*リアルワールド資産のオンチェーン：機関投資家向けDeFiの次の波がTheStreetに登場しました。*## TL;博士：* DeFiは2022年以降、流動性の75%以上を失い、ファンドやDAOはより信頼できる利回り源を求めるようになりました。* Zothは、T-BillsやETFなどのトークン化された実世界の資産の再ステーキングを可能にし、オフチェーンの利息とオンチェーンのDeFiの利回りを組み合わせます。機関投資家は、単一の資産から流動性を失ったり、コンプライアンスに違反することなく、二重のリターンを得ることができます。* ZeUSDは、ステーキングされたRWAに裏付けられたステーブルコインであり、DeFiプロトコル間のコンポーザビリティを解放します。* 2030年までにRWAトークン化が2兆ドルを超えると予測される中、Zothは機関向けDeFiのためのコアインフラを構築しています。* Zothは、より強力なセキュリティパートナーシップ、リアルタイムのAI監視、そして機関投資家向けDeFiの新たな基準を設定するガバナンスアップグレードを通じて再構築しています。2022年のDeFi流動性の崩壊は、市場の下落以上のものを暴露しました。ロックされた総価値は$180Bから$40B未満に減少し、ステーブルコインの供給も全体的に減少しました。利回りは枯渇しました。機関資本は消えたわけではなく、リスクがリターンを正当化しなくなったために引き戻されました。DeFiは安定した信頼できる収入を提供していませんでした。それは複雑さに包まれたボラティリティを提供していました。同時に、従来の市場は明確さを提供しました。国債は4〜5パーセントの利回りを提供し、はるかにリスクが少ないものでした。機関投資家はブロックチェーンへの関心を失ったわけではありません。ただ、彼らは何か具体的なものが必要でした。コンプライアンスのニーズを満たすために構築され、現代のポートフォリオに適応する柔軟性を持った、実際の価値が裏付けられた何かです。問題は収益ではなかった。それは構造のない収益だった。DeFiはネイティブトークンのインセンティブと短期融資モデルに過度に依存していた。信頼が低下するにつれて、USDC、DAI、Tetherなどのステーブルコインは数十億ドルの時価総額を失った。財務管理者やファンドは、ボラティリティやカウンターパーティーのエクスポージャーを負うことなく、安全に資本を移動させる場所がなかった。機関が必要としているものは変わっていません。彼らは透明性のある安定した利回りを求めています。トークン化されたT-Billsや債権のような実世界の資産がそれを提供します。しかし、オンチェーンでその全価値を解放するためには、従来のリターンとDeFi流動性を結びつけるインフラが必要です。## 撤回することでの機関投資家の利回りの再考Zothは、機関がDeFi内で現実世界の利回りを解放するためのインフラ層を構築しています。これは、規制の明確さ、資本効率、オンチェーン資産からの安定性を期待する新しいタイプのアロケーターのために設計されました。従来のDeFi貸付は、オーバーコラテラリゼーションとトークンベースの報酬に依存していました。そのモデルは投機的なサイクルでは機能しましたが、機関投資家の基準の下では崩壊します。予測可能性が欠けており、規制されたポートフォリオ全体にスケールできません。ストーリーは続くZothは異なるアプローチを取ります。トークン化された現実の資産、例えば国債、ETF、または準拠したカストディアンを通じて発行された債権から始まります。これらの資産は、従来の市場と同様にオフチェーンの利回りを生み出します；それが第一層です。しかし、Zothはこれらの同じ資産をDeFiプロトコル内で再ステークすることを可能にし、貸出市場、ステーキングプログラム、または流動性戦略からの追加のリターンの層を解放します。このコンポーザブルを実現するために、ZothはZeUSDを導入します。これは、再ステークされた現実の資産に裏付けられたステーブルコインです。ユーザーは、元の利回り源へのエクスポージャーを失うことなくZeUSDをミントできます。これはDeFi全体で機能し、規制された担保とプログラム可能な資本の間に流動的なブリッジを作ります。結果はデュアルイールド構造です。従来のステーブルコインをステーキングすることで1%から2%のリターンを得られる一方、Zothの再ステーキングされたポジションは、オフチェーンの利息とオンチェーンの報酬を組み合わせることで、しばしば7%から9%を生成します。## Zothのモデルが機能する理由Zothは単なる技術的なアップグレードではなく、リアルワールド資産がDeFiとどのように相互作用するかの構造的な再考です。このプラットフォームは、暗号インフラストラクチャを定義するコンポーザビリティを損なうことなく、オンチェーン環境に対して機関金融の原則を適用します。資産レイヤーでは、Zothは規制を受けた現実世界の担保を発行する信頼できるトークン化パートナーと協力しています。これらの資産はコンプライアンスおよび保管基準を満たし、オンチェーンと法的契約の両方で検証されています。この二重構造は、機関にとっての重要な障害、すなわち資産の出所と回収可能性への信頼を解決します。プロトコル層において、Zothのステーキングシステムは相互運用性のために構築されています。そのステーブルコイン、ZeUSDは、ステークされた現実の金融商品に裏打ちされたクロスチェーン資産として機能します。市場価格や流動性インセンティブに依存するステーブルコインとは異なり、ZeUSDは収益を生む担保に基づいています。このシステムは、機関が流動性、監査可能性、制御を維持しながら、複数のレイヤーで利回りを解放することを可能にします。これは、ロックされることなく、不安定な報酬メカニズムにさらされることなく、機能する資本です。## フラグメンテーションとレギュレーションの解決Zothは、機関投資家のDeFi参加に対する2つの最も持続的な障壁、すなわち断片化した流動性と規制の不確実性に取り組んでいます。DeFiは長い間、孤立したインフラストラクチャに苦しんでいます。一つのプロトコルにロックされた資産は、ポジションを解消することなく他の場所で使用できないことが多いです。これにより資本が非効率的になり、利得の機会が制限されます。Zothは、DeFiプラットフォーム全体でトークン化された現実の資産が流動的に移動できるようにするステーブルコイン、ZeUSDでこれに対処します。ZeUSDは、貸付、流動性供給、または信用市場に使用されるかどうかにかかわらず、基盤となる利得へのアクセスを維持しながら、コンポーザブル流動性を解放します。規制面では、Zothは機関資本が求める基準を満たすように設計されています。プラットフォーム上の各RWAが明確な法的所有権、準拠したカストディアン、透明な報告構造を持つことを保証することで、MiCAやバーゼルIIIなどの枠組みに沿っています。これらの設計選択により、ヘッジファンド、法的実体を持つDAO、および資産運用会社が規制上のレッドフラッグを引き起こすことなく、オンチェーンで資本を展開することが可能になります。コンプライアンスとコンポーザビリティの両方を解決することで、Zothはリアルワールドの資本がDeFiに入るのを妨げる2つの大きな構造的摩擦を取り除きます。 *ZothはPayFiスタックのアプリケーション層に位置し、実世界の資産をオンチェーン金融システムで使用できるようにすることに焦点を当てています。* ## RWA市場は拡大していますトークン化された実世界の資産市場はもはや理論的なものではありません。すでに80億ドル相当の資産がオンチェーンで発行されています。これには、財務省証券、投資適格債務、不動産債務、さらにはカーボンオフセットが含まれます。アナリストは、この数が2030年までに2兆ドルを超えると予測しており、透明性のある流動的でプログラム可能な収益商品に対する機関投資家の需要がその推進要因となっています。主要なプレーヤーたちはすでに構築を進めています。ブラックロックは、オンチェーン決済への直接アクセスを持つトークン化された財務ファンドを立ち上げました。JPMorganのオニックスネットワークは、トークン化されたレポ取引と世界中の銀行間のクロスボーダー取引を処理しています。フランクリン・テンプルトンとウィズダムツリーは、公開ブロックチェーン上での毎日の純資産価値報告を伴うリアルタイムのトークン化されたポートフォリオを管理しています。かつてアイデアだったものが、今では活発な移行となっています。資本市場のインフラは、プログラム可能な資産と現実の金融プリミティブを用いて再構築されています。Zothは、この変化の中で単なるトークン化のラッパーとしてだけでなく、これらの資産を複数のDeFiレイヤーで生産的にするリステーキングエンジンとして自らの立ち位置を確立しています。## RWAスタックの拡張：ZothのロードマップZothは、短期国債を超えて、企業信用、商業ローン、不動産、プライベートエクイティなど、より多くの資産タイプのサポートを追加しています。これらの資産は、構造、評価、決済の方法が異なります。それらをサポートするために、インフラストラクチャは異なるデータソース、カストディモデル、時間的視野を考慮する必要があります。ZeUSDは、財務管理システム、貸出プロトコル、ステーキングプラットフォームに統合されています。これにより、機関は実世界のポジションを解消する必要なく、DeFi全体で安定した会計単位を使用できるようになります。これは、基盤となる資産の流動性が低い場合やロックアップ期間が長い場合に、より有用になります。セキュリティ面では、Zothはプロトコルレベルの動作をリアルタイムで追跡するための自動監視を導入しました。また、独立した監査を完了し、バグバウンティを公開し、スタックの一部をオープンソース化しました。これらの措置は、監査証跡や内部レビュープロセスを必要とする機関の運用オーバーヘッドを削減するのに役立ちます。チームは、地域の規制枠組み内で機能するようにシステムを適応させています。これには、資産の所有権が記録される方法、カストディがどのように処理されるか、そしてステーブルコインのメカニズムがどのように開示されるかに関する変更が含まれます。これらの調整は、法的または報告義務を持つカウンターパーティーと連携するために必要です。## DAOとヘッジファンドはすでに参加していますZothはすでに機関投資家によって使用されています。ヘッジファンドは、プラットフォームを通じてトークン化された財務省証券を展開し、完全にコンプライアンスを維持しながら二重利回りを得ています。DAOは、流動性を失うことなく利回り戦略にアクセスするために、無駄なUSDCをZeUSDに変換しています。財務マネージャーにとって、ZeUSDはプロトコル間でのコンポーザビリティを提供します。MorphoやClearpoolのようなプラットフォームで貸し出したり、自動化されたボールトで使用したり、流動性プールでペアリングしたりすることができます。このプロセスを通じて、基盤となる実世界の資産はそのまま保持され、主要な利回りを生成し続けます。このデュアルイールド構造は、単にステーブルコインを保有することに対する最初の実用的な代替手段の一つとなっています。機関投資家は、イールドとセキュリティのどちらかを選択する必要がなくなりました。Zothを使用すれば、両方を手に入れることができます。## Zothのチーム共同創設者兼CEOのプリタム・ダッタは、ユニリーバとABインベブでの15年以上の経験を持ち、そこでデジタルベンチャー部門を率いました。彼はそこでフィンテックとWeb3の取り組みを立ち上げ、2021年には2億7500万ドルの収益と1200万ドルの粗利益を生み出しました。彼はバドワイザーのNFTローンチを主導し、4時間足らずで5000万ドル相当を販売しました。プリタムはまた、25社以上を支援するイーグル10ベンチャーズを設立し、2件のエグジットを達成しました。彼の以前のフードテックスタートアップであるパストは、年間売上100万ドルに達した後、ゴーストキッチンに買収されました。共同創設者兼CTOのコウシク・バーガヴ・ムテは、ブロックチェーン研究者であり、ETH奨学生で、UCバークレー、NTUシンガポール、ASTAR IHPCでの経験があります。ETHDenverを含む15以上のグローバルハッカソンの優勝者であり、以前はAB InBevのZTech部門でWeb3イニシアチブを主導していました。コウシクの研究は学術研究とプロトコル開発を結びつけており、査読付きジャーナルにおける複数の出版物があります。## 結論：リアルイールドはDeFiの未来であるDAO、ファンド、資産管理者がオンチェーンでの資本配分を再考する中、Zothは責任とスケールをもってそれを実現するためのインフラを提供します。次の収益の波は、ネイティブ資産だけでなく、実際の資産を扱うために構築されたシステムから生まれます。Zothは、現実世界の収益をオンチェーンのユーティリティと組み合わせています。その再ステーキングモデルは、静的な担保を生産的な資本に変えます。ZeUSDは、規制基準や資産の安定性を犠牲にすることなく、プロトコル間の参加を可能にします。DeFiに投資している場合やトークン化された資産の設計を行っている場合は、実際の利回りがどこから来ているのかを見てみる時です。Zothの技術文書をチェックして、彼らのシステムについてより深く理解してください。リアルワールドアセットのオンチェーン：機関投資家向けDeFiの次の波が2025年7月22日にTheStreetに初めて登場しました*このストーリーは、2025年7月22日にTheStreetによって最初に報告されました。*コメントを見る
リアルワールドアセットオンチェーン：次の波の機関DeFi
リアルワールド資産のオンチェーン：機関投資家向けDeFiの次の波がTheStreetに登場しました。
TL;博士：
2022年のDeFi流動性の崩壊は、市場の下落以上のものを暴露しました。ロックされた総価値は$180Bから$40B未満に減少し、ステーブルコインの供給も全体的に減少しました。利回りは枯渇しました。機関資本は消えたわけではなく、リスクがリターンを正当化しなくなったために引き戻されました。DeFiは安定した信頼できる収入を提供していませんでした。それは複雑さに包まれたボラティリティを提供していました。
同時に、従来の市場は明確さを提供しました。国債は4〜5パーセントの利回りを提供し、はるかにリスクが少ないものでした。機関投資家はブロックチェーンへの関心を失ったわけではありません。ただ、彼らは何か具体的なものが必要でした。コンプライアンスのニーズを満たすために構築され、現代のポートフォリオに適応する柔軟性を持った、実際の価値が裏付けられた何かです。
問題は収益ではなかった。それは構造のない収益だった。DeFiはネイティブトークンのインセンティブと短期融資モデルに過度に依存していた。信頼が低下するにつれて、USDC、DAI、Tetherなどのステーブルコインは数十億ドルの時価総額を失った。財務管理者やファンドは、ボラティリティやカウンターパーティーのエクスポージャーを負うことなく、安全に資本を移動させる場所がなかった。
機関が必要としているものは変わっていません。彼らは透明性のある安定した利回りを求めています。トークン化されたT-Billsや債権のような実世界の資産がそれを提供します。しかし、オンチェーンでその全価値を解放するためには、従来のリターンとDeFi流動性を結びつけるインフラが必要です。
撤回することでの機関投資家の利回りの再考
Zothは、機関がDeFi内で現実世界の利回りを解放するためのインフラ層を構築しています。これは、規制の明確さ、資本効率、オンチェーン資産からの安定性を期待する新しいタイプのアロケーターのために設計されました。
従来のDeFi貸付は、オーバーコラテラリゼーションとトークンベースの報酬に依存していました。そのモデルは投機的なサイクルでは機能しましたが、機関投資家の基準の下では崩壊します。予測可能性が欠けており、規制されたポートフォリオ全体にスケールできません。
ストーリーは続くZothは異なるアプローチを取ります。トークン化された現実の資産、例えば国債、ETF、または準拠したカストディアンを通じて発行された債権から始まります。これらの資産は、従来の市場と同様にオフチェーンの利回りを生み出します；それが第一層です。しかし、Zothはこれらの同じ資産をDeFiプロトコル内で再ステークすることを可能にし、貸出市場、ステーキングプログラム、または流動性戦略からの追加のリターンの層を解放します。
このコンポーザブルを実現するために、ZothはZeUSDを導入します。これは、再ステークされた現実の資産に裏付けられたステーブルコインです。ユーザーは、元の利回り源へのエクスポージャーを失うことなくZeUSDをミントできます。これはDeFi全体で機能し、規制された担保とプログラム可能な資本の間に流動的なブリッジを作ります。
結果はデュアルイールド構造です。従来のステーブルコインをステーキングすることで1%から2%のリターンを得られる一方、Zothの再ステーキングされたポジションは、オフチェーンの利息とオンチェーンの報酬を組み合わせることで、しばしば7%から9%を生成します。
Zothのモデルが機能する理由
Zothは単なる技術的なアップグレードではなく、リアルワールド資産がDeFiとどのように相互作用するかの構造的な再考です。このプラットフォームは、暗号インフラストラクチャを定義するコンポーザビリティを損なうことなく、オンチェーン環境に対して機関金融の原則を適用します。
資産レイヤーでは、Zothは規制を受けた現実世界の担保を発行する信頼できるトークン化パートナーと協力しています。これらの資産はコンプライアンスおよび保管基準を満たし、オンチェーンと法的契約の両方で検証されています。この二重構造は、機関にとっての重要な障害、すなわち資産の出所と回収可能性への信頼を解決します。
プロトコル層において、Zothのステーキングシステムは相互運用性のために構築されています。そのステーブルコイン、ZeUSDは、ステークされた現実の金融商品に裏打ちされたクロスチェーン資産として機能します。市場価格や流動性インセンティブに依存するステーブルコインとは異なり、ZeUSDは収益を生む担保に基づいています。
このシステムは、機関が流動性、監査可能性、制御を維持しながら、複数のレイヤーで利回りを解放することを可能にします。これは、ロックされることなく、不安定な報酬メカニズムにさらされることなく、機能する資本です。
フラグメンテーションとレギュレーションの解決
Zothは、機関投資家のDeFi参加に対する2つの最も持続的な障壁、すなわち断片化した流動性と規制の不確実性に取り組んでいます。
DeFiは長い間、孤立したインフラストラクチャに苦しんでいます。一つのプロトコルにロックされた資産は、ポジションを解消することなく他の場所で使用できないことが多いです。これにより資本が非効率的になり、利得の機会が制限されます。Zothは、DeFiプラットフォーム全体でトークン化された現実の資産が流動的に移動できるようにするステーブルコイン、ZeUSDでこれに対処します。ZeUSDは、貸付、流動性供給、または信用市場に使用されるかどうかにかかわらず、基盤となる利得へのアクセスを維持しながら、コンポーザブル流動性を解放します。
規制面では、Zothは機関資本が求める基準を満たすように設計されています。プラットフォーム上の各RWAが明確な法的所有権、準拠したカストディアン、透明な報告構造を持つことを保証することで、MiCAやバーゼルIIIなどの枠組みに沿っています。これらの設計選択により、ヘッジファンド、法的実体を持つDAO、および資産運用会社が規制上のレッドフラッグを引き起こすことなく、オンチェーンで資本を展開することが可能になります。
コンプライアンスとコンポーザビリティの両方を解決することで、Zothはリアルワールドの資本がDeFiに入るのを妨げる2つの大きな構造的摩擦を取り除きます。
ZothはPayFiスタックのアプリケーション層に位置し、実世界の資産をオンチェーン金融システムで使用できるようにすることに焦点を当てています。 ## RWA市場は拡大しています
トークン化された実世界の資産市場はもはや理論的なものではありません。すでに80億ドル相当の資産がオンチェーンで発行されています。これには、財務省証券、投資適格債務、不動産債務、さらにはカーボンオフセットが含まれます。アナリストは、この数が2030年までに2兆ドルを超えると予測しており、透明性のある流動的でプログラム可能な収益商品に対する機関投資家の需要がその推進要因となっています。
主要なプレーヤーたちはすでに構築を進めています。ブラックロックは、オンチェーン決済への直接アクセスを持つトークン化された財務ファンドを立ち上げました。JPMorganのオニックスネットワークは、トークン化されたレポ取引と世界中の銀行間のクロスボーダー取引を処理しています。フランクリン・テンプルトンとウィズダムツリーは、公開ブロックチェーン上での毎日の純資産価値報告を伴うリアルタイムのトークン化されたポートフォリオを管理しています。
かつてアイデアだったものが、今では活発な移行となっています。資本市場のインフラは、プログラム可能な資産と現実の金融プリミティブを用いて再構築されています。Zothは、この変化の中で単なるトークン化のラッパーとしてだけでなく、これらの資産を複数のDeFiレイヤーで生産的にするリステーキングエンジンとして自らの立ち位置を確立しています。
RWAスタックの拡張：Zothのロードマップ
Zothは、短期国債を超えて、企業信用、商業ローン、不動産、プライベートエクイティなど、より多くの資産タイプのサポートを追加しています。これらの資産は、構造、評価、決済の方法が異なります。それらをサポートするために、インフラストラクチャは異なるデータソース、カストディモデル、時間的視野を考慮する必要があります。
ZeUSDは、財務管理システム、貸出プロトコル、ステーキングプラットフォームに統合されています。これにより、機関は実世界のポジションを解消する必要なく、DeFi全体で安定した会計単位を使用できるようになります。これは、基盤となる資産の流動性が低い場合やロックアップ期間が長い場合に、より有用になります。
セキュリティ面では、Zothはプロトコルレベルの動作をリアルタイムで追跡するための自動監視を導入しました。また、独立した監査を完了し、バグバウンティを公開し、スタックの一部をオープンソース化しました。これらの措置は、監査証跡や内部レビュープロセスを必要とする機関の運用オーバーヘッドを削減するのに役立ちます。
チームは、地域の規制枠組み内で機能するようにシステムを適応させています。これには、資産の所有権が記録される方法、カストディがどのように処理されるか、そしてステーブルコインのメカニズムがどのように開示されるかに関する変更が含まれます。これらの調整は、法的または報告義務を持つカウンターパーティーと連携するために必要です。
DAOとヘッジファンドはすでに参加しています
Zothはすでに機関投資家によって使用されています。ヘッジファンドは、プラットフォームを通じてトークン化された財務省証券を展開し、完全にコンプライアンスを維持しながら二重利回りを得ています。DAOは、流動性を失うことなく利回り戦略にアクセスするために、無駄なUSDCをZeUSDに変換しています。
財務マネージャーにとって、ZeUSDはプロトコル間でのコンポーザビリティを提供します。MorphoやClearpoolのようなプラットフォームで貸し出したり、自動化されたボールトで使用したり、流動性プールでペアリングしたりすることができます。このプロセスを通じて、基盤となる実世界の資産はそのまま保持され、主要な利回りを生成し続けます。
このデュアルイールド構造は、単にステーブルコインを保有することに対する最初の実用的な代替手段の一つとなっています。機関投資家は、イールドとセキュリティのどちらかを選択する必要がなくなりました。Zothを使用すれば、両方を手に入れることができます。
Zothのチーム
共同創設者兼CEOのプリタム・ダッタは、ユニリーバとABインベブでの15年以上の経験を持ち、そこでデジタルベンチャー部門を率いました。彼はそこでフィンテックとWeb3の取り組みを立ち上げ、2021年には2億7500万ドルの収益と1200万ドルの粗利益を生み出しました。彼はバドワイザーのNFTローンチを主導し、4時間足らずで5000万ドル相当を販売しました。プリタムはまた、25社以上を支援するイーグル10ベンチャーズを設立し、2件のエグジットを達成しました。彼の以前のフードテックスタートアップであるパストは、年間売上100万ドルに達した後、ゴーストキッチンに買収されました。
共同創設者兼CTOのコウシク・バーガヴ・ムテは、ブロックチェーン研究者であり、ETH奨学生で、UCバークレー、NTUシンガポール、ASTAR IHPCでの経験があります。ETHDenverを含む15以上のグローバルハッカソンの優勝者であり、以前はAB InBevのZTech部門でWeb3イニシアチブを主導していました。コウシクの研究は学術研究とプロトコル開発を結びつけており、査読付きジャーナルにおける複数の出版物があります。
結論：リアルイールドはDeFiの未来である
DAO、ファンド、資産管理者がオンチェーンでの資本配分を再考する中、Zothは責任とスケールをもってそれを実現するためのインフラを提供します。次の収益の波は、ネイティブ資産だけでなく、実際の資産を扱うために構築されたシステムから生まれます。Zothは、現実世界の収益をオンチェーンのユーティリティと組み合わせています。その再ステーキングモデルは、静的な担保を生産的な資本に変えます。ZeUSDは、規制基準や資産の安定性を犠牲にすることなく、プロトコル間の参加を可能にします。
DeFiに投資している場合やトークン化された資産の設計を行っている場合は、実際の利回りがどこから来ているのかを見てみる時です。Zothの技術文書をチェックして、彼らのシステムについてより深く理解してください。
リアルワールドアセットのオンチェーン：機関投資家向けDeFiの次の波が2025年7月22日にTheStreetに初めて登場しました
このストーリーは、2025年7月22日にTheStreetによって最初に報告されました。
コメントを見る