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ビットコインの価格が画面上で12万ドルのスケールを跳ねると、全体の暗号市場は歴史的な瞬間を迎えました。しかし、過去の6.9万ドルや10万ドル突破時の喧騒とは異なり、今回は市場に異常な静けさが広がっています。市場に現れる喜ばしい報告は静寂を隠すことができず、かつて「飛び立った」と興奮した叫び声は消え去り、投資家たちの心には言葉にできない「上昇の恐怖」が残っています。この静けさには理由があります。過去三ヶ月間で、ビットコインは累計46%を超える上昇を記録し、持続的な上昇と新たな高値の更新は、投資家の興奮の閾値を大幅に引き上げる長い感覚的刺激のようです。かつて数パーセントの変動が市場の熱意を燃え上がらせていたのに対し、今やビットコインが再び新高値を更新しても、その「+%」の相対的な数値はますます小さくなり、もたらされる刺激感も減少し、人々はこのような上昇に対して鈍感になっているのです。
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しかし、より深い理由は、ビットコインの物語の論理が静かに変化していることにあります。かつてそれは、投機的な性格を持つ新興資産として見られていましたが、価格の変動は市場の炒作と密接に関連していました。しかし、規制の恩恵が次々と放出され、機関資金が持続的に流入する中で、ビットコインは徐々にアメリカの無制限な財政支出に対するヘッジとしてのマクロ資産になりつつあります。この新たな高値は、もはや単純に市場の炒作によって駆動されるのではなく、より深いマクロの変化の結果です。資産が投機的な道具からマクロのヘッジツールに変わると、市場の感情表現は自然により抑制され、理性的になります。​
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ビットコインの華やかさとは対照的に、イーサリアムは苦境に立たされています。5ヶ月ぶりにイーサリアムは3050ドルという5ヶ月前の高値にようやく戻りましたが、この間にビットコインは17%も上昇しています。「ビットコインが独り勝ちし、アルトコインは追随せず、さらには後退している」という現象は偶然ではありません。2024年には現物ETFなどの要因で機関資金がビットコインに集中したため、暗号市場全体がこの問題に悩まされています。機関資金の大規模な流入により、ビットコインは市場でより支配的な地位を占めるようになり、資金の吸引効果がアルトコインの上昇の動力を明らかに不足させています。現在、アルトコイン全体としては上昇傾向を示していますが、「アルトシーズン」が本当に到来するのか、市場は依然として疑念を抱いています。過去のVCの信頼危機は投資家のアルトコインプロジェクトへの信頼を損なわせ、大規模なロック解除による価格崩壊の影が市場を常に覆っており、ミームコインの台頭はアルトコインに流れるはずの資金を分散させています。これらの要因が絡み合い、アルトコインの復活の道は不確実性に満ちています。
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注目すべきは、市場の興奮点が静かに移り変わったことです。かつては、ビットコインの新高値が市場全体の焦点でしたが、毎回の突破は国民的な議論を引き起こしました。しかし今や、人々の視線はより多くのアルトコインに向けられ、その爆発を期待しています。結局、健全な市場は多様な資産の共同繁栄を必要とし、単一の資産が独占することは望ましくありません。ビットコインが12万ドルの大台を突破したことは新たなマイルストーンであり、価格の上昇を示すだけでなく、暗号市場が深い変革を経験していることを意味しています。この過程で、ビットコインのストーリーの論理が変わり、市場の資金の流れが変わり、投資家の関心の焦点も変わっています。未来、暗号市場はどこに向かうのか、「山寨季」が予定通り到来するのか、まだ時間が答えを示す必要があります。しかし、確かなことは、この市場がより成熟し、より複雑な姿勢で新たな挑戦と機会を迎え入れているということです。