序文

Ethereum（ETH）は直近で4,800ドルの高値に挑戦した後、強い売り圧力にさらされ、価格が大きく下落しています。現在は、重要なサポート水準である4,000ドル付近で価格が安定しつつあり、この価格帯は投資家にとって大きな心理的節目であると同時に、テクニカル分析上の価格チャネルの中間点でもあります。そのため、強気派と弱気派の攻防の焦点となっています。

Ethereumの市場シェアが侵食されている

オンチェーンデータによれば、Ethereumの1日平均取引件数は170万件を超え、過去最高に迫っています。しかし、Layer-2ソリューションや新興パブリックブロックチェーンがユーザートラフィックを引き続き奪っています。ArbitrumとBaseは合計で1,200万件超の1日取引件数を記録し、Aptosも380万件と、いずれもEthereumメインネットを大きく上回っています。こうした構造変化によって、メインネットの取引手数料収入は減少し、ユーザーの関心は徐々に他のエコシステムに移行しています。

テクニカル分析：4,000ドルは維持できるか

日足チャートでは、ETHは調整フェーズに入りました。4,000ドル水準を維持すれば、相場は横ばい推移となり、4,500〜4,800ドルレンジに再び挑戦する展開も見込めますが、このサポートを割り込むと下落が進み、強力なサポートラインである3,500ドルを試す展開が予想されます。これは約17％の下落幅に相当します。

Ethereumのオンチェーンリスク

Ethereumネットワークにおけるバリデータの退出数は過去最高を記録しています。8月20日だけでバリデータ退出待ち数が916,000超となり、史上最高水準です。これは、従来ロックされていた大量のETHが市場に戻ることを示しており、保有者がその大部分を売却した場合、価格には大きな下押し圧力が生じます。

従来の一過性の変動と異なり、今回のバリデータ退出の波は数カ月続いています。これはステーキング参加者の信頼低下を示しています。新規需要が売却を吸収できなければ、ETHは需給バランスの崩れによる短期的な下落リスクに直面する可能性があります。

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結論

Ethereumの長期見通しは依然として強気ですが、短期的には市場の不透明感が増しています。4,000ドルは重要な節目となっており、この水準を維持できれば再上昇につながる可能性がありますが、下回れば3,500ドル付近まで調整が進む恐れがあります。投資家はバリデータの退出動向を注意深く観察し、市場需要が増加する売り圧力をどこまで吸収できるか注視することが重要です。