Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Kebijakan Terimplementasi dan Kemajuan Praktik
Ringkasan Poin
Regulasi dan Pemerintah: 1) Hong Kong akan mengeluarkan undang-undang stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, melarang perusahaan tanpa lisensi untuk beroperasi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan G-Tokens, menjadi negara pertama yang menerbitkan obligasi digital yang dikeluarkan oleh pemerintah.
Dinamika Perusahaan: 1) Perusahaan yang terdaftar di Jepang memicu gelombang strategi dana Bitcoin, mendorong lonjakan investasi institusi. 2) Perusahaan China mengambil sikap pragmatis, menggunakan lisensi Hong Kong untuk menghindari pembatasan domestik, meningkatkan kepemilikan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Setelah pemilihan di Korea, muncul agenda stablecoin yang didukung oleh won, tetapi fragmentasi regulasi masih ada. 2) Vietnam telah mencapai perubahan bersejarah dari larangan menjadi legalisasi penuh. 3) Filipina menerapkan strategi dua jalur, menggabungkan regulasi ketat dengan kerangka sandbox.
1. Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 jelas telah beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut dicermati. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga tetap menjadi pusat inovasi blockchain.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia telah meletakkan dasar - mengeluarkan undang-undang baru, memberikan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Upaya untuk memperkuat kerjasama lintas batas juga mulai menunjukkan hasil.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong kegiatan bisnis yang berarti dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama telah diuji di pasar, mendorong perbaikan berkelanjutan dan pelaksanaan yang lebih nyata.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis secara mendetail perkembangan ini di berbagai negara pada kuartal kedua, dan mengevaluasi bagaimana perubahan kebijakan di setiap negara mempengaruhi ekosistem global Web3 yang lebih luas.
2. Perkembangan Utama Pasar Utama di Asia
2.1. Korea: Titik Temu Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat menjelang pemilihan presiden Korea di bulan Juni. Para kandidat aktif berbagi komitmen terkait Web3, dan dengan kemenangan Lee Jae-myung, pasar memperkirakan akan ada perubahan signifikan dalam kebijakan.
Salah satu agenda utama konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat dengan Won Korea. Saham terkait melonjak tajam, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3 untuk memasuki pasar.
Namun, ada beberapa konflik yang muncul selama proses pembuatan kebijakan, yang paling mencolok adalah perdebatan tentang yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Bank Sentral Korea mengklaim untuk terlibat lebih awal dalam proses persetujuan, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli tahun ini, Partai Demokrat mengumumkan bahwa waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" ditunda satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan yang jelas tampaknya menjadi salah satu kendala besar, dan negosiasi antar departemen masih berjalan masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea telah menjadi sorotan, panduan regulasi yang spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistem masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru memungkinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan dan memungkinkan likuidasi segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap pasar Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen berkelanjutan: sebuah platform cryptocurrency telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan dua bursa utama Korea, sementara bursa lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan meningkat pesat, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, kebangkitan kegiatan yang berfokus pada promosi (lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah membuat kontraktor lokal di Korea merasa lelah.
2.2. Jepang: Adopsi oleh institusi dan perusahaan mendorong ekspansi strategis Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama didorong oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerja perusahaan ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk mengikuti jejaknya dan mengalokasikan Bitcoin masing-masing.
Sementara itu, pembangunan infrastruktur stabilcoin dan pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stabilcoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari sebuah platform e-commerce juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, yang secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan langkah-langkah yang terus dipromosikan oleh sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berlangsung. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: Kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pendanaan atau operasi bisnis; Kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan hingga saat ini modifikasi konkret masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, bahkan dengan masuknya peserta pasar baru, modal ritel kemungkinan besar tidak akan langsung mengalir.
Ini kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Perluasan stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diharapkan bahwa sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diperkirakan akan diluncurkan pada kuartal keempat, kemungkinan paling awal musim panas ini. Perusahaan yang sebelumnya terlibat dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah berkembang secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futures (SFC) mengumumkan rencana untuk mengizinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa yang berlisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari otoritas pengatur untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara menyeluruh melarang perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Aturan baru ini berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada kenyataannya mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasional.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner—baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya patuh, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. Tiongkok: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mempercepat proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik yang sebenarnya. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah (seperti Provinsi Jiangsu) telah menguangkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah Cina mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan China juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan-perusahaan lain memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari batasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat dengan renminbi juga semakin meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi renminbi semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Pan Gongsheng secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global multipolar, mengisyaratkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawas Aset Negara Kota Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat pada Renminbi.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Memperkuat Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan Undang-Undang Industri Teknologi Digital, yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan sejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikan negara tersebut sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi Vietnam yang sebelumnya terbatas, langkah ini menandai penyesuaian signifikan dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir Telegram, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif di aplikasi tersebut terkait dengan kegiatan ilegal.
Pendekatan ganda ini—memperoleh legalitas cryptocurrency sekaligus memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batasan pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah diakui secara hukum, tindakannya yang digunakan untuk aktivitas ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand memajukan langkah-langkah di bidang aset digital yang dipimpin oleh pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatat token utilitas milik mereka sendiri - ini berbeda dari aturan pencatatan yang ketat sebelumnya, dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasi platform.
Yang lebih menarik adalah bahwa pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digitalnya. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta USD. Token ini tidak akan dapat digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di tingkat global, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan berbasis token yang dipimpin oleh sektor publik.
2.8. Filipina: Dual Track antara Regulasi Ketat dan Sandbox Inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dual-track yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan terhadap inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap peluncuran token, dengan otoritas regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Sebuah langkah yang sangat menarik adalah diperkenalkannya peraturan pengawasan influencer. Pembuat konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran peraturan dapat mengakibatkan hukuman penjara maksimum lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum yang paling ketat di kawasan tersebut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
6
Bagikan
Komentar
0/400
HodlTheDoor
· 2jam yang lalu
Hari lagi untuk pindah ke Hong Kong... Setelah tidur, semuanya sudah pergi ke sana.
Lihat AsliBalas0
TaxEvader
· 2jam yang lalu
Hong Kong memang bull, yang penting nyaman.
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterXiao
· 2jam yang lalu
Setelah kerja, saya menunggu Airdrop, orang yang mengeruk koin selama 3 tahun.
Lihat AsliBalas0
MemeCoinSavant
· 2jam yang lalu
berdasarkan analisis memetik kuantitatif saya, asia sebenarnya sedang bermain catur regulasi 4d rn... secara statistik bullish af
Lihat AsliBalas0
GweiWatcher
· 2jam yang lalu
Ruan adalah benar, kebijakan Korea sangat menarik!
Lihat AsliBalas0
GhostAddressHunter
· 2jam yang lalu
Bagus sekali, Hong Kong akhirnya akan melakukan sesuatu yang nyata.
Tinjauan Q2 Pasar Web3 Asia: Regulasi Diterapkan, Lembaga Mempercepat Penataan
Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Kebijakan Terimplementasi dan Kemajuan Praktik
Ringkasan Poin
Regulasi dan Pemerintah: 1) Hong Kong akan mengeluarkan undang-undang stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, melarang perusahaan tanpa lisensi untuk beroperasi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan G-Tokens, menjadi negara pertama yang menerbitkan obligasi digital yang dikeluarkan oleh pemerintah.
Dinamika Perusahaan: 1) Perusahaan yang terdaftar di Jepang memicu gelombang strategi dana Bitcoin, mendorong lonjakan investasi institusi. 2) Perusahaan China mengambil sikap pragmatis, menggunakan lisensi Hong Kong untuk menghindari pembatasan domestik, meningkatkan kepemilikan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Setelah pemilihan di Korea, muncul agenda stablecoin yang didukung oleh won, tetapi fragmentasi regulasi masih ada. 2) Vietnam telah mencapai perubahan bersejarah dari larangan menjadi legalisasi penuh. 3) Filipina menerapkan strategi dua jalur, menggabungkan regulasi ketat dengan kerangka sandbox.
1. Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 jelas telah beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut dicermati. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga tetap menjadi pusat inovasi blockchain.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia telah meletakkan dasar - mengeluarkan undang-undang baru, memberikan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Upaya untuk memperkuat kerjasama lintas batas juga mulai menunjukkan hasil.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong kegiatan bisnis yang berarti dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama telah diuji di pasar, mendorong perbaikan berkelanjutan dan pelaksanaan yang lebih nyata.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis secara mendetail perkembangan ini di berbagai negara pada kuartal kedua, dan mengevaluasi bagaimana perubahan kebijakan di setiap negara mempengaruhi ekosistem global Web3 yang lebih luas.
2. Perkembangan Utama Pasar Utama di Asia
2.1. Korea: Titik Temu Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat menjelang pemilihan presiden Korea di bulan Juni. Para kandidat aktif berbagi komitmen terkait Web3, dan dengan kemenangan Lee Jae-myung, pasar memperkirakan akan ada perubahan signifikan dalam kebijakan.
Salah satu agenda utama konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat dengan Won Korea. Saham terkait melonjak tajam, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3 untuk memasuki pasar.
Namun, ada beberapa konflik yang muncul selama proses pembuatan kebijakan, yang paling mencolok adalah perdebatan tentang yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Bank Sentral Korea mengklaim untuk terlibat lebih awal dalam proses persetujuan, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli tahun ini, Partai Demokrat mengumumkan bahwa waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" ditunda satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan yang jelas tampaknya menjadi salah satu kendala besar, dan negosiasi antar departemen masih berjalan masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea telah menjadi sorotan, panduan regulasi yang spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistem masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru memungkinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan dan memungkinkan likuidasi segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap pasar Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen berkelanjutan: sebuah platform cryptocurrency telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan dua bursa utama Korea, sementara bursa lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan meningkat pesat, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, kebangkitan kegiatan yang berfokus pada promosi (lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah membuat kontraktor lokal di Korea merasa lelah.
2.2. Jepang: Adopsi oleh institusi dan perusahaan mendorong ekspansi strategis Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama didorong oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerja perusahaan ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk mengikuti jejaknya dan mengalokasikan Bitcoin masing-masing.
Sementara itu, pembangunan infrastruktur stabilcoin dan pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stabilcoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari sebuah platform e-commerce juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, yang secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan langkah-langkah yang terus dipromosikan oleh sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berlangsung. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: Kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pendanaan atau operasi bisnis; Kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan hingga saat ini modifikasi konkret masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, bahkan dengan masuknya peserta pasar baru, modal ritel kemungkinan besar tidak akan langsung mengalir.
Ini kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Perluasan stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diharapkan bahwa sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diperkirakan akan diluncurkan pada kuartal keempat, kemungkinan paling awal musim panas ini. Perusahaan yang sebelumnya terlibat dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah berkembang secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futures (SFC) mengumumkan rencana untuk mengizinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa yang berlisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari otoritas pengatur untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara menyeluruh melarang perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Aturan baru ini berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada kenyataannya mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasional.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner—baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya patuh, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. Tiongkok: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mempercepat proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik yang sebenarnya. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah (seperti Provinsi Jiangsu) telah menguangkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah Cina mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan China juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan-perusahaan lain memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari batasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat dengan renminbi juga semakin meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi renminbi semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Pan Gongsheng secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global multipolar, mengisyaratkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawas Aset Negara Kota Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat pada Renminbi.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Memperkuat Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan Undang-Undang Industri Teknologi Digital, yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan sejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikan negara tersebut sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi Vietnam yang sebelumnya terbatas, langkah ini menandai penyesuaian signifikan dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir Telegram, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif di aplikasi tersebut terkait dengan kegiatan ilegal.
Pendekatan ganda ini—memperoleh legalitas cryptocurrency sekaligus memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batasan pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah diakui secara hukum, tindakannya yang digunakan untuk aktivitas ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand memajukan langkah-langkah di bidang aset digital yang dipimpin oleh pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatat token utilitas milik mereka sendiri - ini berbeda dari aturan pencatatan yang ketat sebelumnya, dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasi platform.
Yang lebih menarik adalah bahwa pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digitalnya. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta USD. Token ini tidak akan dapat digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di tingkat global, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan berbasis token yang dipimpin oleh sektor publik.
2.8. Filipina: Dual Track antara Regulasi Ketat dan Sandbox Inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dual-track yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan terhadap inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap peluncuran token, dengan otoritas regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Sebuah langkah yang sangat menarik adalah diperkenalkannya peraturan pengawasan influencer. Pembuat konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran peraturan dapat mengakibatkan hukuman penjara maksimum lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum yang paling ketat di kawasan tersebut.
kecuali