分散型金融の領域において(DeFi)、流動性プールは知られざるヒーローです。彼らのおかげで、わずか数秒で1つの暗号トークンを別のものと取引所できたり、個人に直接貸し出すことなく利回りを得たり、仲介者を介さずに資金をステークすることができます。しかし、ほとんどのトレーダーにとって、流動性プールはある種のブラックボックスであり、誤解され、頻繁に悪用されています。分解してみましょう。イールドファーミングを行っている場合でも、価格差アービトラージをしている場合でも、単にトークンスワッピングをしている場合でも、あなたは流動性プールに依存しています。そして、XBO.comのようにDeFiとより中央集権的なサービスを橋渡しするプラットフォームで取引を行っている場合、中央集権的かつ分散型の取引をユーザーに提供するハイブリッドプラットフォームであるため、これらのプールがどのように機能するかを知っておく必要があります。それは選択肢ではありません。それは必要です。ここにポイントがあります: 流動性プールがどのように機能するかを理解しない余裕はありません。彼らは見た目は単純ですが、信じられないほど強力で、機会と落とし穴が詰まっています。それでは、彼らをしっかりと解きほぐしましょう。## 流動性プールとは何ですか？流動性プールは資金を含むスマートコントラクトであり、トレーダーがトークンを分散型の方法で交換できるようにします。これは、中央集権型取引所が採用している従来のオーダーブックモデルの代替となります。これはどのように機能するかです:* ユーザーはトークンペア(、例えばETHとUSDC)をスマートコントラクトに入れます。* これらのユーザーは流動性プロバイダー(LPs)と呼ばれます。* その見返りとして、流動性プール（LP）は、他の人がトークンを交換するためにプールを使用して取引を行うたびに集められる取引手数料の一部を受け取ります。これにより、自己持続可能な環境が実現されます：トレーダーは即時取引を受け取り、LPは受動的なリターンを得ます。買い手と売り手をマッチングする必要はありません。プールがそれを行います。## その背後にある数学：定数積公式大多数の分散型取引所 (DEXs)、例えばUniswapやPancakeSwapは、x\*y=kの公式を採用しています。こちらが簡単なバージョンです:* xはトークンAの量(例えば、ETH)。* y はトークン B の量 (例えば、USDC)です。* kは取引中に変わらない定数です。ユーザーがUSDCからETHを購入したい場合、彼らはプールにUSDCを預け、ETHを引き出しますが、彼らが支払う価格はアルゴリズムによって自動的に計算され、kが一定に保たれます。これは自動化されたマーケットメイキング (AMM)です。人間の介入はありません。数学とスマートコントラクトのみです。## 誰が流動性を供給し、なぜか?流動性提供者は、2つのトークンを同じ量だけプールに追加する個人です。彼らはLPトークンを受け取り、これにより自分の持分を持つことができます。取引が行われると、手数料(通常は0.3%)が課され、LP間で比例配分されます。それはまるで何もないところからお金を得るように聞こえます。しかし、問題があります：一時的損失です。それについては後で詳しく説明します (下を見てください)今のところ、LPは手数料と引き換えにリスクを取ることを知っておいてください。そして、それが価値があるかどうかは、市場のボラティリティやプールがどれくらい頻繁に使用されるかに依存します。## トレーダーは流動性プールを何に使うのか？トレーダーは流動性プールを利用するためにLPである必要はありません。ほとんどはトークンをスワップすることでそれらと相互作用します。方法は次のとおりです:* トークンスワップ: ETHをUSDCに交換する必要がありますか? UniswapのようなDEXは、瞬時にそれを実現するためにETH/USDCプールを活用します。* アービトラージ: ETHがDEXでBinanceよりも安い場合、トレーダーはそこで安く買い、ここで高く売ることでプールを再調整し、利益を得ることができます。* パッシブ収益: 投資家は、流動性プールトークンをファーミング契約に入れることで、通常はプロトコルのネイティブトークンで追加の報酬を得ることができます。これらすべては、プールに十分な流動性と信頼できるメカニズムがあることに依存しています。### イールドファーミング: 魅力的だが、常に正当化されるわけではないほとんどの流動性プールは、取引手数料に加えて報酬があり、ガバナンストークンや報酬ボーナスを含みます。これはイールドファーミングと呼ばれ、DeFiの基本的な要素です。しかし、すべての報酬が等しいわけではありません。一部のプロトコルは、見た目は素晴らしい高いAPYを約束しますが、弱いユーティリティや急速に下落する価格のトークンに依存しています。変動性のあるトークンペアでファーミングを行っている場合、一時的な損失が利益を上回る可能性があります。これは受動的な収入ではありません。魅力的なブランディングで包まれた高リスクの投資です。### プール構成：安定ペアとボラティリティペア流動性プールは一律ではありません。主な2つのカテゴリがあります：* ステーブルプール例:USDC/USDT低いボラティリティ、低い一時的損失、予測可能な利回り。保守的なトレーダーに最適です。* ボラティリティプール例:ETH / DAIまたはETH / BTCより高い潜在的リターンがあるが、インパーマネントロスやスリッページのリスクも高まる。エントリーするペアの特性とその動きについて理解することが重要です。ただ利回りを追いかけるのではなく、基礎となるトークンを理解してください。## トレーダーが知っておくべきリスク実際に知っておくべきことに飛び込んでみましょう。1. 一時的損失：LPのひそかなコストプール内の1つのトークンの価値が他のトークンと比べて大幅に変わると、流動性プール(LP)は手数料があっても、出資した金額よりも少なく引き出すことになる可能性があります。なぜですか？アービトラージトレーダーは、市場から価格が乖離したときにプールをリバランスし、通常はLPが価値が上昇している資産を少なく保有することになります。これを一時的損失と呼び、間違ったタイミングで引き出すと永続的な損失になる可能性があります。1. スリッページ: 大きな取引、悪い価格AMMはプールの残高に基づいて価格を調整します。したがって、プールのサイズに対して大きな取引を行うと、スリッページが発生します。これは、実際に実行される価格が予想よりも悪くなることを意味します。小さなプールはスリッページに対してより影響を受けやすいです。トレーダーは次のことをしなければなりません:* 期待される最小値と受け取った最小値を常に確認してください* 利用可能な場合はリミットオーダーを活用してください* 流動性のないプールでの大量取引を防ぐ1. スマートコントラクトのリスクとラグプルすべてのプールは等しいわけではありません。一部は監査されていない契約に基づいて構築されています。ラグプルは、開発者がプールを形成し、流動性を引き寄せ、そしてすべてを引き出して、流動性プールを持つ投資家に何も残さないときに発生します。自分を守るためには:* 疑わしいプラットフォームの使用を控えてください* トークン契約アドレスを確認する* アナリティクスツールを使用して流動性の履歴を検査する1. フロントランニングとMEVあなたが行う各取引は、最終的に確定されるまで公開されます。ボットはあなたの未処理の取引を見ることができ、その価格変動を利用するために自分の取引を高いガスで行います。これは、最大抽出可能価値(MEV)です。それは、特にネットワークの負荷が高い時に、最大の取引に最も大きな影響を与えます。これを防ぐために:*大規模な取引を分割する* プライベート取引を可能にするプロトコルを採用する* ピークネットワーク時間を避ける## プールに入る前の評価: 賢いトレーダーはどのように行うか?任意のプールに流動性を提供する前に、以下のことを考慮してください:| | || --- | --- || **チェック** | **なぜ重要なのですか？** || トークンのボラティリティ | 大きな価格変動はより高い一時的損失に等しい || TVL (ロックされた総価値) | 高いTVLはスリッページが少なく、より良い安定性を意味します ||監査状況 |未確認の契約はハイリスク || DEXの評判 | 信頼できるプラットフォーム、例えばXBO.comを利用しましょう || 報酬トークンのユーティリティ | 農業報酬は、そのトークンに需要がなければ価値がない |## 結論：信頼する前にシステムを学ぶ流動性プールは単なる技術基盤ではなく、インセンティブ、アルゴリズム、リスクのエコシステムです。適切に使用すれば、柔軟性とパッシブインカムを提供しますが、誤用されると、まばたきする間にあなたの財布を空にすることができます。カジュアルなトレーダーであれ、DeFiのパワーユーザーであれ、選択はあなたのものです。データを検査してください。公式を学んでください。何がうまくいかないかを知ってください。覚えておいてください、流動性プールは強力ですが、魔法ではなく、リスクフリーからはほど遠いです。---*Crypto Economyによって公開されたプレスリリースやゲスト投稿は、企業またはその代表者によって提出されたものです。Crypto Economyは、これらの機関、プロジェクト、またはプラットフォームのいずれにも属していません。Crypto Economyでは投資アドバイスを行っていませんので、プロモートされたプロジェクトに投資する場合は、自分自身でリサーチを行うべきです。**Crypto Economyによって発表されたプレスリリースまたはゲスト投稿は、企業またはその代表者によって提出されたものです。Crypto Economyは、これらの機関、プロジェクト、またはプラットフォームのいずれにも属していません。Crypto Economyでは投資アドバイスを行っておらず、推奨されたプロジェクトに投資する場合は、自分自身で調査を行うべきです。*
暗号資産の流動性プールがどのように機能するか(そしてトレーダーが注目すべきこと) - 暗号経済
分散型金融の領域において(DeFi)、流動性プールは知られざるヒーローです。彼らのおかげで、わずか数秒で1つの暗号トークンを別のものと取引所できたり、個人に直接貸し出すことなく利回りを得たり、仲介者を介さずに資金をステークすることができます。
しかし、ほとんどのトレーダーにとって、流動性プールはある種のブラックボックスであり、誤解され、頻繁に悪用されています。
分解してみましょう。イールドファーミングを行っている場合でも、価格差アービトラージをしている場合でも、単にトークンスワッピングをしている場合でも、あなたは流動性プールに依存しています。そして、XBO.comのようにDeFiとより中央集権的なサービスを橋渡しするプラットフォームで取引を行っている場合、中央集権的かつ分散型の取引をユーザーに提供するハイブリッドプラットフォームであるため、これらのプールがどのように機能するかを知っておく必要があります。それは選択肢ではありません。それは必要です。
ここにポイントがあります: 流動性プールがどのように機能するかを理解しない余裕はありません。彼らは見た目は単純ですが、信じられないほど強力で、機会と落とし穴が詰まっています。
それでは、彼らをしっかりと解きほぐしましょう。
流動性プールとは何ですか？
流動性プールは資金を含むスマートコントラクトであり、トレーダーがトークンを分散型の方法で交換できるようにします。これは、中央集権型取引所が採用している従来のオーダーブックモデルの代替となります。
これはどのように機能するかです:
これにより、自己持続可能な環境が実現されます：トレーダーは即時取引を受け取り、LPは受動的なリターンを得ます。買い手と売り手をマッチングする必要はありません。プールがそれを行います。
その背後にある数学：定数積公式
大多数の分散型取引所 (DEXs)、例えばUniswapやPancakeSwapは、x*y=kの公式を採用しています。こちらが簡単なバージョンです:
ユーザーがUSDCからETHを購入したい場合、彼らはプールにUSDCを預け、ETHを引き出しますが、彼らが支払う価格はアルゴリズムによって自動的に計算され、kが一定に保たれます。
これは自動化されたマーケットメイキング (AMM)です。人間の介入はありません。数学とスマートコントラクトのみです。
誰が流動性を供給し、なぜか?
流動性提供者は、2つのトークンを同じ量だけプールに追加する個人です。彼らはLPトークンを受け取り、これにより自分の持分を持つことができます。取引が行われると、手数料(通常は0.3%)が課され、LP間で比例配分されます。
それはまるで何もないところからお金を得るように聞こえます。しかし、問題があります：一時的損失です。それについては後で詳しく説明します (下を見てください)
今のところ、LPは手数料と引き換えにリスクを取ることを知っておいてください。そして、それが価値があるかどうかは、市場のボラティリティやプールがどれくらい頻繁に使用されるかに依存します。
トレーダーは流動性プールを何に使うのか？
トレーダーは流動性プールを利用するためにLPである必要はありません。ほとんどはトークンをスワップすることでそれらと相互作用します。
方法は次のとおりです:
これらすべては、プールに十分な流動性と信頼できるメカニズムがあることに依存しています。
イールドファーミング: 魅力的だが、常に正当化されるわけではない
ほとんどの流動性プールは、取引手数料に加えて報酬があり、ガバナンストークンや報酬ボーナスを含みます。これはイールドファーミングと呼ばれ、DeFiの基本的な要素です。
しかし、すべての報酬が等しいわけではありません。
一部のプロトコルは、見た目は素晴らしい高いAPYを約束しますが、弱いユーティリティや急速に下落する価格のトークンに依存しています。変動性のあるトークンペアでファーミングを行っている場合、一時的な損失が利益を上回る可能性があります。
これは受動的な収入ではありません。魅力的なブランディングで包まれた高リスクの投資です。
プール構成：安定ペアとボラティリティペア
流動性プールは一律ではありません。主な2つのカテゴリがあります：
例:USDC/USDT
低いボラティリティ、低い一時的損失、予測可能な利回り。保守的なトレーダーに最適です。
例:ETH / DAIまたはETH / BTC
より高い潜在的リターンがあるが、インパーマネントロスやスリッページのリスクも高まる。
エントリーするペアの特性とその動きについて理解することが重要です。ただ利回りを追いかけるのではなく、基礎となるトークンを理解してください。
トレーダーが知っておくべきリスク
実際に知っておくべきことに飛び込んでみましょう。
プール内の1つのトークンの価値が他のトークンと比べて大幅に変わると、流動性プール(LP)は手数料があっても、出資した金額よりも少なく引き出すことになる可能性があります。
なぜですか？アービトラージトレーダーは、市場から価格が乖離したときにプールをリバランスし、通常はLPが価値が上昇している資産を少なく保有することになります。これを一時的損失と呼び、間違ったタイミングで引き出すと永続的な損失になる可能性があります。
AMMはプールの残高に基づいて価格を調整します。したがって、プールのサイズに対して大きな取引を行うと、スリッページが発生します。これは、実際に実行される価格が予想よりも悪くなることを意味します。
小さなプールはスリッページに対してより影響を受けやすいです。トレーダーは次のことをしなければなりません:
すべてのプールは等しいわけではありません。一部は監査されていない契約に基づいて構築されています。
ラグプルは、開発者がプールを形成し、流動性を引き寄せ、そしてすべてを引き出して、流動性プールを持つ投資家に何も残さないときに発生します。
自分を守るためには:
あなたが行う各取引は、最終的に確定されるまで公開されます。ボットはあなたの未処理の取引を見ることができ、その価格変動を利用するために自分の取引を高いガスで行います。これは、最大抽出可能価値(MEV)です。
それは、特にネットワークの負荷が高い時に、最大の取引に最も大きな影響を与えます。
これを防ぐために:
*大規模な取引を分割する
プールに入る前の評価: 賢いトレーダーはどのように行うか?
任意のプールに流動性を提供する前に、以下のことを考慮してください:
| | | | --- | --- | | チェック | なぜ重要なのですか？ | | トークンのボラティリティ | 大きな価格変動はより高い一時的損失に等しい | | TVL (ロックされた総価値) | 高いTVLはスリッページが少なく、より良い安定性を意味します | |監査状況 |未確認の契約はハイリスク | | DEXの評判 | 信頼できるプラットフォーム、例えばXBO.comを利用しましょう | | 報酬トークンのユーティリティ | 農業報酬は、そのトークンに需要がなければ価値がない |
結論：信頼する前にシステムを学ぶ
流動性プールは単なる技術基盤ではなく、インセンティブ、アルゴリズム、リスクのエコシステムです。適切に使用すれば、柔軟性とパッシブインカムを提供しますが、誤用されると、まばたきする間にあなたの財布を空にすることができます。
カジュアルなトレーダーであれ、DeFiのパワーユーザーであれ、選択はあなたのものです。データを検査してください。公式を学んでください。何がうまくいかないかを知ってください。
覚えておいてください、流動性プールは強力ですが、魔法ではなく、リスクフリーからはほど遠いです。
Crypto Economyによって公開されたプレスリリースやゲスト投稿は、企業またはその代表者によって提出されたものです。Crypto Economyは、これらの機関、プロジェクト、またはプラットフォームのいずれにも属していません。Crypto Economyでは投資アドバイスを行っていませんので、プロモートされたプロジェクトに投資する場合は、自分自身でリサーチを行うべきです。
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