英国は7800億ドルで中国を抜いて米国債の第2位ホルダーとなりました

英国は現在、米国財務省の主要外国ホルダーによる財務証券の表に関する3月の更新に基づき、$779.3 billionの米国債を保有しており、中国の$759.0 billionを超えて、アメリカ政府債務の外国ホルダーの中で2位に立っています。

中国と日本が貿易黒字と通貨戦略に大きく依存している一方で、イギリスの台頭はロンドン市のグローバル資本の仲介者としての役割により結びついています。

ロンドンの金融機関は、アメリカのテクノロジー大手、製薬会社、そして国家資産ファンドからの資金を扱っています。そして、これらのクライアントが米国債を購入すると、その保有はイギリスの名義で表示されます。たとえその資金がイギリスのものでなくても。

それでも、年金基金や銀行を含む英国の国内投資家は、安全性のために財務省証券を購入しており、特に国内のギルト利回りが2025年に5.65%に達した後はそうです。

日本は輸出から得たドルを循環させることでトップに立ち続けているが、中国は後退しているものの、自国の目標に合った時には依然として購入している。

日本の1.167兆ドルの財務ポジションは、アメリカに自動車、電子機器、機械を輸出してきた何十年にもわたる成果に基づいています。これらの輸出は、巨額のドルを引き寄せ、それが日本銀行に回ります。

BOJは、外国為替準備を管理し、円の上昇を抑える手段として、これらのドルを米国債に転換します。これにより、日本の輸出経済を保護しています。報道時点で、日本の総外国為替準備高は1.27兆ドルであり、その大部分は米国債に投資されています。

プライベート投資家も重要な一部です。政府年金投資基金や日本生命保険のような大きな機関は、長期的な負債に見合った安定した資産を求めています。日本の債券が超低いリターンを提供しているため、彼らは海外に目を向けています。

日本のホルダーは2016年に1.316兆ドルのピークを迎えましたが、国は円を支えるために時折売却しています。2024年第3四半期には、日本は通貨を助けるために619億ドルを売却しました。それでも、彼らはオークションや二次市場を通じて、しばしば米国のカストディアンを通じて定期的に購入を続けています。

中国の財務総額は3月に7674億ドルに減少し、2013年のピークである1兆3167億ドルから徐々に減少し続けている。それでも、中国は依然として米国の債券市場で大きな役割を果たしています。ドルが同国に流入するのは、電化製品、玩具、衣料品などの安価な商品に牽引された米国との貿易黒字のためである。

これらのドルは中国人民銀行を通じて元に換算され、その後、ドルを使って国債を購入します。このサイクルは、中国の為替レートを安定させるのに役立っており、公式のペッグが終了した後も、依然としてゆるやかに管理されています。

2025年2月、中国は235億ドルの国債を追加しました。しかし、それは2024年第3四半期の大きな引き戻しの後のことでした。この時、中国は513億ドルを売却しました。その売却の一部は準備金管理のためでしたが、米中関係が厳しい時期にも行われました。Cryptopolitanが報じたように、北京は資金を金、ヨーロッパの資産、さらには暗号通貨に移動させています。

英国の財務省の収入は、輸出ではなく、金融の力に基づいています。

イギリスの財務省のストックは、2022年1月に6107億ドルから2024年9月に7692億ドルに増加し、その後2025年3月までに7793億ドルにわずかに上昇したと、主要外国国債ホルダーの表に記載されています。

英国の名義でカウントされる多くのものは、実際には外国のクライアントに属しており、国内の税金を回避するために英国に現金を保管する主要なアメリカの企業を含んでいます。これらの資金はロンドンに拠点を置く資産運用会社によって管理され、その一部を国債に移動させます。その際、それは英国のホルダーとしてカウントされます。

しかし、それが全ての話ではありません。英国の銀行、年金基金、そして投資信託も自ら国債を購入しています。英国経済が依然としてブレグジットの影響を感じており、国内債券がより高いがリスクのあるリターンを提供しているため、多くの投資家は米国債の安全性を好んでいます。2025年4月に10年物国債が4.592%に達したとしても、英国に拠点を置く買い手からの需要は依然として強かった。

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