RWA: Ujung depan transformasi keuangan

Dengan peluncuran ETF spot Bitcoin, bidang kripto memasuki titik belok perkembangan baru. Kini, masuknya raksasa keuangan tradisional semakin mendorong perkembangan jalur RWA. Semakin banyak lembaga keuangan mulai mengeksplorasi cara untuk melakukan transaksi dan manajemen aset tradisional seperti saham dan obligasi melalui teknologi blockchain, tren ini sedang membentuk kembali pola pasar keuangan.

Baru-baru ini, serangkaian langkah yang diluncurkan oleh Ondo Finance menandakan bahwa jalur RWA secara bertahap menuju arus utama. Perubahan ini juga memicu putaran permainan baru yang secara diam-diam mengubah aturan permainan di pasar kripto dan keuangan tradisional.

Perbedaan dan Kesamaan Proyek RWA

Ondo Finance baru-baru ini sering melakukan tindakan. Pada 5 Februari, mereka meluncurkan platform Ondo Global Markets, yang menyediakan layanan integrasi blockchain untuk saham, obligasi, dan ETF. Mereka kemudian mengumumkan blockchain Layer 1 baru, Ondo Chain, yang bertujuan untuk membangun infrastruktur keuangan yang lebih kuat dan mendorong tokenisasi RWA.

Ondo Chain adalah infrastruktur dari Ondo Global Markets, yang fokus pada penggabungan tokenisasi RWA dengan blockchain. Ini mendukung investor global untuk mendapatkan akses on-chain ke sekuritas yang terdaftar di AS melalui platform blockchain, dan menyediakan layanan perdagangan tanpa henti 24/7.

Ondo Chain telah meluncurkan solusi yang mengintegrasikan kepatuhan tingkat institusi ke dalam arsitektur blockchain publik, dengan menggunakan mekanisme verifikasi node yang diizinkan dan protokol lintas rantai asli sebagai inovasi, berusaha untuk mengatasi tantangan yang ada dalam pengalihan RWA ke blockchain. Dengan menjadikan aset keuangan tradisional sebagai jaminan, memastikan keamanan jaringan, dan mewujudkan interoperabilitas dengan sistem penyelesaian tradisional, lebih lanjut menghubungkan likuiditas di dalam dan di luar rantai.

Keunggulan dan Keterbatasan Ondo Finance

Keunggulan:

1. Tokenisasi RWA dan transfer bebas: Investor dapat mentransfer aset yang ditokenisasi secara bebas di luar Amerika Serikat, dan berintegrasi dengan DeFi.

2. Kombinasi Keterbukaan dan Kepatuhan: Validator menjalani audit lisensi untuk memastikan kepatuhan, sambil mempertahankan keterbukaan bagi pengembang dan pengguna.

3. Partisipasi Institusi dan Pembangunan Ekosistem: Tim penasihat terdiri dari beberapa lembaga keuangan besar, mendorong aplikasi tingkat institusi.

4. Mekanisme oracle dan keamanan data: Sistem oracle bawaan memastikan akurasi dan real-time data di blockchain.

5. Fitur lintas rantai dan jaminan keamanan: Melalui Ondo Bridge untuk melakukan transfer aset lintas rantai, memberikan jaminan keamanan bagi jaringan verifikasi.

Keterbatasan:

1. Sangat bergantung pada institusi, kurangnya dorongan dari komunitas. Tingkat partisipasi pengguna biasa yang rendah.

2. Masalah distribusi kekuasaan di bawah kontrol terpusat. Kekuasaan inti terkonsentrasi di tangan sejumlah kecil lembaga.

3. Kecepatan inovasi mungkin terbatas oleh kepatuhan dan lembaga tradisional. Mungkin ada keterlambatan dalam merespons saat memperkenalkan produk baru.

Hambatan Realitas yang Dihadapi RWA

Meskipun teknologi blockchain menyediakan dasar teknis untuk pengalihan RWA ke dalam rantai, masih ada banyak tantangan yang dihadapi:

1. Masalah kepercayaan dan konsistensi data aset dan on-chain adalah tantangan inti.

2. Keamanan jaringan yang tidak memadai, sistem blockchain yang ada sulit memenuhi kebutuhan keamanan tinggi RWA.

3. Masalah kompatibilitas antara RWA dan arsitektur DeFi belum teratasi.

4. Masalah desentralisasi dan keamanan likuiditas lintas rantai meningkatkan kesulitan dalam mengalirkan RWA ke blockchain.

5. Pengawasan dan kepatuhan lembaga merupakan hambatan non-teknis terbesar.

6. Likuiditas di sisi pasar dan pembatasan partisipasi institusi membatasi perkembangan RWA.

7. Konflik antara DeFi dan mekanisme kepercayaan keuangan tradisional juga merupakan masalah yang perlu dipecahkan.

Potensi Dampak Setelah RWA Berhasil

Jika RWA berhasil, Ondo Chain mungkin akan menjadi wadah redistribusi kekuasaan antara sistem keuangan lama dan baru. Ini bukan hanya perubahan teknologi, tetapi juga perebutan hak untuk menetapkan aturan keuangan global, kontrol modal, serta mekanisme distribusi kekayaan di masa depan.

Pengaruh utama termasuk:

1. Penyeimbangan kembali kekuatan dalam sistem keuangan global. Teknologi blockchain dapat melemahkan infrastruktur keuangan tradisional yang telah lama dikendalikan oleh Wall Street.

2. Perang penguasaan infrastruktur keuangan baru. Siapa yang dapat mendominasi jaringan blockchain, dia akan dapat menduduki posisi dominan dalam RWA di masa depan.

3. Munculnya arbitrase regulasi dan kekuasaan di luar hukum. Institusi mungkin memanfaatkan perbedaan regulasi di berbagai daerah untuk menghindari pengawasan yang ketat.

4. Perebutan kekuasaan dominan yang tersembunyi antara likuiditas pasar dan manipulasi harga. Modal besar masih dapat mendominasi arah pasar.

5. Membangun kembali permainan sekuritisasi aset. Tokenisasi RWA memberikan kesempatan untuk sekuritisasi aset generasi baru.

Jalan Menuju Kemajuan di Industri Kripto

ETF, efek Trump, dan kebangkitan RWA sedang mempercepat perkembangan industri, tetapi sekaligus juga meningkatkan kesulitan untuk memperoleh keuntungan:

1. Pengenalan ETF membawa kematangan pasar, yang dapat menyebabkan penurunan volatilitas dan konsentrasi aliran dana.

2. Efek Trump meningkatkan ketidakpastian kebijakan dan tekanan regulasi.

3. Perkembangan RWA membawa penetrasi keuangan tradisional, memperkenalkan lebih banyak kompetisi dan tuntutan regulasi.

Faktor-faktor ini membuat pasar kripto menjadi lebih kompleks, membawa tantangan baru bagi industri. Apakah RWA dapat menjadi katalisator perubahan pasar, masih perlu diamati lebih lanjut mengenai kematangan teknologi, permintaan, dan jalur implementasinya.