! Web3エコシステムが進化し続ける中、ステーキングはプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの重要な構成要素となっています。しかし、従来のステーキングは通常、トークンを固定期間ロックすることを伴い、流動性と柔軟性を制限します。ここでLSD、すなわち流動的ステーキングデリバティブが役立ちます—ユーザーが資産をステークしながら、分散型金融（DeFi）エコシステム内でそれらの資産を使用できるソリューションを提供します。
流動的なステーキングは、ユーザーがETHやその他のPoS資産などのトークンをステークしながら、報酬として代表的なトークンを受け取ることを許可します。この新しいトークンはLSDと呼ばれ、ステークされた資産の価値を反映し、時間の経過とともにステーキング報酬を蓄積します。ERC-20に似た標準に従っているため、取引、流動性プールの使用、貸付の担保として、またはDeFiプロトコルでの展開が可能ですが、元の資産はバックグラウンドでステークされた状態を維持します。 例えば、Lido のようなプラットフォームを通じて ETH をステーキングすると、stETH を受け取ります。ETH がバックグラウンドでステーキング報酬を獲得している間、stETH を DeFi プラットフォームで使用でき、ステーキング解除期間が終了するのを待つ必要はありません。LSD はステーキング資産を流動的かつ生産的にし、新しいユーティリティと収益のレベルを解放します。
LSDは、ステーキングの核心的な課題の一つである流動性不足を解決しました。ユーザーは、ステーキングされた資産の合成バージョンを作成することで、ステーキング報酬を獲得することと流動性を維持することの間で選択する必要がなくなります。これは、資本効率を最大化しようとするDeFi投資家にとって特に重要です。 2025年までに、流動的なステーキングはDeFiにおける総ロック価値（TVL）の重要な部分を占め、数十億ドルがLido、Rocket Pool、Ankrなどの主要なプロトコルに分散しています。これらのプラットフォームは、ユーザーがより広範な暗号経済と引き続きインタラクションしながら、ステーキング報酬を獲得できるようにします。このモデルは、イーサリアムの上海アップグレード後に特に人気が高まりました。このアップグレードにより、ステーキングの解除がより容易になりました。
LSDの主な利点は柔軟性です。ユーザーはステーキングを通じて受動的な収入を得ることができ、同時に取引、貸付、または流動性マイニングなどのアクティブな戦略で資産を使用することができます。これにより、リターンに複利効果が生まれ、機関投資家や個人投資家を引き付けています。 しかし、LSDにはリスクがないわけではありません。スマートコントラクトに依存しているため、ユーザーはプログラムのバグや脆弱性、またはプロトコル開発者の管理不善の可能性に直面します。さらに、LSDトークンはデペッグの可能性もあります。これは、派生トークンの価値が市場の圧力、流動性の問題、または信頼の動揺によって基盤となる資産から逸脱する場合です。 市場の変動期には、LSDはシステミックリスクを増幅する可能性があります。例えば、ユーザーがLSDトークンを使用してレバレッジポジションを持つ場合、価格の変動期間中に連鎖的な清算が発生する可能性があり、より広範なエコシステムに影響を与えるフィードバックループが形成されることがあります。
LSDは従来の意味でのガバナンスやユーティリティトークンではありません。むしろ、ユーザーのステーキングポジションを表すデジタルレシートとして機能します。LSDは流動証明書として見なすことができ、基盤となるPoS資産の価値と報酬の蓄積を捉えます。 一部の業界専門家は、現在LST（流動的ステーキングトークン）という用語をLSDの代わりに使用することを提唱しています。なぜなら、「デリバティブ」という言葉は、DeFiにおけるトークンの性質を正確に反映できない可能性があるからです。しかし、「LSD」は依然としてほとんどの分析プラットフォーム、取引所、および技術文書で一般的に使用されているラベルです。
流動的なステーキングは引き続き勢いを得ています。LidoやstETHのようなプロトコル、Rocket Poolはカテゴリーリーダーとしての地位を確立しています。新しいプロジェクトが登場しており、これらのプロジェクトは流動的なステーキングを提供するだけでなく、コンポーザビリティも統合しており、LSDトークンが複数のDeFiレイヤーにシームレスに接続できるようにしています。 未来を展望すると、LSDはPoSチェーンのデフォルトの基盤レイヤーになる可能性があります。Ethereumが他のブロックチェーンの成熟とともに、機関投資家の収益生成型暗号資産への関心が高まる中、流動的なステーキングはWeb3投資ポートフォリオの設計において重要な役割を果たすでしょう。
LSDs、つまり流動的な質押派生商品は、ユーザーと質押資産とのインタラクション方法における重要な飛躍を表しています。ロックされたトークンを利用可能で収益を生むツールに変換することで、LSDsはDeFiにおける資金効率の新しいパラダイムを解放しました。スマートコントラクトの安全性やペッグの安定性には依然としてリスクがありますが、このモデルは受動的な収入と能動的なDeFi参加を組み合わせようとするユーザーに魅力的な利点を提供します。流動的な質押が進化する中で、LSDsを理解することは、質押、収益最適化、または分散型資産管理に参加するすべての人にとって、今後数年間で非常に重要になるでしょう。
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LSDとは何ですか？Web3における流動性ステーク派生について理解する
! Web3エコシステムが進化し続ける中、ステーキングはプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの重要な構成要素となっています。しかし、従来のステーキングは通常、トークンを固定期間ロックすることを伴い、流動性と柔軟性を制限します。ここでLSD、すなわち流動的ステーキングデリバティブが役立ちます—ユーザーが資産をステークしながら、分散型金融（DeFi）エコシステム内でそれらの資産を使用できるソリューションを提供します。
液体権益ステーキングデリバティブはどのように機能する
流動的なステーキングは、ユーザーがETHやその他のPoS資産などのトークンをステークしながら、報酬として代表的なトークンを受け取ることを許可します。この新しいトークンはLSDと呼ばれ、ステークされた資産の価値を反映し、時間の経過とともにステーキング報酬を蓄積します。ERC-20に似た標準に従っているため、取引、流動性プールの使用、貸付の担保として、またはDeFiプロトコルでの展開が可能ですが、元の資産はバックグラウンドでステークされた状態を維持します。 例えば、Lido のようなプラットフォームを通じて ETH をステーキングすると、stETH を受け取ります。ETH がバックグラウンドでステーキング報酬を獲得している間、stETH を DeFi プラットフォームで使用でき、ステーキング解除期間が終了するのを待つ必要はありません。LSD はステーキング資産を流動的かつ生産的にし、新しいユーティリティと収益のレベルを解放します。
なぜLSDがWeb3エコシステムで重要なのか
LSDは、ステーキングの核心的な課題の一つである流動性不足を解決しました。ユーザーは、ステーキングされた資産の合成バージョンを作成することで、ステーキング報酬を獲得することと流動性を維持することの間で選択する必要がなくなります。これは、資本効率を最大化しようとするDeFi投資家にとって特に重要です。 2025年までに、流動的なステーキングはDeFiにおける総ロック価値（TVL）の重要な部分を占め、数十億ドルがLido、Rocket Pool、Ankrなどの主要なプロトコルに分散しています。これらのプラットフォームは、ユーザーがより広範な暗号経済と引き続きインタラクションしながら、ステーキング報酬を獲得できるようにします。このモデルは、イーサリアムの上海アップグレード後に特に人気が高まりました。このアップグレードにより、ステーキングの解除がより容易になりました。
流動性権利質押デリバティブ (LSD) の利点とリスク
LSDの主な利点は柔軟性です。ユーザーはステーキングを通じて受動的な収入を得ることができ、同時に取引、貸付、または流動性マイニングなどのアクティブな戦略で資産を使用することができます。これにより、リターンに複利効果が生まれ、機関投資家や個人投資家を引き付けています。 しかし、LSDにはリスクがないわけではありません。スマートコントラクトに依存しているため、ユーザーはプログラムのバグや脆弱性、またはプロトコル開発者の管理不善の可能性に直面します。さらに、LSDトークンはデペッグの可能性もあります。これは、派生トークンの価値が市場の圧力、流動性の問題、または信頼の動揺によって基盤となる資産から逸脱する場合です。 市場の変動期には、LSDはシステミックリスクを増幅する可能性があります。例えば、ユーザーがLSDトークンを使用してレバレッジポジションを持つ場合、価格の変動期間中に連鎖的な清算が発生する可能性があり、より広範なエコシステムに影響を与えるフィードバックループが形成されることがあります。
LSDと標準トークンの違い
LSDは従来の意味でのガバナンスやユーティリティトークンではありません。むしろ、ユーザーのステーキングポジションを表すデジタルレシートとして機能します。LSDは流動証明書として見なすことができ、基盤となるPoS資産の価値と報酬の蓄積を捉えます。 一部の業界専門家は、現在LST（流動的ステーキングトークン）という用語をLSDの代わりに使用することを提唱しています。なぜなら、「デリバティブ」という言葉は、DeFiにおけるトークンの性質を正確に反映できない可能性があるからです。しかし、「LSD」は依然としてほとんどの分析プラットフォーム、取引所、および技術文書で一般的に使用されているラベルです。
LSD市場の見通しと普及動向
流動的なステーキングは引き続き勢いを得ています。LidoやstETHのようなプロトコル、Rocket Poolはカテゴリーリーダーとしての地位を確立しています。新しいプロジェクトが登場しており、これらのプロジェクトは流動的なステーキングを提供するだけでなく、コンポーザビリティも統合しており、LSDトークンが複数のDeFiレイヤーにシームレスに接続できるようにしています。 未来を展望すると、LSDはPoSチェーンのデフォルトの基盤レイヤーになる可能性があります。Ethereumが他のブロックチェーンの成熟とともに、機関投資家の収益生成型暗号資産への関心が高まる中、流動的なステーキングはWeb3投資ポートフォリオの設計において重要な役割を果たすでしょう。
まとめ
LSDs、つまり流動的な質押派生商品は、ユーザーと質押資産とのインタラクション方法における重要な飛躍を表しています。ロックされたトークンを利用可能で収益を生むツールに変換することで、LSDsはDeFiにおける資金効率の新しいパラダイムを解放しました。スマートコントラクトの安全性やペッグの安定性には依然としてリスクがありますが、このモデルは受動的な収入と能動的なDeFi参加を組み合わせようとするユーザーに魅力的な利点を提供します。流動的な質押が進化する中で、LSDsを理解することは、質押、収益最適化、または分散型資産管理に参加するすべての人にとって、今後数年間で非常に重要になるでしょう。
著者：ブログチーム *この内容は、いかなるオファー、勧誘、または推奨を構成するものではありません。投資判断を行う前に、必ず独立した専門家の助言を求めてください。 *ご注意ください。Gateは制限地域からの全てまたは一部のサービスの利用を制限または禁止する場合があります。詳細については、ユーザー契約をお読みください。