# 資産トークン化:コアロジックと大規模アプリケーションの道筋の分析2023年のブロックチェーン分野で最も注目されているトピックは、間違いなくリアルワールドアセットのトークン化です。この概念はWeb3の世界で熱い議論を引き起こすだけでなく、多くの国の伝統的な金融機関や政府の規制機関からも高い関心を寄せられ、戦略的な発展方向と見なされています。例えば、複数の権威ある金融機関がそれぞれのトークン化に関する研究報告を発表し、関連するパイロットプロジェクトを積極的に推進しています。同時に、香港金融管理局は2023年の年次報告書で、トークン化が香港の金融の未来において重要な役割を果たすことを明確に指摘しました。また、シンガポール金融管理局は日本の金融庁や多くの金融巨頭と連携し、資産トークン化の巨大な潜在能力を深く掘り下げるための「ガーディアンプロジェクト」というイニシアチブを発起しました。資産トークン化の話題が盛んであるにもかかわらず、業界内での理解には意見の相違があり、その実現可能性や展望についての議論もかなりの論争を呼んでいる。一方では、単なる市場の炒作に過ぎず、深く考察するには耐えないという意見もあり、他方では、その未来に対して自信を持ち、期待を寄せる人々もいる。同時に、異なる意見を分析した記事も雨後の筍のように次々と現れている。この記事では、資産トークン化に関する認識の視点を共有することで、その現状と未来についてより深く探討し分析することを希望しています。! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923)## コアの見解:- 現実世界の資産のトークン化の未来の重点的な発展方向は、伝統的な金融機関、規制機関、中央銀行などの権威ある機関によって推進される、許可されたブロックチェーン上に構築されたDeFi技術を使用した新しい金融システムです。このシステムを実現するためには、計算システム(ブロックチェーン技術)+非計算システム(法律制度)+オンチェーンアイデンティティシステムおよびプライバシー保護技術+オンチェーン法定通貨(CBDC、トークン化された預金、法定ステーブルコイン)+整ったインフラ(低い参入障壁のウォレット、オラクル、クロスチェーン技術など)が必要です。- ブロックチェーンはコンピュータとネットワークの発展の後に、最初の有効な契約デジタル化をサポートする技術手段です。したがって、ブロックチェーンは本質的にデジタル契約のプラットフォームであり、契約は資産の基本的な表現形式です。トークン(Token)は契約形成後の資産のデジタルキャリアであり、ブロックチェーンは資産のデジタル表現/トークン化表現、すなわちデジタル資産/トークン化資産の理想的なインフラストラクチャーとなります。- ブロックチェーンは、複数の当事者によって共同維持される分散型システムとして、デジタル契約の作成、検証、保存、流通、実行およびその他関連操作をサポートし、信頼の伝達の問題を解決します。また、「計算システム」として、ブロックチェーンは「プロセスの再現性、結果の検証可能性」という人間の要求を満たすことができます。したがって、DeFiは金融システムにおける「計算的」革新となり、金融活動における「計算的」部分を置き換え、自己実行によりコスト削減と効率向上を実現し、同時にプログラム可能性も持つようになります。しかし、「非計算的」な部分、すなわち人間の認識に基づく部分はブロックチェーンでは置き換えることができないため、現在のDeFiシステムは信用を包含していません。信用に基づく無担保貸出は現在のDeFiシステムでは実現されておらず、この現象の原因には、ブロックチェーンが「関係のアイデンティティ」を表現するアイデンティティシステムを欠いていることや、両者の権利を保障する法律システムがないことが含まれます。- 伝統的な金融システムにとって、現実世界の資産のトークン化の意義は、ブロックチェーン上に現実世界の資産(（株式、金融派生商品、通貨、権利など)）のデジタル表現を作成することによって、分散型台帳技術の利点を広範な資産カテゴリに拡張し、交換と決済を実現することにあります。- 金融機関はDeFi技術を採用することで効率をさらに向上させ、スマートコントラクトを使用して従来の金融における「計算的」なプロセスを置き換え、定められたルールと条件に従って自動的にさまざまな金融取引を実行し、プログラム可能な特性を強化します。これは人件費を削減するだけでなく、特定の状況下では企業に新たな可能性を与えることができ、特に中小企業の資金調達の課題に対して革新的な解決策を提供することで、金融システムに非常に大きな可能性を開く扉を開きます。- 従来の金融分野や各国政府がブロックチェーンおよびトークン化技術に対する関心と認識を高め、ブロックチェーン基盤技術が不断に改善される中、ブロックチェーンは従来の世界構造と融合し、現実世界のアプリケーションシーンにおける真の痛点を解決する方向に進んでいます。実際のシーンに対して実現可能なソリューションを提供することを目指しており、現実世界から隔離された「パラレルワールド」に限られることはありません。- 将来的に複数の異なる管轄区域および規制体系の許可されたチェーンの状況の下で、クロスチェーン技術は相互運用性や流動性の断絶の問題を解決するために特に重要です。将来的には、チェーン上のトークン化された資産は、パブリックブロックチェーンと金融機関が運営する規制された許可チェーンに存在することになります。そして、CCIPのようなクロスチェーンプロトコルを通じて、任意のブロックチェーン上のトークン化された資産を接続して相互運用性を実現し、万チェーンの相互接続を実現することができます。- 現在、世界中の多くの国がブロックチェーン関連の法律と規制の枠組みを積極的に推進しています。一方で、ウォレット、クロスチェーンプロトコル、オラクル、さまざまなミドルウェアなど、ブロックチェーンの基盤インフラも迅速に整備されています。中央銀行デジタル通貨CBDCも継続的に実用化され、より複雑な資産タイプを表現できるトークン標準も次々と登場しています。例えばERC-3525、さらにプライバシー保護技術の進展、特にゼロ知識証明技術の継続的な発展、そしてオンチェーンアイデンティティシステムの成熟が進む中で、私たちはブロックチェーン技術の大規模な応用の前夜にいるようです。! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae)## I. 資産のトークン化の背景の紹介資産トークン化とは、プログラム可能なブロックチェーンプラットフォーム上で資産をトークン(Token)の形で表現するプロセスを指します。通常、トークン化できる資産は、有形資産(不動産、コレクション品など)と無形資産(金融資産、カーボンクレジットなど)に分かれます。このように、従来の帳簿システムに記録されている資産を共有のプログラム可能な帳簿プラットフォームに移行する技術は、従来の金融システムにとって破壊的な革新であり、さらには人類の未来の金融および通貨システムにも影響を与えるでしょう。まず著者は観察された現象を提起したい:"資産トークン化に関する認識は主に二つの全く異なる見解のグループが存在する",著者はこれをCryptoの資産トークン化とTradFiの資産トークン化と呼ぶことにし、本文で述べる資産トークン化はTradFiの視点からの資産トークン化である。### クリプトの視点から見た資産のトークン化まず、Cryptoの資産トークン化について話しましょう: Cryptoの資産トークン化は、著者がCryptoの世界が現実世界の金融資産の収益率に対して一方的な需要を持っていると称しています。主な背景は、米連邦準備制度が金利を引き上げ、バランスシートを縮小しているという状況です。高金利はリスク市場の評価に大きな影響を与え、バランスシートの縮小は暗号市場の流動性を大幅に引き抜き、DeFi市場の収益率が絶えず下降しています。そのため、約5%の米国債の無リスク収益率が暗号市場で注目を集めています。その中で、今年最も注目を集めているのは、MakerDAOが米国債を大規模に購入した行動です。2023年9月20日現在、MakerDAOは30億ドル以上の米国債などの現実世界の資産を購入しています。MakerDAOが米国債を購入する意義は、DAIが外部信用の能力を借りてその背後にある資産を多様化できることにあります。また、米国債から得られる長期的な追加収益は、DAIの為替レートを安定させ、発行量の弾力性を増加させるのに役立ち、資産負債表に米国債の成分を組み込むことでDAIのUSDCへの依存度を低下させ、単一リスクを減少させることができます。それだけでなく、米国債の収入はすべてMakerDAOの国庫に流入するため、MakerDAOは最近、その米国債の一部の収益を分配することでDAIの金利を8%に引き上げ、DAIの需要を高めています。MakerDAOのやり方は明らかにすべてのプロジェクトが模倣できるわけではなく、MRKトークンの価格が暴騰し、資産トークン化の概念に対する市場の過熱感が高まる中で、一部の規模の大きい規制に沿った資産トークン化のブロックチェーンプロジェクトを除いて、様々な資産トークン化のコンセプトのプロジェクトが次々と登場しています。現実世界の様々な資産があらゆる手段を使ってブロックチェーン上でトークン化されて販売されており、中にはかなり突飛な資産も含まれており、これにより資産トークン化の分野は玉石混交となっています。筆者の見解では、Cryptoの資産トークン化の論理は、収益を生み出す資産(、例えば米国債、固定収入、株式などの収益権)をどのようにブロックチェーン上に移転し、オフチェーン資産をブロックチェーン上に置いて担保ローンを取得し、ブロックチェーン上で取引するために現実のさまざまな資産を移動させるかに主に関わっています(。したがって、Cryptoの資産トークン化は、暗号世界が現実世界の資産に対して一方的な需要を示していることがわかります。これは、コンプライアンスの面でまだ多くの障害が存在します。MakerDAOの方法は、実際にはMakerDAOチームがコンプライアンスの手段を通じて資金の出入りを行い、正規のルートで米国債を購入してその利益を得ることであり、オンチェーンでこれらの利益を販売することではありません。重要なのは、実際にオンチェーンに存在するといういわゆる資産トークン化された米国債は米国債そのものではなく、その収益権であり、このプロセスには米国債から得られる法定通貨の収益をオンチェーン資産に変換するステップが含まれており、操作の複雑性と摩擦コストが増加します。資産トークン化の概念の急速な台頭は、MakerDAOだけに起因するものではありません。実際、伝統的な金融界からの「お金、トークン、ゲーム」というタイトルの研究報告も業界で強い反響を呼んでいます。この報告は、多くの伝統的な金融機関が資産トークン化に強い関心を持っていることを明らかにし、市場における多くの投機家の熱意を刺激しました。彼らは各金融機関がこの分野に参入するという噂を広め、市場の期待と投機の雰囲気をさらに高めました。! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26() TradFiの観点からの資産トークン化Cryptoの視点から資産トークン化を見た場合、主に表現されるのは暗号世界が伝統的な金融世界の資産収益率に対する一方的な需要です。この論理に基づいて伝統的な金融の視点から見ると、暗号市場の資金規模は伝統的な金融の数兆規模の市場に比べて基本的に微々たるものであり、米国債であれ他の金融資産であれ、ブロックチェーン上の販売経路を増やすためだけにそれを行う必要はありません。したがって、従来の金融###TradFi(の視点から見ると、資産のトークン化は従来の金融と分散型金融)DeFi(の間の双方向の交渉です。従来の金融の世界にとって、スマートコントラクトに基づいて自動的に実行されるDeFi金融サービスは革新的な金融技術ツールです。従来の金融分野における資産のトークン化は、DeFi技術をどのように組み合わせて資産のトークン化を実現し、従来の金融システムを強化し、コストを削減し、効率を向上させ、従来の金融が抱える問題を解決するかにより重点を置いています。焦点は、トークン化が従来の金融システムにもたらす利点にあり、新しい資産販売チャネルを見つけることだけではありません。筆者は、資産のトークン化の論理を区別することが必要であると考えています。なぜなら、異なる視点からの資産トークン化は、その背後にある基盤論理と実現経路が大きく異なるからです。まず、ブロックチェーンのタイプの選択において、両者は異なる実現経路を持っています。従来の金融における資産トークン化は、許可されたチェーン)Permission Chain(に基づく路線を歩んでいますが、暗号の世界における資産トークン化は、公共チェーン)Public Chain(に基づく路線を歩んでいます。公共チェーンは、アクセス要件がなく、分散型であり、匿名性を持つ特性を備えています。そのため、暗号金融の資産トークン化において、プロジェクト側は大きな法令遵守の障害に直面するだけでなく、ユーザーもRugなどの悪質な事件に遭遇した際に法的権利の保障がありません。さらに、ハッキング行為が蔓延しているため、ユーザーの安全意識には高い要求があります。このため、公共チェーンは現実世界の多くの資産をトークン化して発行・取引するのには適していない可能性があります。従来の金融資産のトークン化は基づいています
資産トークン化が大規模な応用に向けて進展 トラッドファイと分散型金融が双方向に奔走
資産トークン化:コアロジックと大規模アプリケーションの道筋の分析
2023年のブロックチェーン分野で最も注目されているトピックは、間違いなくリアルワールドアセットのトークン化です。この概念はWeb3の世界で熱い議論を引き起こすだけでなく、多くの国の伝統的な金融機関や政府の規制機関からも高い関心を寄せられ、戦略的な発展方向と見なされています。例えば、複数の権威ある金融機関がそれぞれのトークン化に関する研究報告を発表し、関連するパイロットプロジェクトを積極的に推進しています。
同時に、香港金融管理局は2023年の年次報告書で、トークン化が香港の金融の未来において重要な役割を果たすことを明確に指摘しました。また、シンガポール金融管理局は日本の金融庁や多くの金融巨頭と連携し、資産トークン化の巨大な潜在能力を深く掘り下げるための「ガーディアンプロジェクト」というイニシアチブを発起しました。
資産トークン化の話題が盛んであるにもかかわらず、業界内での理解には意見の相違があり、その実現可能性や展望についての議論もかなりの論争を呼んでいる。一方では、単なる市場の炒作に過ぎず、深く考察するには耐えないという意見もあり、他方では、その未来に対して自信を持ち、期待を寄せる人々もいる。同時に、異なる意見を分析した記事も雨後の筍のように次々と現れている。
この記事では、資産トークン化に関する認識の視点を共有することで、その現状と未来についてより深く探討し分析することを希望しています。
! RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス
コアの見解:
現実世界の資産のトークン化の未来の重点的な発展方向は、伝統的な金融機関、規制機関、中央銀行などの権威ある機関によって推進される、許可されたブロックチェーン上に構築されたDeFi技術を使用した新しい金融システムです。このシステムを実現するためには、計算システム(ブロックチェーン技術)+非計算システム(法律制度)+オンチェーンアイデンティティシステムおよびプライバシー保護技術+オンチェーン法定通貨(CBDC、トークン化された預金、法定ステーブルコイン)+整ったインフラ(低い参入障壁のウォレット、オラクル、クロスチェーン技術など)が必要です。
ブロックチェーンはコンピュータとネットワークの発展の後に、最初の有効な契約デジタル化をサポートする技術手段です。したがって、ブロックチェーンは本質的にデジタル契約のプラットフォームであり、契約は資産の基本的な表現形式です。トークン(Token)は契約形成後の資産のデジタルキャリアであり、ブロックチェーンは資産のデジタル表現/トークン化表現、すなわちデジタル資産/トークン化資産の理想的なインフラストラクチャーとなります。
ブロックチェーンは、複数の当事者によって共同維持される分散型システムとして、デジタル契約の作成、検証、保存、流通、実行およびその他関連操作をサポートし、信頼の伝達の問題を解決します。また、「計算システム」として、ブロックチェーンは「プロセスの再現性、結果の検証可能性」という人間の要求を満たすことができます。したがって、DeFiは金融システムにおける「計算的」革新となり、金融活動における「計算的」部分を置き換え、自己実行によりコスト削減と効率向上を実現し、同時にプログラム可能性も持つようになります。しかし、「非計算的」な部分、すなわち人間の認識に基づく部分はブロックチェーンでは置き換えることができないため、現在のDeFiシステムは信用を包含していません。信用に基づく無担保貸出は現在のDeFiシステムでは実現されておらず、この現象の原因には、ブロックチェーンが「関係のアイデンティティ」を表現するアイデンティティシステムを欠いていることや、両者の権利を保障する法律システムがないことが含まれます。
伝統的な金融システムにとって、現実世界の資産のトークン化の意義は、ブロックチェーン上に現実世界の資産(（株式、金融派生商品、通貨、権利など)）のデジタル表現を作成することによって、分散型台帳技術の利点を広範な資産カテゴリに拡張し、交換と決済を実現することにあります。
金融機関はDeFi技術を採用することで効率をさらに向上させ、スマートコントラクトを使用して従来の金融における「計算的」なプロセスを置き換え、定められたルールと条件に従って自動的にさまざまな金融取引を実行し、プログラム可能な特性を強化します。これは人件費を削減するだけでなく、特定の状況下では企業に新たな可能性を与えることができ、特に中小企業の資金調達の課題に対して革新的な解決策を提供することで、金融システムに非常に大きな可能性を開く扉を開きます。
従来の金融分野や各国政府がブロックチェーンおよびトークン化技術に対する関心と認識を高め、ブロックチェーン基盤技術が不断に改善される中、ブロックチェーンは従来の世界構造と融合し、現実世界のアプリケーションシーンにおける真の痛点を解決する方向に進んでいます。実際のシーンに対して実現可能なソリューションを提供することを目指しており、現実世界から隔離された「パラレルワールド」に限られることはありません。
将来的に複数の異なる管轄区域および規制体系の許可されたチェーンの状況の下で、クロスチェーン技術は相互運用性や流動性の断絶の問題を解決するために特に重要です。将来的には、チェーン上のトークン化された資産は、パブリックブロックチェーンと金融機関が運営する規制された許可チェーンに存在することになります。そして、CCIPのようなクロスチェーンプロトコルを通じて、任意のブロックチェーン上のトークン化された資産を接続して相互運用性を実現し、万チェーンの相互接続を実現することができます。
現在、世界中の多くの国がブロックチェーン関連の法律と規制の枠組みを積極的に推進しています。一方で、ウォレット、クロスチェーンプロトコル、オラクル、さまざまなミドルウェアなど、ブロックチェーンの基盤インフラも迅速に整備されています。中央銀行デジタル通貨CBDCも継続的に実用化され、より複雑な資産タイプを表現できるトークン標準も次々と登場しています。例えばERC-3525、さらにプライバシー保護技術の進展、特にゼロ知識証明技術の継続的な発展、そしてオンチェーンアイデンティティシステムの成熟が進む中で、私たちはブロックチェーン技術の大規模な応用の前夜にいるようです。
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I. 資産のトークン化の背景の紹介
資産トークン化とは、プログラム可能なブロックチェーンプラットフォーム上で資産をトークン(Token)の形で表現するプロセスを指します。通常、トークン化できる資産は、有形資産(不動産、コレクション品など)と無形資産(金融資産、カーボンクレジットなど)に分かれます。このように、従来の帳簿システムに記録されている資産を共有のプログラム可能な帳簿プラットフォームに移行する技術は、従来の金融システムにとって破壊的な革新であり、さらには人類の未来の金融および通貨システムにも影響を与えるでしょう。
まず著者は観察された現象を提起したい:"資産トークン化に関する認識は主に二つの全く異なる見解のグループが存在する",著者はこれをCryptoの資産トークン化とTradFiの資産トークン化と呼ぶことにし、本文で述べる資産トークン化はTradFiの視点からの資産トークン化である。
クリプトの視点から見た資産のトークン化
まず、Cryptoの資産トークン化について話しましょう: Cryptoの資産トークン化は、著者がCryptoの世界が現実世界の金融資産の収益率に対して一方的な需要を持っていると称しています。主な背景は、米連邦準備制度が金利を引き上げ、バランスシートを縮小しているという状況です。高金利はリスク市場の評価に大きな影響を与え、バランスシートの縮小は暗号市場の流動性を大幅に引き抜き、DeFi市場の収益率が絶えず下降しています。そのため、約5%の米国債の無リスク収益率が暗号市場で注目を集めています。その中で、今年最も注目を集めているのは、MakerDAOが米国債を大規模に購入した行動です。2023年9月20日現在、MakerDAOは30億ドル以上の米国債などの現実世界の資産を購入しています。
MakerDAOが米国債を購入する意義は、DAIが外部信用の能力を借りてその背後にある資産を多様化できることにあります。また、米国債から得られる長期的な追加収益は、DAIの為替レートを安定させ、発行量の弾力性を増加させるのに役立ち、資産負債表に米国債の成分を組み込むことでDAIのUSDCへの依存度を低下させ、単一リスクを減少させることができます。それだけでなく、米国債の収入はすべてMakerDAOの国庫に流入するため、MakerDAOは最近、その米国債の一部の収益を分配することでDAIの金利を8%に引き上げ、DAIの需要を高めています。
MakerDAOのやり方は明らかにすべてのプロジェクトが模倣できるわけではなく、MRKトークンの価格が暴騰し、資産トークン化の概念に対する市場の過熱感が高まる中で、一部の規模の大きい規制に沿った資産トークン化のブロックチェーンプロジェクトを除いて、様々な資産トークン化のコンセプトのプロジェクトが次々と登場しています。現実世界の様々な資産があらゆる手段を使ってブロックチェーン上でトークン化されて販売されており、中にはかなり突飛な資産も含まれており、これにより資産トークン化の分野は玉石混交となっています。
筆者の見解では、Cryptoの資産トークン化の論理は、収益を生み出す資産(、例えば米国債、固定収入、株式などの収益権)をどのようにブロックチェーン上に移転し、オフチェーン資産をブロックチェーン上に置いて担保ローンを取得し、ブロックチェーン上で取引するために現実のさまざまな資産を移動させるかに主に関わっています(。
したがって、Cryptoの資産トークン化は、暗号世界が現実世界の資産に対して一方的な需要を示していることがわかります。これは、コンプライアンスの面でまだ多くの障害が存在します。MakerDAOの方法は、実際にはMakerDAOチームがコンプライアンスの手段を通じて資金の出入りを行い、正規のルートで米国債を購入してその利益を得ることであり、オンチェーンでこれらの利益を販売することではありません。重要なのは、実際にオンチェーンに存在するといういわゆる資産トークン化された米国債は米国債そのものではなく、その収益権であり、このプロセスには米国債から得られる法定通貨の収益をオンチェーン資産に変換するステップが含まれており、操作の複雑性と摩擦コストが増加します。
資産トークン化の概念の急速な台頭は、MakerDAOだけに起因するものではありません。実際、伝統的な金融界からの「お金、トークン、ゲーム」というタイトルの研究報告も業界で強い反響を呼んでいます。この報告は、多くの伝統的な金融機関が資産トークン化に強い関心を持っていることを明らかにし、市場における多くの投機家の熱意を刺激しました。彼らは各金融機関がこの分野に参入するという噂を広め、市場の期待と投機の雰囲気をさらに高めました。
! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26.webp(
) TradFiの観点からの資産トークン化
Cryptoの視点から資産トークン化を見た場合、主に表現されるのは暗号世界が伝統的な金融世界の資産収益率に対する一方的な需要です。この論理に基づいて伝統的な金融の視点から見ると、暗号市場の資金規模は伝統的な金融の数兆規模の市場に比べて基本的に微々たるものであり、米国債であれ他の金融資産であれ、ブロックチェーン上の販売経路を増やすためだけにそれを行う必要はありません。
したがって、従来の金融###TradFi(の視点から見ると、資産のトークン化は従来の金融と分散型金融)DeFi(の間の双方向の交渉です。従来の金融の世界にとって、スマートコントラクトに基づいて自動的に実行されるDeFi金融サービスは革新的な金融技術ツールです。従来の金融分野における資産のトークン化は、DeFi技術をどのように組み合わせて資産のトークン化を実現し、従来の金融システムを強化し、コストを削減し、効率を向上させ、従来の金融が抱える問題を解決するかにより重点を置いています。焦点は、トークン化が従来の金融システムにもたらす利点にあり、新しい資産販売チャネルを見つけることだけではありません。
筆者は、資産のトークン化の論理を区別することが必要であると考えています。なぜなら、異なる視点からの資産トークン化は、その背後にある基盤論理と実現経路が大きく異なるからです。まず、ブロックチェーンのタイプの選択において、両者は異なる実現経路を持っています。従来の金融における資産トークン化は、許可されたチェーン)Permission Chain(に基づく路線を歩んでいますが、暗号の世界における資産トークン化は、公共チェーン)Public Chain(に基づく路線を歩んでいます。
公共チェーンは、アクセス要件がなく、分散型であり、匿名性を持つ特性を備えています。そのため、暗号金融の資産トークン化において、プロジェクト側は大きな法令遵守の障害に直面するだけでなく、ユーザーもRugなどの悪質な事件に遭遇した際に法的権利の保障がありません。さらに、ハッキング行為が蔓延しているため、ユーザーの安全意識には高い要求があります。このため、公共チェーンは現実世界の多くの資産をトークン化して発行・取引するのには適していない可能性があります。
従来の金融資産のトークン化は基づいています