas rata-rata yang rendah adalah daya tarik utama SUI untuk menarik pengembang "aplikasi waktu nyata on-chain"; tetapi jika tarif puncak terus menerus menyerang posisi tinggi, skenario game dan sosial dapat mengalami kehilangan pengguna. Pemegang/penyedia staking harus memperhatikan parameter dana penyimpanan dan ritme solusi L2 untuk menilai kurva biaya jangka panjang.
Saat ini, data ekosistem SUI sangat mencolok: Pertama, ketahanan struktur pendanaannya sedang terbentuk. TVL stabil dalam keadaan stabil pada Q2 2025 sekitar 1,6～1,8 B USD, di mana stablecoin + LSD ≈ 55%, tanpa insentif subsidi pun dapat bertahan - menunjukkan bahwa "modal lengket" setelah periode uang panas telah mulai terakumulasi. Selain itu, proporsi alamat institusi yang memegang meningkat dari 6% menjadi 14% (doubled dalam enam bulan, berdasarkan standar Artemis), proporsi dana ritel menurun tetapi aktivitas meningkat, dana lebih terkonsentrasi tetapi lebih aktif, memberikan bantalan keamanan untuk ekspansi leverage / derivatif berikutnya.
Kedua, tingkat retensi pengembang lebih tinggi dibandingkan dengan blockchain seumur. Menurut statistik Electric Capital, tingkat kelangsungan hidup selama 24 bulan (dev yang terus mengunggah di GitHub selama dua tahun) SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Salah satu faktor kunci adalah: model objek + SDK native Walrus / Seal mengurangi biaya mental "menulis ulang struktur di rantai"; sebagian besar tim lebih memilih untuk menulis kontrak pertama mereka di SUI daripada memindahkannya.
Ketiga, struktur pengguna yang terpolarisasi (DeFi + konten hiburan) mendorong keragaman interaksi di blockchain. Sekitar 49% dari volume panggilan di blockchain berasal dari kontrak DeFi; aplikasi konten seperti FanTV, RECRD, dan Pebble City menyumbang sekitar 35% dari volume panggilan. Sementara itu, aplikasi sosial dan konsumsi belum benar-benar dimulai, menjadi lautan biru yang potensial. Web3 dari penciptaan konten (musik, video) sudah menunjukkan tanda-tanda di SUI, tetapi bisa lebih jauh lagi. Terutama karena SUI memiliki banyak pengguna di Asia Tenggara, produk sosial yang sesuai dengan kebiasaan pengguna di daerah tersebut bisa dipertimbangkan. Video pendek di blockchain yang terlokalisasi, penghargaan penggemar di blockchain, mungkin memiliki pasar. Ketika produk-produk ini berkembang, mereka dapat menghasilkan bisnis seperti iklan, analisis data, membentuk siklus positif untuk ekonomi ekosistem. Produk sosial memiliki masa pertumbuhan yang lebih lama, tetapi sekali berhasil, daya tariknya sangat kuat.
Misalnya, pada bulan Maret 2025, jumlah BTCFi yang terkunci di rantai SUI melampaui 1000 BTC; pada bulan April, aset-aset jenis BTC telah menyumbang 10% dari total TVL SUI, mencakup bentuk wBTC, LBTC, stBTC, dan lain-lain. Dengan kata lain, sudah ada sekitar 250 juta USD nilai Bitcoin yang berfungsi di SUI. Aset Bitcoin ini digunakan secara maksimal di SUI: pengguna dapat menggadaikan aset yang dipatok dengan BTC kepada protokol pinjaman untuk mendapatkan stablecoin, mewujudkan "memegang koin dan menghasilkan bunga", atau menyediakan likuiditas BTC/stablecoin untuk mendapatkan biaya transaksi. Protokol likuiditas satu atap seperti Navi dengan cepat mendukung BTC sebagai jaminan dan meluncurkan strategi agregasi hasil seperti "BTC Plus".
Keempat, kurva pertumbuhan potensial: RWA dan dua kekosongan produk derivatif asli. Dalam hal RWA, Seal/Nautilus menawarkan privasi yang sesuai + komputasi yang dapat diverifikasi, yang merupakan basis alami untuk penerbitan obligasi dan saham dana; telah bekerja sama dengan Open Market Group (berencana menerbitkan sertifikat pendapatan rwa di SUI), 21Shares (dengan ukuran ETP SUI yang ada sekitar 300M USD) dan lainnya untuk menguji tokenisasi aset fisik/obligasi, peluang yang dihadirkan adalah, membuat SaaS penerbitan RWA, identitas yang sesuai sebagai layanan, bursa perdagangan sekunder on-chain, dan oracle penilaian, dll. Dalam hal perpetual/opsi asli, saat ini OI Perp on-chain sekitar 20m, Bluefin menyumbang sekitar 70%. Perbedaan aplikasi gaya Hyperliquid-chain dan SUI = "kinerja vs agregasi likuiditas". Jika SUI memutuskan untuk melakukan penggabungan/penyesuaian lintas protokol di lapisan konsensus (seperti DeepBook 2.0), ada peluang untuk membangun infrastruktur derivatif yang terintegrasi, dengan batasan pertumbuhan hingga 10x.
Tiga, Tata Letak Ke Depan, Yayasan SUI, Mysten Labs, dan Lainnya Menjadi Kekuatan Ekosistem Kunci
Sebuah ekosistem yang makmur tidak terlepas dari katalisasi dan pemberdayaan modal strategis. Dalam proses SUI ekosistem dari pertumbuhan hingga kebangkitan cepat, banyak lembaga memainkan peran yang sangat penting. Strategi investasi mereka bukan sekadar taruhan finansial, melainkan didasarkan pada pemahaman mendalam tentang arsitektur teknologi SUI dan potensi ekosistemnya, yang melakukan pengaturan yang proaktif dan sistematis, sehingga mengkatalisasi kemakmuran ekosistem SUI.
Ekosistem aplikasi Sui saat ini berfokus pada kategori keuangan (DeFi + BTCFi) sebagai poros utama, diikuti oleh kategori hiburan (GameFi/NFT/sosial), alat AI-native dan produk derivatif masih berada dalam tahap awal. Kekosongan yang nyata terletak pada pinjaman RWA dan produk derivatif di blockchain: yang pertama menunggu pelaksanaan skema kepatuhan privasi Seal/Nautilus, sementara yang kedua memerlukan kedalaman pencocokan yang lebih kuat dan alat lindung nilai.
Banyak lembaga diakui oleh pasar sebagai penemu dan pembangun strategis paling awal dari ekosistem SUI. Tidak lama setelah peluncuran mainnet SUI, ketika ekosistem masih berada di tahap awal, lembaga-lembaga ini dengan ketajaman penilaian mereka, dengan tegas mengambil tindakan dan secara strategis berinvestasi di berbagai proyek inti seperti Cetus, Navi, Momentum, dan Haedal.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ekosistem SUI berkembang pesat membangun dasar internet yang dapat diprogram.
SUI: Dari Rantai Umum Berkinerja Tinggi ke Dasar Internet yang Dapat Diprogram
Seiring dengan evolusi terus-menerus dari tumpukan teknologi Web3, bahasa kontrak pintar secara bertahap beralih dari Solidity yang didominasi oleh Ethereum ke bahasa Move yang lebih aman dan memiliki kemampuan abstraksi sumber daya. Move awalnya dikembangkan oleh Meta untuk proyek kriptonya Diem, memiliki karakteristik seperti sumber daya sebagai warga negara kelas satu dan ramah terhadap verifikasi formal, dan secara bertahap menjadi pilihan bahasa penting untuk arsitektur dasar blockchain generasi baru.
Dalam konteks evolusi ini, Aptos dan SUI menjadi dua representasi inti dari ekosistem Move. Aptos diluncurkan oleh tim inti original Diem, Aptos Labs, yang melanjutkan tumpukan teknologi Move asli, menekankan stabilitas, keamanan, dan arsitektur modular; sementara SUI dibangun oleh Mysten Labs, yang mewarisi model keamanan Move dan memperkenalkan struktur data berorientasi objek serta mekanisme eksekusi paralel, membentuk cabang SUI Move yang memiliki terobosan kinerja dan inovasi paradigma pengembangan, serta merekonstruksi manajemen sumber daya on-chain dan pola eksekusi transaksi. Dapat dikatakan bahwa SUI adalah Layer1 yang benar-benar merekonstruksi mekanisme operasi kontrak pintar dan cara manajemen sumber daya on-chain dari prinsip pertama; ia tidak bersaing dalam "TPS tinggi", tetapi sedang menulis ulang bagaimana blockchain seharusnya beroperasi. Ini membuat SUI bukan hanya kuat dalam kinerja, tetapi juga unggul dalam paradigma, sebagai fondasi teknologi yang diciptakan untuk interaksi kompleks di on-chain dan aplikasi besar-besaran Web3.
Satu, Menembus Lingkungan, Membangun Kembali Pola Jaringan Publik
Setelah Solana memasuki era Firedancer, kurva kinerjanya mungkin tetap unggul; namun, itu masih merupakan paradigma "perdagangan frekuensi tinggi satu rantai". SUI berusaha menjawab kebutuhan di luar perlombaan senjata kinerja dengan tumpukan horizontal + privasi/penyimpanan ujung ke ujung. Ini membedakannya secara signifikan dari Aptos (yang juga menggunakan Move, tetapi masih merupakan skala satu dimensi) atau Sei (rantai khusus, kedalaman likuiditas terkonsentrasi). Bagi institusi investasi, ini berarti:
Jika mengutamakan TPS tinggi + biaya transaksi berkelanjutan, Solana & rantai khusus mungkin memberikan hasil yang lebih cepat;
Jika memperhatikan "aplikasi tipe baru" dan kontrol antarmuka horizontal, alpha SUI berasal dari jalur SaaS/privasi/offline yang belum jenuh;
Aptos dan SUI memiliki tumpang tindih yang tinggi dalam DeFi dan BTCFi, perlu waspada terhadap persaingan di dalam jalur.
Perbandingan dengan Solana: Solana telah mengalami beberapa siklus bull dan bear, dengan ekosistem yang besar. SUI sebagai pendatang baru memiliki keunggulan yang jelas: menggunakan bahasa Move yang lebih aman, menghindari kerentanan yang disebabkan oleh paralelisme Rust+Sealevel di Solana, dan memiliki persyaratan perangkat keras yang lebih rendah, menjadikan biaya node verifikasi lebih rendah, yang mendukung desentralisasi. Dalam hal kinerja, kedua platform setara, TPS Solana sedikit lebih tinggi, tetapi SUI memiliki latensi konfirmasi yang lebih rendah. Dalam ekosistem, Solana memiliki lebih banyak proyek dan pengguna, fokus pada DeFi yang kompleks (seperti Serum, Drift), SUI tumbuh lebih cepat, dan tingkat aktivitas pengguna pernah mendekati, dengan memanfaatkan bidang baru seperti BTCFi dan LSD untuk mencapai diferensiasi. Komunitas Solana sudah matang, sementara skala komunitas internasional SUI masih perlu diperluas. Di masa depan, kedua platform mungkin dapat coexist, dengan Solana cenderung pada ekosistem asli kripto, sementara SUI lebih fokus pada penetrasi Web2 dan sosial game. Keduanya mengejar batas kinerja ekstrem: Solana bergantung pada multithreading Firedancer, SUI bergantung pada peningkatan Mahi-Mahi.
Perbandingan dengan Aptos: Aptos dan SUI berasal dari Libra/Diem, Aptos meluncur lebih dulu dan pernah mendapatkan "rantai Move pertama" serta penilaian tinggi. Selama setahun terakhir, perkembangan ekosistem Aptos relatif lambat, dengan tingkat aktivitas pengguna dan pengembang lebih rendah dibandingkan SUI. Alasan termasuk: Aptos menggunakan Block-STM yang kompleks untuk paralelisme, kinerjanya menurun secara signifikan pada tingkat permintaan tinggi, sedangkan model objek SUI lebih efisien; Aptos berfokus pada infrastruktur keuangan yang stabil, banyak berkisar pada DeFi dan NFT, dengan gaya yang mirip dengan kloning Ethereum; SUI mencoba narasi yang beragam, pertumbuhan pengguna cepat (pengguna baru yang memegang koin mencapai 8,03 juta jauh melampaui Aptos), tetapi risikonya lebih tinggi. Dalam hal insentif, Aptos pernah melakukan airdrop tetapi kekurangan insentif berkelanjutan, sementara SUI meskipun tidak memiliki airdrop tetapi didukung kuat oleh yayasan, dengan alamat aktif bulanan dan volume transaksi on-chain yang lebih baik daripada Aptos. Tim dan kekuatan finansial Aptos kuat, di masa depan mungkin akan fokus pada keuangan institusi atau pasar Asia Timur, tetapi saat ini pasar lebih optimis terhadap SUI.
Perbandingan dengan Sei: Sei adalah rantai perdagangan khusus yang muncul pada tahun 2023, berbasis Cosmos, fokus pada perdagangan buku pesanan, dengan waktu blok sekitar 500ms. Mencoba merebut pasar kegagalan Solana, popularitas jangka pendek tinggi tetapi TVL dan pertumbuhan pengguna tidak berkelanjutan, perkembangan ekosistem terbatas. Posisi terlalu sempit, bergantung pada pertambangan likuiditas, sulit membentuk ekosistem yang lengkap. Sebaliknya, SUI mengambil jalur L1 umum, mendukung berbagai aplikasi, lebih tahan terhadap risiko. Kecocokan lintas rantai dan keunggulan bahasa Sei lebih rendah dibandingkan SUI, meskipun mungkin bertransformasi atau sepenuhnya terintegrasi ke dalam ekosistem EVM, dalam jangka pendek sulit mengancam SUI. Yang lebih patut diperhatikan adalah Linera yang diinkubasi oleh Mysten, bertujuan untuk pembayaran mikro frekuensi tinggi, atau sebagai rantai samping untuk memperluas SUI, dengan posisi yang berbeda dari SUI.
Perbandingan dengan Ethereum L2: Ekosistem Ethereum L2 (seperti Arbitrum, Base) berkembang pesat, dengan TVL masing-masing melebihi 2 miliar dolar. Keunggulan SUI terletak pada latensi yang sangat rendah dan kemampuan berulang tinggi, yang sulit ditandingi oleh Rollup, serta biaya Gas yang rendah, cocok untuk aplikasi seperti permainan dengan TPS tinggi. Sementara itu, Ethereum L2 menikmati efek jaringan modal yang kuat dan dukungan keamanan. Persaingan antara SUI dan L2 pada dasarnya adalah persaingan antara paradigma baru (blockchain publik) dan paradigma tradisional (Rollup), dalam jangka panjang mungkin dapat coexist, tetapi dalam jangka pendek tergantung pada siapa yang lebih mampu memenuhi kebutuhan aplikasi.
Dua, Melangkah Maju Pesat, Data Ekosistem Menyala
Sejak peluncuran jaringan utama SUI pada Mei 2023, pertumbuhan pengguna menunjukkan pola eksponensial: hingga April 2025, lebih dari 123 juta alamat pengguna telah dibuat di rantai SUI. Angka ini hampir mendekati jumlah total alamat dari blockchain lama seperti Tron. Pada paruh kedua tahun 2024, rata-rata alamat aktif bulanan SUI sekitar 10 juta; dan sejak pertengahan Februari 2025, indikator ini mengalami lonjakan drastis, yang pada pertengahan April telah stabil di atas 40 juta, dengan jumlah aktif bulanan meningkat lebih dari 4 kali lipat. Dalam hal pengguna baru, pada akhir 2024 terjadi "titik belok" — rata-rata alamat dompet baru per hari meningkat dari 150.000 menjadi terus menerus di level 1 juta+.
Terutama, munculnya blockchain publik baru sering kali disertai dengan arus besar dana lintas rantai. SUI akan menerima gelombang pertama arus melalui jembatan pihak ketiga pada pertengahan tahun 2024: hingga November 2024, telah ada total sekitar 944,8 juta dolar dana yang dijembatani. Hingga pertengahan 2025, total nilai terkunci lintas rantai SUI (bridged TVL) diperkirakan sekitar 2,55 miliar dolar. Ini menunjukkan bahwa selain TVL internal DeFi, ada banyak aset yang tetap sebagai aset jembatan, mendukung kebutuhan likuiditas di SUI. Selain itu, seiring meningkatnya aktivitas DeFi, pasokan stablecoin ekosistem SUI meningkat seiring dengan arus: pada pertengahan April 2025, kapitalisasi pasar stablecoin SUI mencapai rekor tertinggi lebih dari 800 juta dolar. Skala ini sudah setara dengan level stablecoin dari blockchain publik lama seperti Tron, menyoroti meningkatnya kepercayaan pengguna terhadap jaringan SUI untuk penyimpanan dan transfer nilai. Dalam komposisi stablecoin, USDC tetap menjadi kekuatan utama, dengan pangsa pasar selalu di atas enam puluh persen. USDT juga diterbitkan di SUI pada akhir 2024, mempertahankan tingkat aktivitas tertentu.
Meskipun masih tertinggal dari Solana dalam hal throughput, SUI telah sepenuhnya mencakup DEX buku pesanan on-chain, PvP waktu nyata, dan interaksi sosial dalam skenario frekuensi tinggi. Dan karena penyelesaian cepat + eksekusi paralel DAG, ini memberikan kesesuaian alami untuk pembayaran mikro, pertukaran aset dalam game, dan penulisan "like/comment" sosial. Dengan peningkatan lanjutan Mahi-Mahi yang menargetkan >400.000 TPS, SUI terus memperkuat moat skalabilitasnya, tetapi peristiwa downtime 150 menit pada 21-11-2024 memperingatkan bahwa stabilitas protokol inti dalam kondisi batas konkuren tinggi masih perlu divalidasi terus-menerus. Selain itu, Gas rata-rata yang rendah adalah daya tarik utama SUI untuk menarik pengembang "aplikasi waktu nyata on-chain"; tetapi jika tarif puncak terus menerus menyerang posisi tinggi, skenario game dan sosial dapat mengalami kehilangan pengguna. Pemegang/penyedia staking harus memperhatikan parameter dana penyimpanan dan ritme solusi L2 untuk menilai kurva biaya jangka panjang.
Saat ini, data ekosistem SUI sangat mencolok: Pertama, ketahanan struktur pendanaannya sedang terbentuk. TVL stabil dalam keadaan stabil pada Q2 2025 sekitar 1,6～1,8 B USD, di mana stablecoin + LSD ≈ 55%, tanpa insentif subsidi pun dapat bertahan - menunjukkan bahwa "modal lengket" setelah periode uang panas telah mulai terakumulasi. Selain itu, proporsi alamat institusi yang memegang meningkat dari 6% menjadi 14% (doubled dalam enam bulan, berdasarkan standar Artemis), proporsi dana ritel menurun tetapi aktivitas meningkat, dana lebih terkonsentrasi tetapi lebih aktif, memberikan bantalan keamanan untuk ekspansi leverage / derivatif berikutnya.
Kedua, tingkat retensi pengembang lebih tinggi dibandingkan dengan blockchain seumur. Menurut statistik Electric Capital, tingkat kelangsungan hidup selama 24 bulan (dev yang terus mengunggah di GitHub selama dua tahun) SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Salah satu faktor kunci adalah: model objek + SDK native Walrus / Seal mengurangi biaya mental "menulis ulang struktur di rantai"; sebagian besar tim lebih memilih untuk menulis kontrak pertama mereka di SUI daripada memindahkannya.
Ketiga, struktur pengguna yang terpolarisasi (DeFi + konten hiburan) mendorong keragaman interaksi di blockchain. Sekitar 49% dari volume panggilan di blockchain berasal dari kontrak DeFi; aplikasi konten seperti FanTV, RECRD, dan Pebble City menyumbang sekitar 35% dari volume panggilan. Sementara itu, aplikasi sosial dan konsumsi belum benar-benar dimulai, menjadi lautan biru yang potensial. Web3 dari penciptaan konten (musik, video) sudah menunjukkan tanda-tanda di SUI, tetapi bisa lebih jauh lagi. Terutama karena SUI memiliki banyak pengguna di Asia Tenggara, produk sosial yang sesuai dengan kebiasaan pengguna di daerah tersebut bisa dipertimbangkan. Video pendek di blockchain yang terlokalisasi, penghargaan penggemar di blockchain, mungkin memiliki pasar. Ketika produk-produk ini berkembang, mereka dapat menghasilkan bisnis seperti iklan, analisis data, membentuk siklus positif untuk ekonomi ekosistem. Produk sosial memiliki masa pertumbuhan yang lebih lama, tetapi sekali berhasil, daya tariknya sangat kuat.
Misalnya, pada bulan Maret 2025, jumlah BTCFi yang terkunci di rantai SUI melampaui 1000 BTC; pada bulan April, aset-aset jenis BTC telah menyumbang 10% dari total TVL SUI, mencakup bentuk wBTC, LBTC, stBTC, dan lain-lain. Dengan kata lain, sudah ada sekitar 250 juta USD nilai Bitcoin yang berfungsi di SUI. Aset Bitcoin ini digunakan secara maksimal di SUI: pengguna dapat menggadaikan aset yang dipatok dengan BTC kepada protokol pinjaman untuk mendapatkan stablecoin, mewujudkan "memegang koin dan menghasilkan bunga", atau menyediakan likuiditas BTC/stablecoin untuk mendapatkan biaya transaksi. Protokol likuiditas satu atap seperti Navi dengan cepat mendukung BTC sebagai jaminan dan meluncurkan strategi agregasi hasil seperti "BTC Plus".
Keempat, kurva pertumbuhan potensial: RWA dan dua kekosongan produk derivatif asli. Dalam hal RWA, Seal/Nautilus menawarkan privasi yang sesuai + komputasi yang dapat diverifikasi, yang merupakan basis alami untuk penerbitan obligasi dan saham dana; telah bekerja sama dengan Open Market Group (berencana menerbitkan sertifikat pendapatan rwa di SUI), 21Shares (dengan ukuran ETP SUI yang ada sekitar 300M USD) dan lainnya untuk menguji tokenisasi aset fisik/obligasi, peluang yang dihadirkan adalah, membuat SaaS penerbitan RWA, identitas yang sesuai sebagai layanan, bursa perdagangan sekunder on-chain, dan oracle penilaian, dll. Dalam hal perpetual/opsi asli, saat ini OI Perp on-chain sekitar 20m, Bluefin menyumbang sekitar 70%. Perbedaan aplikasi gaya Hyperliquid-chain dan SUI = "kinerja vs agregasi likuiditas". Jika SUI memutuskan untuk melakukan penggabungan/penyesuaian lintas protokol di lapisan konsensus (seperti DeepBook 2.0), ada peluang untuk membangun infrastruktur derivatif yang terintegrasi, dengan batasan pertumbuhan hingga 10x.
Tiga, Tata Letak Ke Depan, Yayasan SUI, Mysten Labs, dan Lainnya Menjadi Kekuatan Ekosistem Kunci
Sebuah ekosistem yang makmur tidak terlepas dari katalisasi dan pemberdayaan modal strategis. Dalam proses SUI ekosistem dari pertumbuhan hingga kebangkitan cepat, banyak lembaga memainkan peran yang sangat penting. Strategi investasi mereka bukan sekadar taruhan finansial, melainkan didasarkan pada pemahaman mendalam tentang arsitektur teknologi SUI dan potensi ekosistemnya, yang melakukan pengaturan yang proaktif dan sistematis, sehingga mengkatalisasi kemakmuran ekosistem SUI.
Ekosistem aplikasi Sui saat ini berfokus pada kategori keuangan (DeFi + BTCFi) sebagai poros utama, diikuti oleh kategori hiburan (GameFi/NFT/sosial), alat AI-native dan produk derivatif masih berada dalam tahap awal. Kekosongan yang nyata terletak pada pinjaman RWA dan produk derivatif di blockchain: yang pertama menunggu pelaksanaan skema kepatuhan privasi Seal/Nautilus, sementara yang kedua memerlukan kedalaman pencocokan yang lebih kuat dan alat lindung nilai.
Banyak lembaga diakui oleh pasar sebagai penemu dan pembangun strategis paling awal dari ekosistem SUI. Tidak lama setelah peluncuran mainnet SUI, ketika ekosistem masih berada di tahap awal, lembaga-lembaga ini dengan ketajaman penilaian mereka, dengan tegas mengambil tindakan dan secara strategis berinvestasi di berbagai proyek inti seperti Cetus, Navi, Momentum, dan Haedal.