# デジタル資産は動乱の時代において弾力性を示す2025年6月、世界の金融市場は厳しい試練を経験しています。地政学的な緊張が高まり、伝統的な避難資産である金の価格は3450ドル/オンス付近に上昇していますが、ビットコインは105,000ドルの水準で珍しい安定性を示しています。この地政学的危機から"脱感作"された動きは、暗号市場の基盤となる論理の深い変化を反映しています。## 一、地政学的衝撃伝導メカニズムの失効1. 紛争ショックの「パッシベーション効果」最近の中東の情勢悪化の中で、ビットコインはわずかに2%下落した後、すぐに持ち直し、2022年のロシア・ウクライナ紛争中の激しい変動と明確に対照的です。この耐圧能力の向上は、市場構造の質的変化に起因しています：2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的な資金の割合は5年ぶりの最低となりました。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事の瞬間的な影響を効果的に緩和しました。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87)2. ヘッジロジックのパラダイムシフトビットコインの"デジタル黄金"属性が再定義されています。FRBの利下げサイクルの開始予想の下で、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関が著しく強化され、単純なヘッジ資産ではなく"流動性ヘッジツール"に近づいています。最近の米国債の入札冷やしにより実質金利が急騰した際、ビットコインの逆方向の上昇がこの新しい属性を確認しました。3. 地政学的プレミアムの「方向性吸収」中東の紛争はドル離れの進行を加速させています。一部の国ではビットコインで決済される石油輸出の割合が15%を超えており、この実体経済への浸透は地政学的リスクの一部をビットコインの硬直した需要に転換させています。データによれば、紛争地域のウォレットアドレスのオンチェーン取引量は事件後に300%急増しました。## 二、マクロサイクルのネストされたゲーム1. 金融政策転換の確実性配当市場は米連邦準備制度理事会の第3四半期の利下げの期待確率が68%に達したことを直接反映しており、これがビットコインの期限構造の急勾配に表れています：6月15日の先物契約の年率プレミアムが23%に上昇し、2024年の半減期以降の新高値を記録しました。歴史的データによれば、利下げサイクルが開始される前の3ヶ月間に、ビットコインは平均37%の上昇を見せ、金の12%を大きく上回っています。2. インフレーションの粘着性の構造的解消5月のコアPCE物価指数は前年比2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に回復しました。これにより、ビットコインのインフレ対策の物語が弱まりましたが、意外にもその"成長敏感資産"の特性が解放されました。一部の企業はビットコインの保有を"無形資産"から"戦略的備蓄"に変え始めており、機関投資家が成長株の評価フレームワークに取り入れ始めたことを示しています。3. 中米政策の分化によるアービトラージのスペース中国央行は6ヶ月連続で金準備を増やしており、アメリカ財務省は"制御可能な減価"戦略を通じて、年内のドル指数を12%下落させています。このような通貨政策の逆行は、越境資本がビットコインを通じてアービトラージを行うグレーなルートを生み出しました。データによると、中米貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税争議の期間中に470%増加しました。## 三、マーケット構造の深層的変革1. ポジション構造の「デレバレッジ」2025年の先物未決済建玉において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永続契約の資金コスト率は引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金の推進に依存せず、2021年に一般的だった「ロング・ショートのダブルバースト」現象は基本的に消失しました。あるビットコインETFの管理規模は1300億ドルを突破し、その日々の純申込量はS&P500ボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。2. 流動性構造の「重層的強化」ある取引プラットフォームの機関が管理するアカウントの残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような「コールドストレージ」のチップは天然の価格安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要な支持ラインを突破することを困難にします。最近、中東の緊張状況がパニック売りを引き起こした際、10万ドルの関門で現れた30億ドルを超える買い注文の90%は機関の店頭取引から来ています。3. 評価システムの"伝統的融合"ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、ロッソ2000小型株との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が伝統的な資産価格モデルを用いて評価ロジックを再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株の水準に近づいており、2021年の128%を大きく下回っています。## 第四に、短期的な価格分析ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを受けましたが、強気派は価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）を超えて押し上げるのに苦労しています。これは高値に買いが不足していることを示しています。日足チャートによると、20日移動平均線は平坦に推移しており、相対力指数（RSI）は中間点付近に位置しているため、強気または弱気の明確な優位性はありません。もし買い手が価格を20日移動平均線の上に押し上げることができれば、ビットコインは110,530ドルから111,980ドルの範囲に上昇する可能性があります。この上の区域を売り手がしっかりと守ると予想されますが、もし強気が優位に立つと、この通貨は13万ドルに急騰する可能性があります。下行方面、50日移動平均線を下回ると、100,000ドルの重要な心理的関門に挑戦する可能性があります。この関門を下回ると、93,000ドルまで下落する可能性があります。4時間足チャートでは、売り手が20日移動平均線で価格の反発を阻止しようとしていることが示されています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は弱気に転じます。ビットコインは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下落する可能性があります。買い手は100,000ドルの水準を堅固に守ると予想されています。強気派は価格を50日移動平均線を突破させなければならない。そうすれば、ビットコインは110,530ドルまで急騰する可能性がある。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e)## 5. 将来のパスの演繹1. 6月〜8月:ショック蓄積期米連邦準備制度の政策空白期がビットコインを98,000-112,000ドルの範囲で揺れ動かす可能性があります。重要な観察ポイントは7月のFOMC会議が明確な利下げ信号を発するかどうかで、テクニカル面では200日移動平均線（現在の価格は96,500ドル）が強いサポートとなるでしょう。地政学的な対立の脈動的な影響は依然として存在しますが、市場の深度指標は、1%の価格変動に必要な資金量が2022年の3倍に増加したことを示しています。2. 9-11月：主昇浪が始まる歴史的な季節性の傾向は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度の初の利下げの可能性と相まって、ビットコインは15万ドルの到達を目指す旅を開始する可能性があります。その時、米国債の満期ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドル流動性の二次的な供給が最良の触媒となるでしょう。オプション市場には、12月満期、行使価格14万ドルのコールオプションが大量に積み上がっています。3. リスク警告:規制の不確実性規制当局によるステーブルコイン発行者への執行措置は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態化した承認が2000億ドルを超える伝統的な資産運用資金を引き寄せるでしょう。投資家は11月の高騰後の"クリスマス調整"に注意する必要があります。歴史的データによれば、強気市場サイクルのこの段階での平均的な下落率は18%です。## まとめ金が3500ドルを突破しようとしており、米国債の利回り曲線が引き続き逆転し、人民元の国境を越えた決済の割合がドルを超える中で、ブレトンウッズ体制の崩壊以来、最も深刻な通貨革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：旧システムの信用崩壊の受益者であり、新しい秩序のインフラの建設者です。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下からではなく、基礎的な価値の支えの再構築に由来しています——投機のシンボルから実体経済をつなぐ流動性の橋へと進化しています。
ビットコインが10万ドルを突破し、地政学的な対立の中で新たなレジリエンスを示す
デジタル資産は動乱の時代において弾力性を示す
2025年6月、世界の金融市場は厳しい試練を経験しています。地政学的な緊張が高まり、伝統的な避難資産である金の価格は3450ドル/オンス付近に上昇していますが、ビットコインは105,000ドルの水準で珍しい安定性を示しています。この地政学的危機から"脱感作"された動きは、暗号市場の基盤となる論理の深い変化を反映しています。
一、地政学的衝撃伝導メカニズムの失効
最近の中東の情勢悪化の中で、ビットコインはわずかに2%下落した後、すぐに持ち直し、2022年のロシア・ウクライナ紛争中の激しい変動と明確に対照的です。この耐圧能力の向上は、市場構造の質的変化に起因しています：2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的な資金の割合は5年ぶりの最低となりました。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事の瞬間的な影響を効果的に緩和しました。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87.webp)
ビットコインの"デジタル黄金"属性が再定義されています。FRBの利下げサイクルの開始予想の下で、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関が著しく強化され、単純なヘッジ資産ではなく"流動性ヘッジツール"に近づいています。最近の米国債の入札冷やしにより実質金利が急騰した際、ビットコインの逆方向の上昇がこの新しい属性を確認しました。
中東の紛争はドル離れの進行を加速させています。一部の国ではビットコインで決済される石油輸出の割合が15%を超えており、この実体経済への浸透は地政学的リスクの一部をビットコインの硬直した需要に転換させています。データによれば、紛争地域のウォレットアドレスのオンチェーン取引量は事件後に300%急増しました。
二、マクロサイクルのネストされたゲーム
市場は米連邦準備制度理事会の第3四半期の利下げの期待確率が68%に達したことを直接反映しており、これがビットコインの期限構造の急勾配に表れています：6月15日の先物契約の年率プレミアムが23%に上昇し、2024年の半減期以降の新高値を記録しました。歴史的データによれば、利下げサイクルが開始される前の3ヶ月間に、ビットコインは平均37%の上昇を見せ、金の12%を大きく上回っています。
5月のコアPCE物価指数は前年比2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に回復しました。これにより、ビットコインのインフレ対策の物語が弱まりましたが、意外にもその"成長敏感資産"の特性が解放されました。一部の企業はビットコインの保有を"無形資産"から"戦略的備蓄"に変え始めており、機関投資家が成長株の評価フレームワークに取り入れ始めたことを示しています。
中国央行は6ヶ月連続で金準備を増やしており、アメリカ財務省は"制御可能な減価"戦略を通じて、年内のドル指数を12%下落させています。このような通貨政策の逆行は、越境資本がビットコインを通じてアービトラージを行うグレーなルートを生み出しました。データによると、中米貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税争議の期間中に470%増加しました。
三、マーケット構造の深層的変革
2025年の先物未決済建玉において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永続契約の資金コスト率は引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金の推進に依存せず、2021年に一般的だった「ロング・ショートのダブルバースト」現象は基本的に消失しました。あるビットコインETFの管理規模は1300億ドルを突破し、その日々の純申込量はS&P500ボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。
ある取引プラットフォームの機関が管理するアカウントの残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような「コールドストレージ」のチップは天然の価格安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要な支持ラインを突破することを困難にします。最近、中東の緊張状況がパニック売りを引き起こした際、10万ドルの関門で現れた30億ドルを超える買い注文の90%は機関の店頭取引から来ています。
ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、ロッソ2000小型株との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が伝統的な資産価格モデルを用いて評価ロジックを再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株の水準に近づいており、2021年の128%を大きく下回っています。
第四に、短期的な価格分析
ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを受けましたが、強気派は価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）を超えて押し上げるのに苦労しています。これは高値に買いが不足していることを示しています。
日足チャートによると、20日移動平均線は平坦に推移しており、相対力指数（RSI）は中間点付近に位置しているため、強気または弱気の明確な優位性はありません。もし買い手が価格を20日移動平均線の上に押し上げることができれば、ビットコインは110,530ドルから111,980ドルの範囲に上昇する可能性があります。この上の区域を売り手がしっかりと守ると予想されますが、もし強気が優位に立つと、この通貨は13万ドルに急騰する可能性があります。
下行方面、50日移動平均線を下回ると、100,000ドルの重要な心理的関門に挑戦する可能性があります。この関門を下回ると、93,000ドルまで下落する可能性があります。
4時間足チャートでは、売り手が20日移動平均線で価格の反発を阻止しようとしていることが示されています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は弱気に転じます。ビットコインは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下落する可能性があります。買い手は100,000ドルの水準を堅固に守ると予想されています。
強気派は価格を50日移動平均線を突破させなければならない。そうすれば、ビットコインは110,530ドルまで急騰する可能性がある。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e.webp)
5. 将来のパスの演繹
米連邦準備制度の政策空白期がビットコインを98,000-112,000ドルの範囲で揺れ動かす可能性があります。重要な観察ポイントは7月のFOMC会議が明確な利下げ信号を発するかどうかで、テクニカル面では200日移動平均線（現在の価格は96,500ドル）が強いサポートとなるでしょう。地政学的な対立の脈動的な影響は依然として存在しますが、市場の深度指標は、1%の価格変動に必要な資金量が2022年の3倍に増加したことを示しています。
歴史的な季節性の傾向は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度の初の利下げの可能性と相まって、ビットコインは15万ドルの到達を目指す旅を開始する可能性があります。その時、米国債の満期ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドル流動性の二次的な供給が最良の触媒となるでしょう。オプション市場には、12月満期、行使価格14万ドルのコールオプションが大量に積み上がっています。
規制当局によるステーブルコイン発行者への執行措置は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態化した承認が2000億ドルを超える伝統的な資産運用資金を引き寄せるでしょう。投資家は11月の高騰後の"クリスマス調整"に注意する必要があります。歴史的データによれば、強気市場サイクルのこの段階での平均的な下落率は18%です。
まとめ
金が3500ドルを突破しようとしており、米国債の利回り曲線が引き続き逆転し、人民元の国境を越えた決済の割合がドルを超える中で、ブレトンウッズ体制の崩壊以来、最も深刻な通貨革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：旧システムの信用崩壊の受益者であり、新しい秩序のインフラの建設者です。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下からではなく、基礎的な価値の支えの再構築に由来しています——投機のシンボルから実体経済をつなぐ流動性の橋へと進化しています。