Baru-baru ini, sebagai derivatif staking likuiditas Ethereum (LSD), frxETH yang memiliki imbal hasil tertinggi, total nilai terkunci (TVL)-nya tiba-tiba berkurang 100.000 ETH dalam tiga bulan terakhir. Artikel ini akan membahas secara mendalam alasan di balik fenomena ini, serta dampaknya terhadap pasar staking ETH yang sangat kompetitif.
frxETH Pengenalan
frxETH adalah stablecoin Ethereum yang dihasilkan dari staking ETH secara langsung. Ini menggunakan desain dua token (frxETH dan sfrxETH), desain ini menjadikannya produk ETH LSD dengan imbal hasil tertinggi saat ini. Sejak diluncurkan pada November 2022, tingkat pengembalian tahunan sfrxETH (APY) tidak hanya lebih tinggi 24% dibandingkan dengan stETH pada periode yang sama, bahkan lebih tinggi 40% dibandingkan dengan rETH.
Alasan Penurunan TVL
Meskipun frxETH menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi, TVL-nya mengalami penurunan yang signifikan. Penyebab utama adalah munculnya tren staking ulang, terutama dengan peluncuran Eigenlayer. Eigenlayer menawarkan poin hadiah kepada pengguna yang mengunci ETH, yang menarik banyak dana masuk. Data menunjukkan bahwa pada tanggal 5 Februari, saat Eigenlayer membuka setoran, kebetulan juga merupakan saat TVL frxETH mencapai titik tertingginya.
Arbitrase keseimbangan frxETH dan sfrxETH
frxETH menyediakan dua jalur keuntungan bagi pengguna:
Taruh ETH sebagai frxETH, kemudian simpan ke dalam kolam likuiditas frxETH/ETH untuk mendapatkan imbal hasil.
Mengunci ETH menjadi frxETH, lalu mengunci menjadi sfrxETH, untuk mendapatkan penghasilan tambahan.
Dua pilihan ini membentuk keseimbangan arbitrase dinamis karena perbedaan tingkat pengembalian, menjaga tingkat pengembalian kedua cara tetap pada level yang dekat. Hingga 12 Juni, tingkat pengembalian kolam likuiditas frxETH/ETH Curve adalah 2,72%, sementara tingkat pengembalian (sfrxETH) yang dipertaruhkan ulang adalah 3,42%.
Dampak Perang Poin LSD
Dalam lanskap persaingan LSD, poin adalah langkah insentif sementara. Meskipun strategi ini bermanfaat untuk peluncuran proyek, dalam jangka panjang tidak dapat dipertahankan. Pengguna sering beralih ke proyek lain setelah poin ditukarkan menjadi aset lain.
Namun, re-staking itu sendiri adalah narasi teknis yang efektif, yang dapat memberikan pengguna pendapatan tambahan. Frax Finance berencana untuk menyediakan layanan re-staking asli langsung di frxETH v2.
Strategi Tanggap Frax Finance
Untuk menghadapi perubahan pasar, Frax Finance meluncurkan mekanisme Flox sebagai program insentif ruang blok untuk jaringan L2 baru mereka, Fraxtal. Pengguna yang memegang frxETH dapat dengan mudah mendapatkan token FXTL di Fraxtal.
Fraxtal sebagai blockchain Rollup modular memiliki karakteristik berikut:
Kompatibilitas EVM
Desain Rollup Modular
Insentif ruang blok (Flox)
Menggunakan frxETH sebagai token pembayaran Gas
Fitur baru frxETH v2
frxETH v2 akan memperkenalkan fitur baru berikut:
Validator terdesentralisasi
Meningkatkan efisiensi modal node
Insentif Kinerja Operator Node
Selain itu, Fraxtal akan menggunakan frxETH sebagai biaya Gas, membakar frxETH dapat meningkatkan tingkat pengembalian tahunan sfrxETH.
Meskipun menghadapi tantangan, frxETH masih memiliki potensi untuk memegang posisi penting di pasar staking likuiditas Ethereum. Perkembangan masa depannya layak untuk terus diperhatikan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
8
Bagikan
Komentar
0/400
Lionish_Lion
· 18jam yang lalu
IKUTI SAYA untuk menghindari kesalahan umum dalam uang. Saya akan tampilkan apa yang berhasil dalam perdagangan nyata. 👨🏫✓
Lihat AsliBalas0
AirdropCollector
· 18jam yang lalu
Hasil tinggi=suckers banyak, yang mengerti pasti mengerti
Lihat AsliBalas0
ApeDegen
· 18jam yang lalu
Terlalu tinggi tidak turun siapa yang percaya?
Lihat AsliBalas0
ShamedApeSeller
· 18jam yang lalu
Investor Luas sedang melarikan diri, gelombang ini terlihat bearish.
Lihat AsliBalas0
SignatureAnxiety
· 18jam yang lalu
Hasilnya begitu tinggi, masih kurangi posisi, takutnya ada sesuatu yang tidak beres.
Lihat AsliBalas0
rugdoc.eth
· 18jam yang lalu
Meskipun tingkat pengembalian sangat tinggi, itu tidak dapat menahan guncangan kepercayaan pasar.
Lihat AsliBalas0
DeepRabbitHole
· 18jam yang lalu
Hasil produk begitu baik, menghapus penggemar. Sepertinya ada sesuatu yang besar di baliknya.
Lihat AsliBalas0
MidnightGenesis
· 18jam yang lalu
Pemantauan menunjukkan adanya perubahan data, pasti ada sesuatu yang tersembunyi di baliknya. Teruslah mengamati.
frxETH TVL turun 100 ribu keping, pola pasar LSD berubah
Perubahan Pasar LSD di Balik Penurunan TVL frxETH
Baru-baru ini, sebagai derivatif staking likuiditas Ethereum (LSD), frxETH yang memiliki imbal hasil tertinggi, total nilai terkunci (TVL)-nya tiba-tiba berkurang 100.000 ETH dalam tiga bulan terakhir. Artikel ini akan membahas secara mendalam alasan di balik fenomena ini, serta dampaknya terhadap pasar staking ETH yang sangat kompetitif.
frxETH Pengenalan
frxETH adalah stablecoin Ethereum yang dihasilkan dari staking ETH secara langsung. Ini menggunakan desain dua token (frxETH dan sfrxETH), desain ini menjadikannya produk ETH LSD dengan imbal hasil tertinggi saat ini. Sejak diluncurkan pada November 2022, tingkat pengembalian tahunan sfrxETH (APY) tidak hanya lebih tinggi 24% dibandingkan dengan stETH pada periode yang sama, bahkan lebih tinggi 40% dibandingkan dengan rETH.
Alasan Penurunan TVL
Meskipun frxETH menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi, TVL-nya mengalami penurunan yang signifikan. Penyebab utama adalah munculnya tren staking ulang, terutama dengan peluncuran Eigenlayer. Eigenlayer menawarkan poin hadiah kepada pengguna yang mengunci ETH, yang menarik banyak dana masuk. Data menunjukkan bahwa pada tanggal 5 Februari, saat Eigenlayer membuka setoran, kebetulan juga merupakan saat TVL frxETH mencapai titik tertingginya.
Arbitrase keseimbangan frxETH dan sfrxETH
frxETH menyediakan dua jalur keuntungan bagi pengguna:
Dua pilihan ini membentuk keseimbangan arbitrase dinamis karena perbedaan tingkat pengembalian, menjaga tingkat pengembalian kedua cara tetap pada level yang dekat. Hingga 12 Juni, tingkat pengembalian kolam likuiditas frxETH/ETH Curve adalah 2,72%, sementara tingkat pengembalian (sfrxETH) yang dipertaruhkan ulang adalah 3,42%.
Dampak Perang Poin LSD
Dalam lanskap persaingan LSD, poin adalah langkah insentif sementara. Meskipun strategi ini bermanfaat untuk peluncuran proyek, dalam jangka panjang tidak dapat dipertahankan. Pengguna sering beralih ke proyek lain setelah poin ditukarkan menjadi aset lain.
Namun, re-staking itu sendiri adalah narasi teknis yang efektif, yang dapat memberikan pengguna pendapatan tambahan. Frax Finance berencana untuk menyediakan layanan re-staking asli langsung di frxETH v2.
Strategi Tanggap Frax Finance
Untuk menghadapi perubahan pasar, Frax Finance meluncurkan mekanisme Flox sebagai program insentif ruang blok untuk jaringan L2 baru mereka, Fraxtal. Pengguna yang memegang frxETH dapat dengan mudah mendapatkan token FXTL di Fraxtal.
Fraxtal sebagai blockchain Rollup modular memiliki karakteristik berikut:
Fitur baru frxETH v2
frxETH v2 akan memperkenalkan fitur baru berikut:
Selain itu, Fraxtal akan menggunakan frxETH sebagai biaya Gas, membakar frxETH dapat meningkatkan tingkat pengembalian tahunan sfrxETH.
Meskipun menghadapi tantangan, frxETH masih memiliki potensi untuk memegang posisi penting di pasar staking likuiditas Ethereum. Perkembangan masa depannya layak untuk terus diperhatikan.