Masuknya Dana Institusi dan Tren Tokenisasi: Wawasan Mendalam Manajer Investasi VanEck terhadap pasar kripto
Manajer portofolio VanEck, Pranav Kanade, baru-baru ini melakukan wawancara mendalam dengan sebuah media, berbagi pandangannya tentang aliran dana institusional ke pasar kripto, peluang di pasar koin likuiditas, dan gelombang tokenisasi saham yang akan datang. Sebagai otoritas dalam mengamati aliran dana institusional, pandangan Kanade memberikan kita pemikiran prospektif tentang perkembangan masa depan pasar kripto.
Dana institusi secara bertahap memasuki bidang enkripsi
Kanade menunjukkan bahwa dana institusi masuk ke pasar kripto melalui dua cara utama: membeli aset terkait secara langsung dan mengembangkan produk on-chain melalui tokenisasi aset. Saat ini, sebagian besar modal global dikuasai oleh kantor keluarga, individu dengan kekayaan tinggi, dana sumbangan, yayasan, dana pensiun, dan dana kekayaan negara. Para pemegang modal ini membuat keputusan investasi melalui strategi pasif (seperti ETF) atau strategi aktif.
Meskipun beberapa lembaga telah mulai terlibat dalam bidang enkripsi, seperti melalui ETF Bitcoin atau investasi risiko, sebagian besar lembaga belum benar-benar "get on board". Kanade berpendapat bahwa pasar aset likuid saat ini memiliki keunggulan yang signifikan, dan inilah yang membuat banyak lembaga belum sepenuhnya terlibat.
peluang struktural di pasar token likuiditas
Sejak 2022, sekitar 60 miliar dolar AS telah mengalir ke proyek investasi ventura tahap awal. Banyak pendiri cenderung keluar dalam bentuk token daripada melalui jalur IPO tradisional. Namun, tren ini juga mengungkap masalah likuiditas di pasar. Banyak proyek yang keluar melalui token mengalami penurunan harga secara umum dalam 12 hingga 24 bulan terakhir, disebabkan kurangnya permintaan pasar yang cukup untuk mendukung nilai-nilai token ini.
Kanade menunjukkan bahwa dibandingkan dengan investasi awal, pasar likuiditas Token saat ini mungkin menawarkan imbal hasil yang lebih menarik setelah disesuaikan dengan risiko. Investor dapat menikmati imbal hasil yang serupa dengan investasi ventura sambil mempertahankan fleksibilitas untuk keluar.
model pendapatan dan penciptaan nilai
Industri enkripsi menghadapi pilihan biner: menjadi lampiran internet atau fokus pada penciptaan nilai nyata. Kanade menekankan, selain sebagai aset penyimpanan nilai, aset lainnya pada akhirnya akan dianggap sebagai aset "berbasis pengembalian modal". Proyek enkripsi perlu menjelaskan dengan jelas mengapa aset mereka memiliki nilai untuk menarik modal arus utama.
Mengenai apakah harus memulai mekanisme biaya, Kanade berpendapat bahwa apakah proyek memiliki moat adalah faktor pertimbangan penting. Kelayakan model biaya dan penerimaan pelanggan terhadap biaya adalah salah satu indikator penting dalam mengevaluasi proyek. Dalam kondisi ideal, proyek harus membangun produk yang memiliki moat, dengan menangkap biaya kembali untuk mendukung tim dalam penelitian dan pengembangan lebih lanjut, sehingga mendorong lahirnya produk yang lebih baik atau produk baru.
tokenisasi saham: pasar triliun berikutnya
Kanade memprediksi, popularitas tokenisasi ekuitas mungkin mendorong pertumbuhan nilai pasar. Perusahaan tradisional mungkin memilih untuk keluar dari pasar dalam bentuk token daripada bentuk ekuitas. Ekuitas tokenisasi tidak hanya memiliki atribut ekuitas tradisional, tetapi juga dapat mencapai lebih banyak kegunaan melalui fungsi yang dapat diprogram, seperti memberi penghargaan kepada pengguna atau pencipta.
Melalui legislasi stablecoin mungkin mendorong serangkaian perusahaan untuk mengadopsi stablecoin guna mengoptimalkan struktur biaya bisnis mereka. Beberapa investor telah mulai memperhatikan perusahaan yang mungkin diuntungkan dari stablecoin di pasar terbuka, mulai dari perusahaan internet hingga platform e-commerce, ekonomi gig, dan taruhan olahraga.
Valuasi L1 dan Prospek Masa Depan
Kanade percaya bahwa sebagian besar Token L1 tidak akan menikmati "premium mata uang" seperti Bitcoin. Pasar pada akhirnya akan melihat Token ini sebagai aset yang dinilai berdasarkan kelipatan arus kas. Ia menekankan bahwa nilai aset ini tidak seharusnya hanya dinilai berdasarkan data jangka pendek, tetapi harus memperhatikan perkembangan selama 2 hingga 5 tahun ke depan.
Mengenai masa depan infrastruktur dan aplikasi, Kanade menunjukkan bahwa saat ini belum ada kasus aplikasi pembunuh yang berpindah dari rantai tempat mereka berada dan membangun tumpukan teknologi lengkap secara independen. Dia percaya bahwa infrastruktur L1 dapat membentuk pola yang mirip dengan bidang komputasi awan, aplikasi mungkin akan beralih di antara beberapa raksasa, daripada membangun rantai sendiri.
Kanade menekankan bahwa tokenisasi saham dapat menjadi alat struktur modal tambahan bagi perusahaan, yang dalam beberapa aspek lebih unggul dibandingkan saham dan obligasi tradisional. Ia percaya bahwa solusi yang dapat menciptakan pengalaman pengguna yang luar biasa mungkin lebih penting daripada mengejar blockchain yang paling terdesentralisasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
6
Bagikan
Komentar
0/400
MEVSandwich
· 07-30 03:57
Sekali lagi Dianggap Bodoh, kan?
Lihat AsliBalas0
ChainPoet
· 07-30 03:57
Kali ini benar-benar hidup, yang mengerti, mengerti.
Lihat AsliBalas0
FrogInTheWell
· 07-30 03:56
Institusi dianggap bodoh sudah masuk.
Lihat AsliBalas0
GasBandit
· 07-30 03:56
Institusi perlahan-lahan mulai mengonsumsi BTC.
Lihat AsliBalas0
PanicSeller69
· 07-30 03:51
play people for suckers就play people for suckers吧 明天就jual
VanEck ahli mengungkapkan dampak masuknya dana institusi dan tren tokenisasi terhadap pasar kripto
Masuknya Dana Institusi dan Tren Tokenisasi: Wawasan Mendalam Manajer Investasi VanEck terhadap pasar kripto
Manajer portofolio VanEck, Pranav Kanade, baru-baru ini melakukan wawancara mendalam dengan sebuah media, berbagi pandangannya tentang aliran dana institusional ke pasar kripto, peluang di pasar koin likuiditas, dan gelombang tokenisasi saham yang akan datang. Sebagai otoritas dalam mengamati aliran dana institusional, pandangan Kanade memberikan kita pemikiran prospektif tentang perkembangan masa depan pasar kripto.
Dana institusi secara bertahap memasuki bidang enkripsi
Kanade menunjukkan bahwa dana institusi masuk ke pasar kripto melalui dua cara utama: membeli aset terkait secara langsung dan mengembangkan produk on-chain melalui tokenisasi aset. Saat ini, sebagian besar modal global dikuasai oleh kantor keluarga, individu dengan kekayaan tinggi, dana sumbangan, yayasan, dana pensiun, dan dana kekayaan negara. Para pemegang modal ini membuat keputusan investasi melalui strategi pasif (seperti ETF) atau strategi aktif.
Meskipun beberapa lembaga telah mulai terlibat dalam bidang enkripsi, seperti melalui ETF Bitcoin atau investasi risiko, sebagian besar lembaga belum benar-benar "get on board". Kanade berpendapat bahwa pasar aset likuid saat ini memiliki keunggulan yang signifikan, dan inilah yang membuat banyak lembaga belum sepenuhnya terlibat.
peluang struktural di pasar token likuiditas
Sejak 2022, sekitar 60 miliar dolar AS telah mengalir ke proyek investasi ventura tahap awal. Banyak pendiri cenderung keluar dalam bentuk token daripada melalui jalur IPO tradisional. Namun, tren ini juga mengungkap masalah likuiditas di pasar. Banyak proyek yang keluar melalui token mengalami penurunan harga secara umum dalam 12 hingga 24 bulan terakhir, disebabkan kurangnya permintaan pasar yang cukup untuk mendukung nilai-nilai token ini.
Kanade menunjukkan bahwa dibandingkan dengan investasi awal, pasar likuiditas Token saat ini mungkin menawarkan imbal hasil yang lebih menarik setelah disesuaikan dengan risiko. Investor dapat menikmati imbal hasil yang serupa dengan investasi ventura sambil mempertahankan fleksibilitas untuk keluar.
model pendapatan dan penciptaan nilai
Industri enkripsi menghadapi pilihan biner: menjadi lampiran internet atau fokus pada penciptaan nilai nyata. Kanade menekankan, selain sebagai aset penyimpanan nilai, aset lainnya pada akhirnya akan dianggap sebagai aset "berbasis pengembalian modal". Proyek enkripsi perlu menjelaskan dengan jelas mengapa aset mereka memiliki nilai untuk menarik modal arus utama.
Mengenai apakah harus memulai mekanisme biaya, Kanade berpendapat bahwa apakah proyek memiliki moat adalah faktor pertimbangan penting. Kelayakan model biaya dan penerimaan pelanggan terhadap biaya adalah salah satu indikator penting dalam mengevaluasi proyek. Dalam kondisi ideal, proyek harus membangun produk yang memiliki moat, dengan menangkap biaya kembali untuk mendukung tim dalam penelitian dan pengembangan lebih lanjut, sehingga mendorong lahirnya produk yang lebih baik atau produk baru.
tokenisasi saham: pasar triliun berikutnya
Kanade memprediksi, popularitas tokenisasi ekuitas mungkin mendorong pertumbuhan nilai pasar. Perusahaan tradisional mungkin memilih untuk keluar dari pasar dalam bentuk token daripada bentuk ekuitas. Ekuitas tokenisasi tidak hanya memiliki atribut ekuitas tradisional, tetapi juga dapat mencapai lebih banyak kegunaan melalui fungsi yang dapat diprogram, seperti memberi penghargaan kepada pengguna atau pencipta.
Melalui legislasi stablecoin mungkin mendorong serangkaian perusahaan untuk mengadopsi stablecoin guna mengoptimalkan struktur biaya bisnis mereka. Beberapa investor telah mulai memperhatikan perusahaan yang mungkin diuntungkan dari stablecoin di pasar terbuka, mulai dari perusahaan internet hingga platform e-commerce, ekonomi gig, dan taruhan olahraga.
Valuasi L1 dan Prospek Masa Depan
Kanade percaya bahwa sebagian besar Token L1 tidak akan menikmati "premium mata uang" seperti Bitcoin. Pasar pada akhirnya akan melihat Token ini sebagai aset yang dinilai berdasarkan kelipatan arus kas. Ia menekankan bahwa nilai aset ini tidak seharusnya hanya dinilai berdasarkan data jangka pendek, tetapi harus memperhatikan perkembangan selama 2 hingga 5 tahun ke depan.
Mengenai masa depan infrastruktur dan aplikasi, Kanade menunjukkan bahwa saat ini belum ada kasus aplikasi pembunuh yang berpindah dari rantai tempat mereka berada dan membangun tumpukan teknologi lengkap secara independen. Dia percaya bahwa infrastruktur L1 dapat membentuk pola yang mirip dengan bidang komputasi awan, aplikasi mungkin akan beralih di antara beberapa raksasa, daripada membangun rantai sendiri.
Kanade menekankan bahwa tokenisasi saham dapat menjadi alat struktur modal tambahan bagi perusahaan, yang dalam beberapa aspek lebih unggul dibandingkan saham dan obligasi tradisional. Ia percaya bahwa solusi yang dapat menciptakan pengalaman pengguna yang luar biasa mungkin lebih penting daripada mengejar blockchain yang paling terdesentralisasi.