Analisis Menyeluruh tentang Sistem Regulasi Aset Virtual Dubai: Jalan Kepatuhan RWA

Pola Regulasi Aset Virtual dan Lembaga Inti

Otoritas pengawas utama

Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA) didirikan pada Maret 2022, bertanggung jawab untuk mengatur hukum cryptocurrency Dubai. Badan ini akan mengawasi penerbitan, penyediaan, dan pengungkapan aset virtual dan NFT, serta bekerja sama dengan bank sentral UAE dan lembaga federal lainnya untuk merumuskan kebijakan dan strategi terkait.

Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA) adalah badan pengatur untuk Dubai International Financial Centre (DIFC). DFSA mulai menerapkan sistem token kripto pada 1 November 2022, yang bertujuan untuk melindungi pengguna layanan keuangan terkait kripto secara menyeluruh.

Kedua lembaga ini bertanggung jawab atas jenis lisensi dan ruang lingkup bisnis yang berbeda.

Gambaran Umum Kerangka Regulasi

Kerangka VARA mencakup undang-undang, peraturan, buku pedoman, dan dokumen terkait. DFSA memiliki sistem regulasi yang unik.

Persyaratan Regulasi Spesifik VARA

Persetujuan sebelum penerbitan

1. Persyaratan lisensi wajib: Penerbit ARVA termasuk dalam kategori pengawasan tertinggi, penerbit harus memperoleh izin penerbitan VA dari VARA.

2. Persetujuan aset tunggal: VASP yang memperoleh izin VARA harus mendapatkan persetujuan VARA sebelum menerbitkan setiap ARVA.

3. Persyaratan aset cadangan:

   • Harus memiliki aset cadangan yang cukup
   • Aset cadangan harus disimpan oleh pengelola yang berlisensi, terpisah dari aset milik VASP.
   • Aset cadangan tidak boleh dijaminkan atau dibebani hak milik
   • Pastikan aset cadangan secara hukum terpisah dari aset lainnya

Persyaratan pengungkapan informasi

1. Pengungkapan buku putih: Sebelum penerbitan, buku putih harus diterbitkan. Selain memenuhi persyaratan pengungkapan aset virtual umum, ARVA juga harus memenuhi persyaratan pengungkapan tambahan, termasuk kebijakan pemeliharaan nilai, rincian aset referensi, dan manajemen aset cadangan.

2. Pengungkapan Berkelanjutan: Setidaknya setiap bulan, informasi tentang jumlah dan nilai ARVA yang beredar, nilai dan komposisi aset cadangan harus diungkapkan secara publik di situs web.

Persyaratan modal

VASP yang memperoleh izin untuk menerbitkan ARVA harus mempertahankan modal disetor tidak kurang dari yang lebih tinggi dari dua angka berikut:

• 250 juta dirham
• 2% dari nilai pasar rata-rata aset cadangan selama 24 bulan terakhir

Legalitas pengalihan kepemilikan

Jika ARVA mewakili kepemilikan langsung RWA, penerbit harus memastikan:

• Kepemilikan didirikan secara sah, kepemilikan RWA dipindahkan secara bersamaan saat token dipindahkan
• Mematuhi persyaratan penyelesaian hukum untuk perdagangan RWA

Mekanisme Penebusan

• Harus memungkinkan pemegang untuk menebus dengan dirham atau bentuk setara lainnya yang diungkapkan dalam buku putih.
• Permintaan penebusan harus diproses dalam batas waktu yang wajar dan tanpa biaya.

Audit dan Laporan

• Menunjuk auditor independen pihak ketiga dan memberitahukan VARA
• Manajemen senior harus mengajukan bukti akurasi audit kepada VARA
• Audit independen untuk ARVA yang beredar dan aset cadangan setiap 6 bulan

Kepatuhan terhadap banyak aturan

Penerbit juga harus mematuhi persyaratan terkait dari berbagai buku pedoman, termasuk perusahaan, Kepatuhan dan manajemen risiko, teknologi dan informasi, serta perilaku pasar.

Dinamika Regulasi DFSA

DFSA akan merilis "Panduan Sandbox Regulator Tokenisasi" pada 17 Maret 2025, yang akan memasukkan tokenisasi RWA ke dalam sistem regulasi keuangan mainstream. Proses partisipasi dalam program sandbox dibagi menjadi dua tahap:

1. Mengajukan surat niat:

   • Kualifikasi aplikasi: Perusahaan yang bergerak dalam bisnis tokenisasi
   • Waktu pendaftaran: 2025.3.17-2025.4.24
   • Evaluasi DFSA: Audit awal kepatuhan bisnis

2. Izin Uji Inovasi (Kohort Tokenisasi ITL): Harus menyelesaikan proses otorisasi DFSA untuk dapat bergabung dengan program ini.

Kesimpulan

Dubai melalui dua lembaga pengatur VARA dan DFSA, telah membangun sistem pengawasan aset virtual yang komprehensif. Sistem ini memberikan jalur kepatuhan yang jelas untuk proyek global, diharapkan dapat mendorong perkembangan sehat produk keuangan inovatif seperti RWA.