Perusahaan Penambangan Bitcoin Beralih ke Ethereum: Perubahan Arah Industri?
Di bidang cryptocurrency, sebuah transformasi strategis yang menarik sedang berlangsung. Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, Bit Digital, mengumumkan keputusan besar pada Juni 2025: melalui penawaran umum senilai 150 juta dolar, perusahaan akan secara bertahap keluar dari bisnis penambangan Bitcoin dan sepenuhnya beralih ke staking Ethereum dan operasi keuangan. Dana besar ini akan sepenuhnya digunakan untuk membeli Ethereum, menjadikan Bit Digital salah satu perusahaan dengan komitmen finansial terbesar terhadap ETH di pasar terbuka.
Tindakan ini memicu perhatian luas di industri: apakah "arah" industri aset digital sedang berubah? Bitcoin pernah dianggap sebagai "emas digital", dan bisnis penambangannya pernah menjadi arah investasi paling panas di bidang aset digital. Namun, dengan munculnya serangkaian tantangan, serta kematangan ekosistem Ethereum yang terus berkembang, perubahan strategi Bit Digital mungkin menandakan adanya perubahan struktural yang mendalam di industri.
Untuk memahami keputusan Bit Digital ini, kita perlu memeriksa lingkungan makro pasar cryptocurrency dari 2024-2025. Meskipun harga Bitcoin melampaui $100.000 pada awal 2025, industri penambangan Bitcoin menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Peristiwa "halving" Bitcoin pada April 2024 secara langsung mengakibatkan hadiah blok untuk penambang berkurang dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Sementara itu, tingkat kesulitan penambangan terus meningkat, dan hash rate tidak menurun, tetapi malah meningkat, mencapai 831 EH/s pada 1 Mei 2025. Pendapatan dari biaya transaksi menurun drastis, dengan harga hash jatuh dari $0,12 pada April 2024 menjadi sekitar $0,049 pada April 2025. Biaya energi yang tinggi dan kebutuhan untuk upgrade peralatan yang terus-menerus telah secara serius mempersempit margin keuntungan banyak perusahaan penambangan. Pendapatan penambangan Bitcoin Bit Digital pada kuartal pertama 2025 turun 64% year-on-year menjadi $7,8 juta, dan jumlah Bitcoin yang ditambang bahkan merosot 80% menjadi 83,3 koin, ini mencerminkan kesulitan yang dihadapi industri.
Sebagai perbandingan, Ethereum berhasil beralih dari proof of work (PoW) ke proof of stake (PoS) setelah menyelesaikan "The Merge" pada tahun 2022. Perubahan ini mengurangi konsumsi energi hingga 99,95%, menjadikannya pilihan yang lebih berkelanjutan dan ramah lingkungan, sehingga menarik investor institusi yang mencari pendapatan stabil dan mengurangi biaya operasional.
Bit Digital baru saja berhasil mengumpulkan 150 juta USD dengan menerbitkan 75 juta saham biasa seharga 2 USD per saham. Penjamin emisi juga memiliki opsi over-allotment selama 30 hari untuk membeli tambahan 11,25 juta saham. Penggalangan dana ini menyebabkan dilusi ekuitas yang signifikan bagi pemegang saham yang ada: sebelum penerbitan (per September 2024), Bit Digital telah menerbitkan 128,05 juta saham, dan tambahan 75 juta saham berarti jumlah saham yang beredar meningkat sebesar 58,5%, yang menyebabkan dilusi hampir 37% bagi pemegang saham yang ada. Perlu dicatat bahwa dana yang diperoleh dari penggalangan ini akan "secara khusus digunakan untuk membeli Ether", bukan untuk pertumbuhan operasional atau pengurangan utang. Ini membuat perusahaan "100% terpapar pada fluktuasi harga Ether" setelah pergeseran strategis, yang berarti kesehatan keuangan dan kinerja harga sahamnya akan terkait langsung dengan valuasi ETH.
Tekad transformasi Bit Digital juga tercermin dalam rencana konversi asetnya yang menyeluruh. Perusahaan berencana untuk secara bertahap mengonversi 417,6 Bitcoin (senilai sekitar 34,5 juta dolar AS) yang dimiliki hingga 31 Maret 2025 menjadi Ether, dan menjual atau melikuidasi bisnis penambangan Bitcoin globalnya, termasuk fasilitas yang ada di AS, Kanada, dan Islandia, dengan hasil bersih yang akan diinvestasikan kembali ke dalam ETH. Ini berarti Bit Digital akan menjadi "perusahaan pengelolaan dana dan staking Ether yang murni."
Bit Digital memilih untuk sepenuhnya meninggalkan penambangan Bitcoin, sebagai respons rasional terhadap kesulitan mendalam dalam industri. Setelah pengurangan setengah Bitcoin pada tahun 2024, profitabilitas penambangan menyusut secara signifikan, dengan Bit Digital hanya menambang 83,3 Bitcoin pada kuartal pertama tahun 2025, turun 80% dibandingkan tahun sebelumnya. Karakteristik "konsumsi energi tinggi" dan "bermodal besar" dari penambangan Bitcoin membuatnya menjadi tidak berkelanjutan di bawah fluktuasi pasar dan dampak pengurangan setengah. Penambangan membutuhkan investasi berkelanjutan dalam perangkat keras baru dan menghadapi biaya operasional yang terus meningkat, sementara staking Ether "bergantung pada mesin yang lebih murah dan konsumsi energi yang lebih rendah", sehingga secara signifikan mengurangi biaya operasional dan jejak lingkungan.
Inti dari transformasi strategis Bit Digital terletak pada pemahaman mendalam tentang perbedaan fundamental antara mekanisme bukti kerja (PoW) Bitcoin dan mekanisme bukti kepemilikan (PoS) Ethereum. Mekanisme PoW Bitcoin terkenal karena keamanan yang kuat dan sifat desentralisasinya, tetapi biayanya adalah konsumsi energi yang besar, dengan penggunaan listrik mencapai 67 hingga 240 terawatt-jam per tahun, dan konsumsi energi per transaksi sekitar 830 kilowatt-jam. Ini tidak hanya menimbulkan masalah lingkungan, tetapi juga membuat penambang menanggung biaya listrik yang tinggi dan investasi perangkat keras khusus.
Sebagai perbandingan, mekanisme PoS yang diterapkan setelah "penggabungan" Ethereum menunjukkan efisiensi energi yang luar biasa. Sistem PoS memungkinkan validator untuk mempertaruhkan koin untuk berpartisipasi dalam keamanan jaringan dan verifikasi transaksi, menghilangkan kebutuhan akan perhitungan yang memakan energi. Konsumsi energi Ethereum pun turun sebesar 99,95%, dengan konsumsi energi hanya 50 kilowatt jam per transaksi. Peningkatan efisiensi ini menjadikannya solusi blockchain yang lebih berkelanjutan, sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional, memberikan pilihan menarik bagi perusahaan yang mencari pendapatan stabil dan mengurangi pengeluaran. Mekanisme PoS menawarkan model keuntungan yang lebih menarik: para pemangku kepentingan mendapatkan pendapatan pasif dengan berkontribusi pada keamanan jaringan, mirip dengan bunga deposito bank. Tingkat pengembalian tahunan staking Ethereum biasanya berkisar antara 4% hingga 7%, dibandingkan dengan ketidakpastian penambangan Bitcoin, staking dapat memberikan arus kas yang lebih stabil dan dapat diprediksi.
Kemunculan derivatif staking likuid (LSDs) semakin meningkatkan daya tarik staking Ethereum. LSDs memungkinkan pengguna untuk mendapatkan token derivatif yang mewakili aset staking mereka (seperti stETH dari Ethereum) sambil melakukan staking pada aset kripto. Token derivatif ini dapat diperdagangkan secara bebas dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi) atau digunakan sebagai jaminan, sehingga menjaga likuiditas modal sambil mendapatkan imbalan staking. Mekanisme ini secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dan menurunkan hambatan untuk berpartisipasi dalam staking. Pembaruan "Shapella" Ethereum pada April 2023 mengaktifkan fungsi penarikan ETH yang dipertaruhkan, semakin mendorong lonjakan permintaan untuk LSDs.
Dalam bidang cryptocurrency, diskusi tentang apakah Ethereum dapat melampaui Bitcoin pada tahun 2025 selalu menjadi fokus. CEO BlackRock Larry Fink menganggap Bitcoin sebagai "emas digital", tetapi juga menekankan potensi revolusioner tokenisasi terhadap investasi, berpendapat bahwa "setiap aset dapat ditokenisasi", yang membuka pintu bagi Ethereum sebagai platform yang dapat diprogram. Analis JPMorgan berpendapat bahwa dominasi Bitcoin mungkin akan terus berlanjut hingga 2025, disebabkan oleh aliran dana dari ETF Bitcoin spot dan rencana pembelian perusahaan. Sementara itu, pendiri MicroStrategy Michael Saylor terkenal dengan sikap "Bitcoin diutamakan" yang tegas. Fidelity Digital Assets juga memiliki pandangan positif tentang prospek jangka panjang Bitcoin dan Ethereum.
Perubahan strategis besar Bit Digital adalah cerminan dari perubahan "angin" di industri cryptocurrency, dan juga merupakan respons berani terhadap dinamika pasar dan evolusi teknologi. Perusahaan ini dengan tegas keluar dari bisnis penambangan Bitcoin yang padat energi dan tertekan profitabilitasnya, dan beralih untuk sepenuhnya merangkul staking Ethereum, serta aktif memperluas layanan komputasi berkinerja tinggi dan AI. Ini bukan hanya strategi bertahan hidup bagi dirinya sendiri, tetapi juga memberikan efek contoh industri yang penting bagi perusahaan aset digital lain yang menghadapi kesulitan serupa.
Kasus ini dengan jelas mengungkapkan tren pasar kripto dari "pertumbuhan liar" menuju "pengelolaan yang lebih baik". Di masa lalu, kompetisi kekuatan komputasi dan narasi "emas digital" mendominasi pasar. Namun sekarang, dengan kematangan mekanisme PoS Ethereum, fokus industri sedang beralih ke efisiensi modal, keberlanjutan lingkungan, dan pendapatan yang dapat diprediksi. Inovasi finansial seperti derivatif staking yang likuid semakin membuka likuiditas aset, mendorong integrasi mendalam ekosistem DeFi dan perluasan tak terbatas dari skenario aplikasi. Ini menunjukkan bahwa industri kripto sedang melampaui sifat spekulatif semata, menuju nilai praktis yang lebih besar, rekayasa keuangan yang lebih terperinci, dan bidang aplikasi yang lebih luas.
Melihat ke depan, industri kripto akan terus fokus pada resonansi efisiensi, keberlanjutan, dan kepatuhan. Inovasi teknologi akan terus menurunkan konsumsi energi, meningkatkan kecepatan transaksi, dan skalabilitas. Pada saat yang sama, seiring dengan semakin jelasnya lembaga regulasi mengenai bisnis seperti staking, kepercayaan partisipasi investor institusi akan semakin meningkat. Transformasi Bit Digital adalah perwujudan dari kekuatan makro ini di tingkat mikro. Keberhasilan atau kegagalannya tidak hanya berhubungan dengan nasib sebuah perusahaan, tetapi juga akan memberikan pengalaman dan wawasan berharga bagi seluruh bidang aset digital tentang bagaimana beradaptasi, berinovasi, dan mencapai kesuksesan jangka panjang di pasar yang terus berkembang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
8
Bagikan
Komentar
0/400
TokenBeginner'sGuide
· 12menit yang lalu
Pengingat ramah: Meskipun hasil PoS stabil, tetap perlu mengikuti risiko stake.
Lihat AsliBalas0
CryptoPunster
· 17jam yang lalu
Penambangan pindahan lebih sengit daripada memindahkan batu bata
Lihat AsliBalas0
NotSatoshi
· 22jam yang lalu
Penambang kakak berlari sangat cepat~
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 22jam yang lalu
Ubah arah angin dan selesai.
Lihat AsliBalas0
MetaverseMigrant
· 22jam yang lalu
Tukar pos atau wangi ya
Lihat AsliBalas0
BlockchainBard
· 22jam yang lalu
Pemilik tambang adalah orang yang berubah-ubah.
Lihat AsliBalas0
ReverseFOMOguy
· 22jam yang lalu
Penambangan sudah tidak bisa bertahan?
Lihat AsliBalas0
BlockchainBouncer
· 22jam yang lalu
Penambangan tidak menghasilkan uang? Semua orang datang untuk play people for suckers.
Bit Digital meninggalkan BTC untuk beralih ke ETH: $150 juta kembali di Ethereum stake
Perusahaan Penambangan Bitcoin Beralih ke Ethereum: Perubahan Arah Industri?
Di bidang cryptocurrency, sebuah transformasi strategis yang menarik sedang berlangsung. Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, Bit Digital, mengumumkan keputusan besar pada Juni 2025: melalui penawaran umum senilai 150 juta dolar, perusahaan akan secara bertahap keluar dari bisnis penambangan Bitcoin dan sepenuhnya beralih ke staking Ethereum dan operasi keuangan. Dana besar ini akan sepenuhnya digunakan untuk membeli Ethereum, menjadikan Bit Digital salah satu perusahaan dengan komitmen finansial terbesar terhadap ETH di pasar terbuka.
Tindakan ini memicu perhatian luas di industri: apakah "arah" industri aset digital sedang berubah? Bitcoin pernah dianggap sebagai "emas digital", dan bisnis penambangannya pernah menjadi arah investasi paling panas di bidang aset digital. Namun, dengan munculnya serangkaian tantangan, serta kematangan ekosistem Ethereum yang terus berkembang, perubahan strategi Bit Digital mungkin menandakan adanya perubahan struktural yang mendalam di industri.
Untuk memahami keputusan Bit Digital ini, kita perlu memeriksa lingkungan makro pasar cryptocurrency dari 2024-2025. Meskipun harga Bitcoin melampaui $100.000 pada awal 2025, industri penambangan Bitcoin menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Peristiwa "halving" Bitcoin pada April 2024 secara langsung mengakibatkan hadiah blok untuk penambang berkurang dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Sementara itu, tingkat kesulitan penambangan terus meningkat, dan hash rate tidak menurun, tetapi malah meningkat, mencapai 831 EH/s pada 1 Mei 2025. Pendapatan dari biaya transaksi menurun drastis, dengan harga hash jatuh dari $0,12 pada April 2024 menjadi sekitar $0,049 pada April 2025. Biaya energi yang tinggi dan kebutuhan untuk upgrade peralatan yang terus-menerus telah secara serius mempersempit margin keuntungan banyak perusahaan penambangan. Pendapatan penambangan Bitcoin Bit Digital pada kuartal pertama 2025 turun 64% year-on-year menjadi $7,8 juta, dan jumlah Bitcoin yang ditambang bahkan merosot 80% menjadi 83,3 koin, ini mencerminkan kesulitan yang dihadapi industri.
Sebagai perbandingan, Ethereum berhasil beralih dari proof of work (PoW) ke proof of stake (PoS) setelah menyelesaikan "The Merge" pada tahun 2022. Perubahan ini mengurangi konsumsi energi hingga 99,95%, menjadikannya pilihan yang lebih berkelanjutan dan ramah lingkungan, sehingga menarik investor institusi yang mencari pendapatan stabil dan mengurangi biaya operasional.
Bit Digital baru saja berhasil mengumpulkan 150 juta USD dengan menerbitkan 75 juta saham biasa seharga 2 USD per saham. Penjamin emisi juga memiliki opsi over-allotment selama 30 hari untuk membeli tambahan 11,25 juta saham. Penggalangan dana ini menyebabkan dilusi ekuitas yang signifikan bagi pemegang saham yang ada: sebelum penerbitan (per September 2024), Bit Digital telah menerbitkan 128,05 juta saham, dan tambahan 75 juta saham berarti jumlah saham yang beredar meningkat sebesar 58,5%, yang menyebabkan dilusi hampir 37% bagi pemegang saham yang ada. Perlu dicatat bahwa dana yang diperoleh dari penggalangan ini akan "secara khusus digunakan untuk membeli Ether", bukan untuk pertumbuhan operasional atau pengurangan utang. Ini membuat perusahaan "100% terpapar pada fluktuasi harga Ether" setelah pergeseran strategis, yang berarti kesehatan keuangan dan kinerja harga sahamnya akan terkait langsung dengan valuasi ETH.
Tekad transformasi Bit Digital juga tercermin dalam rencana konversi asetnya yang menyeluruh. Perusahaan berencana untuk secara bertahap mengonversi 417,6 Bitcoin (senilai sekitar 34,5 juta dolar AS) yang dimiliki hingga 31 Maret 2025 menjadi Ether, dan menjual atau melikuidasi bisnis penambangan Bitcoin globalnya, termasuk fasilitas yang ada di AS, Kanada, dan Islandia, dengan hasil bersih yang akan diinvestasikan kembali ke dalam ETH. Ini berarti Bit Digital akan menjadi "perusahaan pengelolaan dana dan staking Ether yang murni."
Bit Digital memilih untuk sepenuhnya meninggalkan penambangan Bitcoin, sebagai respons rasional terhadap kesulitan mendalam dalam industri. Setelah pengurangan setengah Bitcoin pada tahun 2024, profitabilitas penambangan menyusut secara signifikan, dengan Bit Digital hanya menambang 83,3 Bitcoin pada kuartal pertama tahun 2025, turun 80% dibandingkan tahun sebelumnya. Karakteristik "konsumsi energi tinggi" dan "bermodal besar" dari penambangan Bitcoin membuatnya menjadi tidak berkelanjutan di bawah fluktuasi pasar dan dampak pengurangan setengah. Penambangan membutuhkan investasi berkelanjutan dalam perangkat keras baru dan menghadapi biaya operasional yang terus meningkat, sementara staking Ether "bergantung pada mesin yang lebih murah dan konsumsi energi yang lebih rendah", sehingga secara signifikan mengurangi biaya operasional dan jejak lingkungan.
Inti dari transformasi strategis Bit Digital terletak pada pemahaman mendalam tentang perbedaan fundamental antara mekanisme bukti kerja (PoW) Bitcoin dan mekanisme bukti kepemilikan (PoS) Ethereum. Mekanisme PoW Bitcoin terkenal karena keamanan yang kuat dan sifat desentralisasinya, tetapi biayanya adalah konsumsi energi yang besar, dengan penggunaan listrik mencapai 67 hingga 240 terawatt-jam per tahun, dan konsumsi energi per transaksi sekitar 830 kilowatt-jam. Ini tidak hanya menimbulkan masalah lingkungan, tetapi juga membuat penambang menanggung biaya listrik yang tinggi dan investasi perangkat keras khusus.
Sebagai perbandingan, mekanisme PoS yang diterapkan setelah "penggabungan" Ethereum menunjukkan efisiensi energi yang luar biasa. Sistem PoS memungkinkan validator untuk mempertaruhkan koin untuk berpartisipasi dalam keamanan jaringan dan verifikasi transaksi, menghilangkan kebutuhan akan perhitungan yang memakan energi. Konsumsi energi Ethereum pun turun sebesar 99,95%, dengan konsumsi energi hanya 50 kilowatt jam per transaksi. Peningkatan efisiensi ini menjadikannya solusi blockchain yang lebih berkelanjutan, sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional, memberikan pilihan menarik bagi perusahaan yang mencari pendapatan stabil dan mengurangi pengeluaran. Mekanisme PoS menawarkan model keuntungan yang lebih menarik: para pemangku kepentingan mendapatkan pendapatan pasif dengan berkontribusi pada keamanan jaringan, mirip dengan bunga deposito bank. Tingkat pengembalian tahunan staking Ethereum biasanya berkisar antara 4% hingga 7%, dibandingkan dengan ketidakpastian penambangan Bitcoin, staking dapat memberikan arus kas yang lebih stabil dan dapat diprediksi.
Kemunculan derivatif staking likuid (LSDs) semakin meningkatkan daya tarik staking Ethereum. LSDs memungkinkan pengguna untuk mendapatkan token derivatif yang mewakili aset staking mereka (seperti stETH dari Ethereum) sambil melakukan staking pada aset kripto. Token derivatif ini dapat diperdagangkan secara bebas dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi) atau digunakan sebagai jaminan, sehingga menjaga likuiditas modal sambil mendapatkan imbalan staking. Mekanisme ini secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dan menurunkan hambatan untuk berpartisipasi dalam staking. Pembaruan "Shapella" Ethereum pada April 2023 mengaktifkan fungsi penarikan ETH yang dipertaruhkan, semakin mendorong lonjakan permintaan untuk LSDs.
Dalam bidang cryptocurrency, diskusi tentang apakah Ethereum dapat melampaui Bitcoin pada tahun 2025 selalu menjadi fokus. CEO BlackRock Larry Fink menganggap Bitcoin sebagai "emas digital", tetapi juga menekankan potensi revolusioner tokenisasi terhadap investasi, berpendapat bahwa "setiap aset dapat ditokenisasi", yang membuka pintu bagi Ethereum sebagai platform yang dapat diprogram. Analis JPMorgan berpendapat bahwa dominasi Bitcoin mungkin akan terus berlanjut hingga 2025, disebabkan oleh aliran dana dari ETF Bitcoin spot dan rencana pembelian perusahaan. Sementara itu, pendiri MicroStrategy Michael Saylor terkenal dengan sikap "Bitcoin diutamakan" yang tegas. Fidelity Digital Assets juga memiliki pandangan positif tentang prospek jangka panjang Bitcoin dan Ethereum.
Perubahan strategis besar Bit Digital adalah cerminan dari perubahan "angin" di industri cryptocurrency, dan juga merupakan respons berani terhadap dinamika pasar dan evolusi teknologi. Perusahaan ini dengan tegas keluar dari bisnis penambangan Bitcoin yang padat energi dan tertekan profitabilitasnya, dan beralih untuk sepenuhnya merangkul staking Ethereum, serta aktif memperluas layanan komputasi berkinerja tinggi dan AI. Ini bukan hanya strategi bertahan hidup bagi dirinya sendiri, tetapi juga memberikan efek contoh industri yang penting bagi perusahaan aset digital lain yang menghadapi kesulitan serupa.
Kasus ini dengan jelas mengungkapkan tren pasar kripto dari "pertumbuhan liar" menuju "pengelolaan yang lebih baik". Di masa lalu, kompetisi kekuatan komputasi dan narasi "emas digital" mendominasi pasar. Namun sekarang, dengan kematangan mekanisme PoS Ethereum, fokus industri sedang beralih ke efisiensi modal, keberlanjutan lingkungan, dan pendapatan yang dapat diprediksi. Inovasi finansial seperti derivatif staking yang likuid semakin membuka likuiditas aset, mendorong integrasi mendalam ekosistem DeFi dan perluasan tak terbatas dari skenario aplikasi. Ini menunjukkan bahwa industri kripto sedang melampaui sifat spekulatif semata, menuju nilai praktis yang lebih besar, rekayasa keuangan yang lebih terperinci, dan bidang aplikasi yang lebih luas.
Melihat ke depan, industri kripto akan terus fokus pada resonansi efisiensi, keberlanjutan, dan kepatuhan. Inovasi teknologi akan terus menurunkan konsumsi energi, meningkatkan kecepatan transaksi, dan skalabilitas. Pada saat yang sama, seiring dengan semakin jelasnya lembaga regulasi mengenai bisnis seperti staking, kepercayaan partisipasi investor institusi akan semakin meningkat. Transformasi Bit Digital adalah perwujudan dari kekuatan makro ini di tingkat mikro. Keberhasilan atau kegagalannya tidak hanya berhubungan dengan nasib sebuah perusahaan, tetapi juga akan memberikan pengalaman dan wawasan berharga bagi seluruh bidang aset digital tentang bagaimana beradaptasi, berinovasi, dan mencapai kesuksesan jangka panjang di pasar yang terus berkembang.