米国株のトークン化が迫る中、香港は静かに様子を見守る

世界の資本市場は新たな革命、株式トークン化を迎えています。しかし、この変革の波の中で、香港は沈黙を選んでいるようです。

香港の複数の暗号通貨企業の幹部が、短期的には香港企業が香港株のトークン化を試みる可能性が低いと明らかにしました。これは、10年前に香港が香港ドルと人民元のステーブルコインの発展の黄金時代を逃したことを思い起こさせます。その結果、現在、香港はドルのステーブルコインやユーロのステーブルコインに対して大きく遅れを取っています。今、盛り上がりを見せる「株式トークン化」市場に直面して、香港は再び様子見を選択したようです。

2025年7月初、アメリカの金融界では「アメリカ株のトークン化」の革新熱潮が巻き起こりました。多くの著名なフィンテック企業や暗号通貨取引所がアメリカ株のトークン化製品を次々と発表し、一般ユーザーは許可なしにブロックチェーン上でテスラやアップルなどのアメリカ株を取引できるようになりました。さらには、いくつかのプライベート企業の株もトークン化され、市場での議論を呼び起こしました。アメリカ証券取引委員会の主席も株式トークン化技術を支持する姿勢を公に表明しました。

しかし、太平洋の反対側では、香港の暗号通貨会社は異常に静かです。複数の香港のコンプライアンスのある暗号会社の従事者は、彼らがこの分野の発展に積極的に注目しているものの、現時点では株式のトークン化業務の探索に実際に参加していないと述べています。

この安定した通貨の次の1兆ドル市場となる可能性のある機会に直面して、香港はどうやら静観することを選んだようです。米国株のトークン化の試みが盛んに行われているにもかかわらず、香港は依然として沈黙を守っています。これは不思議です：近年、暗号通貨の発展を強力に支持している香港が、なぜ今回は様子を見ることを選んだのでしょうか？

! なぜ香港は株式のトークン化に無関心なのですか?

香港の静寂の裏側

香港の沈黙は無意味ではない。一人の香港の暗号企業の幹部は、いくつかの先見の明がある香港の暗号業界の従事者が実際に早くから香港の株式トークン化を推進し始めていたことを明らかにした。しかし、彼らの努力は障害に直面しているようだ。

香港では、法律により香港証券先物取引所（SFC）に認可された取引所のみが合法的に株式取引市場を運営できることが明確に規定されています。この枠組みは、香港証券取引所に香港株取引における「独占的地位」を与えています。もし香港株のトークン化が試行されると、長年のこの構図が打破されることになるでしょう。

"香港証券取引所は香港株の独占権を持っており、誰もこの独占権を破る第一人者になりたくない、香港証券取引所の歴史における罪人になりたくない。"とこの幹部は述べた。

規制当局と香港証券取引所自体が香港株のトークン化を推進するための十分な動機を欠いていることが、香港の今回の沈黙の主な理由である可能性があります。

対照的に、アメリカの状況は大きく異なります。アメリカの現在の規制機関は、暗号通貨の革新に支持的な態度を示しており、ドル安定コインや米国株のトークン化は、ドルと米国株のグローバルな地位を強化する手段と見なされています。

アメリカの金融イノベーションエコシステムはさらに活発になっています。最大のインターネット証券会社から先進的な暗号通貨取引プラットフォーム、さらにはトップクラスのパブリックチェーンプロジェクトまで、多くのアメリカ企業が伝統的な金融界の挑戦者として位置づけています。彼らは、規制当局が米国株のトークン化に対する試みを緩和するのを成功裏に推進しました。

株式トークン化：潜在の万ドル市場

香港は一時的に様子見を選んでいるが、株式トークン化の潜在能力は軽視できない。多くの業界関係者は、トークン化された株式市場が「数万兆ドル規模」に達する可能性があると考えている。

2025年までに、米国株式市場の時価総額は520億ドルに達し、流通中の20兆ドルを大きく上回ります。全体の市場規模から見ると、米国株式のトークン化市場はドルのトークン化よりもはるかに広範です。現在、ドルのステーブルコインの時価総額は千億ドルに達していますが、米国株式のトークン化の時価総額は千万ドルに過ぎず、前者の万分の一にも満たないです。

市場規模以外に、世界中のユーザーは米国株のトークン化に対する需要が非常に強いです。現在、ヨーロッパや中国などの地域では規制のために人々が自由に米国株を購入することが制限されています。しかし、米国株のトークン化は、公共ブロックチェーン上で発行されるため、これらの制限を自然に回避し、世界中のユーザーが自由に参加できるようになります。

さらに、米国株式のトークン化自体は、従来の株式市場では実現できない利点を持っています。たとえば、ユーザーは24時間年中無休で現物取引やオンチェーン派生商品取引を行うことができます。また、民間企業の株式もトークン化できるため、一般ユーザーは未上場企業の株式を事前に購入する機会を得ることができます。

現在、複数の規制された取引所が米国株のトークン化を探求しているだけでなく、一部の有名な暗号通貨取引プラットフォームもそれに対応する製品を発表しており、米国株のトークン化のトレンドが徐々に形成されています。

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まとめ

現在の米国株のトークン化市場規模はわずか千万ドルで、ドルのステーブルコイン市場の万分の一に過ぎませんが、多くの業界関係者はこの市場を過小評価すべきではないと考えています。

歴史を振り返ると、2014年に設立されたTetherは、最初の3年間は毎年取引量が千万ドルに過ぎませんでした。しかし、2017年の牛市によってTetherの取引量はわずか1年で1万倍になり、千億ドルに達しました。現在、その年の取引量はさらに十兆ドルに達しています。

米国株のトークン化製品の発展の軌跡もおそらくそうであり、それは自らの突破口の時を待っている。誰もがブロックチェーン上で米国株を買うシーンは、安定した通貨市場のように、一夜のうちに静かに訪れるかもしれない。

この瞬間が訪れるとき、香港がチャンスを掴み、時代の潮流に取り残されないことを願っています。