シンガポールのWeb3規制戦略の進化：オープンイノベーションからリスク管理へ

近年、シンガポールは世界の仮想通貨やWeb3企業にとって好まれる拠点の一つとなっています。この都市国家はその緩やかな政策、安定した法制度、そしてオープンなイノベーション環境により、多くの暗号分野の参加者を惹きつけ、一時は「アジアの暗号都市」と称されました。

しかし、時代は変わります。現在のシンガポールは、初期の「イノベーションを奨励する」モデルから、より堅実な「リスク管理」路線へと徐々に移行しています。政策の動向から見ると、シンガポールがWeb3業界に対して厳しい態度をとっているのではないかと疑問を抱く人もいます。

実際に、シンガポールは初期の「原始的な蓄積」を完了したばかりで、今はより精緻なガバナンスを始めようとしています。

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初期段階：広く川を受け入れ、共に発展する

シンガポールは最初、保守派ではありませんでした。2019年の《支払いサービス法》の制定により、デジタル決済トークンサービスは明確な法的地位を得て、暗号通貨取引所やウォレットサービスなどに対して明確なライセンスの道が開かれました。さらに、金融管理局が一貫して技術革新を奨励する姿勢を持っているため、多くのWeb3プロジェクトがここで立ち上がり、中央銀行デジタル通貨やトークン化された資産の実験プロジェクトの探索が行われています。

この段階は「先手を打つ」と理解できます。規制のボトムラインに触れない限り、企業は大胆に試みることができます。多くのスタートアップチームにとって、これは貴重なチャンスの時期です。

リスクイベント後：規制の強化は必然である

業界の拡大とともに、一部の潜在的リスクも徐々に明らかになってきています。

2022年、ある著名な投資機関がシンガポールで破綻し、続いて注目を集めていた取引プラットフォームが倒産しました。これらの事件はシンガポールの金融管理当局に大きなプレッシャーを与えました。世界で最も注目されている規制業界において、金融センターに問題が発生すれば、それは国家の信用に関わることになります。

シンガポールの規制当局は迅速に行動を起こしました。一方で、制度的に暗号サービス提供者に対する規制を強化し、より厳格な「金融サービスおよび市場法」を導入しました。他方で、個人投資家に対して明確な制限を設け、暗号通貨への投資を宝くじの購入と同一視すべきではないと強調しています。

個人投資家：シンガポールは高リスク投資家をもはや歓迎しない

2023年末、金融管理局が発表した規制の詳細は、個人投資家の投資にブレーキをかけた。

新しい規制により、暗号通貨サービスプロバイダーは小口投資家に対してキャッシュバック、エアドロップ、トレーディング補助金などの形での報酬を提供することが禁止されています。また、レバレッジやクレジットカード入金などのリスクを増大させる機能の提供も禁止されています。さらに、ユーザーのリスク耐性を評価し、資産の純値に基づいて投資上限を設定することが求められています。

簡単に言えば、シンガポールが引き付けたいのは理性的な投資家であり、高リスクの投機家ではありません。

サービスプロバイダー：コンプライアンスは生存の道

2025年までに、この傾向はさらに明確になるでしょう。金融管理局が5月30日に発表した最終政策指針では、デジタルトークンサービスプロバイダーのライセンスを取得していない企業は、海外の顧客にサービスを提供したい場合、遅くとも2025年6月30日までに事業を停止しなければならないと規定されています。この政策には移行期間も交渉の余地もありません。

現在、少数の主要企業のみが承認を受けており、いくつかの企業は免除状態にあります。これらの企業は、厳格なマネーロンダリング防止およびリスク審査を通過したか、または高い協力度と背景の準拠を持っています。

他の企業にとっては、他の市場に移行するか、迅速にコンプライアンスの変革を完了する必要があります。

ファンド管理：専門化の要求が高まる

シンガポールのファンドマネージャーに対する要件も厳しくなっています。

アジア太平洋地域の伝統的なファンドセンターとして、シンガポールは仮想資産を正式なファンド管理プロセスに組み込むために努力しています。

金融管理局は、たとえ「適格投資家」だけにサービスを提供する場合でも、シンガポールで暗号通貨ファンドを設立するには相応の資格を持っている必要があると規定しています。これには、リスクヘッジ、顧客資産の識別、内部リスク管理プロセスの確立、さらにはマネーロンダリング報告メカニズムなど、一連の要件が含まれます。

これは、シンガポールでは、過去にシンプルなチームとアイデアだけで設立できたファンドモデルがもはや適用できないことを意味します。

サマリー：規制の強化か、それとも業界の進化か？

この規制の強化に直面して、シンガポールはもはやWeb3の楽園ではないと嘆く人もいる。しかし、別の視点で見ると、これは実際には規制の正常な進化であり、"試行錯誤を許可する"から"秩序を規制する"への移行は、あらゆる新興市場が成熟に向かうために必ず通過しなければならないプロセスである。現在のシンガポールは、純粋な投機家を歓迎しなくなったが、技術力と長期的な計画を持つチームにとっては、依然として世界で最も魅力的な市場の一つである。

ある高官が言ったように："私たちは責任ある革新を歓迎しますが、信頼の悪用は決して容認しません。"言い換えれば、Web3分野で何かを成し遂げたいのであれば、シンガポールの扉はまだ開かれています。しかし、短期的な利益を追求するだけであれば、あまり歓迎されないでしょう。

しかし、暗号通貨やWeb3業界全体の発展はまだ初期段階にあり、将来の形態は完全には確定していないという意見もあります。成熟していない業界に早期に厳しい制限を課すことは、潜在的な革新を抑圧する可能性があり、すべての問題を実際に解決することはできないかもしれません。

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