Membangun Kembali Pandangan Dunia Stablecoin: Kerangka Klasifikasi Multidimensi

Dalam bidang cryptocurrency, stablecoin telah menjadi komponen penting yang tidak dapat dipisahkan. Seiring dengan semakin luasnya jangkauan penggunaannya, dari DeFi hingga pembayaran global, definisi dan penggunaan stablecoin juga menjadi semakin beragam. Terdapat perbedaan besar dalam pemahaman dan cara penggunaan stablecoin oleh pengguna yang berbeda, bisa jadi itu adalah alat utama untuk transfer lintas batas, atau mungkin komponen inti dari pendapatan di blockchain.

Oleh karena itu, membangun kerangka klasifikasi multidimensi yang berbasis pada niat pengguna, kepercayaan risiko, dan arsitektur teknologi menjadi kunci untuk memahami ekosistem stablecoin saat ini. Artikel ini mencoba untuk membangun kembali kerangka kognitif stablecoin dari sudut pandang pengguna, untuk menyesuaikan dengan kebutuhan dan skenario penggunaan yang beragam.

I. Keterbatasan Klasifikasi Stabilcoin Tradisional

Secara tradisional, pasar cenderung membagi stablecoin menjadi tiga kategori berdasarkan "mekanisme pengikatan" sebagai inti.

• Jenis jaminan fiat: seperti USDT, USDC, dll, mengikat 1:1 dengan dolar AS, memiliki likuiditas yang tinggi dan diterima dengan baik.
• Jenis jaminan kripto: seperti DAI, RAI, mempertahankan keterikatan melalui jaminan berlebih aset seperti ETH, menekankan desentralisasi dan ketahanan terhadap sensor.
• Stablecoin algoritma: Seperti UST yang telah runtuh, bergantung pada desain mekanisme dan ekspektasi pasar untuk mengatur harga, tanpa perlu jaminan aset nyata.

Selain itu, ada stablecoin yang terikat pada aset non-dolar seperti emas, euro, dan sebagainya.

Namun, seiring dengan berkembangnya dan diversifikasinya kelompok pengguna stablecoin, cara klasifikasi yang satu dimensi ini sudah sulit memenuhi kebutuhan nyata pengguna. Kelompok pengguna baru mungkin lebih peduli pada stabilitas, biaya penggunaan, kemudahan penarikan, dan masalah praktis lainnya, daripada hanya fokus pada mekanisme pengikatan.

Dua, Dilema Klasifikasi Stablecoin di Bawah Variabel Baru

Penggunaan stablecoin sedang berkembang dengan cepat, dari staking DeFi hingga pembayaran gaji lintas batas, kelompok pengguna dan permintaannya juga semakin terdiversifikasi. Perbedaan kebutuhan stablecoin antara pengguna yang berbeda sangat besar:

• Pemula kripto membutuhkan stablecoin yang sederhana dan aman
• Para penggemar DeFi memperhatikan potensi hasil
• Trader berpengalaman mengejar likuiditas yang ekstrem
• Pengguna global menghargai pembayaran lintas batas dengan biaya rendah

Ini berarti tidak ada satu "stablecoin terbaik", hanya "stablecoin yang paling sesuai untuk tujuan tertentu". Sistem klasifikasi tradisional sulit untuk menyesuaikan diri dengan kebutuhan yang beragam ini.

Tiga, Membangun Kerangka Klasifikasi Stablecoin Multidimensi

Untuk membantu pengguna menemukan stablecoin yang paling sesuai untuk mereka, kami mengajukan kerangka klasifikasi yang terdiri dari tiga dimensi inti:

1. Niat pengguna dan tujuan keuangan(Mengapa menggunakan )

Dimensi ini dimulai dari motivasi pengguna, menjelaskan penggunaan stablecoin:

• Pembayaran dan transfer nilai: seperti Tron-USDT, cocok untuk remitansi lintas batas dengan biaya rendah
• Pelestarian modal dan lindung nilai terhadap risiko: seperti USDC, cocok digunakan sebagai akun dolar di blockchain atau untuk perlindungan di pasar bearish
• Penghasilan dan peningkatan kekayaan: seperti USDe, menghasilkan penghasilan asli melalui desain mekanisme
• Penggunaan jaminan dan leverage: seperti DAI, USDC, USDT, sering digunakan untuk pinjaman DeFi dan perdagangan

2. Status Risiko dan Model Kepercayaan ( Seberapa Aman )

Ini menentukan tingkat risiko yang bersedia ditanggung oleh pengguna, elemen inti termasuk komposisi cadangan, status audit, lisensi regulasi, dan lain-lain:

• Stablecoin yang diatur dan setara dengan bank: seperti USDC, PYUSD
• Koin stabil yang dominan di pasar dan sistemik: seperti USDT
• Stablecoin yang terdesentralisasi dan dapat diverifikasi di blockchain: seperti DAI
• Aset sintetik dan stablecoin yang didorong oleh algoritma: seperti USDe

3. Arsitektur Teknologi dan Penyesuaian Ekosistem ( Digunakan di mana & bagaimana menggunakan )

Dimensi ini berfokus pada arsitektur teknologi dan ekosistem, yang menentukan ketersediaan, keamanan, dan struktur biaya dari stablecoin:

• Penyebaran Natif vs Penyebaran Lintas Rantai
• Dominasi ekosistem rantai publik yang berbeda
• Biaya on-chain dan permintaan penggunaan

Ringkasan

Esensi dari stablecoin adalah alat yang melayani manusia. Kerangka klasifikasi multidimensi dapat membantu pengguna memahami trade-off antara berbagai stablecoin dalam hal keamanan, potensi imbal hasil, komposabilitas, dan efisiensi perdagangan, sehingga mereka dapat membuat pilihan yang paling bijaksana sesuai dengan kebutuhan mereka.

Di dunia Web3, pilihan terbaik selalu yang "cocok untuk diri sendiri". Membangun kerangka klasifikasi stablecoin dari perspektif pengguna akan membantu setiap pengguna menemukan solusi stablecoin yang paling sesuai dengan kebutuhan mereka.